A股市场将最先复苏

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  拜伦·韦恩(Byron R Wien),被称为“华尔街的真正预言家”。
  他拥有哈佛大学MBA学位,在2005年加入美国对冲基金Pequot Capital Manfdgement公司,任首席市场策略分析师,此前任职摩根斯坦利(Morgan stanley)资深市场策略分析师,是华尔街最具有影响力的分析师之一。
  他对美国市场和经济滑坡有数十年的分析经验,但成就声名的却是他每年针对全球经济和投资市场发布的“10大意外”报告,也因此,他被纽约安全分析师协会授予了长期策略大师终身成就奖。
  
  他今年已经75岁了,却还是喜欢“哗众取宠”和“大放厥词”——过去的24年中,拜伦·韦恩(Byron wien)每年元旦都发布当年度的“10大意外(10 Surprises)”预言,2009年依然不例外。据他自己统计,这些预言的准确度大约是50%。
  比如:2001年美国网络产业陷入泡沫化危机,拜伦早在2个月之前就提出警告,他还准确预测美联储(Fed)的货币政策将转向降息。针对过去的2008年,他也成功预测了美股大跌、经济衰退和A股的大跌。当然,客观一点的统计显示,这么多年来,他的预言至少会在当年实现一到三个。
  拜伦称,他还会继续每年10个预言的“传统”。是的,这是一项传统,投资界人人都期待的一件事情,“就好像财富500强企业榜,你不会感到非常惊奇,但如果突然有一年宣布停止发布了,你就会觉得生活中缺了什么”,他说。
  
  拜伦的2009年的10大意外
  1 美国经济下半年好转,市场信心恢复,S&P500升至1200点;
  2 由于中东投资者的追捧和世界范围的纸币贬值,贵金属价格走高,黄金升至1200美元一盎司;
  3 美元的超低利率加上美国大肆举债导致美元大贬,兑日元75,欧元1.65:
  4 油价回到80美元一桶的水平;其它大宗商品也止跌回升,部分可能翻倍,天然气价格可能升至9美元1000立方英尺;
  5 10年期美国国债收益率升至4%;
  6 在政府的经济刺激政策和消费增长的拉动下,中国经济增长超过7%,股票市场回升:
  7 由于来自金融业的税收减少,纽约州政府濒于破产,其它地方政府也纷纷告急,联邦政府不得不出手相救:
  8 美国房价再下跌15%,在第三季度触底。由于奥巴马政府的刺激政策,美国下半年GDP增长率转正;
  9 美国人的储蓄率在上半年可能有所上升,但不会超过3%;
  10 奥巴马政府推迟在伊拉克撤军,增兵阿富汗。
  
  谨慎的乐观主义者
  New Yprk Times的JEFFSOMMER介绍说,在美国,即使是在资深的股市老手中,找到纯粹的乐观主义者仍旧很难。但拜伦显然是一个乐观的。
  他建议中小投资者购买黄金以及企业债券,而非股票,他认为股票目前风险可能太大了。“购买优质的公司债券,这些债券在过去的一年多里已大幅下跌。而在市场景气回升时很有可能上涨”。拜伦认为,债券具有提供稳定收益的优点,目前的债券收益率高、与股票相比价格波动小、对公司资产也具有更高的法律索偿权——最坏的准备是,即使这家公司破产,进行赔付时你也排在股票投资人之前。
  “我的建议是,对于具有真正长期打算的投资者来说,也许20年、也许是更长的投资周期,此时进入股市是值得的,因为股票长期来讲收益表现应该会优于其他资产类别。不过,投资者或多或少都应对市场短期表现采取极为谨慎的态度”。他认为全球再度上演2008年的一幕是极其不可能,而且他相信奥巴马政府的经济和金融救援计划将“解决目前的难题”,并帮助股市在今年下半年开始反弹。
  “华尔街工作了40年,我想谨慎是件好事。”事实上,拜伦认为经济并不比70年代更糟糕,而强化目前实况的其实是因为全球化——全球化于70年代初刚开始,但今天却是决定性因素。例如,受重创的金融机构最初是转向波斯湾地区那些资金雄厚的投资者寻求资本。“印度和中国的崛起,集中了令人难以置信的资金,这让形势产生了变化,”他表示,“2005年的时候我们还在反对中国收购像优尼科,但现在却视其为我们的安全网。”
  尽管如此,拜伦仍旧指出了机会所在:外汇市场的动荡足以使金价上涨到每盎司1200美元;另外,中国经济全年可能增长7%以上,股市会随之复苏。
  
  关于对预言的态度
  拜伦说,他一直在履行人生三个最重要的目标:他还活着,他是健康的,他仍有朋友。
  是的,广泛的交际是拜伦的迷人之处,他被一些人称为华尔街的Perle Mesta(美国著名外交官),他不停地结交全世界的人——那些可以给他带来创意和信息的、使得他那受欢迎的年终预测的内容与见解更为丰富的有深度的人,比如乔治-索罗斯。拜伦、索罗斯和其他一些对冲基金经理人有一个午餐会,每次都会吸引大批关注目光。
  “也许你应该像巴菲特或是苏西·欧曼那样,出售自己的午餐时间?”记者打趣的问他。
  “哦,不必了。我想应该多一点时间和我太太在一起,Anita,她给予的帮助要多得多。”
  太阳报的专栏作家、获得cfa认证的利兹·匹克对他的评价是:他的预言总是使人群远离错误的方向,而不是像其他人做得那样:向奔跑的牛群挥动红布。拜伦的话不好听,他甚至不愿意维持表面的客气,但他能让人们从热情中冷却下来,又能让人不因低落而丧失信心。
  尽管华尔街从来不缺乏“预言家”,比如Evan Newmark也在《华尔街日报》发表了他的2009年十大预测,但人们通常更重视拜伦说了什么。他长年的合作伙伴,Ravens gate公司的合伙人、董事PatriciaChadwick对记者说:“拜伦是多维度的。他的10个惊喜总能给你一个良好的思考基础,尤其是关于当前局势。你知道,他喜欢惊人的东西。”
  谈到自己的“预言”,拜伦说,通常每年的10月他就开始准备关于下一年度的预测,先做出15~20个备用的内容,然后根据情况来分析和筛选,“因为事物总是在变化,你需要在最后一秒钟仍保持活跃的思维。我的分析重点正是在于变量。”同时,拜伦还是一个坦率而直接的人。虽然身为华尔街的顶尖分析师,但他勇于承认自己的不足——挑选股票不是他的擅长,他总是望着大局。还有,他承认,“1986年开始的时候我只知道美国的情况,我不太关注其他的货币或其他市场。后来,我变得更加注重宏观调控,我帮助投资组合经理思考相关的地缘政治事件,我开始按照主题思考、考虑全球最重要的人、事和市场。”
  关于投资,拜伦说:“我以前总试图搞清楚如何能选对一只股票,所以我就开始参加每周一次的市场技术人员的聚会。这帮了我不少。直到今天我还在使用技术分析。我指的使用方式是:当你去打猎的时候,一定会带着你的狗追踪猎物,但你不会把枪给它。”
  拜伦回答的记者的最后一个问题是:“对于2009年中国的情况,你很关注?”
  他这样回答,“是的,我的预测是中国的经济增长超过7%。国际社会把这归因为中国政府在挑战时期的全面刺激经济方案和有效的执行,因为即使是中国人已经开始增加消费,但高额储蓄率和相对于中国无可估量的经济实力而言,这样的变化仍是滞后的。所以,GDP仍将是高增长。很多年前我就说过,亚洲是一个喜欢储蓄、不愿欠债的地区,包括对于风险的态度。”
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