管理者权力、机构投资者持股与R&D投入——基于企业生命周期视角的实证研究

来源 :内蒙古社会科学(汉文版) | 被引量 : 0次 | 上传用户:wyf1233
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从动态层面,基于生命周期理论和管理者权力理论,以2009~2014年创业板上市公司为样本,研究管理者权力对机构投资者与R&D投入促进效应的影响。研究发现,机构投资持股比例越大,R&D投入越多(只有初创期不显著);企业R&D投入越多,越能够吸引机构投资(只有初创期不显著)。管理者权力抑制机构投资对R&D投入的促进效应,说明管理者权力能够减弱机构投资者的外部监督作用。进一步研究发现,成长期和成熟期管理者权力对二者关系不具有抑制作用,职业经理人导致两权分离,能够弱化管理者权力产生的负面影响。此研究结论能够为机构
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