【摘 要】
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"双支柱"调控是中国在金融调控体系调整中的有益尝试,本文基于中国宏观审慎政策的实践构建宏观审慎政策总指数和分类指数,利用2009—2019年244家中国商业银行的微观数据,研究"双支柱"调控下宏观审慎政策和货币政策作用于银行风险承担的协调配合效应.实证结果显示,第一,宏观审慎政策能够削弱货币政策的风险承担效应.第二,不同类型宏观审慎政策与货币政策配合的有效性不同.第三,"双支柱"调控效果因银行性质存在异质性.第四,"双支柱"调控通过影响银行资产回报率和盈利波动性作用于银行风险承担.第五,"双支柱"调控效果
【基金项目】
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国家社会科学基金一般项目"习近平金融安全思想、金融治理思想与当代金融监管实践"(18KBS140)资助
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"双支柱"调控是中国在金融调控体系调整中的有益尝试,本文基于中国宏观审慎政策的实践构建宏观审慎政策总指数和分类指数,利用2009—2019年244家中国商业银行的微观数据,研究"双支柱"调控下宏观审慎政策和货币政策作用于银行风险承担的协调配合效应.实证结果显示,第一,宏观审慎政策能够削弱货币政策的风险承担效应.第二,不同类型宏观审慎政策与货币政策配合的有效性不同.第三,"双支柱"调控效果因银行性质存在异质性.第四,"双支柱"调控通过影响银行资产回报率和盈利波动性作用于银行风险承担.第五,"双支柱"调控效果因经济周期具有不对称性,不对称性因宏观审慎政策工具不同而异.本文研究为"双支柱"调控的效果提供经验证据,为货币政策和宏观审慎政策协调配合提供参考.
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国家风险是汇率制度选择的重要影响因素.本文通过界定国家风险的广义内涵,将其细分为货币、银行部门、主权债务、经济结构和政策风险五类,通过梳理不同细分风险对汇率制度选择的影响机制,利用EIU国家风险模型,选取92个经济体1997—2018年数据,实证检验了国家风险因素对汇率制度选择的影响.结果表明,在五类细分风险中,货币、银行部门、主权债务和政策风险对汇率制度选择的影响较大,经济结构风险仅对新兴市场和发展中国家的汇率制度选择有重要影响.该实证结果在替换汇率制度选择指标和工具变量等一系列稳健性检验后均成立.此外
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本文利用2008-2018年中国对“一带一路”沿线国家直接投资数据,基于投资引力模型实证研究了沿线国家金融开放度和相对制度质量对东道国获得中国直接投资的影响.研究发现,东道国金融开放度对获得中国对外直接投资(OFDI)有显著的正向效应,良好的制度安排能够显著影响东道国金融开放度对中国直接投资的正向促进作用.随着“一带一路”倡议在2013年正式提出和中国对沿线国家直接投资规模的快速增加,这种正向效应和促进作用均显著下降.按照21世纪海上丝绸之路和丝绸之路经济带划分为海上和陆上不同区域的分析表明,为提升对外直
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