记者／叶　寻
　　一场原本简单的交易变得富有意味，李泽楷只能无奈
　　横盘多时的电盈(HK 0008)股权交易案再生波澜。2006年11月13日，梁伯韬对外宣布，其私人拥有的Fiorlatte已经与西班牙电讯(Telefonica)、李嘉诚基金会有限公司(下称“香港基金会”)、李嘉诚加拿大基金会(下称“加拿大基金会”)达成协议，由西班牙电讯收购电盈8％股份，香港基金会收购10％，加拿大基金会则收购2％。而余下的2．65％股权继续由梁伯韬持有，加上之前增持的0．7％，将合计持有3．35％，其资金来源中也包括向李嘉诚的借款。
　　梁伯韬的这一声明最终证实了李嘉诚介入该交易的猜测。早在7月，由于电盈第二大股东网通集团的反对，李泽楷未能实现将电盈旗下电信及媒体资产售与包括澳大利亚麦格理银行和美国新桥在内的竞购者。
　　急于出手的李泽楷很快又与梁伯韬达成协议，欲向后者转让通过盈科拓展所持电盈22．65％股权，每股作价6港元。当时消息甫一出来，外界即普遍认为梁背后有以李嘉诚为主的财团支持。
　　据称，李泽楷曾与梁伯韬有过口头协议，梁承诺收购财团将不包括李嘉诚。但他对最新的局势也表示无奈：“我们的承诺只是口头协议，没有书面作实，所以我将股权出售给他的交易，不会因此告吹。”而梁伯韬则认为，李嘉诚并非旗下基金会受益人，基金会投资纯粹作为慈善用途，故不涉及利益冲突和影响市场竞争的问题。
　　尽管李嘉诚通过旗下基金会进行此次交易可以绕开相关监管规定，但市场中仍有质疑的声音：“电盈与和记(李嘉诚旗下企业)皆在香港运营固话和移动通讯业务，尽管看起来他并未违规，但是否与监管精神相悖?”而业内人士普遍相信，李嘉诚之所以出手打破电盈横盘局面，是不想因此搞僵与内地的关系。
　　早在上世纪90年代，李泽楷将在内地取得牌照的卫星电视出售与传媒大亨默多克，这曾被认为使得监管层不悦。
　　交易一旦完成，持股20％的网通集团则将自动成为电盈第一大股东，而接手8％股权的西班牙电讯还称将与网通集团成立一家合资公司，将各自持有的电盈股份注入。如此一来，网通将控制28％的股权，远远超过持股第二的李嘉诚基金会(12％)。
　　这一结局似乎与网通此前“由港人控制电盈”的主张不大相符。网通在一份声明中称，按照规则，网通及一致行动人士并不拥有电盈控制权，没有控制电盈董事会的意图，也不会在未来寻求此做法。
　　有评论人士认为，网通此次未花费真金白银便成为电盈第一大股东，乃是交易中最大的赢家。事实上，西班牙电讯的介入并非没有条件，根据双方的约定，其可将所持电盈股份转换为中国网通(HK 0906)股份。目前，西班牙电讯持有中国网通5％股份，而双方近期已签署新的战略合作协议，前者将增持至9．9％。
　　而这一交易能否最终实现，除了香港监管当局的态度外，还要等待盈科拓展股东大会的结果。由于李泽楷通过旗下公司持有盈科拓展75％股权，故在相关股东大会上并无表决权，这仍为交易留下了悬念。
　　英国《金融时报》援引一位了解该交易的人士所言：中方没有允许商业结果自然出现。
　　一位博客：李嘉诚进入的原因，首先肯定是帮子退出，其次也取得了曲线进入中国内地这个世界上最大、最有潜力电信市场的机会，这一点可能更重要。
　　一位分析师：网通与西班牙电信和电盈之间已签订策略性联盟备忘录，在IPTV、移动业务、相互间语音落地等方面进行充分合作，总体来说，对三方的业务发展都是利好。
　　搜狐网：网通反对新桥资本、麦格理银行的介入，并非是对外资的一概排斥，而是更希望寻找合适的资本与业务合作伙伴。此次西班牙电信即得到网通“热烈欢迎”，从业务实力及其与网通关系来看，西班牙电信显然比新桥等没有任何电信市场基础的外资财团更具“魅力”。
　　一位业内人士：网通事实上以向西班牙电讯出让股权的方式增持了电盈的股份，但对于网通而言，并没有获得更多好处，因为其股权未能换得现金，而它自身急需资金进行3G相关发展。
　　《竞争力》：李嘉诚还是出手了，但似乎没有犯规；网通还是成为第一大股东了，也似乎没什么成本。但两者究竟从交易中获得了什么?如果单纯从商业角度考虑，他们还会做出同样的决定吗?或者最后的买家会是他们吗?只是哪里又会有纯粹的商业呢。