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摘 要:2008年美国次贷危机给全球经济带来巨大冲击，中国因此采取了积极的财政政策和适度宽松的货币政策，以此拉动内需，缓冲外围需求下降对我国经济增长的影响。随着我国经济形势的逐步好转，2009年物价水平也快速攀升，2010年到2011年维持在高位运行，对我国宏观经济的运行产生影响。本文从货币供给量、国内生产总值增长、国际游资在大宗商品市场的炒作等方面探究影响我国通货膨胀率水平的因素。
关键词:通货膨胀率；GDP增长； 货币供给量 ； 人民币汇率
中图分类号：F830.45 文献标识码：A
一、通货膨胀相关理论分析
通货膨胀是指一个经济体中大多数商品和劳务的价格连续在一段时间内普遍上涨，宏观经济学家称这个经济经历着通货膨胀[1]。通货膨胀水平的衡量指标是通货膨胀率。从理论层面，经济学家提出通货膨胀的原因在于3个方面：一是从货币数量方面做出解释，货币供给量水平对通货膨胀产生重要影响。二是从总需求和总供给角度探究通货膨胀原因。三是从结构因素的变动说明通货膨胀的原因。
货币数量论认为，通货膨胀是一种货币现象。根据费雪交易方程MV=PY，M指货币供给量；V是货币流通速度；P是物价水平，一般用消费者价格指数CPI表示；Y是一国的收入水平，实际产量。等式反映了总支出与总收入的平衡。对等式两边的变量对时间t求导，可以得到通货膨胀率公式：Π=m-y+v， Π是通货膨胀率，m是货币供给量增长率，y是产量的增长率，v是货币流通速度变化率。由于货币流通速度在短期内变动不显著，因此通货膨胀率水平主要取决于货币供给量的增长率与产量增长率的差值。McCandless和Weber（1995）[2]通过分析长期货币供给量和实体经济之间的关系，认为货币在长期中为“中性”，在短期内“非中性”。
总需求与总供给引致的通货膨胀分为需求拉动的通货膨胀与成本推动的通货膨胀。根据支出法计算一国的GDP，GDP=C+I+G+（X-M），其中C是消费支出、I是投资支出，G是政府支出，X-M是净出口，可以得到一国的需求分为消费需求、投资需求、政府需求、外国需求。总需求的过度增长导致一国产出达到潜在产出水平，超量需求引发通货膨胀。成本推动的通货膨胀理论认为在没有超额需求的情况下，由于供给成本的提高而引起物价水平的持续和显著上涨。其中，在不完全竞争市场上，工资的提高是主要原因，工资水平的提高导致生产成本的上升，从而价格水平上升引发通货膨胀。
结构性通货膨胀理论认为在没有总供给和总需求推动的情况下，由于经济结构因素的变动，如部门生产率的提高，生产要素的转移以及部门工资水平追求一致，使得全社会的工资增长速度超过生产率增长速度，引发通货膨胀。
二、结合我国实际的通货膨胀因素分析
（一）流动性过剩因素。2008年美国次贷危机的爆发对我国资本市场、虚拟经济产生巨大冲击，同时也影响到实体经济的运行，沿海制造业基地大量企业停产。为应对危机，防止经济增速减退，我国政府采取积极的财政政策和适度宽松的货币政策。在全球经济整体前景悲观情形下，中国经济的坚挺吸引了国际投资者的青睐，加上我国廉价劳动力带来的成本优势，出口仍然保持较快增长，国际收支经常项目与资本项目出现双顺差。国内和国际两方面的因素致使我国出现流动性过剩。过剩的流动性进入实体投资领域导致房地产市场泡沫的不断扩大，在政府出台一系列楼市调控措施后，投机资金转战农产品领域，农产品市场波动幅度加大。因此货币供给量增速超过实体经济增速所带来的流动性过剩是我国通货膨胀的重要影响因素。
（二）供给成本上升因素。在国际、国内双重因素导致的国内流动性出现过剩的大背景之下，我国的能源资源价格出现快速上涨，国际燃油价格也不断攀升，同时伴随着中国城镇化进程的推进，大量劳动力的工作观念转变，他们更愿意在家乡工作，更加注重工作环境与福利待遇，劳动力价格有了较大幅度的上涨。能源价格与劳动力成本的提高导致企业生产成本提高，企业为了维持利润水平，不得不提高产品价格。能源价格的提高和劳动力成本的上升，加剧了我国通货膨胀的压力，市场的通货膨胀预期进一步加强。
（三）人民币汇率水平因素。汇率水平对一国产品的国际竞争力产生重要影响，汇率低估有利于一国产品的出口，带动经济的增长。但同时不利于进口部门引进先进的设备和生产技术。长期以来，以出口为导向的经济增长模式，为我国经济发展做出重要贡献。但同时资源向出口部门倾斜，进口部门得不到发展，经济结构失调。人民币汇率的低估成为国际资金投资中国的一个重要理由，从而资本项目也出现顺差。经常项目和资本项目顺差累积的外汇储备形成货币投放，国内货币供给量不断增加，加剧了我国通胀形势。
三、结论
针对以上影响我国通胀水平的主要因素， 建议从宏观政策层面和产品市场价格引导两方面入手治理通胀。积极运用货币政策，回笼资金，减少货币供给量。完善汇率形成机制，推动汇率机制改革，恢复人民币合理估值水平，同时政策上加大对于房地产市场的调控力度，稳定农产品价格，引导产品市场的健康发展。
参考文献：
[1] 高鸿业.西方经济学[M].中国人民大学出版社，2008.
[2] George T McCandless Jr and Warren E Weber.Some Monetary Facts[J]. Federal Reserve Bank of Min-neapolis， Quarterly Review， 19（3）， Summer 1995.
关键词:通货膨胀率；GDP增长； 货币供给量 ； 人民币汇率
中图分类号：F830.45 文献标识码：A
一、通货膨胀相关理论分析
通货膨胀是指一个经济体中大多数商品和劳务的价格连续在一段时间内普遍上涨，宏观经济学家称这个经济经历着通货膨胀[1]。通货膨胀水平的衡量指标是通货膨胀率。从理论层面，经济学家提出通货膨胀的原因在于3个方面：一是从货币数量方面做出解释，货币供给量水平对通货膨胀产生重要影响。二是从总需求和总供给角度探究通货膨胀原因。三是从结构因素的变动说明通货膨胀的原因。
货币数量论认为，通货膨胀是一种货币现象。根据费雪交易方程MV=PY，M指货币供给量；V是货币流通速度；P是物价水平，一般用消费者价格指数CPI表示；Y是一国的收入水平，实际产量。等式反映了总支出与总收入的平衡。对等式两边的变量对时间t求导，可以得到通货膨胀率公式：Π=m-y+v， Π是通货膨胀率，m是货币供给量增长率，y是产量的增长率，v是货币流通速度变化率。由于货币流通速度在短期内变动不显著，因此通货膨胀率水平主要取决于货币供给量的增长率与产量增长率的差值。McCandless和Weber（1995）[2]通过分析长期货币供给量和实体经济之间的关系，认为货币在长期中为“中性”，在短期内“非中性”。
总需求与总供给引致的通货膨胀分为需求拉动的通货膨胀与成本推动的通货膨胀。根据支出法计算一国的GDP，GDP=C+I+G+（X-M），其中C是消费支出、I是投资支出，G是政府支出，X-M是净出口，可以得到一国的需求分为消费需求、投资需求、政府需求、外国需求。总需求的过度增长导致一国产出达到潜在产出水平，超量需求引发通货膨胀。成本推动的通货膨胀理论认为在没有超额需求的情况下，由于供给成本的提高而引起物价水平的持续和显著上涨。其中，在不完全竞争市场上，工资的提高是主要原因，工资水平的提高导致生产成本的上升，从而价格水平上升引发通货膨胀。
结构性通货膨胀理论认为在没有总供给和总需求推动的情况下，由于经济结构因素的变动，如部门生产率的提高，生产要素的转移以及部门工资水平追求一致，使得全社会的工资增长速度超过生产率增长速度，引发通货膨胀。
二、结合我国实际的通货膨胀因素分析
（一）流动性过剩因素。2008年美国次贷危机的爆发对我国资本市场、虚拟经济产生巨大冲击，同时也影响到实体经济的运行，沿海制造业基地大量企业停产。为应对危机，防止经济增速减退，我国政府采取积极的财政政策和适度宽松的货币政策。在全球经济整体前景悲观情形下，中国经济的坚挺吸引了国际投资者的青睐，加上我国廉价劳动力带来的成本优势，出口仍然保持较快增长，国际收支经常项目与资本项目出现双顺差。国内和国际两方面的因素致使我国出现流动性过剩。过剩的流动性进入实体投资领域导致房地产市场泡沫的不断扩大，在政府出台一系列楼市调控措施后，投机资金转战农产品领域，农产品市场波动幅度加大。因此货币供给量增速超过实体经济增速所带来的流动性过剩是我国通货膨胀的重要影响因素。
（二）供给成本上升因素。在国际、国内双重因素导致的国内流动性出现过剩的大背景之下，我国的能源资源价格出现快速上涨，国际燃油价格也不断攀升，同时伴随着中国城镇化进程的推进，大量劳动力的工作观念转变，他们更愿意在家乡工作，更加注重工作环境与福利待遇，劳动力价格有了较大幅度的上涨。能源价格与劳动力成本的提高导致企业生产成本提高，企业为了维持利润水平，不得不提高产品价格。能源价格的提高和劳动力成本的上升，加剧了我国通货膨胀的压力，市场的通货膨胀预期进一步加强。
（三）人民币汇率水平因素。汇率水平对一国产品的国际竞争力产生重要影响，汇率低估有利于一国产品的出口，带动经济的增长。但同时不利于进口部门引进先进的设备和生产技术。长期以来，以出口为导向的经济增长模式，为我国经济发展做出重要贡献。但同时资源向出口部门倾斜，进口部门得不到发展，经济结构失调。人民币汇率的低估成为国际资金投资中国的一个重要理由，从而资本项目也出现顺差。经常项目和资本项目顺差累积的外汇储备形成货币投放，国内货币供给量不断增加，加剧了我国通胀形势。
三、结论
针对以上影响我国通胀水平的主要因素， 建议从宏观政策层面和产品市场价格引导两方面入手治理通胀。积极运用货币政策，回笼资金，减少货币供给量。完善汇率形成机制，推动汇率机制改革，恢复人民币合理估值水平，同时政策上加大对于房地产市场的调控力度，稳定农产品价格，引导产品市场的健康发展。
参考文献：
[1] 高鸿业.西方经济学[M].中国人民大学出版社，2008.
[2] George T McCandless Jr and Warren E Weber.Some Monetary Facts[J]. Federal Reserve Bank of Min-neapolis， Quarterly Review， 19（3）， Summer 1995.