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摘 要：通过协整检验和状态空间模型等方法，对国际煤炭价格和我国通货膨胀以及结构性通胀的关系进行实证研究。研究结论表明，国际煤炭价格和通货膨胀各变量与八大类价格指数之间存在着协整关系，表明各变量之间有长期均衡关系。国际煤炭价格对工业品出厂价格指数的冲击效应显著地大于对居民消费品价格指数的影响，并且边际效应都呈现正方向的影响，说明国际煤炭价格对生产类价格的影响更为直接，更为有效。国际煤炭价格对八类价格指数的边际影响时刻变化，其波动程度有所不同。国际煤炭价格对食品烟酒娱乐类价格指数影响较小，而对居住和医疗类日常生活价格指数影响次之，对家庭和交通等价格指数影响最大。总体而言，国际煤炭价格对我国结构性通货膨胀有持续性影响。
关键词：国际煤炭价格；通货膨胀；状态空间模型；冲击效应
中图分类号：F206 文献标识码：A 文章编号：1003-3890（2015）06-0057-06
一、引言
能源是经济增长不可或缺的关键要素，能源价格的波动不仅影响着经济增长，而且对一般物价水平也有深远的影响。目前现有的研究成果主要关注石油价格和通货膨胀的关系，一般研究结论表明石油价格的波动可以通过石油化工产品消费以及进口因素等渠道对一般物价水平产生广泛影响，特别是石油对外依赖度高的国家，国际石油价格波动成为诱发国内通货膨胀的重要因素[1-19]。表1总结归纳了近些年来关于能源价格和通货膨胀关系的主要研究方法和研究结论。对于我国而言，煤炭在一次能源消费结构中一直占据主体地位。近年来，特别是2009年以来，我国已经成为煤炭净进口国，同时随着国内外煤炭价格差异，煤炭进口的不断增长促进了沿海地区和全国的经济发展。根据神华科学技术研究院的研究表明，我国煤炭在能源一次消费结构中的比重在2035年仍然在55%左右。可以说，煤炭在未来一定时期内的能源主体地位是不会改变的，煤炭进口可能还会进一步增长。
综上所述，关于石油价格和通货膨胀总体影响方面的研究比较多，而对煤炭价格与通货膨胀影响的文献涉及较少，特别是煤炭价格对结构性通货膨胀影响的研究没有涉及。对于作为煤炭消费大国的我国来说，国际煤炭价格对我国通货膨胀会产生如何影响，特别是对以结构性物价波动为主要特征的结构性通货膨胀有何种程度的影响，现有研究文献没有涉及。因此，本文通过协整和可变参数状态空间模型等相关理论系统地研究国际煤炭价格与我国通货膨胀和国际煤炭价格与结构性通胀之间的关系。
二、实证研究
（一）数据选择
本文所有数据来自于WIND数据库和国家统计局。由于我国煤炭进口地主要来自于澳大利亚等亚太地区，因此选择澳大利亚出口煤炭价格（动力煤：澳大利亚纽卡斯尔/肯布拉港）作为国际煤炭价格（NK）。通货膨胀变量包括居民消费价格指数（CPI）和工业品出厂价格指数（PPI）。为了研究通货膨胀的结构性问题，研究中还包括CPI的八大类价格指数，分别为烟酒及用品（CPI_YJ）、食品（CPI_SP）、医疗保健及个人用品（CPI_YL）、衣着（CPI_YF）、交通和通信（CPI_JT）、娱乐教育文化用品及服务（CPI_YULE）、家庭设备用品及服务（CPI_JIAT）和居住（CPI_JZ）。本文采用2001—2014年的相关月度数据。
为消除时间序列潜在的异方差现象，本文对国际煤炭价格和通货膨胀相关变量分别取对数及一阶差分，分别表示为LNK、LCPI和LPPI与⊿LNK、⊿LCPI和⊿LPPI。通货膨胀结构性变量对数及一阶差分分别为LCPI_SP、LCPI_YJ、LCPI_YF、LCPI_JIAT、LCPI_YL、LCPI_JT、LCPI_YULE和LCPI_JZ与⊿LCPI_SP、⊿LCPI_YJ、⊿LCPI_YF、⊿LCPI_JIAT、⊿LCPI_YL、⊿LCPI_JT、⊿LCPI_YULE和⊿LCPI_JZ。
（二）变量的平稳性检验
对上述国际煤炭价格和通货膨胀相关变量的单位根检验，结果显示，国际煤炭价格和通货膨胀的水平序列都是非平稳，其一阶差分是平稳的，即国际煤炭价格和通货膨胀变量都是I（1）。因此可以运用协整理论来研究2001—2014年国际煤炭价格和国内通货通胀之间是否存在长期均衡关系，从而进一步分析国际煤炭价格和我国通货膨胀之间的关系。
（三）国际煤炭价格对总体通货膨胀的影响
1. 多变量的协整关系检验。对国际煤炭价格和我国总体通货膨胀（CPI和PPI）关系进行协整关系检验，结果显示，在5%的显著性水平下国际煤炭价格和我国总体通货膨胀之间存在一个协整方程，说明国际煤价和通货膨胀之间存在长期稳定的均衡关系。
2. 脉冲响应函数。在构建VAR模型时，通过AIC、SC和HQ信息量最小准则确定模型的滞后阶数为2（如表2所示）。同时，由于全部特征根都位于单位圆之内，模型能够满足稳定性要求。
在确定了模型滞后阶数之后，就可以通过脉冲响应函数来进一步研究总体通货膨胀受到国际煤炭价格冲击时的影响。图1显示了CPI和PPI受到国际煤炭价格冲击后的脉冲响应函数。研究表明，受到国际煤炭价格冲击后，CPI开始上升，在冲击效应达到顶峰后，冲击效应逐渐减小，在第20个月之后，冲击效应逐渐褪去。受到国际煤炭价格正向冲击后，与CPI对国际煤炭价格冲击时的反应趋势基本类似，PPI立即开始上升，在第5个月左右冲击效应达到顶峰，最后效应逐渐消退，在第20个月左右冲击效应达到低谷之后，冲击效应重新开始上升，在第30个月之后冲击效应趋于稳定。另外，从图1看出，国际煤炭价格对PPI的冲击效应显著大于对CPI的影响，这说明国际煤炭价格对生产类价格的影响更为直接，更为有效。
3. 方差分解。图2是进行了为期45个月的CPI和PPI动态响应特征的方差分解图。从CPI的动态响应特征显示，CPI的变动的15%可以由国际煤炭价格变动来解释，PPI可以解释仅仅4%的CPI的变动，而来自于CPI自身的冲击可以解释约80%的CPI变动。PPI的动态响应特征显示，PPI变动的26%可以由国际煤炭价格变动的冲击来解释，而CPI可以解释约27%。由此可见，国际煤炭价格对PPI的解释力度大于对CPI的解释力度，方差分解结果显示国际煤炭价格变动是我国工业品出厂价格变动的主要影响因素之一，这与脉冲响应函数的结果一致。 4. 状态空间模型估计。运用状态空间模型的前提是国际煤炭价格和通货膨胀变量之间存在协整关系或是平稳的，国际煤炭价格和通货膨胀变量的单位根检验已表明相关变量的一阶差分是平稳的。通过协整检验发现，国际煤炭价格和通货膨胀变量之间在5%显著水平下存在协整关系，因此，运用状态空间模型估计所得到的结论是合适的。
本文建立总体通货膨胀的状态空间模型如下：
量测方程为：
LX=C（1）+SV1*LNK+[VAR=C（2）]
其中，LX是LCPI或者LPPI
状态方程为：
@state SV1=SV1（-1）
在对状态空间模型的量测方程和状态方程的相关参数进行极大似然估计时，通过卡尔曼滤波算法可以得到相关参数的时间序列估计，从结果可以看出，LNK对LCPI和LPPI的状态变量都在1%的水平下显著，表明模型系数具有显著性。在量测方程中，国际煤炭价格对CPI和PPI都存在相应影响。
图3分别是国际煤炭价格对CPI和PPI的边际影响（价格弹性）的变化情况。从国际煤炭价格对CPI的影响来看，除去初始值设定的影响之外，国际煤炭价格对CPI呈现促进作用，国际煤炭价格对CPI弹性在样本区间内都是正的，波动幅度在0.014～0.019，在2008年8月国际煤炭价格对CPI的影响作用达到最大，从2008年底到2014年底，国际煤炭价格对CPI的影响趋于平稳，边际影响基本在0.017左右。从国际煤炭价格对PPI的影响来看，国际煤炭价格对PPI呈现促进作用，国际煤炭价格对PPI弹性在样本区间内都是正的，幅度在0.017～0.027。2001—2002年，国际煤炭价格对PPI弹性呈下降趋势，从2003年初边际影响开始回升，2008年11月国际煤炭价格对PPI的影响作用达到峰值，2008—2014年，国际煤炭价格对PPI的影响趋于减弱，边际影响降到0.022左右。
（四）国际煤炭价格对结构性通货膨胀的影响
1.多变量的协整关系检验。对国际煤炭价格和我国结构性通货膨胀（CPI的八大类价格指数）关系进行协整关系检验的结果显示：在5%的显著性水平下国际煤炭价格和我国结构性通货膨胀之间存在至少三个协整方程，说明国际煤炭价格和结构性通货膨胀之间存在长期稳定的均衡关系。
2. 脉冲响应函数。结果表明：结构性通货膨胀受到国际煤炭价格波动冲击的CPI八大类价格指数的脉冲响应仍然维持在一个正向的冲击水平。我国居民消费品价格指数的构成除了烟酒价格指数之外，其他类价格指数都会受到国际煤炭价格的影响，并且该正向效应都具有长期持续性特征，也就是说，国际煤炭价格对上述价格指数的正向冲击会一直持续下去，具有长期效应。
3. 方差分解。结构性通货膨胀受到国际煤炭价格冲击的方差分解结果显示：国际煤炭价格对食品、烟酒、娱乐类价格指数解释力度较小，而对居住和医疗类日常生活价格指数解释力度次之，对家庭和交通等价格指数解释力度最大。
4. 状态空间模型估计。和检验总体通货膨胀的协整关系一样，通过协整检验发现，国际煤炭价格和结构性通货膨胀变量之间在5%显著水平下至少存在三个协整关系，因此，运用状态空间模型估计所得到的结论是合适的。
本文建立结构性通货膨胀状态空间模型如下：
量测方程为：
LCPI_X=C（1）+SV1_X*LNK+[VAR=C（2）]
其中，LCPI_X是LCPI_SP等八大类价格指数，SV1_X是SV1_SP等状态变量。
状态方程为：
@state SV1_X= SV1_X（-1）
从状态空间模型估计参数可以得出，国际煤炭价格对食品价格（SV1_SP）、家庭设备价格（SV1_JIAT）、交通通信价格（SV1_JT）和烟酒及其用品（SV1_YJ）的参数估计（价格弹性）通过显著性检验。食品价格的价格弹性较大并且波动也比较大，其价格弹性在样本区间有2个峰值，分别在2004年11月左右和2008年7月左右，随后逐渐平稳下降；烟酒及其用品价格的价格弹性波动较小，在样本区间内一直比较平稳；家庭设备价格和交通通信价格的价格弹性波动次之，家庭设备价格的价格弹性波动不是很大，2011年底之后一直保持在0.029左右，交通通信价格的价格弹性有2个波峰，分别在2001年和2007年左右出现，在2010年之后波动趋于平稳。同时上述四个价格指数在2010年之后都趋于平稳。国际煤炭价格对居住价格（SV1_JZ）、衣服价格（SV1_YF）、医疗保健价格（SV1_YL）和娱乐价格（SV1_YULE）的参数估计不显著。娱乐价格的价格弹性波动最大，医疗保健价格的价格弹性波动最小，其他价格的价格弹性波动次之。衣服价格的价格弹性呈负方向，并且随着时间的推移，负弹性在逐步回升。从上述对八类价格指数的时变参数分析来看，除了对衣服价格的价格弹性呈负方向之外，国际煤炭价格对其他类价格的价格弹性都呈正方向，这说明总体上而言，国际煤炭价格对结构性通货膨胀有一定的拉动作用，这与脉冲响应函数的分析基本一致。
三、结论和政策建议
（一）结论
本文运用2001—2014年的时间序列数据，分析了国际煤炭价格和我国通货膨胀的关系，通过协整关系检验、脉冲响应函数、方差分解和状态空间模型等方法对上述变量进行了实证研究，得出以下结论：
1. 国际煤炭价格和通货膨胀各变量与八大类价格指数之间的一阶差分都是平稳的，存在着协整关系，表明各变量之间有长期均衡关系。
2. 从国际煤炭价格和总体通货膨胀的脉冲响应函数和方差分解来看，国际煤炭价格对PPI的解释力度大于对CPI的解释力度，这说明国际煤炭价格对工业品出产价格指数的冲击效应显著大于对居民消费品价格指数的影响，这说明国际煤炭价格对生产类价格的影响更为直接，更为有效。 3. 从总体通货膨胀的状态空间模型来看，国际煤炭价格对CPI和PPI的边际影响都呈现正方向的影响，并且在样本区间内边际影响时刻在变化，国际煤炭价格对CPI和PPI的边际影响最终分别达到0.017和0.022左右，这进一步说明国际煤炭价格对PPI影响较大。
4. 从国际煤炭价格和结构性通货膨胀的脉冲响应函数来看，国际煤炭价格对八类价格指数都存在不同程度的影响。在我国居民消费品价格指数的构成中，除了烟酒价格指数之外，其他类价格指数都会受到国际煤炭价格的影响，并且该正向效应都具有长期持续性特征，也就是说，国际煤炭价格对上述价格指数的正向冲击会一直持续下去，具有长期效应。从方差分解分析来看，国际煤炭价格对食品烟酒娱乐类价格指数解释力度较小，而对居住和医疗类日常生活价格指数解释力度次之，对家庭和交通等价格指数解释力度最大。
5. 从结构性通货膨胀的状态空间模型来看，国际煤炭价格对八类价格指数的边际影响也是时刻变化的，但是波动程度有所不同，娱乐价格波动最大，烟酒及其用品价格波动最小，其他类价格指数波动次之。另外，除了对衣服价格的价格弹性呈负方向之外，国际煤炭价格对其他类价格的价格弹性都呈正方向，这说明总体上而言，国际煤炭价格对我国结构性通货膨胀有一定的拉动作用，这与脉冲响应函数的分析基本一致。
（二）政策建议
综上所述，国际煤炭价格对我国通货膨胀及其结构都存在不同程度的直接或间接影响，这对当前以结构性物价波动为重要特征的结构性通货膨胀以及我国煤炭市场具有一定的政策意义。
1. 国际煤炭价格对我国各物价指数的影响在不断地深入，说明我国通货膨胀的影响因素复杂而多样化，不仅要重视国内的诸如货币政策等宏观政策的影响，而且也要重视国外大宗能源（煤炭）商品价格对我国通货膨胀的影响，通过建立相应的防范机制应对国际煤炭价格对我国通胀的影响。
2. 通过建立和完善我国煤炭价格体系和煤炭市场体系，逐步形成多元化主体和丰富煤炭金融衍生产品品种的金融市场。改变以往传统的以现货交易为主的煤炭交易方式，形成现货交易、期货交易和其他类型并举的多元化交易体系，缓解国际煤炭价格对我国物价的冲击。
3. 要建立一整套较为完善的国际大宗能源（煤炭）商品价格跟踪和监督机制。由于国际煤炭价格对各物价指数的影响程度不同，因此，应该关注国际大宗能源（煤炭）商品价格对我国通货膨胀和对各物价指数的不同传导途径，密切跟踪国际大宗能源（煤炭）价格走势对我国通货膨胀的总体影响和结构性影响。
参考文献：
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责任编辑：高钟庭
关键词：国际煤炭价格；通货膨胀；状态空间模型；冲击效应
中图分类号：F206 文献标识码：A 文章编号：1003-3890（2015）06-0057-06
一、引言
能源是经济增长不可或缺的关键要素，能源价格的波动不仅影响着经济增长，而且对一般物价水平也有深远的影响。目前现有的研究成果主要关注石油价格和通货膨胀的关系，一般研究结论表明石油价格的波动可以通过石油化工产品消费以及进口因素等渠道对一般物价水平产生广泛影响，特别是石油对外依赖度高的国家，国际石油价格波动成为诱发国内通货膨胀的重要因素[1-19]。表1总结归纳了近些年来关于能源价格和通货膨胀关系的主要研究方法和研究结论。对于我国而言，煤炭在一次能源消费结构中一直占据主体地位。近年来，特别是2009年以来，我国已经成为煤炭净进口国，同时随着国内外煤炭价格差异，煤炭进口的不断增长促进了沿海地区和全国的经济发展。根据神华科学技术研究院的研究表明，我国煤炭在能源一次消费结构中的比重在2035年仍然在55%左右。可以说，煤炭在未来一定时期内的能源主体地位是不会改变的，煤炭进口可能还会进一步增长。
综上所述，关于石油价格和通货膨胀总体影响方面的研究比较多，而对煤炭价格与通货膨胀影响的文献涉及较少，特别是煤炭价格对结构性通货膨胀影响的研究没有涉及。对于作为煤炭消费大国的我国来说，国际煤炭价格对我国通货膨胀会产生如何影响，特别是对以结构性物价波动为主要特征的结构性通货膨胀有何种程度的影响，现有研究文献没有涉及。因此，本文通过协整和可变参数状态空间模型等相关理论系统地研究国际煤炭价格与我国通货膨胀和国际煤炭价格与结构性通胀之间的关系。
二、实证研究
（一）数据选择
本文所有数据来自于WIND数据库和国家统计局。由于我国煤炭进口地主要来自于澳大利亚等亚太地区，因此选择澳大利亚出口煤炭价格（动力煤：澳大利亚纽卡斯尔/肯布拉港）作为国际煤炭价格（NK）。通货膨胀变量包括居民消费价格指数（CPI）和工业品出厂价格指数（PPI）。为了研究通货膨胀的结构性问题，研究中还包括CPI的八大类价格指数，分别为烟酒及用品（CPI_YJ）、食品（CPI_SP）、医疗保健及个人用品（CPI_YL）、衣着（CPI_YF）、交通和通信（CPI_JT）、娱乐教育文化用品及服务（CPI_YULE）、家庭设备用品及服务（CPI_JIAT）和居住（CPI_JZ）。本文采用2001—2014年的相关月度数据。
为消除时间序列潜在的异方差现象，本文对国际煤炭价格和通货膨胀相关变量分别取对数及一阶差分，分别表示为LNK、LCPI和LPPI与⊿LNK、⊿LCPI和⊿LPPI。通货膨胀结构性变量对数及一阶差分分别为LCPI_SP、LCPI_YJ、LCPI_YF、LCPI_JIAT、LCPI_YL、LCPI_JT、LCPI_YULE和LCPI_JZ与⊿LCPI_SP、⊿LCPI_YJ、⊿LCPI_YF、⊿LCPI_JIAT、⊿LCPI_YL、⊿LCPI_JT、⊿LCPI_YULE和⊿LCPI_JZ。
（二）变量的平稳性检验
对上述国际煤炭价格和通货膨胀相关变量的单位根检验，结果显示，国际煤炭价格和通货膨胀的水平序列都是非平稳，其一阶差分是平稳的，即国际煤炭价格和通货膨胀变量都是I（1）。因此可以运用协整理论来研究2001—2014年国际煤炭价格和国内通货通胀之间是否存在长期均衡关系，从而进一步分析国际煤炭价格和我国通货膨胀之间的关系。
（三）国际煤炭价格对总体通货膨胀的影响
1. 多变量的协整关系检验。对国际煤炭价格和我国总体通货膨胀（CPI和PPI）关系进行协整关系检验，结果显示，在5%的显著性水平下国际煤炭价格和我国总体通货膨胀之间存在一个协整方程，说明国际煤价和通货膨胀之间存在长期稳定的均衡关系。
2. 脉冲响应函数。在构建VAR模型时，通过AIC、SC和HQ信息量最小准则确定模型的滞后阶数为2（如表2所示）。同时，由于全部特征根都位于单位圆之内，模型能够满足稳定性要求。
在确定了模型滞后阶数之后，就可以通过脉冲响应函数来进一步研究总体通货膨胀受到国际煤炭价格冲击时的影响。图1显示了CPI和PPI受到国际煤炭价格冲击后的脉冲响应函数。研究表明，受到国际煤炭价格冲击后，CPI开始上升，在冲击效应达到顶峰后，冲击效应逐渐减小，在第20个月之后，冲击效应逐渐褪去。受到国际煤炭价格正向冲击后，与CPI对国际煤炭价格冲击时的反应趋势基本类似，PPI立即开始上升，在第5个月左右冲击效应达到顶峰，最后效应逐渐消退，在第20个月左右冲击效应达到低谷之后，冲击效应重新开始上升，在第30个月之后冲击效应趋于稳定。另外，从图1看出，国际煤炭价格对PPI的冲击效应显著大于对CPI的影响，这说明国际煤炭价格对生产类价格的影响更为直接，更为有效。
3. 方差分解。图2是进行了为期45个月的CPI和PPI动态响应特征的方差分解图。从CPI的动态响应特征显示，CPI的变动的15%可以由国际煤炭价格变动来解释，PPI可以解释仅仅4%的CPI的变动，而来自于CPI自身的冲击可以解释约80%的CPI变动。PPI的动态响应特征显示，PPI变动的26%可以由国际煤炭价格变动的冲击来解释，而CPI可以解释约27%。由此可见，国际煤炭价格对PPI的解释力度大于对CPI的解释力度，方差分解结果显示国际煤炭价格变动是我国工业品出厂价格变动的主要影响因素之一，这与脉冲响应函数的结果一致。 4. 状态空间模型估计。运用状态空间模型的前提是国际煤炭价格和通货膨胀变量之间存在协整关系或是平稳的，国际煤炭价格和通货膨胀变量的单位根检验已表明相关变量的一阶差分是平稳的。通过协整检验发现，国际煤炭价格和通货膨胀变量之间在5%显著水平下存在协整关系，因此，运用状态空间模型估计所得到的结论是合适的。
本文建立总体通货膨胀的状态空间模型如下：
量测方程为：
LX=C（1）+SV1*LNK+[VAR=C（2）]
其中，LX是LCPI或者LPPI
状态方程为：
@state SV1=SV1（-1）
在对状态空间模型的量测方程和状态方程的相关参数进行极大似然估计时，通过卡尔曼滤波算法可以得到相关参数的时间序列估计，从结果可以看出，LNK对LCPI和LPPI的状态变量都在1%的水平下显著，表明模型系数具有显著性。在量测方程中，国际煤炭价格对CPI和PPI都存在相应影响。
图3分别是国际煤炭价格对CPI和PPI的边际影响（价格弹性）的变化情况。从国际煤炭价格对CPI的影响来看，除去初始值设定的影响之外，国际煤炭价格对CPI呈现促进作用，国际煤炭价格对CPI弹性在样本区间内都是正的，波动幅度在0.014～0.019，在2008年8月国际煤炭价格对CPI的影响作用达到最大，从2008年底到2014年底，国际煤炭价格对CPI的影响趋于平稳，边际影响基本在0.017左右。从国际煤炭价格对PPI的影响来看，国际煤炭价格对PPI呈现促进作用，国际煤炭价格对PPI弹性在样本区间内都是正的，幅度在0.017～0.027。2001—2002年，国际煤炭价格对PPI弹性呈下降趋势，从2003年初边际影响开始回升，2008年11月国际煤炭价格对PPI的影响作用达到峰值，2008—2014年，国际煤炭价格对PPI的影响趋于减弱，边际影响降到0.022左右。
（四）国际煤炭价格对结构性通货膨胀的影响
1.多变量的协整关系检验。对国际煤炭价格和我国结构性通货膨胀（CPI的八大类价格指数）关系进行协整关系检验的结果显示：在5%的显著性水平下国际煤炭价格和我国结构性通货膨胀之间存在至少三个协整方程，说明国际煤炭价格和结构性通货膨胀之间存在长期稳定的均衡关系。
2. 脉冲响应函数。结果表明：结构性通货膨胀受到国际煤炭价格波动冲击的CPI八大类价格指数的脉冲响应仍然维持在一个正向的冲击水平。我国居民消费品价格指数的构成除了烟酒价格指数之外，其他类价格指数都会受到国际煤炭价格的影响，并且该正向效应都具有长期持续性特征，也就是说，国际煤炭价格对上述价格指数的正向冲击会一直持续下去，具有长期效应。
3. 方差分解。结构性通货膨胀受到国际煤炭价格冲击的方差分解结果显示：国际煤炭价格对食品、烟酒、娱乐类价格指数解释力度较小，而对居住和医疗类日常生活价格指数解释力度次之，对家庭和交通等价格指数解释力度最大。
4. 状态空间模型估计。和检验总体通货膨胀的协整关系一样，通过协整检验发现，国际煤炭价格和结构性通货膨胀变量之间在5%显著水平下至少存在三个协整关系，因此，运用状态空间模型估计所得到的结论是合适的。
本文建立结构性通货膨胀状态空间模型如下：
量测方程为：
LCPI_X=C（1）+SV1_X*LNK+[VAR=C（2）]
其中，LCPI_X是LCPI_SP等八大类价格指数，SV1_X是SV1_SP等状态变量。
状态方程为：
@state SV1_X= SV1_X（-1）
从状态空间模型估计参数可以得出，国际煤炭价格对食品价格（SV1_SP）、家庭设备价格（SV1_JIAT）、交通通信价格（SV1_JT）和烟酒及其用品（SV1_YJ）的参数估计（价格弹性）通过显著性检验。食品价格的价格弹性较大并且波动也比较大，其价格弹性在样本区间有2个峰值，分别在2004年11月左右和2008年7月左右，随后逐渐平稳下降；烟酒及其用品价格的价格弹性波动较小，在样本区间内一直比较平稳；家庭设备价格和交通通信价格的价格弹性波动次之，家庭设备价格的价格弹性波动不是很大，2011年底之后一直保持在0.029左右，交通通信价格的价格弹性有2个波峰，分别在2001年和2007年左右出现，在2010年之后波动趋于平稳。同时上述四个价格指数在2010年之后都趋于平稳。国际煤炭价格对居住价格（SV1_JZ）、衣服价格（SV1_YF）、医疗保健价格（SV1_YL）和娱乐价格（SV1_YULE）的参数估计不显著。娱乐价格的价格弹性波动最大，医疗保健价格的价格弹性波动最小，其他价格的价格弹性波动次之。衣服价格的价格弹性呈负方向，并且随着时间的推移，负弹性在逐步回升。从上述对八类价格指数的时变参数分析来看，除了对衣服价格的价格弹性呈负方向之外，国际煤炭价格对其他类价格的价格弹性都呈正方向，这说明总体上而言，国际煤炭价格对结构性通货膨胀有一定的拉动作用，这与脉冲响应函数的分析基本一致。
三、结论和政策建议
（一）结论
本文运用2001—2014年的时间序列数据，分析了国际煤炭价格和我国通货膨胀的关系，通过协整关系检验、脉冲响应函数、方差分解和状态空间模型等方法对上述变量进行了实证研究，得出以下结论：
1. 国际煤炭价格和通货膨胀各变量与八大类价格指数之间的一阶差分都是平稳的，存在着协整关系，表明各变量之间有长期均衡关系。
2. 从国际煤炭价格和总体通货膨胀的脉冲响应函数和方差分解来看，国际煤炭价格对PPI的解释力度大于对CPI的解释力度，这说明国际煤炭价格对工业品出产价格指数的冲击效应显著大于对居民消费品价格指数的影响，这说明国际煤炭价格对生产类价格的影响更为直接，更为有效。 3. 从总体通货膨胀的状态空间模型来看，国际煤炭价格对CPI和PPI的边际影响都呈现正方向的影响，并且在样本区间内边际影响时刻在变化，国际煤炭价格对CPI和PPI的边际影响最终分别达到0.017和0.022左右，这进一步说明国际煤炭价格对PPI影响较大。
4. 从国际煤炭价格和结构性通货膨胀的脉冲响应函数来看，国际煤炭价格对八类价格指数都存在不同程度的影响。在我国居民消费品价格指数的构成中，除了烟酒价格指数之外，其他类价格指数都会受到国际煤炭价格的影响，并且该正向效应都具有长期持续性特征，也就是说，国际煤炭价格对上述价格指数的正向冲击会一直持续下去，具有长期效应。从方差分解分析来看，国际煤炭价格对食品烟酒娱乐类价格指数解释力度较小，而对居住和医疗类日常生活价格指数解释力度次之，对家庭和交通等价格指数解释力度最大。
5. 从结构性通货膨胀的状态空间模型来看，国际煤炭价格对八类价格指数的边际影响也是时刻变化的，但是波动程度有所不同，娱乐价格波动最大，烟酒及其用品价格波动最小，其他类价格指数波动次之。另外，除了对衣服价格的价格弹性呈负方向之外，国际煤炭价格对其他类价格的价格弹性都呈正方向，这说明总体上而言，国际煤炭价格对我国结构性通货膨胀有一定的拉动作用，这与脉冲响应函数的分析基本一致。
（二）政策建议
综上所述，国际煤炭价格对我国通货膨胀及其结构都存在不同程度的直接或间接影响，这对当前以结构性物价波动为重要特征的结构性通货膨胀以及我国煤炭市场具有一定的政策意义。
1. 国际煤炭价格对我国各物价指数的影响在不断地深入，说明我国通货膨胀的影响因素复杂而多样化，不仅要重视国内的诸如货币政策等宏观政策的影响，而且也要重视国外大宗能源（煤炭）商品价格对我国通货膨胀的影响，通过建立相应的防范机制应对国际煤炭价格对我国通胀的影响。
2. 通过建立和完善我国煤炭价格体系和煤炭市场体系，逐步形成多元化主体和丰富煤炭金融衍生产品品种的金融市场。改变以往传统的以现货交易为主的煤炭交易方式，形成现货交易、期货交易和其他类型并举的多元化交易体系，缓解国际煤炭价格对我国物价的冲击。
3. 要建立一整套较为完善的国际大宗能源（煤炭）商品价格跟踪和监督机制。由于国际煤炭价格对各物价指数的影响程度不同，因此，应该关注国际大宗能源（煤炭）商品价格对我国通货膨胀和对各物价指数的不同传导途径，密切跟踪国际大宗能源（煤炭）价格走势对我国通货膨胀的总体影响和结构性影响。
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责任编辑：高钟庭