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【摘 要】 虚拟经济对实体经济的，体现在积极和消极两方面的作用。一方面，虚拟经济的发展是有利于促进资本集中和优化配置社会资源，促进经济增长。另一方面，虚拟经济过度投机扭曲的消费行为，影响实体经济的安全运行。因此，研究两者之间的关系，积极发挥虚拟经济对实体经济的积极作用就显得尤为重要。
【关键词】 虚拟经济 实体经济 反作用
实体经济的基础上产生的虚拟经济实体经济两个平行的经济体系，它们之间的相互作用，共同促进社会，经济的发展。金融自由化以来，积极和消极两方面的作用体现在对实体经济的虚拟经济。在其初级阶段是虚拟经济的发展，本身也有许多不完善和不稳定因素。因此，研究虚拟经济对实体经济的反作用，正确处理虚拟经济和实体经济之间的关系，虚拟经济对实体经济发挥了积极的推动作用显得尤为重要。
1. 促进资本集中和优化配置社会资源
充分体现和发挥市场配置资源的基础性作用。这是因为虚拟高水平的资本流动，尤其是在现代金融市场高度发达的环境中的虚拟经济，实体经济提供金融支持和便捷的支付交易。虚拟资本流动引导社会资本的低效率，高效益的企业，行业和地区，企业，行业和地区，并根据效益最大化原则不断的重组和再分配，促进社会资源。从宏观上看，虚拟经济，优化经济结构，可促进经济增长。
2. 在推动经济增长的同时，有助于扩大内需和增加就业机会
虚拟经济通过其财富效应刺激消费需求和投资需求，拉动实体经济增长。例如，股市上涨造成的财富效应能够有效地扩大消费需求和投资需求，企业在扩大生产经营规模的同时，对劳动力的需求也相应增加，从而带动就业增加。此外，虚拟经济的扩张，需要大量的金融等专业人才补给，促进了以劳动密集型为特征的服务业的发展。服务业的振兴将进一步刺激内需，吸纳一大批城市新增劳动力和农村剩余劳动力就业。
3. 有助于实体经济分散和重新配置风险
股票市场、债券市场、金融衍生品市场和风险投资市场是虚拟资本为风险配置发展起来的风险配置载体。它可以为大量的投资者分散风险，也可以提供具有各种不同风险等级的虚拟资本，把它们分配给对风险持不同偏好和不同感受程度的投资者。
4. 有助于解决实体经济信息不明晰的问题
虚拟经济在运行过程中可以通过信息披露和金融创新，来处理由于信息不对称所产生的问题。企业经营状况的好坏，投资业绩的优劣，可以通过资产价格的信息功能来判断。虚拟资本的高速流动，加快了货币周转、转移和结算的速度，同时也提高了实体经济部门内部的资本运营能力。
5. 有助于深化国企改革，推动企业制度创新
对国有大中型企业实行规范的公司制改革，建立现代企业制度，规范公司法人治理结构是国企改革的重要内容。资本市场支持着现代股份公司的创建和日常运转。此外，虚拟经济的发展还是企业制度创新的重要源泉。股份制是现代企业制度的一种主要形式，它的建立和完善离不开股权的分割、设置和交易，而这些都是现代虚拟经济运行的重要范畴。
6. 过度投机危害实体经济
在金融活动中，投机和投资都直接表现为金融工具的买卖行为。投机活动是一种必然的市场行为，随处可见，然而一旦过度投机，势必会对实体经济产生巨大的负面作用。
当人们看到所持有的虚拟资产价格高涨，预期未来收入将大大增加，就会增加现期消费，若消费过度增加容易导致进口大幅增加，加之企业借贷成本居高不下，劳动力成本加大，会削弱本国产品在国际市场的竞争力。进口大量增加的同时出口会受到抑制，这将导致该国经常项目的贸易失衡，使国际收支状况恶化。虚拟经济过度发展可能会影响实体经济的运行秩序。虚拟资本发行过量、流通频繁，加上杠杆的放大作用导致银行信贷呆账坏账激增，使银行的金融资产的账面价值大大高于其实际价值而产生金融泡沫，进而会扭曲正常的信用关系，有可能引发债务危机。
由于自身的不稳定性和高流动性，虚拟经济在世界范围内的蔓延会严重威胁世界经济安全，阻碍各国的经济增长。随着全球经济一体化和金融全球化趋势的不断加强，由于一些国家的经济结构存在不合理因素，像对冲基金这种虚拟资产规模的不断扩张可将外部的金融风险和危机传导到一个国家的内部，引发该国的金融危机，并将危机传播至其他国家。
7. 反作用的机制分析
虚拟经济消費的作用。财富效应，也被称为消费效应，是指证券价格波动，导致资产持有人财富的变化，从而导致消费的变化。首先提出这一概念的是美国经济学家庇古（庇古），他指出，金钱的平衡变化将使消费支出的变化，财富是消费的最重要的因素之一。然而，财富效应应该重新考虑。当市场上涨时，人们似乎更专注于他的账面财富的增加，因为增加财富的手段可能会收到更多的钱收入。投资者可能会出现两种行为：第一，大多数投资者将虚拟资本的现金收入用于增加电流消耗。通常情况下，人们不考虑是否会有相应的实体经济部门的产品增加的账面财富增加。如果流入到实体经济领域，太多的钱，但对实体经济的规模，应该有相应的扩展，它可能会产生通货膨胀的压力。其次，由于投机心理驱动，投资者将增加的纸上财富到虚拟经济领域，如购买股票，债券，也没有实体经济的增长带来任何作用。因此，财富效应后，所有旧效果的条件问题，需要进一步的实证研究。
权益变动的影响。在所有权效果途径的变化是一个表决机制。人们在股市“用脚投票”，投资者认为公司的股份有可能上涨，预期收益，然后购买和持有的股票，并出售。这样一来，投资者的交易行为将影响实体经济，这是因为投资者的行为反映了社会公众公司的管理性能评价，公司的生产和经营状况和发展潜力都反映在其股票的趋势，并反馈到公司的业务活动。此外，由于大股东持有本公司的主要业务决策权力，他们通过使用“手”投票，以实现自己的权利，连同大股东的不同情况（如财富，投资经验，风险持有的优先股等），大股东的投资决策是不同的，结果的变换股东的股份变动的，不可避免的会影响公司的发展方向，规模，经营和管理策略。这种改变通过股本的效果，可以看出，在虚拟经济对实体经济的资源配置效果。
总之，虚拟经济与实体经济互为基础的，因此，虚拟经济的发展应适应实体经济的需求，经济发展水平。但是虚拟经济和实体经济是不同步的发展，但也有其自身的规律，从而形成一个相对独立的经济活动领域。虚拟经济是与票据所形成的特殊经济区的经营权，主要是指相对独立于实体经济的金融业，通过股票和其他金融工具，并可以来自股票期权，期货及其他证券，如与实体经济没有直接接触，从而使得虚拟经济和实体经济的规模的大小，往往会产生很大的偏差。
（作者单位：黑龙江省龙煤集团公司七台河分公司物资供应部）
【关键词】 虚拟经济 实体经济 反作用
实体经济的基础上产生的虚拟经济实体经济两个平行的经济体系，它们之间的相互作用，共同促进社会，经济的发展。金融自由化以来，积极和消极两方面的作用体现在对实体经济的虚拟经济。在其初级阶段是虚拟经济的发展，本身也有许多不完善和不稳定因素。因此，研究虚拟经济对实体经济的反作用，正确处理虚拟经济和实体经济之间的关系，虚拟经济对实体经济发挥了积极的推动作用显得尤为重要。
1. 促进资本集中和优化配置社会资源
充分体现和发挥市场配置资源的基础性作用。这是因为虚拟高水平的资本流动，尤其是在现代金融市场高度发达的环境中的虚拟经济，实体经济提供金融支持和便捷的支付交易。虚拟资本流动引导社会资本的低效率，高效益的企业，行业和地区，企业，行业和地区，并根据效益最大化原则不断的重组和再分配，促进社会资源。从宏观上看，虚拟经济，优化经济结构，可促进经济增长。
2. 在推动经济增长的同时，有助于扩大内需和增加就业机会
虚拟经济通过其财富效应刺激消费需求和投资需求，拉动实体经济增长。例如，股市上涨造成的财富效应能够有效地扩大消费需求和投资需求，企业在扩大生产经营规模的同时，对劳动力的需求也相应增加，从而带动就业增加。此外，虚拟经济的扩张，需要大量的金融等专业人才补给，促进了以劳动密集型为特征的服务业的发展。服务业的振兴将进一步刺激内需，吸纳一大批城市新增劳动力和农村剩余劳动力就业。
3. 有助于实体经济分散和重新配置风险
股票市场、债券市场、金融衍生品市场和风险投资市场是虚拟资本为风险配置发展起来的风险配置载体。它可以为大量的投资者分散风险，也可以提供具有各种不同风险等级的虚拟资本，把它们分配给对风险持不同偏好和不同感受程度的投资者。
4. 有助于解决实体经济信息不明晰的问题
虚拟经济在运行过程中可以通过信息披露和金融创新，来处理由于信息不对称所产生的问题。企业经营状况的好坏，投资业绩的优劣，可以通过资产价格的信息功能来判断。虚拟资本的高速流动，加快了货币周转、转移和结算的速度，同时也提高了实体经济部门内部的资本运营能力。
5. 有助于深化国企改革，推动企业制度创新
对国有大中型企业实行规范的公司制改革，建立现代企业制度，规范公司法人治理结构是国企改革的重要内容。资本市场支持着现代股份公司的创建和日常运转。此外，虚拟经济的发展还是企业制度创新的重要源泉。股份制是现代企业制度的一种主要形式，它的建立和完善离不开股权的分割、设置和交易，而这些都是现代虚拟经济运行的重要范畴。
6. 过度投机危害实体经济
在金融活动中，投机和投资都直接表现为金融工具的买卖行为。投机活动是一种必然的市场行为，随处可见，然而一旦过度投机，势必会对实体经济产生巨大的负面作用。
当人们看到所持有的虚拟资产价格高涨，预期未来收入将大大增加，就会增加现期消费，若消费过度增加容易导致进口大幅增加，加之企业借贷成本居高不下，劳动力成本加大，会削弱本国产品在国际市场的竞争力。进口大量增加的同时出口会受到抑制，这将导致该国经常项目的贸易失衡，使国际收支状况恶化。虚拟经济过度发展可能会影响实体经济的运行秩序。虚拟资本发行过量、流通频繁，加上杠杆的放大作用导致银行信贷呆账坏账激增，使银行的金融资产的账面价值大大高于其实际价值而产生金融泡沫，进而会扭曲正常的信用关系，有可能引发债务危机。
由于自身的不稳定性和高流动性，虚拟经济在世界范围内的蔓延会严重威胁世界经济安全，阻碍各国的经济增长。随着全球经济一体化和金融全球化趋势的不断加强，由于一些国家的经济结构存在不合理因素，像对冲基金这种虚拟资产规模的不断扩张可将外部的金融风险和危机传导到一个国家的内部，引发该国的金融危机，并将危机传播至其他国家。
7. 反作用的机制分析
虚拟经济消費的作用。财富效应，也被称为消费效应，是指证券价格波动，导致资产持有人财富的变化，从而导致消费的变化。首先提出这一概念的是美国经济学家庇古（庇古），他指出，金钱的平衡变化将使消费支出的变化，财富是消费的最重要的因素之一。然而，财富效应应该重新考虑。当市场上涨时，人们似乎更专注于他的账面财富的增加，因为增加财富的手段可能会收到更多的钱收入。投资者可能会出现两种行为：第一，大多数投资者将虚拟资本的现金收入用于增加电流消耗。通常情况下，人们不考虑是否会有相应的实体经济部门的产品增加的账面财富增加。如果流入到实体经济领域，太多的钱，但对实体经济的规模，应该有相应的扩展，它可能会产生通货膨胀的压力。其次，由于投机心理驱动，投资者将增加的纸上财富到虚拟经济领域，如购买股票，债券，也没有实体经济的增长带来任何作用。因此，财富效应后，所有旧效果的条件问题，需要进一步的实证研究。
权益变动的影响。在所有权效果途径的变化是一个表决机制。人们在股市“用脚投票”，投资者认为公司的股份有可能上涨，预期收益，然后购买和持有的股票，并出售。这样一来，投资者的交易行为将影响实体经济，这是因为投资者的行为反映了社会公众公司的管理性能评价，公司的生产和经营状况和发展潜力都反映在其股票的趋势，并反馈到公司的业务活动。此外，由于大股东持有本公司的主要业务决策权力，他们通过使用“手”投票，以实现自己的权利，连同大股东的不同情况（如财富，投资经验，风险持有的优先股等），大股东的投资决策是不同的，结果的变换股东的股份变动的，不可避免的会影响公司的发展方向，规模，经营和管理策略。这种改变通过股本的效果，可以看出，在虚拟经济对实体经济的资源配置效果。
总之，虚拟经济与实体经济互为基础的，因此，虚拟经济的发展应适应实体经济的需求，经济发展水平。但是虚拟经济和实体经济是不同步的发展，但也有其自身的规律，从而形成一个相对独立的经济活动领域。虚拟经济是与票据所形成的特殊经济区的经营权，主要是指相对独立于实体经济的金融业，通过股票和其他金融工具，并可以来自股票期权，期货及其他证券，如与实体经济没有直接接触，从而使得虚拟经济和实体经济的规模的大小，往往会产生很大的偏差。
（作者单位：黑龙江省龙煤集团公司七台河分公司物资供应部）