在公募基金第二波QDII出海潮正火的当下,私募基金也已经悄然走向海外。国内投资者对于资产布局海外的需求一直存在,信托证券账户重开之日遥遥无期,也客观上促使国内阳光私募的管理人将到海外设立对冲基金当作是发展壮大的一个途径。根据私募排排网研究中心面向国内私募的调查显示,37.5%的私募表示会到海外设立对冲基金,还有28.12%私募表示仍不确定。
　　这类海外基金泛指由国内投资团队在海外(主要是香港地区)运作的对冲基金产品,基金注册地通常为香港或开曼群岛等有税收或管理优势的国家或地区,主要面向国内投资者募集资金,投资标的除股票外,还可涉及多种衍生品、外汇等,做多股票仍旧是普遍的操作方式,只有极少数基金会采用卖空操作。因此,其风险收益水平应当与嘉实海外中国股票、华夏全球精选等公募QDII基金类似,并且私募基金下跌中风险控制较强等特点同样适用于此类基金。
　　好买基金研究员袁方表示,目前投研团队主要运作于国内且在海外发行有对冲基金的私募基金公司有:淡水泉、盛海、晓杨、明达、东方港湾、柏坊、天马、JTM(从容投资合作伙伴)、Pinpoint、景林、睿信、涌金等,这些公司基本分布在北京、上海、深圳三地,以深圳居多,这一点应与深圳背靠香港的地理位置有关。从发展历程来看,既有先立足于大陆地区,再涉水海外的公司,也有先从海外市场做起,再到海内外产品线共同发展的公司。
　　就这些产品的投资来看,主流的方式是以中国概念股作为主要的投资标的,包括港股、B股以及在其他交易所上市的中国概念股,如S股、N股等。这样选择的主要原因在于,一方面,在世界经济发展的当前阶段,中国本土的企业具有良好的成长性和发展前景;另一方面,这些公司基本立足于大陆地区,国人的文化背景有利于对中国本土企业的理解。
　　
　　业绩整体表现较佳
　　
　　由于以海外的中国概念股为主,所以这些产品的业绩比较基准显然与A股市场普遍采用的上证综指及沪深300指数相异。一般来说,采用业绩比较基准有恒生指数(HSI)、H股指数(HSCEI)以及MSCI中国指数(MSCI China)。
　　近6个月(截止到2010年4月6日),在私募排排网有业绩记录的11支海外对冲基金中,有10支要好于香港恒生指数的整体表现。其中睿信投资的睿信ABH海外基金,在六个月内的收益率达到了39.16%,比同期的恒生指数增长率高了36.62%个百分点。
　　此外,在近1年的考察区间内,也仅有明达资产的金牛L.H.基金表现落后于恒指,睿智华海基金同期表现最为出众。
　　


　　
　　风险不低,购买有门槛
　　
　　目前的十余只海外基金业绩表现普遍较好,一方面是因为去年恒指涨幅高达52%,另一方面由于海外市场丰富的投资工具使得对冲基金的操作更加灵活,容易把握不同市场环境中的机会,比如在下跌中做空来赚钱,而上述几家公司的投研水平较国内公司的平均水平要略高,像睿信与淡水泉等在国内的阳光私募领域也是属于佼佼者的行列,而其他几家公司在海外市场的投研方面也颇有独到之处。
　　这类海外基金的风险略低于QDII,但由于很少利用卖空工具进行对冲,下跌风险同样较大。
　　私募排排网兰熊告诉记者,目前海外基金认购门槛不一,普遍超过国内私募基金100万人民币的认购门槛,最低为100万港币,高的通常是30万美元。购买时通常要求客户本人将外汇直接汇入指定的境外账户,这涉及到个人兑换外汇的问题,但也有少数机构可以允许投资者直接用人民币购买产品。
　　至于资金安全和操作监管方面,目前关于对冲基金具体操作方面监管并不严格,这也方便了对冲基金运用多种金融衍生品和操作策略获取最大化回报。资金安全等方面则无须担心,对冲基金成立和运作同样要遵循当地法律,有专门的托管银行和审计机构。