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摘 要：创业是推动一国经济发展的重要途径。我国青年创业困境中的最大问题即资金短缺。随着互联网金融的兴起，众筹为青年创业融资开辟了新渠道，通过网络募集资金的众筹模式是未来融资发展的重要方向。本文从众筹与青年创业间的契合性、众筹之于青年创业的有效性、众筹与青年创业结合的必要性等三大方面来论证众筹融资与青年创业间存在着耦合度关联，并针对青年在众筹创业中面临的各种问题，提出应对策略。
关键词：众筹；创业；青年；融资
中图分类号：F724.6 文献标识码：A〓 文章编号：1003-9031（2015）07-0026-05 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2015.07.05
众筹（Crowd-funding）即大众筹资，它是利用互联网的广泛传播特性，由筹资人（发起人）将创业项目提交众筹网络平台（中介机构），经审核后在平台上建立网络页面，向出资人（投资者）介绍项目情况，募集资金或寻求物质支持的一种资金筹措方式。简言之，它是基于互联网、面向非特定人群进行资金募集的金融活动，具有融资高效、运作透明和回报丰厚的优势特点。在国外，2009年即诞生众筹。像Kickstarter、Indiegogo等众筹网站早已风声水起，力引潮流，并有像JOBS那样的权威法案来保驾护航。在中国，众筹于2011年正式引入，尚处于刚起步阶段，法律规制监管还很滞后。但众筹发展方兴未艾、市场潜力巨大，可谓一片金融“蓝海”。
一、众筹融资简述
（一）定义与分类
根据国际证监会组织（IOSCO）的定义，“众筹融资是指通过互联网，从大量个人或组织获得较少的资金来满足项目、企业或个人资金需求的活动[1]。”维基百科词典对众筹的释义是“通过网络平台展示、宣传计划内容、原生设计与创意作品，并向大众解释，以使作品量产或实现的计划[2]。”众筹最早由美国学者迈克尔·萨利文在2006年提出并使用。我国不少学者给众筹下过定义，虽表述有所不同，但均强调众筹是利用互联网SNS（Social Networking Services）传播途径使得项目或企业获得资金援助。作为一个舶来品概念，众筹在一定程度上可以看作是微型金融 （Micro-finance）与众包（Crowdsourcing）相结合的新兴商业模式。通过撮合投资人与创业者的众筹网络平台，筹资者可以募集到创业资金，投资人可以获得项目成功后的收益。
广义而言，根据投资回报形式的不同将众筹分为四大类：回报众筹（Reward-based crowd-funding）、股权众筹（Equity-based crowd-funding）、债权众筹（Lending-based crowd-funding）、捐赠众筹（Donate-based crowd-funding）。众筹的最初形式多为实物奖励式的回报众筹，是目前存在较多的模式；股权众筹是指投资者对新兴项目进行投资，获得投资公司一定比例的股权，代表着未来众筹发展的主力方向，是最具潜力的众筹模式；债权众筹实为近年发展较快的P2P（peer-to-peer lending）网络贷款，具有明显的债权债务特性；捐赠众筹具有明显的公益性质，对其是否能算在众筹之列尚有争议。故学界对后两者多作单独讨论。
（二）众筹发展态势
“众筹”最早可以溯源至西方国家的文化艺术领域，数百年前包括莫扎特、贝多芬在内的大量艺术家都曾用与众筹类似的方式募资来进行创作。现代意义上的众筹（Crowd-funding）必以网络为载体，以创意展示为手段，面向网民募集项目资金，融资成功后承诺以实物、股权、利息或感谢等为回报形式的新兴融资方式。2009年创立于美国的Kickstarter网站开启了现代众筹的先河，它支持每个用户在平台上发起创新创意项目。项目覆盖艺术创作、生活创意、产品定制、学费筹集、书著出版等多种领域。2012年，奥巴马签署了JOBS法案（Jumpstart Our Business Startups Act，即《创业企业扶助法》），该法案允许初创企业筹集100万美元及以下的资金、散户投资者可合法购买有限数量的股权。法案允许初创企业进行网上公开售股，众筹在美国获得合法性依据，成为小微企业融资的重要渠道。
JOBS法案的生效，给许多青年创业者和投资者带来了福音。年轻的、充满想法的创业团队们纷纷选择在众筹平台上进行融资。在众筹中，发起人只需上传几段文字、插入几张图片、配上一段视频，就会吸引创投资金源源不断涌来。在Kickstarter、Indiegogo等平台上诞生的一批批优秀项目，不断召唤着创业者去尝试这种融资新手法。相较以往SNS平台上网络围观的简单“转发”和点“赞”，众筹能让项目直接落地生根、产生经济效益。它给创业艰难中的小微企业指引明路，让其在融资窘途中看到希望。可见，众筹对促进资本市场发展和经济快速增长都具有十分积极的意义。展望未来，从小到一本书，大到一个太阳能电站，都有望在众筹平台上获得投资者拥趸。纵观世界大势，众筹行业正处在“趋势已现、大势将至”的位置上，众筹模式将掀起新一轮青年创业创新浪潮。
（三）国家政策层面的态度
1.国家支持网络众筹新事物
据世界银行预测，2025年全球众筹市场规模将达到3000亿美元，中国市场预计达500亿美元，中国将在2025年成为世界上最大的众筹投资方，这是未来一个巨大的众筹市场。在互联网金融快速发展时代背景下，国务院发布《关于金融支持小微企业发展的实施意见》，对切实解决小微企业融资难、融资成本高的问题提供政策支持。中央要求在风险总体可控的情形下，确保实现小微企业贷款增速和增量的“两个不低于”①，充分利用互联网等新技术、新工具，不断创新网络金融服务模式。2014年11月，国务院常务会议首次提出开展股权众筹融资试点。12月中旬，中国证券业协会又下发《私募股权众筹融资管理办法（试行）》征求意见稿，为一直处于法律边缘的股权众筹带来利好。由此，借助众筹解决青年创业融资难的问题有了政策层面上的有力支持。 2.国家鼓励青年创新创业
近年来，国家还连续发文出台多项优惠政策鼓励和支持青年的创新创业活动。这些文件包括《国务院办公厅关于进一步加强资本市场为中小投资者合法权益保护工作的意见》、《国家发展改革委关于加强小微企业融资服务支持小微企业发展的指导意见》、《关于深化高等学校创新创业教育改革的实施意见》、《国务院关于进一步做好新形势下就业创业工作的意见》等很多创业新政策。
2013年11月，习近平总书记在鼓励青年增强创新意识时指出，“青年是国家和民族的希望，创新是社会进步的灵魂。”他寄希望广大青年把人生追求同国家发展进步紧密结合，在创新创业中展现才华、服务社会。国务院总理李克强也曾多次提及促进大学生创业，鼓励青年创新创业。
二、众筹与青年创业间的耦合度
耦合性（Coupling），也叫耦合度。本是物理学上对模块间相互联系紧密程度的一种度量。模块间联系越紧密，其耦合性就越强，模块间越独立则耦合性越差。在互联网金融时代，众筹融资与青年创业两者间存在良性谐振，具有很高的耦合度。众筹融资能有效帮助青年达成创业梦想；而青年亦能为众筹模式增添无限活力。两者间存在着互动的、正向的、共赢的耦合关联关系。
（一）众筹与青年创业的契合性
实践层面上，由于互联网金融的普惠性、高效性、去中心化等特点，众筹模式与青年创业融资协同契合的优势非常明显。
1.当代创业青年的特点
一是有梦想有抱负的一代年轻人。当代青年既有商业抱负、又有社会责任。他们有梦想、有抱负、有理想。在经济增长放缓、银根收紧的情形下，对于许多创业的年轻人来说，最窘迫的莫过于资金募集艰难。“钱少，人多，爱做梦”的网络众筹模式的出现，或能点燃无数创业青年的激情。
二是有创意爱创新的一代年轻人。“90后”青年个性突出、思想活跃、崇尚自由、成才意识强烈，这是“90后”青年的群体特点。青年对新鲜事物具有很强的敏锐性，他们的创意思维能赋予初创企业以灵活性。青年宝贵的创新思想、创意思维若通过有效载体的合理转化将转化成现实的生产力。
三是成长在网络下的一代年轻人。从传统的“砖头建筑”到现如今的“按键大学”，电子共同体（electronic commonwealth）迅猛发展。互联网兴盛的短短10年，正是“90后”青年接受新生事物最快最多的“黄金十年”。我们要不断寻求社会发展与青年成才的最佳结合点，在成就人生的道路上与当代青年形成和谐“共振”效应，众筹正是在互联网金融时代下诞生的尤物。
四是期待屌丝逆袭的一代年轻人。对于早期青年创业者而言，他们没有抵押物，银行贷款的渠道是关闭的，只能在熟人圈中寻求帮助，他们很难在短期内缓解资金困难。众筹尤其是股权众筹将改变初创企业的融资模式，未来在鼠标轻点中即能快速便捷地获得投资，这正是屌丝逆袭、弯道超车的良好时机。
2.互联网金融之众筹的特点
众筹创业的方式在汇聚资金、知识、资源等方面具有优势。它是“开放、平等、协作、分享”之互联网精神的重要体现。在项目预设的时段内，资金数量若达到发起人设定的目标金额即募集成功，否则告败。众筹平台在融资成功的情况下收取一定比例的佣金。众筹开创了一种全新的融资模式，其特点有如下几点：
一是众筹最初发端于创意所需。众筹最初渊源于文化艺术领域的筹资活动，其初衷即为创新创意服务，它告诉创业者，资金紧缺不是问题，创意创新才是灵魂与生命。蕴含“筹人、筹资、筹资源”精神的众筹模式对解决初创企业融资具有不可比拟的优势，是刺激创新创业、扶持小微企业发展的有效利器。带着“让梦想变现”的愿景，众筹从诞生之初即具有理想主义色彩。
二是目标易实现的低门槛创业。“众筹这种方式更灵活、更有效，募集规模也相对较小，为国内广大中小企业和创业团队带来一种全新的融资方式，大大降低了创业初期资金募集的门槛[3]。”目前我国众筹存在的最多模式即为实物众筹，其回报多限于产品或服务，在风险表现上也相对较低。众筹为白手起家的青年创业者带来重大机遇。
三是众筹主体大多数是青年人。当下互联网金融领域最盛行的便是众筹。据一项众筹创业专项调查研究表明，我国众筹群体多集中在80、90后。随着成功运作的项目越来越多，众筹成为年轻最爱体验的创业融资方式之一。青年精英领跑各领域的创新创业，也带动着越来越多的人参与到“全民创业”的热潮中。2014全球创业观察（GEM）中国报告分析结果表明，我国高学历年轻人的创业效应显著。随着我国经济的发展，青年创业活力将显著增强。
四是借助网络平台“金融脱媒”。中国社科院姜奇平秘书长认为，“拉投资、找支持的‘众筹’概念之所以被看作创新模式，是因为如今互联网时代为创业者提供了更广阔的平台向众人借力[4]。”现代众筹模式即以“互联网思维”为精髓，强调去媒介、去中心化、强调“点对点”的金融服务，直接向广大网友募资。众筹的兴起预计会带来融资模式翻天覆地的变化。它是大数据时代基于互联网技术之上的金融“蓝海”，发展空间巨大。
（二）众筹之于青年创业的有效性
在众筹机制中，创业者能获得高效融资以应对资金瓶颈，而投资人则有望获得投资资本的增值。这种创新融资方式十分适用于缺乏“第一桶金”的首次创业。
1.有利于提高新生代的创新能力
众筹平台天然就是创新创业的孵化器。它通过引导资本与市场创意和创新技术进行对接，使有思想、有技术、有追求的青年有实现自己梦想的机会。在众筹运作机制中，一个想法可能转化成一个产品，一个产品可能成就一个企业，一个企业可能引发一场技术革新，从而不断地推动社会和国家进步。
2.有利于促进和增加青年创业
众筹平台帮助那些有想法但资金匮乏的青年实现创业梦想，使那些小微企业能获得更多支持者去推进创意变产品的进程，该过程不断地产生和带动了新的就业机会。在当代舆论倡导青年自主创业、创造工作岗位、增加就业机会的背景下，一些在众筹平台成功创业的案例激励着越来越多踌躇满志的年轻人投身于众筹的创业大潮中。 3.有利于青年从普惠金融中获益
初创阶段的小微企业需要资本的大量、持续注入，而创业青年往往缺乏“第一桶金”。带有“草根”气息的众筹，其初衷是扶助有梦想、有创意的人快速集资。具有普惠金融特质的众筹，挖掘了传统高成本下难以被囊括在内的广大中低端群体，其对应的是“长尾效应”下的“利基市场（Niche）”①。青年创业者可到互联网上去寻求有意注资的投资方，众筹模式让融资不再高不可攀，也让青年人从普惠金融中直接获益。
（三）众筹与青年创业结合的必要性
青年是一个充满创新精神和具备较高知识技能的群体，对科技创新和推动经济增长有突出贡献。但GEM报告显示我国年轻创业者占比偏低。教育部门的调查也表明，我国参与创业的大学生仅占毕业生总数中的1%，而在发达国家该比例高达20～30%。究其根本，融资渠道单一导致的融资困境成为新创企业难以生存和发展的根本原因[5]。而众筹这一形式的出现给青年创业带来新契机。
综上，从众筹与青年创业的契合性、有效性、必要性三大方面验证众筹与青年创业间存在正向的耦合关联。众筹给人们带来了新的动力，它允许任何人为一项商业创新，从而使每个人都可能“有所作为”。这种门槛低、操作易、效率高、发展快的创新型融资模式，无疑是众多小微企业及青年创业者的融资福音。众筹的项目关联青年创新创业梦想。一个个“众筹梦”牵系着“中国梦”的最终实现，它的繁荣发展聚合更多人参与到众筹创新中来，青年的创新创业有助于最终激发出一个民族旺盛的活力。
三、众筹中青年创业者面临的问题与风险
机会与风险并存，众筹能成就创业大计，也能摧毁梦想于无形。它在点燃创业激情的同时，风控话题也从未远离。在目前监管尚不完备情况下，众筹犹若走“走钢丝”阶段，安全很成问题，尤其是股权众筹领域风险积聚。“由于国内优秀创意的匮乏，信任关系的缺失，加上相关法律的制约，众筹融资发展得很不顺遂，这对于打造良好的创新、创业环境来说是一种缺憾[6]。”
（一）众筹中的问题
1.尚未引入第三方资金代管机构
在我国，众筹投资支付多与众筹平台直接对接，并未引入专业的第三方资金代管机构，这极易形成“资金池”、造成资金沉淀，还使得平台资金和募集资金之间并未进行有效区分和风险隔离，运作的透明度也不高。这为卷款跑路、资金挪用等埋下隐患。引入有资金托管资质、信用程度高的商业银行作为第三方资金代管机构或将成为有益的尝试。
2.信用体系不发达、信任度低
长期以来，国内的信用体系十分脆弱，人际之间信任度低；机构监管乏力，公众对信息披露、项目真实性都缺乏信赖；众筹主体间如发起人、投资者、平台等相互信赖孱弱等，在一定程度上都会阻滞众筹的发展。最典型的莫如掣肘中国股权众筹发展的瓶颈问题：投资人担心创业者跑路，小股东权益难获保障，而创业者则担心投资兑现，资金若不到位将直接影响产品研发和后续营运等。
3.创新创意项目来源不足
众筹平台的核心是创意，若没有好的项目，就很难争取到投资者支持。众筹平台的浏览次数、时间等数据直接影响投资者对创新项目的兴趣与信心。以特色产品或服务为导向的青年创业不仅要结合国家的发展战略，更要与时代保持一致步调，讲究创业产品的创造性、新颖性，这样才符合“眼球经济”运行逻辑。
4.众筹中的知识产权保护难题
知识产权保护基本上是所有众筹平台关注的焦点问题。项目展示期间，其创意很容易被他人剽窃，项目成功启动后，还存在产品“被山寨”的可能。而这些问题会使创新创意活动的发起更加谨慎，延迟项目实施的时间或降低项目被实现的可能性。此外投资客借投资名义套取商业机密的情形也时有发生。
（二）众筹中的风险
1.法律风险
众筹最大的风险是法律风险。由于它是新事物，缺乏相关法律准绳，从面世之初就存在诸多的困境和不确定。以股权众筹为例，投资股东若超过200人就易触碰非法集资、非法发行证券、非法吸收公众存款等红线。众筹的法律风险具体还表现为集资诈骗、虚假项目、挪用资金、恶意串通等多种情形。
2.平权风险
从实践案例看，发起人绝对控股很重要，也比较容易做得成功。譬如100个人心中可能会有100家咖啡馆，意见难协调，最后各执一端，谁也难以说服谁，因此众筹模式中的平权架构为权利主体间的纷争埋下了伏笔。
3.监管风险
众筹类似风险投资模式，缺乏中间的监管机制，无法保证项目分红或利润回报能落到实处。目前国家层面尚处于“让子弹飞一会儿”阶段，像众筹这样的新兴产物，相关研究以及监管还很滞后，跟不上现实的快速发展。
四、青年在众筹中成功创业的应对策略
众筹这几年有成功的项目，更有铩羽折戟的案例。处于襁褓期的众筹需经历多次危机试错和制度演变才能逐步走向成熟。目前，众筹尚处在建立规则阶段，依然面临前景不确定的混沌。作为创业者，怎样在法律允许的范围内驾驭和运用众筹融资工具，需要采取技术上的一系列应对措施。
（一）比较研究众筹平台
在正确的平台上进行众筹的好处在于它能使筹措增值性资本流程变得很有效率。如股权众筹模式中“天使汇”受众面较高，债券众筹模式中“人人贷”点击量大，而产品预售众筹可选择“京东众筹”等电商平台。
（二）尝试从熟人圈子做起
譬如微信有着较高的保密性、圈子的稳定性，用户置身其中有强烈的归属感。这样一个“熟人社会”的社交平台将有效克服众筹主体信赖不足的短板。微信对圈子的精准把握表现出未来最适合众筹的核心竞争力。在中国现有信用条件下，很看好基于熟人社会诚信背书的“中国式众筹”。
（三）挖掘潜在目标客户
了解潜在用户群体，尽早与他们保持沟通，培养他们的投资兴趣和意愿，获知潜在投资者的真实需求。这样可以使项目在预知轨道上正常运行，而不会偏离项目预期的发展方向，这是成功众筹的必要项之一。 （四）项目独特且具趣味
独特创意能第一时间吸引投资者眼球。产品够酷才能粉丝够多，有趣味才能赢得美誉度。这一能帮助创业者获得资金，二能切实提高产品关注度。如短片“Taste of love”在淘梦网上融资2万元、创意十足的“爱情保险”项目传播穿透力强。这些成功案例都产生了知名度提高的乘法效用。
（五）制定出色的项目文案
一个好的文案一定要做得“有故事”，这样能引发目标人群的情感共鸣，能产生很强的代入感，更容易打动用户，期间包含的个人情愫和真诚梦想能感召公众。精彩出众的视频更是打动投资人的最佳方式，附有视频的项目比纯图文的项目融资成功率高出30%。
（六）建构专业的核心团队
创业成功的关键因素是核心团队及其构成，团队要职业化，专业化，这关涉团队的合作与效率。众筹资金可来自多方，但权利要相对集中，不能盲目追求民主。“要多筹钱，少筹意见。”创业青年可借鉴“罗伯特议事规则”，这是一套无论从程序还是理念都很契合众筹经营的议事规则①。
（七）严格后期管理和流转
众筹只是实现梦想的第一步，众筹创业者在营运中会面临创业的巨大挑战。如青年大学生众筹创业面临的一个问题是“毕业”带来的股东流动，故要因应学生特点设置股权流转计划；股权众筹中的交易、转让、退出等二级市场建设问题；项目创意在筹资前后的知识产权保密问题等。
（八）细节胜出决定成败
如发起人在合理时间启动项目，尽量避开节假日；筹资时间不宜过长，否则会有倦怠感；设置邮件反馈环节与投资人保持动态互动，增强投资人的使命感和责任感；成功募资后回馈有创意、能体现公司文化的额外赠品，以提升投资人的存在感和成就感。
五、结语
众筹是未来重要的筹资模式和方向，它将成为初创企业获得资本注入的主要来源之一。“希望年轻人能抓住机会，将梦想落地，如果创业者能够认认真真体验创业，借助网络平台的好创意、好项目，青年距离实现创业梦想的道路已不再遥远[7]。”互联网金融众筹与青年创业融资的有效耦合，能起到双赢的效果。这两者的有效结合将成为实现我国金融创新和青年创业良性发展的重要战略渠道。
（责任编辑：张恩娟）
参考文献：
[1]邢缤心.境外股权众筹的发展与监管简述[J].清华金融评论，2015（3）.
[2]佚名.众筹，到底该如何玩[N].中华工商时报，2014-07-02.
[3]丁辰灵.股权式众筹：创业融资变简单了[J].沪港经济，2014（1）.
[4][7]王晓洁.“众筹”助力“微创业”，预售服务开创融资新模式[N].经济参考报，2013-04-19.
[5]徐真.互联网金融下青年创业融资新渠道[J].经济视角，2014（12）.
[6]李耀东，李钧.互联网金融的框架与实践[M].北京：电子工业出版社，2014.
关键词：众筹；创业；青年；融资
中图分类号：F724.6 文献标识码：A〓 文章编号：1003-9031（2015）07-0026-05 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2015.07.05
众筹（Crowd-funding）即大众筹资，它是利用互联网的广泛传播特性，由筹资人（发起人）将创业项目提交众筹网络平台（中介机构），经审核后在平台上建立网络页面，向出资人（投资者）介绍项目情况，募集资金或寻求物质支持的一种资金筹措方式。简言之，它是基于互联网、面向非特定人群进行资金募集的金融活动，具有融资高效、运作透明和回报丰厚的优势特点。在国外，2009年即诞生众筹。像Kickstarter、Indiegogo等众筹网站早已风声水起，力引潮流，并有像JOBS那样的权威法案来保驾护航。在中国，众筹于2011年正式引入，尚处于刚起步阶段，法律规制监管还很滞后。但众筹发展方兴未艾、市场潜力巨大，可谓一片金融“蓝海”。
一、众筹融资简述
（一）定义与分类
根据国际证监会组织（IOSCO）的定义，“众筹融资是指通过互联网，从大量个人或组织获得较少的资金来满足项目、企业或个人资金需求的活动[1]。”维基百科词典对众筹的释义是“通过网络平台展示、宣传计划内容、原生设计与创意作品，并向大众解释，以使作品量产或实现的计划[2]。”众筹最早由美国学者迈克尔·萨利文在2006年提出并使用。我国不少学者给众筹下过定义，虽表述有所不同，但均强调众筹是利用互联网SNS（Social Networking Services）传播途径使得项目或企业获得资金援助。作为一个舶来品概念，众筹在一定程度上可以看作是微型金融 （Micro-finance）与众包（Crowdsourcing）相结合的新兴商业模式。通过撮合投资人与创业者的众筹网络平台，筹资者可以募集到创业资金，投资人可以获得项目成功后的收益。
广义而言，根据投资回报形式的不同将众筹分为四大类：回报众筹（Reward-based crowd-funding）、股权众筹（Equity-based crowd-funding）、债权众筹（Lending-based crowd-funding）、捐赠众筹（Donate-based crowd-funding）。众筹的最初形式多为实物奖励式的回报众筹，是目前存在较多的模式；股权众筹是指投资者对新兴项目进行投资，获得投资公司一定比例的股权，代表着未来众筹发展的主力方向，是最具潜力的众筹模式；债权众筹实为近年发展较快的P2P（peer-to-peer lending）网络贷款，具有明显的债权债务特性；捐赠众筹具有明显的公益性质，对其是否能算在众筹之列尚有争议。故学界对后两者多作单独讨论。
（二）众筹发展态势
“众筹”最早可以溯源至西方国家的文化艺术领域，数百年前包括莫扎特、贝多芬在内的大量艺术家都曾用与众筹类似的方式募资来进行创作。现代意义上的众筹（Crowd-funding）必以网络为载体，以创意展示为手段，面向网民募集项目资金，融资成功后承诺以实物、股权、利息或感谢等为回报形式的新兴融资方式。2009年创立于美国的Kickstarter网站开启了现代众筹的先河，它支持每个用户在平台上发起创新创意项目。项目覆盖艺术创作、生活创意、产品定制、学费筹集、书著出版等多种领域。2012年，奥巴马签署了JOBS法案（Jumpstart Our Business Startups Act，即《创业企业扶助法》），该法案允许初创企业筹集100万美元及以下的资金、散户投资者可合法购买有限数量的股权。法案允许初创企业进行网上公开售股，众筹在美国获得合法性依据，成为小微企业融资的重要渠道。
JOBS法案的生效，给许多青年创业者和投资者带来了福音。年轻的、充满想法的创业团队们纷纷选择在众筹平台上进行融资。在众筹中，发起人只需上传几段文字、插入几张图片、配上一段视频，就会吸引创投资金源源不断涌来。在Kickstarter、Indiegogo等平台上诞生的一批批优秀项目，不断召唤着创业者去尝试这种融资新手法。相较以往SNS平台上网络围观的简单“转发”和点“赞”，众筹能让项目直接落地生根、产生经济效益。它给创业艰难中的小微企业指引明路，让其在融资窘途中看到希望。可见，众筹对促进资本市场发展和经济快速增长都具有十分积极的意义。展望未来，从小到一本书，大到一个太阳能电站，都有望在众筹平台上获得投资者拥趸。纵观世界大势，众筹行业正处在“趋势已现、大势将至”的位置上，众筹模式将掀起新一轮青年创业创新浪潮。
（三）国家政策层面的态度
1.国家支持网络众筹新事物
据世界银行预测，2025年全球众筹市场规模将达到3000亿美元，中国市场预计达500亿美元，中国将在2025年成为世界上最大的众筹投资方，这是未来一个巨大的众筹市场。在互联网金融快速发展时代背景下，国务院发布《关于金融支持小微企业发展的实施意见》，对切实解决小微企业融资难、融资成本高的问题提供政策支持。中央要求在风险总体可控的情形下，确保实现小微企业贷款增速和增量的“两个不低于”①，充分利用互联网等新技术、新工具，不断创新网络金融服务模式。2014年11月，国务院常务会议首次提出开展股权众筹融资试点。12月中旬，中国证券业协会又下发《私募股权众筹融资管理办法（试行）》征求意见稿，为一直处于法律边缘的股权众筹带来利好。由此，借助众筹解决青年创业融资难的问题有了政策层面上的有力支持。 2.国家鼓励青年创新创业
近年来，国家还连续发文出台多项优惠政策鼓励和支持青年的创新创业活动。这些文件包括《国务院办公厅关于进一步加强资本市场为中小投资者合法权益保护工作的意见》、《国家发展改革委关于加强小微企业融资服务支持小微企业发展的指导意见》、《关于深化高等学校创新创业教育改革的实施意见》、《国务院关于进一步做好新形势下就业创业工作的意见》等很多创业新政策。
2013年11月，习近平总书记在鼓励青年增强创新意识时指出，“青年是国家和民族的希望，创新是社会进步的灵魂。”他寄希望广大青年把人生追求同国家发展进步紧密结合，在创新创业中展现才华、服务社会。国务院总理李克强也曾多次提及促进大学生创业，鼓励青年创新创业。
二、众筹与青年创业间的耦合度
耦合性（Coupling），也叫耦合度。本是物理学上对模块间相互联系紧密程度的一种度量。模块间联系越紧密，其耦合性就越强，模块间越独立则耦合性越差。在互联网金融时代，众筹融资与青年创业两者间存在良性谐振，具有很高的耦合度。众筹融资能有效帮助青年达成创业梦想；而青年亦能为众筹模式增添无限活力。两者间存在着互动的、正向的、共赢的耦合关联关系。
（一）众筹与青年创业的契合性
实践层面上，由于互联网金融的普惠性、高效性、去中心化等特点，众筹模式与青年创业融资协同契合的优势非常明显。
1.当代创业青年的特点
一是有梦想有抱负的一代年轻人。当代青年既有商业抱负、又有社会责任。他们有梦想、有抱负、有理想。在经济增长放缓、银根收紧的情形下，对于许多创业的年轻人来说，最窘迫的莫过于资金募集艰难。“钱少，人多，爱做梦”的网络众筹模式的出现，或能点燃无数创业青年的激情。
二是有创意爱创新的一代年轻人。“90后”青年个性突出、思想活跃、崇尚自由、成才意识强烈，这是“90后”青年的群体特点。青年对新鲜事物具有很强的敏锐性，他们的创意思维能赋予初创企业以灵活性。青年宝贵的创新思想、创意思维若通过有效载体的合理转化将转化成现实的生产力。
三是成长在网络下的一代年轻人。从传统的“砖头建筑”到现如今的“按键大学”，电子共同体（electronic commonwealth）迅猛发展。互联网兴盛的短短10年，正是“90后”青年接受新生事物最快最多的“黄金十年”。我们要不断寻求社会发展与青年成才的最佳结合点，在成就人生的道路上与当代青年形成和谐“共振”效应，众筹正是在互联网金融时代下诞生的尤物。
四是期待屌丝逆袭的一代年轻人。对于早期青年创业者而言，他们没有抵押物，银行贷款的渠道是关闭的，只能在熟人圈中寻求帮助，他们很难在短期内缓解资金困难。众筹尤其是股权众筹将改变初创企业的融资模式，未来在鼠标轻点中即能快速便捷地获得投资，这正是屌丝逆袭、弯道超车的良好时机。
2.互联网金融之众筹的特点
众筹创业的方式在汇聚资金、知识、资源等方面具有优势。它是“开放、平等、协作、分享”之互联网精神的重要体现。在项目预设的时段内，资金数量若达到发起人设定的目标金额即募集成功，否则告败。众筹平台在融资成功的情况下收取一定比例的佣金。众筹开创了一种全新的融资模式，其特点有如下几点：
一是众筹最初发端于创意所需。众筹最初渊源于文化艺术领域的筹资活动，其初衷即为创新创意服务，它告诉创业者，资金紧缺不是问题，创意创新才是灵魂与生命。蕴含“筹人、筹资、筹资源”精神的众筹模式对解决初创企业融资具有不可比拟的优势，是刺激创新创业、扶持小微企业发展的有效利器。带着“让梦想变现”的愿景，众筹从诞生之初即具有理想主义色彩。
二是目标易实现的低门槛创业。“众筹这种方式更灵活、更有效，募集规模也相对较小，为国内广大中小企业和创业团队带来一种全新的融资方式，大大降低了创业初期资金募集的门槛[3]。”目前我国众筹存在的最多模式即为实物众筹，其回报多限于产品或服务，在风险表现上也相对较低。众筹为白手起家的青年创业者带来重大机遇。
三是众筹主体大多数是青年人。当下互联网金融领域最盛行的便是众筹。据一项众筹创业专项调查研究表明，我国众筹群体多集中在80、90后。随着成功运作的项目越来越多，众筹成为年轻最爱体验的创业融资方式之一。青年精英领跑各领域的创新创业，也带动着越来越多的人参与到“全民创业”的热潮中。2014全球创业观察（GEM）中国报告分析结果表明，我国高学历年轻人的创业效应显著。随着我国经济的发展，青年创业活力将显著增强。
四是借助网络平台“金融脱媒”。中国社科院姜奇平秘书长认为，“拉投资、找支持的‘众筹’概念之所以被看作创新模式，是因为如今互联网时代为创业者提供了更广阔的平台向众人借力[4]。”现代众筹模式即以“互联网思维”为精髓，强调去媒介、去中心化、强调“点对点”的金融服务，直接向广大网友募资。众筹的兴起预计会带来融资模式翻天覆地的变化。它是大数据时代基于互联网技术之上的金融“蓝海”，发展空间巨大。
（二）众筹之于青年创业的有效性
在众筹机制中，创业者能获得高效融资以应对资金瓶颈，而投资人则有望获得投资资本的增值。这种创新融资方式十分适用于缺乏“第一桶金”的首次创业。
1.有利于提高新生代的创新能力
众筹平台天然就是创新创业的孵化器。它通过引导资本与市场创意和创新技术进行对接，使有思想、有技术、有追求的青年有实现自己梦想的机会。在众筹运作机制中，一个想法可能转化成一个产品，一个产品可能成就一个企业，一个企业可能引发一场技术革新，从而不断地推动社会和国家进步。
2.有利于促进和增加青年创业
众筹平台帮助那些有想法但资金匮乏的青年实现创业梦想，使那些小微企业能获得更多支持者去推进创意变产品的进程，该过程不断地产生和带动了新的就业机会。在当代舆论倡导青年自主创业、创造工作岗位、增加就业机会的背景下，一些在众筹平台成功创业的案例激励着越来越多踌躇满志的年轻人投身于众筹的创业大潮中。 3.有利于青年从普惠金融中获益
初创阶段的小微企业需要资本的大量、持续注入，而创业青年往往缺乏“第一桶金”。带有“草根”气息的众筹，其初衷是扶助有梦想、有创意的人快速集资。具有普惠金融特质的众筹，挖掘了传统高成本下难以被囊括在内的广大中低端群体，其对应的是“长尾效应”下的“利基市场（Niche）”①。青年创业者可到互联网上去寻求有意注资的投资方，众筹模式让融资不再高不可攀，也让青年人从普惠金融中直接获益。
（三）众筹与青年创业结合的必要性
青年是一个充满创新精神和具备较高知识技能的群体，对科技创新和推动经济增长有突出贡献。但GEM报告显示我国年轻创业者占比偏低。教育部门的调查也表明，我国参与创业的大学生仅占毕业生总数中的1%，而在发达国家该比例高达20～30%。究其根本，融资渠道单一导致的融资困境成为新创企业难以生存和发展的根本原因[5]。而众筹这一形式的出现给青年创业带来新契机。
综上，从众筹与青年创业的契合性、有效性、必要性三大方面验证众筹与青年创业间存在正向的耦合关联。众筹给人们带来了新的动力，它允许任何人为一项商业创新，从而使每个人都可能“有所作为”。这种门槛低、操作易、效率高、发展快的创新型融资模式，无疑是众多小微企业及青年创业者的融资福音。众筹的项目关联青年创新创业梦想。一个个“众筹梦”牵系着“中国梦”的最终实现，它的繁荣发展聚合更多人参与到众筹创新中来，青年的创新创业有助于最终激发出一个民族旺盛的活力。
三、众筹中青年创业者面临的问题与风险
机会与风险并存，众筹能成就创业大计，也能摧毁梦想于无形。它在点燃创业激情的同时，风控话题也从未远离。在目前监管尚不完备情况下，众筹犹若走“走钢丝”阶段，安全很成问题，尤其是股权众筹领域风险积聚。“由于国内优秀创意的匮乏，信任关系的缺失，加上相关法律的制约，众筹融资发展得很不顺遂，这对于打造良好的创新、创业环境来说是一种缺憾[6]。”
（一）众筹中的问题
1.尚未引入第三方资金代管机构
在我国，众筹投资支付多与众筹平台直接对接，并未引入专业的第三方资金代管机构，这极易形成“资金池”、造成资金沉淀，还使得平台资金和募集资金之间并未进行有效区分和风险隔离，运作的透明度也不高。这为卷款跑路、资金挪用等埋下隐患。引入有资金托管资质、信用程度高的商业银行作为第三方资金代管机构或将成为有益的尝试。
2.信用体系不发达、信任度低
长期以来，国内的信用体系十分脆弱，人际之间信任度低；机构监管乏力，公众对信息披露、项目真实性都缺乏信赖；众筹主体间如发起人、投资者、平台等相互信赖孱弱等，在一定程度上都会阻滞众筹的发展。最典型的莫如掣肘中国股权众筹发展的瓶颈问题：投资人担心创业者跑路，小股东权益难获保障，而创业者则担心投资兑现，资金若不到位将直接影响产品研发和后续营运等。
3.创新创意项目来源不足
众筹平台的核心是创意，若没有好的项目，就很难争取到投资者支持。众筹平台的浏览次数、时间等数据直接影响投资者对创新项目的兴趣与信心。以特色产品或服务为导向的青年创业不仅要结合国家的发展战略，更要与时代保持一致步调，讲究创业产品的创造性、新颖性，这样才符合“眼球经济”运行逻辑。
4.众筹中的知识产权保护难题
知识产权保护基本上是所有众筹平台关注的焦点问题。项目展示期间，其创意很容易被他人剽窃，项目成功启动后，还存在产品“被山寨”的可能。而这些问题会使创新创意活动的发起更加谨慎，延迟项目实施的时间或降低项目被实现的可能性。此外投资客借投资名义套取商业机密的情形也时有发生。
（二）众筹中的风险
1.法律风险
众筹最大的风险是法律风险。由于它是新事物，缺乏相关法律准绳，从面世之初就存在诸多的困境和不确定。以股权众筹为例，投资股东若超过200人就易触碰非法集资、非法发行证券、非法吸收公众存款等红线。众筹的法律风险具体还表现为集资诈骗、虚假项目、挪用资金、恶意串通等多种情形。
2.平权风险
从实践案例看，发起人绝对控股很重要，也比较容易做得成功。譬如100个人心中可能会有100家咖啡馆，意见难协调，最后各执一端，谁也难以说服谁，因此众筹模式中的平权架构为权利主体间的纷争埋下了伏笔。
3.监管风险
众筹类似风险投资模式，缺乏中间的监管机制，无法保证项目分红或利润回报能落到实处。目前国家层面尚处于“让子弹飞一会儿”阶段，像众筹这样的新兴产物，相关研究以及监管还很滞后，跟不上现实的快速发展。
四、青年在众筹中成功创业的应对策略
众筹这几年有成功的项目，更有铩羽折戟的案例。处于襁褓期的众筹需经历多次危机试错和制度演变才能逐步走向成熟。目前，众筹尚处在建立规则阶段，依然面临前景不确定的混沌。作为创业者，怎样在法律允许的范围内驾驭和运用众筹融资工具，需要采取技术上的一系列应对措施。
（一）比较研究众筹平台
在正确的平台上进行众筹的好处在于它能使筹措增值性资本流程变得很有效率。如股权众筹模式中“天使汇”受众面较高，债券众筹模式中“人人贷”点击量大，而产品预售众筹可选择“京东众筹”等电商平台。
（二）尝试从熟人圈子做起
譬如微信有着较高的保密性、圈子的稳定性，用户置身其中有强烈的归属感。这样一个“熟人社会”的社交平台将有效克服众筹主体信赖不足的短板。微信对圈子的精准把握表现出未来最适合众筹的核心竞争力。在中国现有信用条件下，很看好基于熟人社会诚信背书的“中国式众筹”。
（三）挖掘潜在目标客户
了解潜在用户群体，尽早与他们保持沟通，培养他们的投资兴趣和意愿，获知潜在投资者的真实需求。这样可以使项目在预知轨道上正常运行，而不会偏离项目预期的发展方向，这是成功众筹的必要项之一。 （四）项目独特且具趣味
独特创意能第一时间吸引投资者眼球。产品够酷才能粉丝够多，有趣味才能赢得美誉度。这一能帮助创业者获得资金，二能切实提高产品关注度。如短片“Taste of love”在淘梦网上融资2万元、创意十足的“爱情保险”项目传播穿透力强。这些成功案例都产生了知名度提高的乘法效用。
（五）制定出色的项目文案
一个好的文案一定要做得“有故事”，这样能引发目标人群的情感共鸣，能产生很强的代入感，更容易打动用户，期间包含的个人情愫和真诚梦想能感召公众。精彩出众的视频更是打动投资人的最佳方式，附有视频的项目比纯图文的项目融资成功率高出30%。
（六）建构专业的核心团队
创业成功的关键因素是核心团队及其构成，团队要职业化，专业化，这关涉团队的合作与效率。众筹资金可来自多方，但权利要相对集中，不能盲目追求民主。“要多筹钱，少筹意见。”创业青年可借鉴“罗伯特议事规则”，这是一套无论从程序还是理念都很契合众筹经营的议事规则①。
（七）严格后期管理和流转
众筹只是实现梦想的第一步，众筹创业者在营运中会面临创业的巨大挑战。如青年大学生众筹创业面临的一个问题是“毕业”带来的股东流动，故要因应学生特点设置股权流转计划；股权众筹中的交易、转让、退出等二级市场建设问题；项目创意在筹资前后的知识产权保密问题等。
（八）细节胜出决定成败
如发起人在合理时间启动项目，尽量避开节假日；筹资时间不宜过长，否则会有倦怠感；设置邮件反馈环节与投资人保持动态互动，增强投资人的使命感和责任感；成功募资后回馈有创意、能体现公司文化的额外赠品，以提升投资人的存在感和成就感。
五、结语
众筹是未来重要的筹资模式和方向，它将成为初创企业获得资本注入的主要来源之一。“希望年轻人能抓住机会，将梦想落地，如果创业者能够认认真真体验创业，借助网络平台的好创意、好项目，青年距离实现创业梦想的道路已不再遥远[7]。”互联网金融众筹与青年创业融资的有效耦合，能起到双赢的效果。这两者的有效结合将成为实现我国金融创新和青年创业良性发展的重要战略渠道。
（责任编辑：张恩娟）
参考文献：
[1]邢缤心.境外股权众筹的发展与监管简述[J].清华金融评论，2015（3）.
[2]佚名.众筹，到底该如何玩[N].中华工商时报，2014-07-02.
[3]丁辰灵.股权式众筹：创业融资变简单了[J].沪港经济，2014（1）.
[4][7]王晓洁.“众筹”助力“微创业”，预售服务开创融资新模式[N].经济参考报，2013-04-19.
[5]徐真.互联网金融下青年创业融资新渠道[J].经济视角，2014（12）.
[6]李耀东，李钧.互联网金融的框架与实践[M].北京：电子工业出版社，2014.