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欧元区第四大经济体西班牙经济形势如何？几乎所有学者都异口同声地说：已经到了不申请救助就过不下去的处境。然而，西班牙政府却高调宣布：救助，最早也得在10月21日以后再考虑。
这是一条西班牙政府的“缓兵之计”。西班牙第二大报纸《世界报》副社长约翰?穆勒撰文指出，政府拖延申请救助，可能因为正和意大利协调立场，争取联合一致讨价还价。西、意两国领导人在9月短期内高频率会晤印证了这个说法的可能性。而意大利今年经济也与西班牙同处困境，2.4%负增长远坏于此前预计。
学界猜测，拖延不过是争取时间等待市场逐渐趋稳，等待德国经济发生变化。如果此间出现德国经济利空的信息，将迫使欧洲央行和欧盟改变现有的严厉紧缩政策，放宽对重债国家放贷的条件，西班牙便可在与欧洲央行和欧元区谈判过程中处于更有利、灵活的位置。
然而，10月21日进行的西班牙加利西亚地区选举，却是首相拉霍伊头上的“紧箍咒”。这是一场对拉霍伊的小型民意测验，如果在此要地失去民心，其领导下的西班牙人民党将受到较大打击。
削减养老金是欧盟对西班牙实施救助的一个重要条件。欧盟明确宣布要削减养老金，保证完成2012年财政赤字从2011年的9.2%降低到6.3%的目标，如果在地区选举前提出救助申请，削减养老金也将随之摆上桌面，这是人民党在其大本营的选举中一个不利因素——得罪众多退休人员，也意味着政府没有履行诺言。事实上，宣布申请救助，意味着政府的失败。
或许，为避免给执政党在选举中造成不利影响，出自加利西亚地区的首相不希望此前向欧盟提出新一轮援助申请。
据西班牙银行9月14日公布的数据，该国公共债务已连续4年持续增长，突破8000亿欧元，相当于其国内生产总值的75.9%，达到历史最高水平；西班牙金融机构今年7月坏账率也达到9.86%的新高。至今年10月份，西班牙将有240亿欧元债务到期。
西各大自治区中负债绝对数额与相对数额最高的加泰罗尼亚自治区，债务额已达到439.54亿，相当于当地国内生产总值的22%；巴伦西亚自治区次之，债务总额213.64亿欧元，相当于该地区国内生产总值的20.8%。
拉霍伊说：“就当下我们所面临的情况而言，削减赤字比申请援助更为重要。”世界经济论坛最新一期报告显示，西班牙是世界上财政赤字最高的几个国家之一。在144个国家的排名中，西班牙居第135位，在欧洲国家中仅稍好于希腊（138位）、爱尔兰（141位）和英国（137位），而前两个国家已经接受了救助。
即使申请，西班牙的救助也将有所不同。该国政府目前正四处游说，希望达成所谓的“软着陆”救助，也就是欧洲央行和欧洲救助基金购买西班牙国债，但不附加任何苛刻条件，更不要涉及养老金问题。不过“大金主”德国迫于国内压力，在救助问题上一直持强硬态度，要求被救助国执行紧缩计划、完成欧盟提出的减赤和增长等目标。
为了满足这些条件，西班牙政府近期再次宣布一系列紧缩措施：7月将增值税税率从18%提高至21%，并计划在未来两年半削减650亿欧元的开支；9月还将宣布一系列涉及教育等的紧缩措施。
然而，9月12日德国宪法法院裁定欧洲稳定机制符合德国宪法，令市场反应激烈，西班牙股市伊比利亚股指当天中午较开盘时上涨93.90点，至8024.30点，这是自今年４月以来伊比利亚股指首次突破8000点。
同时，西班牙10年期国债风险溢价也下降至396个基本点，这同样也是今年４月以来首次下降到400点以下，10年期国债收益率降至5.589%。
9月18日西班牙财政部以今年４月以来最低成本发行了为期12个月和18个月的国债共45.76亿欧元。９月20日又发行了总额共计28亿欧元的3年期和10年期国债，并将10年期债券的收益率控制在6%以下。两次比较顺利的债券发行，给西政府拖延和喘息的机会。不过，拖延不是长久之计，如果不从根本上治理债务和赤字难题，该国17个地方政府的财政状况将再次把西班牙推入险境。
这是一条西班牙政府的“缓兵之计”。西班牙第二大报纸《世界报》副社长约翰?穆勒撰文指出，政府拖延申请救助，可能因为正和意大利协调立场，争取联合一致讨价还价。西、意两国领导人在9月短期内高频率会晤印证了这个说法的可能性。而意大利今年经济也与西班牙同处困境，2.4%负增长远坏于此前预计。
学界猜测，拖延不过是争取时间等待市场逐渐趋稳，等待德国经济发生变化。如果此间出现德国经济利空的信息，将迫使欧洲央行和欧盟改变现有的严厉紧缩政策，放宽对重债国家放贷的条件，西班牙便可在与欧洲央行和欧元区谈判过程中处于更有利、灵活的位置。
然而，10月21日进行的西班牙加利西亚地区选举，却是首相拉霍伊头上的“紧箍咒”。这是一场对拉霍伊的小型民意测验，如果在此要地失去民心，其领导下的西班牙人民党将受到较大打击。
削减养老金是欧盟对西班牙实施救助的一个重要条件。欧盟明确宣布要削减养老金，保证完成2012年财政赤字从2011年的9.2%降低到6.3%的目标，如果在地区选举前提出救助申请，削减养老金也将随之摆上桌面，这是人民党在其大本营的选举中一个不利因素——得罪众多退休人员，也意味着政府没有履行诺言。事实上，宣布申请救助，意味着政府的失败。
或许，为避免给执政党在选举中造成不利影响，出自加利西亚地区的首相不希望此前向欧盟提出新一轮援助申请。
据西班牙银行9月14日公布的数据，该国公共债务已连续4年持续增长，突破8000亿欧元，相当于其国内生产总值的75.9%，达到历史最高水平；西班牙金融机构今年7月坏账率也达到9.86%的新高。至今年10月份，西班牙将有240亿欧元债务到期。
西各大自治区中负债绝对数额与相对数额最高的加泰罗尼亚自治区，债务额已达到439.54亿，相当于当地国内生产总值的22%；巴伦西亚自治区次之，债务总额213.64亿欧元，相当于该地区国内生产总值的20.8%。
拉霍伊说：“就当下我们所面临的情况而言，削减赤字比申请援助更为重要。”世界经济论坛最新一期报告显示，西班牙是世界上财政赤字最高的几个国家之一。在144个国家的排名中，西班牙居第135位，在欧洲国家中仅稍好于希腊（138位）、爱尔兰（141位）和英国（137位），而前两个国家已经接受了救助。
即使申请，西班牙的救助也将有所不同。该国政府目前正四处游说，希望达成所谓的“软着陆”救助，也就是欧洲央行和欧洲救助基金购买西班牙国债，但不附加任何苛刻条件，更不要涉及养老金问题。不过“大金主”德国迫于国内压力，在救助问题上一直持强硬态度，要求被救助国执行紧缩计划、完成欧盟提出的减赤和增长等目标。
为了满足这些条件，西班牙政府近期再次宣布一系列紧缩措施：7月将增值税税率从18%提高至21%，并计划在未来两年半削减650亿欧元的开支；9月还将宣布一系列涉及教育等的紧缩措施。
然而，9月12日德国宪法法院裁定欧洲稳定机制符合德国宪法，令市场反应激烈，西班牙股市伊比利亚股指当天中午较开盘时上涨93.90点，至8024.30点，这是自今年４月以来伊比利亚股指首次突破8000点。
同时，西班牙10年期国债风险溢价也下降至396个基本点，这同样也是今年４月以来首次下降到400点以下，10年期国债收益率降至5.589%。
9月18日西班牙财政部以今年４月以来最低成本发行了为期12个月和18个月的国债共45.76亿欧元。９月20日又发行了总额共计28亿欧元的3年期和10年期国债，并将10年期债券的收益率控制在6%以下。两次比较顺利的债券发行，给西政府拖延和喘息的机会。不过，拖延不是长久之计，如果不从根本上治理债务和赤字难题，该国17个地方政府的财政状况将再次把西班牙推入险境。