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[摘 要] 本文在对中国外向FDI的发展现状进行分析的基础上，指出中国外向FDI发展中存在着投资规模、投资结构、经营管理、制度法规和人才等方面的问题，并从投资主体、产业选择、区位选择、投资方式等方面综合考虑提出了中国外向FDI的发展策略。
[关键词] 对外直接投资 现状 策略
在世界经济全球化、区域经济一体化的大背景下,发展对外直接投资（以下简称外向FDI）是我国经济强盛的必由之路,也是企业开拓国际市场,应对国际竞争和挑战的积极举措。近年来,中国外向FDI逐渐增长,步伐逐渐加快。因此，在总结、借鉴FDI理论的基础上,分析中国外向FDI的现状和存在的问题,提出相应策略，具有重要现实意义。
一、中国外向FDI的现状
20世纪90年代末期,面对经济全球化深入发展的趋势,为适应中国产业结构调整、经济可持续发展等需要,中国政府提出实施“走出去”战略,鼓励有比较优势的各类所有制企业开展对外投资和跨国经营,推动中国有实力的企业通过对外投资不断发展壮大。中国外向FDI逐渐成为全球FDI中的一支新生力量。在总体规模、主体结构、行业分布、地域流向等方面都形成了多元化的格局。
1.规模不断增大
2002年～2006年，中国外向FDI（非金融类)的年均增长速度高达60%。2006年中国外向FDI流量首次突破两百亿美元,达211.6亿美元，存量达906.3亿美元。流量规模和存量规模分别跃居发展中国家第一和第三位，流量规模列全球第十三。根据联合国贸发会议（UNCTAD）发布的2006年世界投资报告，2005年全球FDI（流出）流量为7787亿美元，存量为106719亿美元，以此为基期进行测算，2006年中国外向FDI流量、存量分别相当于全球的2.72%和0.85%。
2.主体构成多元
改革开放以来,中国政府鼓励发展各种经济成分,形成了多种所有制共同发展的局面。截至2006 年底,中国5000多家境内投资主体设立外向FDI企业近万家,中国外向FDI主体继续保持多元化格局。
3.行业分布众多
中国外向FDI涉足的领域不断扩大,从以贸易领域为主,逐步拓宽到资源开发、工业生产、农业及农产品开发、商业零售、咨询服务、研发中心等更广泛的产业领域。2006年,中国外向FDI流向采矿业85.4亿美元,占40.4%,主要是石油和天然气开采业、黑色金属矿采选业的投资。商务服务业45.2亿美元,占21.4%。金融业35.3亿美元,占16.7%。从存量看,行业分布也比较齐全。截至2006年末,采矿、制造、批发和零售、商务服务等行业的累计投资占中国外向FDI累计总额的72.8%。
4.地域分布广泛
中国外向FDI从进入香港地区起步,到目前已遍及世界五大洲的172个国家（地区）, 覆盖了90%以上的国家和地区。其中九成外向FDI流量分布在拉丁美洲和亚洲。
二、中国外向FDI问题分析
1.投资规模较小
近年来我国外向FDI的规模不断扩大,但无论是流量,还是存量,都与发达国家存在较大差距。一是投资主体规模较小,一般以中小型企业为主；二是投资资金量较小。一般都以中小型企业承办的中小型项目为主, 除少数几个由中央部属大企业投资上千万美元的较大项目外，大多数仅为几百万、几十万,远低于世界平均水平。小规模经营，具有灵活性，但同时存在着很大的风险。规模小，资金少，意味着缺乏实力，很难获得规模效益，一旦有规模巨大的同行业跨国公司存在，往往只能选择这些公司经营薄弱的细分市场,充当市场补充者的角色。
2.投资结构不尽合理
我国外向FDI的产业结构仍然处于以劳动密集型产业为主的初级状态, 这不仅与全球投资的产业走向存在较大差距, 而且与我国目前产业发展的现状也存在较大差距。许多产业的潜能并没有在外向FDI中得到释放。集中体现三个方面。在产业结构方面,投资过分偏重初级产品和劳动密集型产品,相对忽视技术密集型产业和服务业，偏重对国内连锁效应弱的产业,忽视对国内连锁效应强的产业。在区域结构方面,投资区域相对集中。我国外向FDI遍布172个国家（地区）,显示了跨国经营多地区发展的特点。但整体上看,相对集中于港澳和欧美发达国家,海外企业数将近一半在港澳地区,发展中国家兴办的投资项目仍然较少,不利于市场多元化战略的实施。在投资方式方面,还比较单一。主要采用合资企业形式,而且合作伙伴以海外华侨为主,中方一般占少数股权；实行有限责任公司制中方投资中,设备、技术、劳务占较大比重,所投资金以海外筹资为主；特别是投资较大项目,一般以国产设备和外国贷款为主要投资方式。
3.企业经营管理尚不健全
我国很多企业本身的组织结构和制度尚不健全,海外企业沿袭了传统的国内企业管理和经营模式,与国际现代化大企业存在较大差距。企业缺乏自主经营、自负盈亏、自我约束、自我积累、自我发展的经营机制。企业自身无全球化经营战略,很多企业还没有对外经营权、海外投资设点权、海外融资权、外汇的支配使用权等。而公司管理方面的问题,往往导致企业对海外分支机构缺乏有效的管理和监控, 特别是财务方面存在的问题较多。
4.法律制度有待完善
美、日、德等发达国家都有完备的对外投资法律体系来给予本国外向FDI相应保护,维护本国企业利益,鼓励企业对外投资、参与国际竞争。但我国至今还没有一部有关海外投资的专门法律,不利于我国外向FDI的进一步发展。
5.亟需综合性人才
外向FDI需要专业的投资人才,我国企业普遍缺乏熟悉法律、精通业务、懂管理、会外语的复合型人才。从整体上看,派往海外投资企业工作的人员综合素质较低,缺乏既有专门生产技术和管理技能,又通晓国际惯例及国际营销知识、精通外语的复合型人才。
三、中国外向FDI策略分析
1.主体策略
企业是FDI的主体,应积极发挥企业主体在外向FDI中的作用。
(1)投资规模。投资规模包括投资主体规模和投资项目规模两个方面。跨国企业要在外国立足和发展,必须有相当的实力或竞争优势。只有具备相当规模,才有可能拥有生产要素禀赋、高科技含量的专利、著名商标、高水平管理技能等方面的所有权优势，才有可能实现国际生产、销售一体化经营,实现经营内部化，进而实现区位优势，才有能力研发产品与开拓市场，增强企业抵御风险的能力,促进企业的长远发展。
(2)投资项目。现阶段中国外向FDI产业选择的重点应包括成熟产业的外移、升级产业的追踪、资源利用型产业的开发等。如境外加工贸易行业、资源开发行业、科技开发行业、工程承包与劳务合作行业、服务贸易行业等。这些产业具有一定国际竞争力。
(3)出资方式。我国现有的外向FDI企业有不少是拿外汇资金（货币资本)作为出资物的。其实中国企业在机械设备、技术和管理方面已经具有一定的相对优势,今后应鼓励更多的企业利用这些优势从事境外投资。即使在需要投入一定的货币资本,也并非都需从国内输出,应尽可能从当地或国际金融市场上筹集。
(4)经营方式。中国外向FDI实行经营当地化将是一个有效的选择。即承认自己在形式上是东道国企业,把经营当地化作为自己的基点和发展方向。经营当地化包括：①经营管理当地化。即在企业经营管理方面实行一系列当地通行的做法。②人员当地化。充分利用当地的人力资源,大胆聘用当地人员。③工资分配当地化。国内外派人员与当地人员实行相同的工资待遇。
2.产业策略
发达国家和亚洲新型工业化国家（地区）都把外向FDI作为提升产业结构的重要途径。中国正处于产业结构转型的重要时期，产业选择策略就要充分考虑产业特点、产业发展状况，以及不同产业投资对国内经济发展和产业结构转换的影响。
对发展中国家以制造业为直接投资重点。我国传统制造业拥有相对技术优势，产品在第三世界很有市场，且国内市场己趋饱和,生产能力过剩，亟需转移消化。对发达国家以第三产业中的劳动密集型和特色型产业作为重点。目前国际FDI的重点和趋势是第三产业。我国应重点发展其中具有比较优势和禀赋优势的行业,如建筑承包、劳务输出等，以及特色型部门如中医、中式餐厅、中华艺术等。同时，积极培育高新技术领域外向FDI，从而更好地学习国外的高新技术,推动我国高新技术的更新换代。
3.区位策略
选择外向FDI的国别或地区时应遵循“比较优势原则”和“地区渐近原则”,海外企业必须在东道国具有比较优势，并在其他条件相同时,采取由近及远的策略,优先考虑周边国家。为此，首先要以发展中国家为投资重点。我国外向FDI发展水平与发展中国家相比，具有比较优势。在发展外向FDI应尽量选择那些市场规模大、对企业产品需求多、欢迎外来投资且与中国保持良好经济关系的国家。其次,周边国家与我国在政治、经济、文化等方面比较接近,本国企业对其投资机会和市场条件更熟悉,也可作为目标国。此外，应加大对发达国家的投资。目前中国外向FDI在发达国家的比重较低，不利于从发达国家获取高新技术，打破技术垄断和封锁。应将加大对发达国家的外向FDI作为发展技术密集型行业,尤其是高新技术产业和高附加值产业的重要渠道。
4.投资方式策略
合资经营应成为我国外向FDI在今后较长时期内的主要形式。合资经营可以减少资金投入,充分利用当地合作者的资金实力,使企业突破资金约束,扩大投资规模；还可获得合作伙伴提供的当地市场供求信息、劳动力来源、销售渠道、商业惯例,以及政治背景等情况,为企业的生产和销售带来各种便利；也便于直接学习国外先进的科学技术和管理经验；并且更容易得到东道国政府在财政信用、资金融通、物资供应和税收等方面的支持与优惠,降低国有化等政治风险,缓和因投资可能引起的摩擦。
5.其他策略
(1)完善政策法规。从我国已有的外向FDI法规看, 多针对企业出国前的审批管理等,而没有完整的对出国后行为管理的法规。应尽快制定如《对外直接投资法》、《海外投资公司法》等法律法规,对外向FDI的方向、经营主体、投资方式、组织结构、地域分布、产业布局等进行法律上的规范和指导;对外向FDI公司的立项、审批、资金汇出、利润汇回、税收、财务、信贷、会计核算等做出原则性规定,使海外企业经营有法可依,有章可循,保证外向FDI的健康发展。
(2)培养复合型人才。人才缺乏是我国外向FDI中不容忽视的问题,应大力培养适合外向FDI发展需要的复合型人才。必须建立一套完善的国际人才选拔、培训、聘用机制，在全国甚至全球范围内选拔人才进行培训、聘用；同时要完善企业自身的经营、激励机制, 给高素质人才广阔的施展才能的空间；还应加强对现有经营人员岗位培训,不断增强其从事外向FDI活动的能力。从而培养一大批熟悉国际惯例和国际化经营管理的高级管理人才,为我国企业全面参与国际竞争和进一步扩大跨国经营奠定人才基础。
参考文献：
[1]刘易斯·威尔斯:第三世界跨国企业[M]．上海翻译出版公司
[2]李贻宾:我国企业对外直接投资的发展与政策建议[J]．经济问题探索,2004,第11期
[3]宋亚非:中国企业实施“走出去”战略的设想[J].财经问题研究, 2004,第5期
[4]柳剑平 谭本艳:我国中小企业对外投资的竞争优势分析[J].理论月刊, 2004,第12期
[5]中国世界贸易组织研究会.2005～2006年中国WTO报告[R]．中国商务出版社,2006～06
[6]Hymer. The International Operation of National Firms: A Study of Direct Foreign Investment [J].MIT Press, 1976
[7]Lall. International Strategy and policies on foreign direct investment in East Asia[N]．Transnational corporations,vol2, no2,1995
[关键词] 对外直接投资 现状 策略
在世界经济全球化、区域经济一体化的大背景下,发展对外直接投资（以下简称外向FDI）是我国经济强盛的必由之路,也是企业开拓国际市场,应对国际竞争和挑战的积极举措。近年来,中国外向FDI逐渐增长,步伐逐渐加快。因此，在总结、借鉴FDI理论的基础上,分析中国外向FDI的现状和存在的问题,提出相应策略，具有重要现实意义。
一、中国外向FDI的现状
20世纪90年代末期,面对经济全球化深入发展的趋势,为适应中国产业结构调整、经济可持续发展等需要,中国政府提出实施“走出去”战略,鼓励有比较优势的各类所有制企业开展对外投资和跨国经营,推动中国有实力的企业通过对外投资不断发展壮大。中国外向FDI逐渐成为全球FDI中的一支新生力量。在总体规模、主体结构、行业分布、地域流向等方面都形成了多元化的格局。
1.规模不断增大
2002年～2006年，中国外向FDI（非金融类)的年均增长速度高达60%。2006年中国外向FDI流量首次突破两百亿美元,达211.6亿美元，存量达906.3亿美元。流量规模和存量规模分别跃居发展中国家第一和第三位，流量规模列全球第十三。根据联合国贸发会议（UNCTAD）发布的2006年世界投资报告，2005年全球FDI（流出）流量为7787亿美元，存量为106719亿美元，以此为基期进行测算，2006年中国外向FDI流量、存量分别相当于全球的2.72%和0.85%。
2.主体构成多元
改革开放以来,中国政府鼓励发展各种经济成分,形成了多种所有制共同发展的局面。截至2006 年底,中国5000多家境内投资主体设立外向FDI企业近万家,中国外向FDI主体继续保持多元化格局。
3.行业分布众多
中国外向FDI涉足的领域不断扩大,从以贸易领域为主,逐步拓宽到资源开发、工业生产、农业及农产品开发、商业零售、咨询服务、研发中心等更广泛的产业领域。2006年,中国外向FDI流向采矿业85.4亿美元,占40.4%,主要是石油和天然气开采业、黑色金属矿采选业的投资。商务服务业45.2亿美元,占21.4%。金融业35.3亿美元,占16.7%。从存量看,行业分布也比较齐全。截至2006年末,采矿、制造、批发和零售、商务服务等行业的累计投资占中国外向FDI累计总额的72.8%。
4.地域分布广泛
中国外向FDI从进入香港地区起步,到目前已遍及世界五大洲的172个国家（地区）, 覆盖了90%以上的国家和地区。其中九成外向FDI流量分布在拉丁美洲和亚洲。
二、中国外向FDI问题分析
1.投资规模较小
近年来我国外向FDI的规模不断扩大,但无论是流量,还是存量,都与发达国家存在较大差距。一是投资主体规模较小,一般以中小型企业为主；二是投资资金量较小。一般都以中小型企业承办的中小型项目为主, 除少数几个由中央部属大企业投资上千万美元的较大项目外，大多数仅为几百万、几十万,远低于世界平均水平。小规模经营，具有灵活性，但同时存在着很大的风险。规模小，资金少，意味着缺乏实力，很难获得规模效益，一旦有规模巨大的同行业跨国公司存在，往往只能选择这些公司经营薄弱的细分市场,充当市场补充者的角色。
2.投资结构不尽合理
我国外向FDI的产业结构仍然处于以劳动密集型产业为主的初级状态, 这不仅与全球投资的产业走向存在较大差距, 而且与我国目前产业发展的现状也存在较大差距。许多产业的潜能并没有在外向FDI中得到释放。集中体现三个方面。在产业结构方面,投资过分偏重初级产品和劳动密集型产品,相对忽视技术密集型产业和服务业，偏重对国内连锁效应弱的产业,忽视对国内连锁效应强的产业。在区域结构方面,投资区域相对集中。我国外向FDI遍布172个国家（地区）,显示了跨国经营多地区发展的特点。但整体上看,相对集中于港澳和欧美发达国家,海外企业数将近一半在港澳地区,发展中国家兴办的投资项目仍然较少,不利于市场多元化战略的实施。在投资方式方面,还比较单一。主要采用合资企业形式,而且合作伙伴以海外华侨为主,中方一般占少数股权；实行有限责任公司制中方投资中,设备、技术、劳务占较大比重,所投资金以海外筹资为主；特别是投资较大项目,一般以国产设备和外国贷款为主要投资方式。
3.企业经营管理尚不健全
我国很多企业本身的组织结构和制度尚不健全,海外企业沿袭了传统的国内企业管理和经营模式,与国际现代化大企业存在较大差距。企业缺乏自主经营、自负盈亏、自我约束、自我积累、自我发展的经营机制。企业自身无全球化经营战略,很多企业还没有对外经营权、海外投资设点权、海外融资权、外汇的支配使用权等。而公司管理方面的问题,往往导致企业对海外分支机构缺乏有效的管理和监控, 特别是财务方面存在的问题较多。
4.法律制度有待完善
美、日、德等发达国家都有完备的对外投资法律体系来给予本国外向FDI相应保护,维护本国企业利益,鼓励企业对外投资、参与国际竞争。但我国至今还没有一部有关海外投资的专门法律,不利于我国外向FDI的进一步发展。
5.亟需综合性人才
外向FDI需要专业的投资人才,我国企业普遍缺乏熟悉法律、精通业务、懂管理、会外语的复合型人才。从整体上看,派往海外投资企业工作的人员综合素质较低,缺乏既有专门生产技术和管理技能,又通晓国际惯例及国际营销知识、精通外语的复合型人才。
三、中国外向FDI策略分析
1.主体策略
企业是FDI的主体,应积极发挥企业主体在外向FDI中的作用。
(1)投资规模。投资规模包括投资主体规模和投资项目规模两个方面。跨国企业要在外国立足和发展,必须有相当的实力或竞争优势。只有具备相当规模,才有可能拥有生产要素禀赋、高科技含量的专利、著名商标、高水平管理技能等方面的所有权优势，才有可能实现国际生产、销售一体化经营,实现经营内部化，进而实现区位优势，才有能力研发产品与开拓市场，增强企业抵御风险的能力,促进企业的长远发展。
(2)投资项目。现阶段中国外向FDI产业选择的重点应包括成熟产业的外移、升级产业的追踪、资源利用型产业的开发等。如境外加工贸易行业、资源开发行业、科技开发行业、工程承包与劳务合作行业、服务贸易行业等。这些产业具有一定国际竞争力。
(3)出资方式。我国现有的外向FDI企业有不少是拿外汇资金（货币资本)作为出资物的。其实中国企业在机械设备、技术和管理方面已经具有一定的相对优势,今后应鼓励更多的企业利用这些优势从事境外投资。即使在需要投入一定的货币资本,也并非都需从国内输出,应尽可能从当地或国际金融市场上筹集。
(4)经营方式。中国外向FDI实行经营当地化将是一个有效的选择。即承认自己在形式上是东道国企业,把经营当地化作为自己的基点和发展方向。经营当地化包括：①经营管理当地化。即在企业经营管理方面实行一系列当地通行的做法。②人员当地化。充分利用当地的人力资源,大胆聘用当地人员。③工资分配当地化。国内外派人员与当地人员实行相同的工资待遇。
2.产业策略
发达国家和亚洲新型工业化国家（地区）都把外向FDI作为提升产业结构的重要途径。中国正处于产业结构转型的重要时期，产业选择策略就要充分考虑产业特点、产业发展状况，以及不同产业投资对国内经济发展和产业结构转换的影响。
对发展中国家以制造业为直接投资重点。我国传统制造业拥有相对技术优势，产品在第三世界很有市场，且国内市场己趋饱和,生产能力过剩，亟需转移消化。对发达国家以第三产业中的劳动密集型和特色型产业作为重点。目前国际FDI的重点和趋势是第三产业。我国应重点发展其中具有比较优势和禀赋优势的行业,如建筑承包、劳务输出等，以及特色型部门如中医、中式餐厅、中华艺术等。同时，积极培育高新技术领域外向FDI，从而更好地学习国外的高新技术,推动我国高新技术的更新换代。
3.区位策略
选择外向FDI的国别或地区时应遵循“比较优势原则”和“地区渐近原则”,海外企业必须在东道国具有比较优势，并在其他条件相同时,采取由近及远的策略,优先考虑周边国家。为此，首先要以发展中国家为投资重点。我国外向FDI发展水平与发展中国家相比，具有比较优势。在发展外向FDI应尽量选择那些市场规模大、对企业产品需求多、欢迎外来投资且与中国保持良好经济关系的国家。其次,周边国家与我国在政治、经济、文化等方面比较接近,本国企业对其投资机会和市场条件更熟悉,也可作为目标国。此外，应加大对发达国家的投资。目前中国外向FDI在发达国家的比重较低，不利于从发达国家获取高新技术，打破技术垄断和封锁。应将加大对发达国家的外向FDI作为发展技术密集型行业,尤其是高新技术产业和高附加值产业的重要渠道。
4.投资方式策略
合资经营应成为我国外向FDI在今后较长时期内的主要形式。合资经营可以减少资金投入,充分利用当地合作者的资金实力,使企业突破资金约束,扩大投资规模；还可获得合作伙伴提供的当地市场供求信息、劳动力来源、销售渠道、商业惯例,以及政治背景等情况,为企业的生产和销售带来各种便利；也便于直接学习国外先进的科学技术和管理经验；并且更容易得到东道国政府在财政信用、资金融通、物资供应和税收等方面的支持与优惠,降低国有化等政治风险,缓和因投资可能引起的摩擦。
5.其他策略
(1)完善政策法规。从我国已有的外向FDI法规看, 多针对企业出国前的审批管理等,而没有完整的对出国后行为管理的法规。应尽快制定如《对外直接投资法》、《海外投资公司法》等法律法规,对外向FDI的方向、经营主体、投资方式、组织结构、地域分布、产业布局等进行法律上的规范和指导;对外向FDI公司的立项、审批、资金汇出、利润汇回、税收、财务、信贷、会计核算等做出原则性规定,使海外企业经营有法可依,有章可循,保证外向FDI的健康发展。
(2)培养复合型人才。人才缺乏是我国外向FDI中不容忽视的问题,应大力培养适合外向FDI发展需要的复合型人才。必须建立一套完善的国际人才选拔、培训、聘用机制，在全国甚至全球范围内选拔人才进行培训、聘用；同时要完善企业自身的经营、激励机制, 给高素质人才广阔的施展才能的空间；还应加强对现有经营人员岗位培训,不断增强其从事外向FDI活动的能力。从而培养一大批熟悉国际惯例和国际化经营管理的高级管理人才,为我国企业全面参与国际竞争和进一步扩大跨国经营奠定人才基础。
参考文献：
[1]刘易斯·威尔斯:第三世界跨国企业[M]．上海翻译出版公司
[2]李贻宾:我国企业对外直接投资的发展与政策建议[J]．经济问题探索,2004,第11期
[3]宋亚非:中国企业实施“走出去”战略的设想[J].财经问题研究, 2004,第5期
[4]柳剑平 谭本艳:我国中小企业对外投资的竞争优势分析[J].理论月刊, 2004,第12期
[5]中国世界贸易组织研究会.2005～2006年中国WTO报告[R]．中国商务出版社,2006～06
[6]Hymer. The International Operation of National Firms: A Study of Direct Foreign Investment [J].MIT Press, 1976
[7]Lall. International Strategy and policies on foreign direct investment in East Asia[N]．Transnational corporations,vol2, no2,1995