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本文旨在研究香港累积巨额的外汇储备的状况与影响因素。按照国际货币基金组织(IMF)对外汇储备充足率的标准方法,就香港过去十多年的经济情况,估算香港外汇储备的应有水平,并从各种经济因素考察香港作为人民币境外兑换中心的特殊地位,分析各种影响外汇储备规模的策略性因素。研究发现,按照IMF的标准,香港外汇储备仍未达标,当中最具影响力的因素是货币供应量的巨额增加,其主因是本研究所观察到自2003年香港担当了人民币境外兑换中心的重要策略点后,中国高速发展的对外贸易活动,其交易结算大部份在香港进行所致;香港外汇储备随着