论文部分内容阅读
摘 要：以比特币为代表的数字货币的诞生引起了各方的广泛关注。本文通过文献综合研究法，对比特币与传统货币的异同做了较为全面的辨析，希望通过对比特币的研究得出当下盛行的数字货币同传统货币的相同点和不同点。最终得出结论：当前的数字货币无法成为广泛流通的货币。
关键词：比特币；数字货币；传统货币；异同点
作为人类发展史中不可或缺的重要角色，伴随的社会生产力的不断进步，货币经历了实物货币、金属货币、信用货币、电子货币等发展阶段，现如今数字货币这一新的发展阶段也日益受人关注。2016年11月，央行招聘数字货币研发人员，加快推进“法定数字货币”落地，引起各方广泛关注。2017年5月，Wanna Cry勒索病毒事件将比特币推上了新闻热点，此后，比特币日益火爆，币价从7900元一路暴涨，8月8日突破2.2万元大关①，涨幅堪比一线城市的房价，数字货币已发展成为业内外的热点话题。
关于比特币的定义也是众说纷纭。在业界，美国商品期货交易委员会（CFTC）将比特币定义为大宗商品②，佛罗里达州在庭审过程中将其认定为货币或基金③，英国税务及海关总署（HMRC）将比特币定义为私人财产④。而在学界，有学者认为，比特币是由开源软件产生的电子货币（姜立文，胡玥，2013；李彦松，2015）；也有人指出，比特币是一种虚拟的投机资产，既不是商品货币，也不是信用货币（李翀，2015）。那么，以比特币为代表的数字货币到底是不是货币，其与传统货币又有何异同呢？
目前，学界对较早出现的电子货币有一定的研究基础，但鲜有将数字货币与传统货币进行全方位辨析的。本文将以比特币切入，通过研究数字货币与传统货币的异同，探究其可能对传统货币体系以及经济政策的影响，并期望为即将到来的经济革新提供参考。
一、比特币的发展现状和特点
比特币主要运用椭圆曲线签名算法（ECDSA）来发行，是世上第一种分布式、网络由用户构成、不再基于对货币发行机构信任的货币系统。自2009年中本聪构造出第一个区块链“上帝区块”至今，约十年的时间，比特币已发展成为数字货币中独树一帜的代表，2013年德国政府正式承认了其“合法”货币的地位⑤。随着比特币的迅猛发展，其特点也格外引人注目：
1.去中心化：比特币存在具有分散化的特点，其运营网络由比特币的用户群构成，即比特币不由中央银行或早期电子货币的发行公司发行，而是依托于一种公开算法。比特币的发行过程受全网监督，除非半数以上的用户承认规则改变，否则规则将恒定不变。
2.易于流通，交易私密：交易采用P2P（对等计算机網络）技术，没有中间方，既能避免交易信息被记录，同时也能消除账户受到追踪或冻结的可能。
3.世界货币：比特币的生产不囿于空间的限制，只需要有一台可以连接互联网的电脑就可以进行“挖矿”。交易私密的自身属性使比特币具有了成为世界货币的有利条件。
4.专属性：操纵比特币需要私钥，在交易的过程中，货币持有者需通过私钥和公钥配合方可验证身份。从理论上说，人们用比特币的交易是绝对安全的。但同时，若私钥丢失，丢失的全部比特币将永远无法找回，也产生了财富损失的风险。
二、比特币与传统货币的异同
1.比特币与传统货币的相同点
众所周知，比特币之所以能够被称为“币”与其所具有的货币属性密切相关，即比特币能够履行货币的职能。目前，学界普遍认为比特币拥有价值尺度、流通手段和贮藏手段的三种职能。在部分情况下：如使用比特币充值话费⑥、将比特币作为缴纳Wanna Cry勒索病毒赎金的方式，比特币也拥有支付手段的职能。与此同时，由于比特币是通过计算机语言产生的，而计算机语言是国际通用的，因此比特币能够在国际商品流通中充当一般等价物，从而具有成为世界货币的潜能。但需要指出的是，随着比特币商品属性的逐渐挖掘，其贮藏手段的职能在很大程度上受到投资价值产生的币价不稳定性的影响。
2.比特币与传统货币的不同点
除如此多的相同点以外，比特币与传统货币的不同点更是俯拾即是：
（1）没有政府信用背书
货币在经过漫长的演变之后，由代用足值货币转化为了由发行机构进行信用背书的不兑现货币。此后，货币由直接与贵金属相互关联演变成了与贵金属脱钩。流通中的不兑现货币往往是由政府进行信用背书，然而比特币不具备这个条件，这也是其与传统货币间较大的差异之一。比特币不具有政府的信用背书使它很难在短时间内成为能够被普遍接受的货币。
（2）去中心化带来的一些特性
在不具有背书机构的同时，由于没有发行机构，比特币的去中心化使它不具有通货膨胀的特性。诺贝尔经济学奖得主米尔顿·弗里德曼（Milton Friedman）有一个著名论断：“通货膨胀无论何时何地都是一个货币现象”，而比特币的价值会因为其数量的固定性而增大，市场上用比特币进行标价的商品价格会越来越低，只能出现通货紧缩现象却不会出现通胀现象。这是比特币与兼具通胀和通缩两种属性的传统货币的一大不同之处。
同时，比特币去中心化的特点导致其价格的稳定性非比寻常。当某国货币发行机构通过贬值自身货币以推行相应的经济政策时，比特币作为一种保值性货币，充当了良币的角色，与之对应的，该国货币就成为了劣等货币。格雷欣法则在更广泛意义上必然适用于这种情况，那么结果一定是劣币驱逐良币，具有贮藏手段的比特币作为良币被贮藏，越来越不参与流通。于是，希望进行经济改革的国家有可能因此失败。
此外，具有去中心化的特点的比特币没有中央发行机构，而是由全网规则进行调控。在不能由发行机构进行必要的调节时，比特币很可能会由于其稳定性而变得内部时滞大到难以流通，这也是比特币不宜上市流通的重要原因之一。
（3）比特币的监管
前文在分析比特币的主要特点时，曾经提到比特币交易的私密性可能为避税带来一定的可行性，而这同时为监管埋下了极大的障碍。在如此私密的交易环境中，很难保证比特币不被用作不法分子进行洗钱的工具。 （4）比特币的保存
比特币与传统货币另一个显著的不同则体现在保存方面。传统货币可以通过银行账户进行保存，在丢失了存折或银行卡等凭证时，仍可通过银行账户找回或降低损失。虽然比特币同样有被称为“钱包”的储存介质，但是一旦储存介质丢失或密钥丢失，该介质中所储存的全部比特币将会永久丢失，而比特币总数中仍然包括这部分丢失的货币。也就相当于市场中蒸发了这么多的比特币。由于比特币的总数几乎无法改变，丢失的比特币无法像传统货币那样通过发行新钞票以补充流通中印各种原因损失的货币，所以相较于传统货币，比特币的易损性也十分突出。这种性质会使个人财产的蒙上受损的风险。
（5）比特币的商品属性带来的币价不稳定性
在这一点上，已经不充当货币的金银等贵金属等价物和比特币十分相像，他们都具有投资价值。随着比特币逐渐进入公众视野，投资者对这种新兴的数字货币产生了很大的兴趣。
在此引入索罗斯（George Soros）的投资理论--反身理论。对比特币进行投资所带来的价格的提升会带来升值预期。理性人通过对其进行评估，得出有升值预期的结论并买进，价格上升，达到一种正反馈效应。当市场价格升高到一定程度时，大多数投资者达到收入预期后就有套现的欲望。一旦有人恶意做空，市场中的投资者就纷纷抛售比特币，造成比特币价格的雪崩式下滑。所以比特币的币价具有不稳定性。
三、结论
综合全文所谈，笔者得出了如下结果：
结果一：以比特币为代表的数字货币与传统货币之间具有一定的相似性，主要表现在货币职能方面。
结果二：以比特币为代表的数字货币与传统货币之间存在较大的差异性，包括无政府信用背书、币价不稳定性等。
由以上两个结果，笔者可以得出这样的结论：比特币作为数字货币的代表，与传统货币有着一定的相同点，但在某些特定的方面有更大的不同点。虽然比特币具有全部的货币属性，但由于其突出的商品属性，比特币不适合广泛地作为货币进行流通。
四、建议及展望
在自由主义运动兴起的背景下诞生出来的比特币，有着极大的研究价值。比特币的去中心化为西方自由主义者对自由主义社会的构想提供了货币方面的理论基础和实验支持。虽然完全的去中心化鉴于其暗含的为经济违法所带来的漏洞而难以实现，但可以预见的是，将来的货币制度极可能是在政府与人民之间寻找一個“模糊中心”的平衡位置，在保护交易的隐秘性的同时为政府的监管提供可能。
曾有人将比特币称作“庞氏骗局”。当下比特币的价格涨幅极大程度上得益于投资者的参与，而这也隐藏着泡沫。正如诺贝尔经济学奖得主罗伯特·希勒（Robert J. Shiller）对股灾的预言那样，他用庞氏骗局类比股市的方法也可以迁移到对当下比特币市场的分析中。在此定义一下广义的庞氏骗局：投机者都希望借后来投机者的新入资金推高投资品价格而产生收益，而非看好该投资品本身的价值。而在相当强力的供求关系对比特币的价格加以影响时，很难保证比特币的价格不会大程度地偏离其价值，造成泡沫。因此，无论是投资者还是监管者都应该保持警惕，以避免由于比特币的交易价格远远高于其实际价格而发生的“矿难”。
数字货币的逐步兴起对经济政策的制定也会产生一定的影响。政策制定者在充分利用各种渠道进行宏观调控的同时，应充分考虑以比特币为代表的各种数字货币的特点，在进行科学的考量后，推出适用于新形势的经济政策。相关部门对待比特币应该“取其精华，弃其糟粕”，充分吸取比特币的优点，为货币制度的改良提供思路。
注释：
①“比特币价格每枚突破2.2万元刷新历史最高价”， http：//www.huaxia.com/jtzq/tjxw/2017/08/5422775.html.
②“比特币被正式归为大宗商品接受CFTC监管”，http：//finance.ifeng.com/a/20150918/13981908_0.shtml.
③“美国地方法院把比特币定义为货币或基金”，http：//www.wanbizu.com/news/201408211791.html.
④“英国税务及海关总署将比特币定义为私人财产”，http：//www.wanbizu.com/news/201401189.html.
⑤“德国成为首个承认比特币合法货币地位国家”，http：//tech.qq.com/a/20130819/017676.htm.
⑥“你知道吗？比特币可以用来充话费了” http：//baijiahao.baidu.com/s？id=1574865619829871.
参考文献：
[1]洪蜀宁.比特币：一种新型货币对金融体系的挑战[J].中国信用卡，2011（10）：61-63.
[2]贾丽平.比特币的理论、实践与影响[J].国际金融研究，2013（12）：14-25.
[3]李彦松.比特币能否替代传统货币[J].现代经济信息，2015（3）：325-327.
[4]王燕，周光友.比特币的货币属性分析[J].金融教育研究，2014（3）：3-7.
[5]杨涛.浅析比特币的非货币属性[J].时代金融，2014（2）：93-94.
[6]Nakamoto S. Bitcoin： A peer-to-peer electronic cash system[J]. Consulted， 2008.
关键词：比特币；数字货币；传统货币；异同点
作为人类发展史中不可或缺的重要角色，伴随的社会生产力的不断进步，货币经历了实物货币、金属货币、信用货币、电子货币等发展阶段，现如今数字货币这一新的发展阶段也日益受人关注。2016年11月，央行招聘数字货币研发人员，加快推进“法定数字货币”落地，引起各方广泛关注。2017年5月，Wanna Cry勒索病毒事件将比特币推上了新闻热点，此后，比特币日益火爆，币价从7900元一路暴涨，8月8日突破2.2万元大关①，涨幅堪比一线城市的房价，数字货币已发展成为业内外的热点话题。
关于比特币的定义也是众说纷纭。在业界，美国商品期货交易委员会（CFTC）将比特币定义为大宗商品②，佛罗里达州在庭审过程中将其认定为货币或基金③，英国税务及海关总署（HMRC）将比特币定义为私人财产④。而在学界，有学者认为，比特币是由开源软件产生的电子货币（姜立文，胡玥，2013；李彦松，2015）；也有人指出，比特币是一种虚拟的投机资产，既不是商品货币，也不是信用货币（李翀，2015）。那么，以比特币为代表的数字货币到底是不是货币，其与传统货币又有何异同呢？
目前，学界对较早出现的电子货币有一定的研究基础，但鲜有将数字货币与传统货币进行全方位辨析的。本文将以比特币切入，通过研究数字货币与传统货币的异同，探究其可能对传统货币体系以及经济政策的影响，并期望为即将到来的经济革新提供参考。
一、比特币的发展现状和特点
比特币主要运用椭圆曲线签名算法（ECDSA）来发行，是世上第一种分布式、网络由用户构成、不再基于对货币发行机构信任的货币系统。自2009年中本聪构造出第一个区块链“上帝区块”至今，约十年的时间，比特币已发展成为数字货币中独树一帜的代表，2013年德国政府正式承认了其“合法”货币的地位⑤。随着比特币的迅猛发展，其特点也格外引人注目：
1.去中心化：比特币存在具有分散化的特点，其运营网络由比特币的用户群构成，即比特币不由中央银行或早期电子货币的发行公司发行，而是依托于一种公开算法。比特币的发行过程受全网监督，除非半数以上的用户承认规则改变，否则规则将恒定不变。
2.易于流通，交易私密：交易采用P2P（对等计算机網络）技术，没有中间方，既能避免交易信息被记录，同时也能消除账户受到追踪或冻结的可能。
3.世界货币：比特币的生产不囿于空间的限制，只需要有一台可以连接互联网的电脑就可以进行“挖矿”。交易私密的自身属性使比特币具有了成为世界货币的有利条件。
4.专属性：操纵比特币需要私钥，在交易的过程中，货币持有者需通过私钥和公钥配合方可验证身份。从理论上说，人们用比特币的交易是绝对安全的。但同时，若私钥丢失，丢失的全部比特币将永远无法找回，也产生了财富损失的风险。
二、比特币与传统货币的异同
1.比特币与传统货币的相同点
众所周知，比特币之所以能够被称为“币”与其所具有的货币属性密切相关，即比特币能够履行货币的职能。目前，学界普遍认为比特币拥有价值尺度、流通手段和贮藏手段的三种职能。在部分情况下：如使用比特币充值话费⑥、将比特币作为缴纳Wanna Cry勒索病毒赎金的方式，比特币也拥有支付手段的职能。与此同时，由于比特币是通过计算机语言产生的，而计算机语言是国际通用的，因此比特币能够在国际商品流通中充当一般等价物，从而具有成为世界货币的潜能。但需要指出的是，随着比特币商品属性的逐渐挖掘，其贮藏手段的职能在很大程度上受到投资价值产生的币价不稳定性的影响。
2.比特币与传统货币的不同点
除如此多的相同点以外，比特币与传统货币的不同点更是俯拾即是：
（1）没有政府信用背书
货币在经过漫长的演变之后，由代用足值货币转化为了由发行机构进行信用背书的不兑现货币。此后，货币由直接与贵金属相互关联演变成了与贵金属脱钩。流通中的不兑现货币往往是由政府进行信用背书，然而比特币不具备这个条件，这也是其与传统货币间较大的差异之一。比特币不具有政府的信用背书使它很难在短时间内成为能够被普遍接受的货币。
（2）去中心化带来的一些特性
在不具有背书机构的同时，由于没有发行机构，比特币的去中心化使它不具有通货膨胀的特性。诺贝尔经济学奖得主米尔顿·弗里德曼（Milton Friedman）有一个著名论断：“通货膨胀无论何时何地都是一个货币现象”，而比特币的价值会因为其数量的固定性而增大，市场上用比特币进行标价的商品价格会越来越低，只能出现通货紧缩现象却不会出现通胀现象。这是比特币与兼具通胀和通缩两种属性的传统货币的一大不同之处。
同时，比特币去中心化的特点导致其价格的稳定性非比寻常。当某国货币发行机构通过贬值自身货币以推行相应的经济政策时，比特币作为一种保值性货币，充当了良币的角色，与之对应的，该国货币就成为了劣等货币。格雷欣法则在更广泛意义上必然适用于这种情况，那么结果一定是劣币驱逐良币，具有贮藏手段的比特币作为良币被贮藏，越来越不参与流通。于是，希望进行经济改革的国家有可能因此失败。
此外，具有去中心化的特点的比特币没有中央发行机构，而是由全网规则进行调控。在不能由发行机构进行必要的调节时，比特币很可能会由于其稳定性而变得内部时滞大到难以流通，这也是比特币不宜上市流通的重要原因之一。
（3）比特币的监管
前文在分析比特币的主要特点时，曾经提到比特币交易的私密性可能为避税带来一定的可行性，而这同时为监管埋下了极大的障碍。在如此私密的交易环境中，很难保证比特币不被用作不法分子进行洗钱的工具。 （4）比特币的保存
比特币与传统货币另一个显著的不同则体现在保存方面。传统货币可以通过银行账户进行保存，在丢失了存折或银行卡等凭证时，仍可通过银行账户找回或降低损失。虽然比特币同样有被称为“钱包”的储存介质，但是一旦储存介质丢失或密钥丢失，该介质中所储存的全部比特币将会永久丢失，而比特币总数中仍然包括这部分丢失的货币。也就相当于市场中蒸发了这么多的比特币。由于比特币的总数几乎无法改变，丢失的比特币无法像传统货币那样通过发行新钞票以补充流通中印各种原因损失的货币，所以相较于传统货币，比特币的易损性也十分突出。这种性质会使个人财产的蒙上受损的风险。
（5）比特币的商品属性带来的币价不稳定性
在这一点上，已经不充当货币的金银等贵金属等价物和比特币十分相像，他们都具有投资价值。随着比特币逐渐进入公众视野，投资者对这种新兴的数字货币产生了很大的兴趣。
在此引入索罗斯（George Soros）的投资理论--反身理论。对比特币进行投资所带来的价格的提升会带来升值预期。理性人通过对其进行评估，得出有升值预期的结论并买进，价格上升，达到一种正反馈效应。当市场价格升高到一定程度时，大多数投资者达到收入预期后就有套现的欲望。一旦有人恶意做空，市场中的投资者就纷纷抛售比特币，造成比特币价格的雪崩式下滑。所以比特币的币价具有不稳定性。
三、结论
综合全文所谈，笔者得出了如下结果：
结果一：以比特币为代表的数字货币与传统货币之间具有一定的相似性，主要表现在货币职能方面。
结果二：以比特币为代表的数字货币与传统货币之间存在较大的差异性，包括无政府信用背书、币价不稳定性等。
由以上两个结果，笔者可以得出这样的结论：比特币作为数字货币的代表，与传统货币有着一定的相同点，但在某些特定的方面有更大的不同点。虽然比特币具有全部的货币属性，但由于其突出的商品属性，比特币不适合广泛地作为货币进行流通。
四、建议及展望
在自由主义运动兴起的背景下诞生出来的比特币，有着极大的研究价值。比特币的去中心化为西方自由主义者对自由主义社会的构想提供了货币方面的理论基础和实验支持。虽然完全的去中心化鉴于其暗含的为经济违法所带来的漏洞而难以实现，但可以预见的是，将来的货币制度极可能是在政府与人民之间寻找一個“模糊中心”的平衡位置，在保护交易的隐秘性的同时为政府的监管提供可能。
曾有人将比特币称作“庞氏骗局”。当下比特币的价格涨幅极大程度上得益于投资者的参与，而这也隐藏着泡沫。正如诺贝尔经济学奖得主罗伯特·希勒（Robert J. Shiller）对股灾的预言那样，他用庞氏骗局类比股市的方法也可以迁移到对当下比特币市场的分析中。在此定义一下广义的庞氏骗局：投机者都希望借后来投机者的新入资金推高投资品价格而产生收益，而非看好该投资品本身的价值。而在相当强力的供求关系对比特币的价格加以影响时，很难保证比特币的价格不会大程度地偏离其价值，造成泡沫。因此，无论是投资者还是监管者都应该保持警惕，以避免由于比特币的交易价格远远高于其实际价格而发生的“矿难”。
数字货币的逐步兴起对经济政策的制定也会产生一定的影响。政策制定者在充分利用各种渠道进行宏观调控的同时，应充分考虑以比特币为代表的各种数字货币的特点，在进行科学的考量后，推出适用于新形势的经济政策。相关部门对待比特币应该“取其精华，弃其糟粕”，充分吸取比特币的优点，为货币制度的改良提供思路。
注释：
①“比特币价格每枚突破2.2万元刷新历史最高价”， http：//www.huaxia.com/jtzq/tjxw/2017/08/5422775.html.
②“比特币被正式归为大宗商品接受CFTC监管”，http：//finance.ifeng.com/a/20150918/13981908_0.shtml.
③“美国地方法院把比特币定义为货币或基金”，http：//www.wanbizu.com/news/201408211791.html.
④“英国税务及海关总署将比特币定义为私人财产”，http：//www.wanbizu.com/news/201401189.html.
⑤“德国成为首个承认比特币合法货币地位国家”，http：//tech.qq.com/a/20130819/017676.htm.
⑥“你知道吗？比特币可以用来充话费了” http：//baijiahao.baidu.com/s？id=1574865619829871.
参考文献：
[1]洪蜀宁.比特币：一种新型货币对金融体系的挑战[J].中国信用卡，2011（10）：61-63.
[2]贾丽平.比特币的理论、实践与影响[J].国际金融研究，2013（12）：14-25.
[3]李彦松.比特币能否替代传统货币[J].现代经济信息，2015（3）：325-327.
[4]王燕，周光友.比特币的货币属性分析[J].金融教育研究，2014（3）：3-7.
[5]杨涛.浅析比特币的非货币属性[J].时代金融，2014（2）：93-94.
[6]Nakamoto S. Bitcoin： A peer-to-peer electronic cash system[J]. Consulted， 2008.