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实证分析表明：加入WTO后，风险在中国实体经济与金融部门之间传导的可能性增强，在银行与资本市场之间传导的可能性下降。实体经济的冲击对金融体系产生越来越大的影响，而金融体系的冲击在短期内对实体经济产生较大的影响，长期内影响减弱。汇率冲击对信贷的影响是短暂的，对上海证券市场的影响较小，对深圳证券市场的影响较大。信贷冲击对外汇市场和证券市场的影响都较大并且持久。上海证券市场的冲击对信贷和外汇市场均有较强影响，而且影响有扩大的趋势。深圳证券市场的冲击对信贷和外汇市场几乎没有影响。