尝试用黄金与期指御险

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  “如果你仍然对黄金没有信心,那么你能相信将一棵价值5000美元的松树变成纸张,印刷之后就值10亿美元?”英国名记Kenneth J Gerbino之语尽管很雄辩,但道理不太难懂。可绝大多数民众对黄金理解仪停留在收藏阶段,投资价值懵然不懂,知道股票可以低买高卖,却把黄金当成被套的“中石油”一样死捂。
  在股指开通之前,虽说股民们都用“涨是利润,跌是机会”安慰自己,可真正暴跌来临时,脸色通常比股票还要绿。终于有一天,股指下跌时也能听到欢呼声了。原来,做空也能赚钱,以前侯宁和叶荣添两位大仙对赌大盘点位,这种看似赌博的交易,现在也合法化了。
  从买金防老到实物黄金、纸黄金及黄金期货等多元化投资方式,老百姓也可以拿黄金和通胀掰掰手腕。从只依靠做多获利,到真正能为下跌欢呼,股民们也能用期指这一安全阀门规避股指下跌带来的风险。在和CPI赛跑的今天,左手握黄金,可抵御通胀;右手举股指,能为你在股市导航,博取更高收益。
  
  高通胀下的投资伊甸园
  姜 彬
  
  国家统计局公布的数据显示,8月居民消费价格(CPI)同比上涨3.5%,涨幅创下22个月以来的新高。和官方数据相比,老百姓的感受却不仅仅是3.5%,“什么都涨,工资不涨”早已流行多年。在投资多元化的今天,工资不涨早已见怪不怪,可股市也不涨,却让众多依靠投资另辟收入蹊径的人叫苦不迭。究竟我们的生活所感受到的幅度和3.5%有多少契合度?
  
  真切感受负利率
  
  10万元存款一年将贬值1250元?日前,在上海某外企工作的何雯算了一笔账,以现行银行一年期利率2.25%计算,如果2009年8月存入银行10万元一年定期,2010年8月到期后,连本带息可取出102250元,但由于2010年8月CPI同比上涨3.5%,这102250元若用于日常消费,仅相当于一年前的98750元,比当初存入时的10万元贬值了1250元。
  “去年我们一家三口一天饭钱只要三十多元,再加上平时的油盐酱醋各类调料,每个月大概花费1500元。今年的这几个月,看着鸡蛋、菜价、肉价一个劲往上涨,每天的开销没有60元打不住,月花费也增加到了1800元。我已经算是比较节约的了,现在买菜更是精打细算,如果是小年轻来当家,估计花费要更多。”
  前段时间的各种天灾,使得全国蔬菜市场—度“涨声一片”,青菜甚至卖到了七八元一斤,带动其他品种也每斤涨了一两元。2007年,股市疯狂时的口号是“消灭10元以下的股票”。而如今,市场上两元以下的“低价菜”也正在消失。随着天气好转,菜价下跌,北京西城区某批发市场的摊主告诉笔者,现在的价格仍旧要比2009年同期高出接近30%。“除了菜本身的价格,人工费、运输费都在涨,再怎么跌也回不到2009年的价格了。”
  除了吃饭,老百姓出行“上天人地”都涨价。何雯对笔者表示,从2009年10月起,上海大街小巷上的出租车开始陆续更换计价器,市区小型客车的“起步价”由11元调整为12元,超起租里程单价由每公里2.10元调整为2.40元。一直在纠结买不买车的她最近终于决定“公共交通”到底了。“折扣机票也少了很多,而且最多也只能买到五折的。”准备在这个十一黄金周外出旅游的何雯发现,要买到一张便宜机票太不容易了。“以前提前几天就能买到特价机票,但今年至少要提前一两个月才能买,而且折扣力度不大,反而被套牢了行程,说实话还真不合算。”
  
  明星投资品接连陨落
  
  “你可以跑不赢XX,但你要跑赢通胀。”这里的XX,从2007年的刘翔,变成2008年的博尔特,不变的,依旧是通胀。而如今,金融产品的销售人员们却不能再以负利率为幌子,把人们拉入资本市场。确实,即便现在依然是负利率,但股市的状态基本等同于刘翔跨栏时摔了个大跟头,博尔特反而往回跑——毫无胜算。
  
  通胀:股市的天敌
  从基本面来看,受食品价格回升、各地洪灾频发的消极影响,农产品涨价因素推动8月居民消费价格指数(CPI)同比增幅连续超3%警戒线。经济放缓和价格上涨的双重挤压将拷问上市公司下半年的盈利水平。从公司层面来看,通胀直接作用于公司。再高的所得税也不会使公司的收益从正变成负,通胀却能轻而易举地做到这一点。如一家上市公司的资本收益率为12%,所得税率为50%,投资者还能获得6%(12%×50%)的收益,而如果通胀为15%,投资者只能收到其投资价值的90.1%(0.85+0.06×0.85)。政策面上,出于抑制通胀考虑,货币政策通常实施反向操作,高通胀往往预示着银根紧缩的开始,对股市压力较大。
  不管怎么说,如果你是个坚定的价值投资者,在通胀时买进看好的股票并长期持有,或许能成为中国的巴菲特,但看看周围的股民基民们,有几个能做到这一点?
  
  银行理财:漏屋偏遭连夜雨
  银信合作产品叫停一个月后,监管层近日再出重拳,要求银行将发生的表外资产在两年内全部转入表内。一位银行工作人员对记者称,“银信产品相当于银行绕过监管层合理发放贷款,并不入账上。企业真是拿着这些融资投到实业上还可以,如果这部分钱流入非生产领域,就无形加大了市场的货币投放量,增加通货膨胀压力,推高CPI。”
  受信贷类理财产品退市的影响,目前市场上稳健类中高收益银行产品已全线告急。银行一年期以下的理财产品预期年化收益率难以跑赢CPI。“存款的负利率愈演愈烈,而锒行理财产品的收益率居然一点儿没提高。”何雯咨询多家银行后发现,如今短期理财产品成为市场主角,年预期收益率基本上在3%以内。随着8月CPI创新高首次超过了3年期定期存款3.33%利率,银行理财产品开始难以承担抵御负利率的“重担”,投资领域多局限于国债、企业债、央行票据等,期限多是一年期以下的产品,能跑赢CPI的非常少。
  
  在哪个伊甸园捍卫幸福感
  
  世事无常,股票、基金和银行理财产品这老三样理财工具,在CPI面前节节败退,在持续的负利率下,口袋里的钱怎么办?不妨看看在2010年前8个月,谁是跑赢CPI的短跑能手,也许你能发现一些这样的伊甸园。
  据笔者统计,第一当属黄金,2010年1月,国际金价为1120美元/盎司,上海金交所现货金约为250元/克。截至9月16日,这两个数字已经刷新为1271美元/盎司和275元/克,8个月的涨幅为13.4%。第二则是债券。截至9月12日,偏债型基金表现明显好于偏股类基金,140家收益全部为正,平均收益达6%。其中,收益最高的长盛积极配置债券为11.89%。
  通胀压力下,财富缩水的速度将影响一些人的幸福感。如果一个人拥有100万元现金资产而不进行任何理财,在通胀率仅为3%的情况下,30年后这笔钱的实际购买力只相当于现在的40.1万元。而如果进行合理的理财规划,如年初买入黄金和债券,通过这些工具组合,就可以跑过CPI,捍卫自己财富和幸福。
  对于何雯而言,她还有一套70万元的房子在按揭,车子和孩子在未来几年都将成为需要考虑的理财目标,而眼前的猪肉、蔬菜、鸡蛋涨价,效应也会很快显现到生活的方方面面。从明天起,要做一个幸福的人,除了关心粮价和蔬菜,还要学会如何投资理财。
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