摘要：企业创新对企业发展至关重要。而企业透明度作为一个可控的因素会对企业的创新产生影响。文章以沪深两市主板的354家企业2001年～2015年的非平衡面板数据为样本，实证检验了透明度与创新之间的关系。结果表明，企业的透明度越高，不仅会增加其在创新方面的投入，也使企业在创新方面获得更多的产出，即与企业创新有着正相关的关系。文章拓展了现有文献对企业创新的研究。
　　 关键词：企业透明度;企业创新
　　一、 引言
　　 创新行为是企业中的重要一环，是决定公司发展方向、发展规模、发展速度的关键要素。而“全民创业，万众创新”口号的提出也表明了国家对于创新的重视。上市公司作为企业中实力较强的一支队伍，理应在创新上做出努力。而“创新”不应该仅限于高科技的行业，即使是传统的行业也应该考虑如何优化自己的生产方式，运用现代的手段增加自己的竞争优势。
　　 已有文献表明，公司会计信息披露水平的提高有助于降低企业的融资成本，同时能提高企业绩效（邓远琴，2018）。因此，企业会计信息的透明程度是研究企业行为及其运行状况的重要指标。透明度通常被定义为“公开披露可靠与及时的信息，有助于信息使用者准确评价公司的财务状况和业绩、经营活动、风险分布以及风险管理状况”（王平心、焦建玲，2010）。透明度的提高可以增加管理者的动力、帮助管理者制定决策，这无疑对企业的创新是有正向作用的。由于对无形资产的投资并不能立竿见影，同时投资者也往往不能及时了解企业无形资产的研发状态。而当公司拥有多余的现金流时，管理人员可能会将这部分资金投入创造私人收益的工程中，从而导致投资效率低下（陈宇新，2014）。因此管理者在无形资产研发失败时可能会被怀疑公司的资金没有被用于能为企业创造价值的环节，這样的风险使他们不愿在创新上做出过多的投入。而在透明度较高的企业中，投资者能更直观地了解管理者对公司创新所做的努力、针对不同企业的经营业绩与财务实力，做更加客观、理性的对比分析（杨童，2019），减少了由于“信息不对称”对投资者可能造成的损失，从而减少管理者可能遭受的不客观谴责，使他们愿意加大公司研发创新的力度（Bushman