物价回升超预期、出口强劲反弹、美元汇率升值等信号，都在提示着中国通胀风险正在加大。中外大行普遍认为，在此背景下，政策逐步收紧几无悬念，且进度可能提前。
　　
　　安信证券 高善文
　　 首席经济学家
　　
　　本轮美元汇率升值的基本原因是美国经济周期性的恢复领先于其他经济体，并超出市场预期。以此为基础，美元汇率的基本方向暂时可以理解为弱势背景下的中级反弹。如果美国经济没有持续超预期，那么其持续时间应该不会超过1-2个季度。对于大宗商品价格来说，将形成箱体整理，或上升斜率明显下降。同期黄金价格的走势则可以理解为美元汇率的反向趋势。
　　
　　中信证券 诸建芳
　　首席经济学家
　　
　　将2010年的CPI由原来的2.6%上
　　调至3.2%，PPI由原来的3.5%上调至5.1%。2010年通胀将加快上升，我们认为有几方面的原因：首先，短期极端天气导致物价上升超预期，从而加剧通胀预期，同时物价的短期上升也提高了2010年物价的基数。其次，供需关系转变超预期。第三，输入性通胀比预期略强。物价超预期与经济强劲复苏，使政策退出有可能提前。
　　
　　申银万国 袁宜
　　高级策略分析师
　　
　　回首刚刚过去的2009年可以得到不少启示。（1）不断寻找超预期之处，下一个或许是出口；（2）跟踪能确认预期的信号，可以关注2010年1-2月的汽车和家电销售及出口数据；政策调整早于预期，预测要打提前量；（3）小概率事件：高通胀、金融危机再度来袭、中国经济出现过热迹象、美元大幅贬值或强劲升值、贸易保护主义泛滥、流行病爆发、新的资源争夺等。
　　
　　联合证券 陆磊
　　首席经济学家
　　
　　综合投资惯性、结构调整和政策模拟，2010年固定资产投资增长率约为20%，全社会固定资产投资规模约为27.6万亿元。如果2010年一季度GDP增长高于10%，投资增长接近30%，出口增长为正，类似2004年的抑制政府投资增长的措施将密集出台。目前为止，还看不到自主性投资增长取代政策性投资的希望。以月度投资增速来看，最重要的代表性行业—制造业和房地产业，投资增速都出现了下滑，其中，房地产投资增速下滑更明显。
　　
　　
　　中信建投证券 周金涛
　　研究发展部执行总经理
　　
　　在房地产调控政策和货币政策紧缩预期的背景下，金融、地产已经失去了基本面预期的支持，在尘埃落定之后，资金从上述板块的撤出已基本没有悬念。这一点强化了市场对主题投资的认可。我们认为，欧美补库、消费中枢以及基于结构调整的固定资产投资是现在看来将贯穿2010年上半年的主题，但在不同的阶段，可能在主题之间的切换和主题内部的个股选择上需要甄别。
　　
　　高盛 乔虹
　　中国经济学家
　　
　　高盛认为，外部需求可能继续强劲反弹，以及2010年一季度银行贷款再度扩张，可能使中国增长/通胀关联产生恶化的风险。高盛将中国2010年CPI同比增幅预测从此前的2.4%上调至3.5%，预计于2010年三季度升至同比4%左右的峰值。有鉴于此，决策者可能进行调控并逐步收紧政策，包括流动性回收、重新控制信贷和限制投资项目并三次上调政策利率，而重点仍然放在非市场化调节手段之上。