汇金增持四大行的消息，应该说是近期A股市场上最大的利好消息。围绕着汇金增持这个焦点问题，各大主流媒体却有着更为乐观的主观解读：一则说汇金在代表政府救市；二则说，就股票市场看，市场底已经到了！然而笔者却有着自己的不同看法。
　　对于“汇金救市说”，笔者的观点是明确的：更多的是一种市场误读。这并非是现在才说的一种观点，而是当天该消息出台时，笔者在微博上就是如此评论的：如果非要说救市的话，救市也只不过是少数机构在受益。而对大多数中小散户投资者来说，救市所带来的却总是小甜头，大苦头！因为违反市场自然规律的政策救市，仅仅是将风险暂时后置罢了。
　　就增持四大行股票的事实看，至多就是其共同的第一大股东汇金公司在所有银行股处在历史估值最低区域时所作出的一次市值管理行动而已。说“救市”远不如说“救自己，救银行”更为准确。
　　今年以来，银行股A股股价跌幅差不多有30%，其估值已达历史最低位。随着内地对与银行业密切相关的房地产市场日益趋严的打压、地方融资平台风险的不断暴露以及汇金支付债券利息所带来的不小压力，再加上欧债危机深陷泥潭，包括海外等市场的方方面面，对中国银行业的担忧越来越重。此时，汇金出手增持，可以说恰到好处。
　　当然，说汇金出手“救市”，也有一定的道理。但这只不过是客观上和间接性上的效果。因为汇金有“国家队”的形象存在，有2008年9月和2009年10月两次增持银行股并均成为A股新一轮行情上涨起点的事实存在，所以，该消息的出笼，对股票市场而言是一种信心的传播，是对多头力量的一种鼓劲！同时，银行股的权重地位，其股价的上涨对A股市场的实际维稳效果，影响是积极的正面的。
　　不过，我们也应该清醒地认识到，目前股票市场的一个重要特征是全流通。在这一大的环境下，产业资本在与基金为首的金融资本的博弈中已明显地占据了上风，基金对市场的话语权日趋下降。当前基金大面积前所未有的亏损局面就是一个明证。基金都难起大浪，况区区一个汇金乎？
　　再说说汇金增持与市场底的观点。就自身规律看，市场的底一般是跌出来的，而绝不是救出来的！因此，将汇金此次增持四大行与市场底画上等号，绝不是笔者所同意的观点。
　　关于今年市场趋势问题，笔者曾在3月初发文称，今年的A股呈现的是折返跑式的“狼市行情”。其实，“狼市行情”的定性，反映的正是当前世界经济与中国经济仍然处在震荡复苏这个重要的特征。毕竟，股市是国民经济的晴雨表。虽然中国经济在全球仍然是一枝独秀，但转型的困难与阵痛无疑也会在A股市场上得以真实反映的。就世界与中国当前的经济形势来看，正如10月13日即广交会开幕前后温家宝总理抵达广州时所谈的那样，国际金融危机现在远没有结束，其表现形式明显与过去不同，而且更为复杂，更趋严峻。就国内看，要做到抑制通胀与保持经济平稳较快发展，在宏观调控上是很难的。因此，中国经济在外需难振、国内通胀高企难抑、宏调进行时持续的特殊历史时期，A股市场此时要扬牛蹄、掀牛浪基本没有宏观大背景作为支持。
　　另外，就A股内部的特殊结构分析，宏调的负面影响最大的正是在上证指数中权重过半的银行与地产股群体。从估值角度分析，当前以银行股为首的大盘蓝筹的低估值与以中小板和创业板组成的中小成长型企业股的高估值所形成的剪刀差，在股市流动性严重不足的情况下，只能是进一步扩大而不是缩小。
　　至于市场底何时到来，仍然需要时间打磨；投资者仍然需要一份耐心为好！