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股市表现往往既早于实体经济入冬，也早于实体经济迎春。当投资人在感受今年这个“冬天”太冷时，一定要有迎候春天的那个心。
一场突如其来的金融海啸，使全球投资市场一下退回至20年前。股市、金市、商品，几乎所有的投资标的，没有一个能幸免。不仅相关性高的市场，甚至相关性低的市场，投资标的统统下跌，差异只不过是跌多与跌少而已。在几乎看不到前景的市场面前，投资人一定会延续以往的经验和思路发问：冬天到了，春天还远吗?
以目前的市道看，似乎有着底的迹象。以笔者的2万美元全球基金模拟组合净值看，已有探底回升的迹象，净值没有再创新低。这是否表明，春天不远?笔者认为不能简单作出判断。
此次金融海啸是百年一遇，当下所有的学者、高手乃至股神，均没有亲历过。目前最强势货币美元的利率，又处历史低位，所有这些将给全球的虚拟经济和实体经济带来什么影响?相信都是摸着石头过河，谁也不比谁更有感受和经验。因此，我们宁可将困难、风险估计得多一点。对投资市场和投资人而言，严冬已临，春天尚远，可能更有实际意义。
再长的严冬，终有报春之时。有海外财经媒体就“严冬期”究竟有多久进行了研究和探讨，股神巴菲特2001年提出的“抄底指南”秘诀，再度进入财经媒体和投资人的视野。
2001年底，美国股市正值网络泡沫、“9·11”事件，标普500指数暴跌46％，全球市场也面临困境，投资人充满着恐惧。当时，巴菲特明确提出，全部上市公司市值所占全美生产总值(GNP)比重的变化，将是判断衡量市场价位高低的指南针。这就是说，这一比重，假如大幅降低，代表企业产生的经济价值，被严重低估，此时买进股票，将有不错的表现；反之，则相反。网络泡沫时，这一比重急剧升高，代表企业产生的经济价值已大幅高估，泡沫日益吹大，暴跌随后必至。
在此次金融海啸冲击下的全球市场，似乎重演着网络泡沫时期的市场景况，且股票市值与GNP的比重已急速下跌至比2001年网络泡沫化时更低的点位。鉴于此，巴菲特近期频频出手，耗费百亿巨资买入优质企业股票。原来。巴菲特手中的那个预测未来的水晶球，就是这个“指南针”。
简而言之，巴菲特的投资观和操作法，就是逢低买入。股价上升，将使股票的收益率下降，因为买进的成本上升了。作为投资家巴菲特更乐见股市下跌，股票的收益在此条件下，将获大幅提升。但是，巴菲特似乎又不是短期高手，与以往相似，他近期不断买入的优质企业，其股价并未受到股神青睐而不跌。据统计，巴菲特9成持股都有账面亏损的记录，相伴其数10年的可口可乐曾套牢30％。可是，巴菲特正是凭借这个指南针，长期投资收益总能领先他人，凭着半个多世纪的不断抄底，不断套牢，最后还是修炼成股神。巴菲特的抄底动作是否也意味着市场正处在“严冬”，那么，是否还会再冷?
现在市场流行这样一句话，没有最低，只有更低。当巴菲特抄底后，竟然还要破底，有些媒体和投资人对股神置疑，这也无可非议。但是，当全球的利率不断走低，目前全球最强势货币美元的利率可能跌进1％之时，毫无疑问，已进入了投资的一个最佳时期。所谓投资就是将现有的钱储存起来，在未来获得更多的钱。利率就是一个基准指标。利率越高，各类投资标的的收益，将变得没有吸引力，投资标的价格就必然向下调整。反之，则相反。何况，全球市场中还存在经济增长速度过七超八达九的国家和地区。当投资成本在超低利率的年代中，且有进一步下降的趋势，投资收益也进入一个日益上升的年代。
因此，万万不要因春天尚远，则远离投资，放弃全球资产配置。以往几乎所有的大熊市或经济萧条都有一个共同现象，股市表现往往既早于实体经济入冬，也早于实体经济迎春。当投资人在感受今年这个“冬天”太冷时，一定要有迎候春天的那个心。
一场突如其来的金融海啸，使全球投资市场一下退回至20年前。股市、金市、商品，几乎所有的投资标的，没有一个能幸免。不仅相关性高的市场，甚至相关性低的市场，投资标的统统下跌，差异只不过是跌多与跌少而已。在几乎看不到前景的市场面前，投资人一定会延续以往的经验和思路发问：冬天到了，春天还远吗?
以目前的市道看，似乎有着底的迹象。以笔者的2万美元全球基金模拟组合净值看，已有探底回升的迹象，净值没有再创新低。这是否表明，春天不远?笔者认为不能简单作出判断。
此次金融海啸是百年一遇，当下所有的学者、高手乃至股神，均没有亲历过。目前最强势货币美元的利率，又处历史低位，所有这些将给全球的虚拟经济和实体经济带来什么影响?相信都是摸着石头过河，谁也不比谁更有感受和经验。因此，我们宁可将困难、风险估计得多一点。对投资市场和投资人而言，严冬已临，春天尚远，可能更有实际意义。
再长的严冬，终有报春之时。有海外财经媒体就“严冬期”究竟有多久进行了研究和探讨，股神巴菲特2001年提出的“抄底指南”秘诀，再度进入财经媒体和投资人的视野。
2001年底，美国股市正值网络泡沫、“9·11”事件，标普500指数暴跌46％，全球市场也面临困境，投资人充满着恐惧。当时，巴菲特明确提出，全部上市公司市值所占全美生产总值(GNP)比重的变化，将是判断衡量市场价位高低的指南针。这就是说，这一比重，假如大幅降低，代表企业产生的经济价值，被严重低估，此时买进股票，将有不错的表现；反之，则相反。网络泡沫时，这一比重急剧升高，代表企业产生的经济价值已大幅高估，泡沫日益吹大，暴跌随后必至。
在此次金融海啸冲击下的全球市场，似乎重演着网络泡沫时期的市场景况，且股票市值与GNP的比重已急速下跌至比2001年网络泡沫化时更低的点位。鉴于此，巴菲特近期频频出手，耗费百亿巨资买入优质企业股票。原来。巴菲特手中的那个预测未来的水晶球，就是这个“指南针”。
简而言之，巴菲特的投资观和操作法，就是逢低买入。股价上升，将使股票的收益率下降，因为买进的成本上升了。作为投资家巴菲特更乐见股市下跌，股票的收益在此条件下，将获大幅提升。但是，巴菲特似乎又不是短期高手，与以往相似，他近期不断买入的优质企业，其股价并未受到股神青睐而不跌。据统计，巴菲特9成持股都有账面亏损的记录，相伴其数10年的可口可乐曾套牢30％。可是，巴菲特正是凭借这个指南针，长期投资收益总能领先他人，凭着半个多世纪的不断抄底，不断套牢，最后还是修炼成股神。巴菲特的抄底动作是否也意味着市场正处在“严冬”，那么，是否还会再冷?
现在市场流行这样一句话，没有最低，只有更低。当巴菲特抄底后，竟然还要破底，有些媒体和投资人对股神置疑，这也无可非议。但是，当全球的利率不断走低，目前全球最强势货币美元的利率可能跌进1％之时，毫无疑问，已进入了投资的一个最佳时期。所谓投资就是将现有的钱储存起来，在未来获得更多的钱。利率就是一个基准指标。利率越高，各类投资标的的收益，将变得没有吸引力，投资标的价格就必然向下调整。反之，则相反。何况，全球市场中还存在经济增长速度过七超八达九的国家和地区。当投资成本在超低利率的年代中，且有进一步下降的趋势，投资收益也进入一个日益上升的年代。
因此，万万不要因春天尚远，则远离投资，放弃全球资产配置。以往几乎所有的大熊市或经济萧条都有一个共同现象，股市表现往往既早于实体经济入冬，也早于实体经济迎春。当投资人在感受今年这个“冬天”太冷时，一定要有迎候春天的那个心。