作为亚洲新星，“世界工厂”的重要部分，越南不会因为这次金融危机而失去投资福地的地位，亚洲新星不会迅速坠落。前提是越南遏制住通胀，并稳定金融局势。
　　
　　越南“失火”
　　
　　亚洲新星、新兴市场一大“奇迹”的越南正陷入一场空前危机，而且它来得如此突然。
　　5月27日，越南公布该月通胀率由4月份的21.4%大幅上升至25.2%。次日，国际投行摩根士丹利随即发布一份报告警告，越南可能重蹈1997年泰国覆辙。
　　连续6个月两位数的高通胀率，前5个月高达144亿美元的贸易赤字，外汇市场越南盾30%以上贬值预期，六成以上的股市暴跌，房价遭腰斩……这些危机的典型征兆，加上众多投行和三大评级机构的煽风点火，“金融危机”顿时像乌云压顶一样笼罩越南上空。
　　“短短数周，越南就从天堂坠入地狱。”独立经济学家谢国忠在一篇评论中指出，越南危机是继10年前泰国危机后又一场新兴市场危机。
　　危机往往在繁荣景象中悄悄孕育。
　　近10年来，越南年均经济增长率都在7.4%左右。依靠中国式的开放政策、廉价劳动力以及稳定的投资环境，越南迅速成为亚洲的新星，被媒体誉为亚洲第五虎。亚洲开发银行前行长A.Conisi曾评价道，越南这个曾经是世界最贫穷国家之一的亚洲小国“已经成为了东南亚地区经济的新星”。
　　2007年初，越南正式加入世贸组织（WTO）。当年，越南经济增长8.5%，不仅刷新越南经济增长的纪录，也成为除中国外的世界第二速度，这个数据创造了一个经济增长的奇迹。同年，越南的FDI(外商直接投资)与ODA（官方开发援助）资金创新纪录。去年越南吸收外国投资达203亿美元，比上年增长了近70%；越南使用ODA到位的资金近20亿美元，比上年增长了10%。
　　高速增长背后问题开始逐渐暴露出来。
　　贸易赤字不断增长。世界银行统计，近6年来越南贸易逆差一直占当年GDP的4%以上。2007年年末，贸易逆差已达124亿美元，比上年增长了140%，今年前5个月的贸易逆差高达144亿美元，超过去年GDP的两成。
　　同中国经济增长方式类似，越南经济中很大一部分靠投资拉动。去年，越南全社会投资总额相当于GDP的40%。这必然产生更多的信贷需求，去年银行业贷款额几乎比上年翻倍。
　　近5年来越南的通胀率也从未低于7%。近年粮油等大宗商品价格冲击更是加剧了通胀水平。6月份的通胀率继续升至26.8%，创十年来的最高水平。
　　正如诺贝尔奖获得者米尔顿·弗里德曼那句经典论断：通货膨胀无论何时何地，都是一种货币现象。如今，在越南，泛滥的越南盾贬值不止。高通胀率引发了股市暴跌，以及房产泡沫的破裂。
　　越南金融危机是实体经济（贸易、投资等）早已存在的弊病反映，同时，日益加剧的金融危机，又将会严重冲击实体经济，毁掉经济发展成就。
　　
　　殃及中企
　　
　　越南经济能否经受住金融危机的考验，不仅关乎越南本身，在全球化的今天，也牵连着其贸易伙伴，尤其是近邻中国。
　　4年前，中国就成为越南第一大贸易伙伴。去年，中越贸易总额突破150亿美元，比上年增长五成。今年前4个月，突破70亿美元，同比增长近七成。
　　中国出口越南的主要产品包括成品油、纺织品原敷料、机械设备、化肥、化工、钢铁等。越南出口中国的主要产品有原油、橡胶、煤炭、水产、果疏、腰果、植物油、木制品、塑料制品等。
　　对生产这些产品的成千上万家的中国企业来说，越南的市场和投资环境更为值得关注。
　　仅中国在越南投资的企业就超过400多家。去年，中国对越南投资接近4亿美元。
　　越南市场具有许多优惠政策，中国的大公司把越南作为进入东南亚市场的桥梁，同时利用越南的廉价劳动力和优惠关税，进军全球市场。
　　面对眼下的金融危机，中资企业不可能完全独善其身，有部分企业开始通过裁员等方式缩减成本，一些中资企业开始观望，甚至搁置投资计划。它们对越南金融危机造成的投资环境恶化担忧正在加剧。
　　不过，总体上还不至于产生大麻烦。
　　目前中國在越南投资的纺织服装企业已超过200家，并且纺织面料和辅料性企业也在陆续进入越南市场。中国纺织企业在越南设厂投资多以服装加工贸易为主，所谓“两头在外”，即原料进口、产品出口，因此越南盾贬值对这些企业并不会产生直接威胁。中国纺织产品主要是在越南生产出口到欧美，并支付美元，所以在越南的企业大多都在观望，目前还没有撤资回国的。
　　媒体对部分在越南建厂投资的上市公司调查发现，这类公司主要是制造行业的公司为主，它们在越南的投资并不大，经营占到公司的主营只是一个较小的比例，对于公司的业绩影响不大。包括新希望、通威股份、苏泊尔、宗申动力、美的电器等均没有被严重牵连的迹象。
　　随着劳动力成本的上升以及资源环境约束，近年来在珠三角，甚至长三角内的一些企业（包括外资企业）开始将工厂向劳动力成本低廉的越南转移，一度出现了工厂迁移大潮。越南金融危机或将放慢这种迁移步伐，至少在危机平息之前，他们不会冒然大批进入越南了。
　　专家表示，尽管中国企业在越南投资短期内存在风险，但投资远景在长期内却是良好的，企业盲目撤离或放弃越南市场并不明智。
　　目前越南经济活动并没有因通胀发生逆转，还在稳定中增长，这一点尤为重要。
　　
　　福地不会沦陷
　　
　　10年前的泰国让整个东南亚陷入金融危机之中，不过，专家们一致认为，今天的越南重蹈其覆辙的可能性并不大。
　　首先，越南的贸易赤字并没有严重到泰国当年的程度，去年越南210亿美元的外汇储备使得其外汇收支失衡的危险并不大，而泰国当年收不抵支。其次，越南外债规模去年底约占GDP的30%，远低于泰国当年的六成以上。还有，越南同中国一样实行严格的资本管制，国际游资进出都会受到限制，而泰国当年是开放资本账户。
　　谢国忠认为，这场危机不会像10年前那样大范围蔓延，与10年前总体上存在贸易赤字相比，如今新兴市场每年有超过5000亿美元的贸易盈余（主要是中国和石油出口国的贡献）。因此，谢国忠认为，越南危机是有限危机，传染效应有限。
　　作为亚洲新星，“世界工厂”的重要部分，越南不会因为这次金融危机而失去投资福地的地位，亚洲新星不会迅速坠落。前提是越南遏制住通胀，并稳定金融局势。
　　越南政府正在努力控制通胀。6月初，越南国会会议决定将今年GDP增长目标由原来的8.5%～9%下调为7%，确定其社会经济目标首要任务是控制通货膨胀。
　　随后，6月10日，越南央行将把越南盾贷款最优惠利率从12%上调至14%，并在周三一天将越南盾兑美元汇率下调2%。
　　加息一直被看做抑制通胀的利剑，大幅度的加息必然会收紧货币供应量，从而从根本上遏制通胀。
　　同时，越南盾适度贬值会鼓励出口弥补外汇逆差。这一点在美元上的效应已经显现，美元持续贬值已经带动了美国的出口增长。
　　值得一提的是，越南的通胀是在全球整体通胀水平趋高的大背景下发生的，因此其紧缩的货币政策也会得到其他高通胀国家的响应和一致行动。在其加息后，接着“金砖四国”的俄罗斯和印度央行分别加息25和50个基点，菲律宾和印度尼西亚都上调了关键利率。
　　6月25日，Fed决定维持2%的联邦基金利率不变，意味着自去年9月以来降息周期宣告结束。Fed声明中表示出对通胀上涨的担忧。此前，市场预测年底前Fed会加息。而欧洲央行的加息预期时间更早，欧洲央行行长特里谢称，为抑制通胀，欧洲央行7月的议息例会可能考虑上调欧元区利率。
　　中国央行行长周小川最近也表示，可能会制定“更有力”的政策抑制通胀。
　　因此，在全球反通胀总动员的大背景下，越南治理通胀将获得有利的外部环境。
　　世界银行预测，越南今年的经济增长还将保持在7.5左右，“硬着陆”的风险不大。
　　专家指出，这样高的经济增长率足以让越南保持对投资的吸引力，中国的企业应该继续保持对越南的兴趣。