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文章运用信息博弈动态均衡模型，对企业的配股申请与政府监管的关系进行了分析，结果表明过于严格的监管会造成企业虚假披露愈演愈烈，而政府监管机构不断提高监管水平，企业也不断提高造假水平，监管机构的高门槛措施无法有效分离投资型企业和投机型企业，除非监管机构能够增加信息包装的成本，使得投资型企业在发送投资型信号时最有利，而投机型企业发送投机型信号时能使自身利益最大化，从而实现两者的分离。