【摘 要】
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多元化是实现企业增长的重要手段。企业增长率会影响企业的资本回报率和风险,而资本回报率和风险的变化不可避免地会影响企业价值。首先,在多元化扩张过程中,在较低的增长率
【基金项目】
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山西省高校重点学科建设专项资金项目(20101041)
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多元化是实现企业增长的重要手段。企业增长率会影响企业的资本回报率和风险,而资本回报率和风险的变化不可避免地会影响企业价值。首先,在多元化扩张过程中,在较低的增长率情况下,企业增长率与资本回报率是正相关关系;当增长率达到一定数值后,两者变为负相关关系。其次,在多元化扩张初始阶段,企业的增长率上升,企业的价值也上升;当企业增长率达到某一点之后,企业的价值将开始下降。最后,得出多元化与企业价值的关系是倒U形关系,即随着企业多元化水平的提高,企业价值也随之提高;但到达某一点之后,多元化的快速扩张会降低企业价值。
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