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【摘要】随着我国供给侧结构性改革的不断深入，市场在资源配置中发挥着越来越重要的作用，实体企业也面临着越来越多的风险，金融期货市场在助力我国供给侧结构性改革中表现出了重要的价值。本文首先对金融期货市场建设、供给侧结构性改革进行了综述，然后重点探究了金融期货市场建设对于供给侧结构性改革的影响作用，并分析了两者存在的关系，然后本文给出了金融期货市场建设的对策与建议。希望通过本文的研究能够对促进金融期货市场建设以及供给侧结构性改革提供一定的帮助。
【关键词】期货市场建设；供给侧结构性改革；建议
Research on the relationship between financial futures market construction and supply side structural reform in China
Xu Yanhan
Anhui Finance and Economics University， Anhui，， China， 233000
Abstract：This paper makes a literature review on the structural reform of the futures market and the supply side， analyzes the relationship between them， and gives the countermeasures and suggestions for the construction of the financial futures market。
Keyword：Futures market construction； supply side structural reform； suggestion
引言
2015年11月10日，习近平主席在中央财经领导小组第十一次会议中首次提出了要着力加强供给侧结构性改革、提高供给体系质量与效率。而随着供给侧结构性改革的不断推进，期货市场作为金融市场的重要组成部分，在推动供给侧结构性改革中发挥出了重要的功用，因此必须要对两者的关系展开深入的探究，从而更好的建设金融期货市场，为供给侧结构性改革提供重要的金融支持。
1文献综述
在研究如何正确认识供给侧结构性改革方面：国家发改委发展规划司司长徐林指出，供给侧改革的核心是讲的企业的制度性交易成本，其能够对提高企业创新力、提高供给质量、优化企业供给结构提供一定的促进作用；国信证券分析师董德志认为，供给侧管理主要是通过提高生产水平来达到促进经济增长的目的。在研究我国为何要推行供给侧结构性改革方面：国务院发展研究中心李佐军认为，我国需求管理政策的边际效益正在不断降低、需求管理政策的问题正在不断突显、供给侧改革与我国全面改革需求相匹配、供给侧改革与可持续发展需求相符合是我国必须要推行供给侧结构性改革的重要原因。在研究如何推进供给侧结构性改革方面：刘元春指出必须要从加强监管体系建设、优化存量调整、放活增量这三个方面进行；贾康认为还应该在人口政策、土地制度政策、金融改革等方面为供给侧结构性改革提供重要推动力；刘世锦认为在推动供给侧结构性改革时，必须要通过实质性的改革措施，如推动减产能措施的落实、进一步放宽行业准入以及提高城乡之间要素的流动与配置等。
2供给侧结构性改革的背景与思路
随着全球金融危机的爆发，我国出口导向型经济遇到了前所未有的困境，而国内人民币的升值趋势以及勞动力成本的提升，也进一步削弱了国内的出口竞争优势。同时欧美等国家为了恢复自身经济发展开始逐步从制造业空心化结构向“实业立国”的方向发展，这些都导致我国出口形式愈发严峻。全球产业结构的逐步调整、各地成不曲线的变化，以及我国在全球产业链中的弱势地位，使得国内经济出现增速放缓的趋势，同时产能过剩问题也愈发突出。而应对这种结构性的供给过剩问题，可以从以下三个方面予以应对：首先，可以将国内低竞争力的产业逐步向产业链高端进阶，不仅要逐步压缩低附加值、劳动密集型产业的产能，同时还要提高国内产业的出口竞争力；其次要通过创新技术来创造需求，使国内企业向苹果、哥斯拉等技术革命典范靠拢；同时还要进一步完善国内的社会保障体系，深度刺激国内的内在需求，从而将国内高储蓄率有效转化为高消费率。
3金融期货市场建设与供给侧结构性改革的关系
3.1金融期货市场建设为供给侧结构性改革提供重要金融支撑
现阶段，我国正在积极推进供给侧结构性改革，着力提高供给侧体系的供给质量与效率，从而为我国经济的持续增长提供新动能，而金融市场在这一改革过程中显示出了重要的推动作用，期货市场作为金融市场的重要组成部分，其在服务实体经济发展、提高价格发现以及加强风险管理等方面都显示出了重要的价值。实体经济不仅仅指实体企业，同时还包括其生产、流通以及分配等环节，而期货市场在流通与分配环节中具有重要的影响作用，因此想要更好的发展实体经济，及必须要加强建设我国金融期货市场。在供给侧结构性改革的过程中，会出现诸多阻力，而在价格大幅增长过程中，期货市场能够充分发挥其价值，促进企业的稳定生产，从而为供给侧结构性改革的不断深入提供重要的助力。今后，在我国供给侧结构性改革发展过程中，金融期货市场建设将为其提供不可替代的金融支撑。
3.2有效转移企业发展中的经营管理风险
在供给侧结构性改革逐步推进的过程中，企业将面临诸多经营风险，而企业对于风险的处理水平将直接影响其长远发展，在实际发展中，期货市场在转移企业经营风险方面发挥出了重要的作用。套期保值也是一种企业较为常用的风险转移方式，例如，上海某铝型材厂计划在五月份需要使用600吨铝锭，而在三月初铝锭的现货价格为16430元每吨，由于自身库存已满、价格上涨等风险因素，该厂选择买入套期保值来转移自身风险，并以17310元每吨的价格买入六月份到期的铝期货合约，到了五月份时该厂以市场价格购买了铝锭，虽然价格比三月份高出了许多，但该厂通过在期货交易中的盈利部分实现了与这部分亏损的对冲，从而有效规避了原材料价格上涨的风险。 3.3有效促进企业经营模式的创新发展
在国内许多行业存在产能过剩的发展背景下，推进供给侧结构性改革将给企业带来许多方面的影响，而期货等衍生品市场能够有效帮助企业实现在这一时期中的平稳转型。借助期货市场的创新，许多企业能够利用期货与现货市场的优势来实现对自身商业模式的进一步创新。例如企业对大宗商品定价体系的创新，企业利用期货市场的创新发展能够较好的实现对上下游产业链的整合发展，并进一步优化产业链的定价体系，从而使得大宗商品能够以期货价格为基准价，通过加减升贴水定价来更加适应上下游贸易链的融通发展。同时，利用金融期货市场，企业还能够更好的进行融资模式的创新发展。当企业利用期货市场稳定了价格，并利用第三方仓库有效解决了货物存放问题时，银行将更加愿意出资支持企业的仓单融资以及货单融资等经营活动。在充分利用期货市场创新价值的同时，企业自身的经营模式也在发生着变化，受到期货市场的创新影响，企业开始向价格管理、风险管理靠拢，逐渐实现应对市场供给侧改革发展的转型目标。
3.4供给侧结构性改革为金融期货市场建设提供了发展方向与良好的市场氛围
金融期货市场建设的重要发展目标是为了服务实体经济，供给侧结构性改革的不但推进对金融市场提出了更高的要求，同时也创造了更多的发展机遇。供给侧结构性改革着力与“三去一降一补”的五大任务，而顺利完成这一改革任务必须要遵循市场规律、充分利用金融市场来促进传统产业的转型与升级，并需要更多的风险管理工具来有效化解实体企业发展中所面临的风险，这就要求金融期货市场建设必须能够以服务实体经济为目标积极进行自身的创新与完善，从而更好发的服务实体经济的发展。同时供给侧结构性改革的不断推进，也为金融期货市场提供了良好的创新与发展氛围，合理的市场发展结构也为金融期货市场的发展提供了重要的市场经济基础，因此能够为金融期货市场提供重要的发展推动力。
4金融期货市场建设助力供给侧结构性改革的建议
4.1增加金融及其衍生品供给
4.1.1增加商品期货、期权供给
我国存在较为突出的产能过剩问题，国内的主要制造业产业都存在明显的产能过剩问题，及时现有的期货市场已经通过提供黑色、有色以及能化等产品为实体企业的去产能发展提供了一定的帮助，但是目前的期货市场仍然无法更好的满足供给侧改革的需求必须要进一步完善商品期货市场的建设。我国制造业产业链的均衡发展为期货新品种的上线提供了充足空间，因此必须要进一步增加商品期货从而更好的满足市场需求。
4.1.2增加金融期货、期权等产品
通过增加金融期货、齐全等产品，为金融系统的风险对冲提供重要动力。我国经济结构的优化与调整导致银行坏账率显著提高、外汇大幅波动以及债券违约率提高等问题，而实体企业的发展变动都将转化为金融市场的波动，最终导致金融系统风险累计问题，因此必须要不断丰富金融期货市场的产品种类，从而更好的发挥其风险转移与价格发现作用。
4.1.3加大产品创新力度
在金融期货市场的发展中，还要重视加大金融期货市场的产品创新力度，从而更好的为市场提供半公共品。在这一方面监管机构、期货公司以及政府都需要为金融市场的创新提供重要助力，包括增加标准化产品的供给、丰富保险产品类型以及颁布并实施贴补政策等，从而使金融期货市场能够获得更大的创新活力。
4.2增加有效制度与政策供给
首先，必须要进一步开放市场，逐步对境外投资者开放我国期货及其衍生品市场，能够显著提高我国市场的价格影响力，并对于推动国内期货市场参与者的机构化与专业化发展具有重要意义。一方面，存在外盤交易的有色品种其在市场投机性以及波动性方面要明显低于黑色与能化产品；另一方面，金融期货市场是零和博弈市场，而对境外投资者逐步开放这一市场能够有利于企业风险的进一步转移。其次，必须要加大金融期货市场的监管力度，金融期货市场对供给侧结构性改革的推动作用主要体现在增加供给、服务实体经济发展以及辅助企业风险管理这几个方面，但其实际效果却要取决于政府对金融期货市场的监管有效性。一方面，过度监管将影响金融市场的发展活力，并在一定程度上降低期货市场对供给侧结构性改革的推动作用，同时也将加大实体经济以及企业发展的风险；另一方面，监管过松却也将给期货市场交易秩序的维护带来极大的不利影响，最终导致金融期货市场建设与供给侧结构性改革的双输局面。因此，必须要科学平衡对金融期货市场的监管力度，从而有效发挥其在供给侧结构性改革中的作用。
结语
总而言之，金融期货市场建设能够显著推动我国供给侧结构性改革的深入发展，并能够为其提供重要的金融支持，同时，供给侧结构性改革也能够为金融期货市场的建设提供明确方向与和谐的市场环境，因此两者之间具有互相推进、协调发展的和谐关系。在供给侧改革的深化过程中，必须要足够重视对金融期货市场的建设，通过增加金融及其衍生品供给、提高制度与政策供给，来有效加强期货市场的去产能、转风险的重要作用。
参考文献：
[1]本报记者 李光磊. 发挥资本市场配置资源作用 助力供给侧结构性改革[N]. 金融时报，2016-05-25007.
[2]记者 张伟超. 期货市场助力实体经济供给侧改革[N]. 中国黄金报，2016-05-27008.
[3]上海市委常委、常务副市长 屠光绍. 加快发展商品期货市场 推进供给侧结构性改革[N]. 人民日报，2016-05-30013.
[4]西南期货 廉正. 助力供给侧改革，期货市场需要做加法[N]. 期货日报，2016-08-01003.
[5]农发行总行研究室课题组，周助青. 供给侧结构性改革的影响及对策[J]. 农业发展与金融，2016，01：30-34.
[6]王燕青，张秀青，冯凯慧，武拉平. 供给侧结构性改革背景下期货市场服务“三农”的探析[J]. 农业展望，2016，08：19-23.
[7]本报记者 李光磊. 发挥资本市场配置资源作用 助力供给侧结构性改革[N]. 金融时报，2016-05-25007.
作者简介：徐艳函，女，1996年10月，安徽省合肥市人，学历：本科。
【关键词】期货市场建设；供给侧结构性改革；建议
Research on the relationship between financial futures market construction and supply side structural reform in China
Xu Yanhan
Anhui Finance and Economics University， Anhui，， China， 233000
Abstract：This paper makes a literature review on the structural reform of the futures market and the supply side， analyzes the relationship between them， and gives the countermeasures and suggestions for the construction of the financial futures market。
Keyword：Futures market construction； supply side structural reform； suggestion
引言
2015年11月10日，习近平主席在中央财经领导小组第十一次会议中首次提出了要着力加强供给侧结构性改革、提高供给体系质量与效率。而随着供给侧结构性改革的不断推进，期货市场作为金融市场的重要组成部分，在推动供给侧结构性改革中发挥出了重要的功用，因此必须要对两者的关系展开深入的探究，从而更好的建设金融期货市场，为供给侧结构性改革提供重要的金融支持。
1文献综述
在研究如何正确认识供给侧结构性改革方面：国家发改委发展规划司司长徐林指出，供给侧改革的核心是讲的企业的制度性交易成本，其能够对提高企业创新力、提高供给质量、优化企业供给结构提供一定的促进作用；国信证券分析师董德志认为，供给侧管理主要是通过提高生产水平来达到促进经济增长的目的。在研究我国为何要推行供给侧结构性改革方面：国务院发展研究中心李佐军认为，我国需求管理政策的边际效益正在不断降低、需求管理政策的问题正在不断突显、供给侧改革与我国全面改革需求相匹配、供给侧改革与可持续发展需求相符合是我国必须要推行供给侧结构性改革的重要原因。在研究如何推进供给侧结构性改革方面：刘元春指出必须要从加强监管体系建设、优化存量调整、放活增量这三个方面进行；贾康认为还应该在人口政策、土地制度政策、金融改革等方面为供给侧结构性改革提供重要推动力；刘世锦认为在推动供给侧结构性改革时，必须要通过实质性的改革措施，如推动减产能措施的落实、进一步放宽行业准入以及提高城乡之间要素的流动与配置等。
2供给侧结构性改革的背景与思路
随着全球金融危机的爆发，我国出口导向型经济遇到了前所未有的困境，而国内人民币的升值趋势以及勞动力成本的提升，也进一步削弱了国内的出口竞争优势。同时欧美等国家为了恢复自身经济发展开始逐步从制造业空心化结构向“实业立国”的方向发展，这些都导致我国出口形式愈发严峻。全球产业结构的逐步调整、各地成不曲线的变化，以及我国在全球产业链中的弱势地位，使得国内经济出现增速放缓的趋势，同时产能过剩问题也愈发突出。而应对这种结构性的供给过剩问题，可以从以下三个方面予以应对：首先，可以将国内低竞争力的产业逐步向产业链高端进阶，不仅要逐步压缩低附加值、劳动密集型产业的产能，同时还要提高国内产业的出口竞争力；其次要通过创新技术来创造需求，使国内企业向苹果、哥斯拉等技术革命典范靠拢；同时还要进一步完善国内的社会保障体系，深度刺激国内的内在需求，从而将国内高储蓄率有效转化为高消费率。
3金融期货市场建设与供给侧结构性改革的关系
3.1金融期货市场建设为供给侧结构性改革提供重要金融支撑
现阶段，我国正在积极推进供给侧结构性改革，着力提高供给侧体系的供给质量与效率，从而为我国经济的持续增长提供新动能，而金融市场在这一改革过程中显示出了重要的推动作用，期货市场作为金融市场的重要组成部分，其在服务实体经济发展、提高价格发现以及加强风险管理等方面都显示出了重要的价值。实体经济不仅仅指实体企业，同时还包括其生产、流通以及分配等环节，而期货市场在流通与分配环节中具有重要的影响作用，因此想要更好的发展实体经济，及必须要加强建设我国金融期货市场。在供给侧结构性改革的过程中，会出现诸多阻力，而在价格大幅增长过程中，期货市场能够充分发挥其价值，促进企业的稳定生产，从而为供给侧结构性改革的不断深入提供重要的助力。今后，在我国供给侧结构性改革发展过程中，金融期货市场建设将为其提供不可替代的金融支撑。
3.2有效转移企业发展中的经营管理风险
在供给侧结构性改革逐步推进的过程中，企业将面临诸多经营风险，而企业对于风险的处理水平将直接影响其长远发展，在实际发展中，期货市场在转移企业经营风险方面发挥出了重要的作用。套期保值也是一种企业较为常用的风险转移方式，例如，上海某铝型材厂计划在五月份需要使用600吨铝锭，而在三月初铝锭的现货价格为16430元每吨，由于自身库存已满、价格上涨等风险因素，该厂选择买入套期保值来转移自身风险，并以17310元每吨的价格买入六月份到期的铝期货合约，到了五月份时该厂以市场价格购买了铝锭，虽然价格比三月份高出了许多，但该厂通过在期货交易中的盈利部分实现了与这部分亏损的对冲，从而有效规避了原材料价格上涨的风险。 3.3有效促进企业经营模式的创新发展
在国内许多行业存在产能过剩的发展背景下，推进供给侧结构性改革将给企业带来许多方面的影响，而期货等衍生品市场能够有效帮助企业实现在这一时期中的平稳转型。借助期货市场的创新，许多企业能够利用期货与现货市场的优势来实现对自身商业模式的进一步创新。例如企业对大宗商品定价体系的创新，企业利用期货市场的创新发展能够较好的实现对上下游产业链的整合发展，并进一步优化产业链的定价体系，从而使得大宗商品能够以期货价格为基准价，通过加减升贴水定价来更加适应上下游贸易链的融通发展。同时，利用金融期货市场，企业还能够更好的进行融资模式的创新发展。当企业利用期货市场稳定了价格，并利用第三方仓库有效解决了货物存放问题时，银行将更加愿意出资支持企业的仓单融资以及货单融资等经营活动。在充分利用期货市场创新价值的同时，企业自身的经营模式也在发生着变化，受到期货市场的创新影响，企业开始向价格管理、风险管理靠拢，逐渐实现应对市场供给侧改革发展的转型目标。
3.4供给侧结构性改革为金融期货市场建设提供了发展方向与良好的市场氛围
金融期货市场建设的重要发展目标是为了服务实体经济，供给侧结构性改革的不但推进对金融市场提出了更高的要求，同时也创造了更多的发展机遇。供给侧结构性改革着力与“三去一降一补”的五大任务，而顺利完成这一改革任务必须要遵循市场规律、充分利用金融市场来促进传统产业的转型与升级，并需要更多的风险管理工具来有效化解实体企业发展中所面临的风险，这就要求金融期货市场建设必须能够以服务实体经济为目标积极进行自身的创新与完善，从而更好发的服务实体经济的发展。同时供给侧结构性改革的不断推进，也为金融期货市场提供了良好的创新与发展氛围，合理的市场发展结构也为金融期货市场的发展提供了重要的市场经济基础，因此能够为金融期货市场提供重要的发展推动力。
4金融期货市场建设助力供给侧结构性改革的建议
4.1增加金融及其衍生品供给
4.1.1增加商品期货、期权供给
我国存在较为突出的产能过剩问题，国内的主要制造业产业都存在明显的产能过剩问题，及时现有的期货市场已经通过提供黑色、有色以及能化等产品为实体企业的去产能发展提供了一定的帮助，但是目前的期货市场仍然无法更好的满足供给侧改革的需求必须要进一步完善商品期货市场的建设。我国制造业产业链的均衡发展为期货新品种的上线提供了充足空间，因此必须要进一步增加商品期货从而更好的满足市场需求。
4.1.2增加金融期货、期权等产品
通过增加金融期货、齐全等产品，为金融系统的风险对冲提供重要动力。我国经济结构的优化与调整导致银行坏账率显著提高、外汇大幅波动以及债券违约率提高等问题，而实体企业的发展变动都将转化为金融市场的波动，最终导致金融系统风险累计问题，因此必须要不断丰富金融期货市场的产品种类，从而更好的发挥其风险转移与价格发现作用。
4.1.3加大产品创新力度
在金融期货市场的发展中，还要重视加大金融期货市场的产品创新力度，从而更好的为市场提供半公共品。在这一方面监管机构、期货公司以及政府都需要为金融市场的创新提供重要助力，包括增加标准化产品的供给、丰富保险产品类型以及颁布并实施贴补政策等，从而使金融期货市场能够获得更大的创新活力。
4.2增加有效制度与政策供给
首先，必须要进一步开放市场，逐步对境外投资者开放我国期货及其衍生品市场，能够显著提高我国市场的价格影响力，并对于推动国内期货市场参与者的机构化与专业化发展具有重要意义。一方面，存在外盤交易的有色品种其在市场投机性以及波动性方面要明显低于黑色与能化产品；另一方面，金融期货市场是零和博弈市场，而对境外投资者逐步开放这一市场能够有利于企业风险的进一步转移。其次，必须要加大金融期货市场的监管力度，金融期货市场对供给侧结构性改革的推动作用主要体现在增加供给、服务实体经济发展以及辅助企业风险管理这几个方面，但其实际效果却要取决于政府对金融期货市场的监管有效性。一方面，过度监管将影响金融市场的发展活力，并在一定程度上降低期货市场对供给侧结构性改革的推动作用，同时也将加大实体经济以及企业发展的风险；另一方面，监管过松却也将给期货市场交易秩序的维护带来极大的不利影响，最终导致金融期货市场建设与供给侧结构性改革的双输局面。因此，必须要科学平衡对金融期货市场的监管力度，从而有效发挥其在供给侧结构性改革中的作用。
结语
总而言之，金融期货市场建设能够显著推动我国供给侧结构性改革的深入发展，并能够为其提供重要的金融支持，同时，供给侧结构性改革也能够为金融期货市场的建设提供明确方向与和谐的市场环境，因此两者之间具有互相推进、协调发展的和谐关系。在供给侧改革的深化过程中，必须要足够重视对金融期货市场的建设，通过增加金融及其衍生品供给、提高制度与政策供给，来有效加强期货市场的去产能、转风险的重要作用。
参考文献：
[1]本报记者 李光磊. 发挥资本市场配置资源作用 助力供给侧结构性改革[N]. 金融时报，2016-05-25007.
[2]记者 张伟超. 期货市场助力实体经济供给侧改革[N]. 中国黄金报，2016-05-27008.
[3]上海市委常委、常务副市长 屠光绍. 加快发展商品期货市场 推进供给侧结构性改革[N]. 人民日报，2016-05-30013.
[4]西南期货 廉正. 助力供给侧改革，期货市场需要做加法[N]. 期货日报，2016-08-01003.
[5]农发行总行研究室课题组，周助青. 供给侧结构性改革的影响及对策[J]. 农业发展与金融，2016，01：30-34.
[6]王燕青，张秀青，冯凯慧，武拉平. 供给侧结构性改革背景下期货市场服务“三农”的探析[J]. 农业展望，2016，08：19-23.
[7]本报记者 李光磊. 发挥资本市场配置资源作用 助力供给侧结构性改革[N]. 金融时报，2016-05-25007.
作者简介：徐艳函，女，1996年10月，安徽省合肥市人，学历：本科。