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从2013年5月22日美联储释放提前退出QE信号以来，除中国以外的主要新兴经济体名义有效汇率大幅贬值，其中“脆弱五国”（巴西、印度、印度尼西亚、土耳其、南非）和俄罗斯贬值均超过10%。
近期，世界工业生产和对外贸易低速增长，价格涨幅有所回落，景气指标从高位小幅下滑，经济增长略有放缓。世界经济运行中的新旧矛盾交织，曲折复苏之势中短期内难以改变。
世界经济增长放缓
多数主要经济体GDP增速回落
据国际货币基金组织4月份最新预测，除日本因特殊因素加快外，其他主要经济体今年一季度GDP增速多数有所回落。2014年一季度，按环比折年率计算，发达经济体GDP增长2.1%，比上季度回落0.1个百分点。其中，美国增长2.0%，回落0.6个百分点；欧元区增长1.1%，与上季度持平；日本增长4.5%，加快3.8个百分点。亚太发展中经济体GDP增长5.4%，比上季度回落0.8个百分点。其中，印度增长3%，回落0.8个百分点。拉丁美洲和加勒比地区GDP增长2.3%，比上季度加快1.4个百分点。其中，巴西增长1.7%，回落1.2个百分点。
世界工业生产低速增长
1月份，世界和发展中国家工业生产同比分别增长3.8%和4.9%，比上月放缓0.7和1.1个百分点；发达国家工业生产同比增长3.4%，比上月加快0.6个百分点。1月份，欧元区工业生产同比增长2.2%，比上月加快1个百分点。2月份，美国工业生产同比增长3.2%，与上月持平；日本工业生产同比增长6.9%，比上月放缓3.4个百分点。
三大经济体零售增速回落
2月份，美国零售额同比增长1.5%，比上月放缓0.4个百分点；日本零售额增长3.7%，放缓0.7个百分点；欧元区零售量增长0.8%，与上月持平。2月份，美国居民消费支出同比增长2.1%，比上月回落0.1个百分点，连续3个月回落；日本居民消费支出同比下降0.6%，结束了连续7个月的增长。
世界贸易低速增长
2月份，全球出口额同比下降0.2%，上月为增长3.1%。其中，发达国家增长3.8%，增速加快2个百分点；发展中国家下降7.4%，上月为增长6.1%。2月份，全球进口额同比增长2.5%，比上月加快1.5个百分点。其中，发达国家增长3.2%，增速回落0.8个百分点；发展中国家增长2.4%，上月为下降0.4%。
世界及主要经济体价格涨幅回落
2月份，世界、发达和发展中国家消费价格指数（CPI）同比分别上涨3.3%、1.4%和7.5%，比上月回落0.3、0.2和0.3个百分点。美国CPI同比上涨1.1%，比上月大幅回落0.5个百分点；日本CPI同比上涨1.5%，扩大0.1个百分点。3月份，欧元区CPI同比上涨0.5%，比上月回落0.2个百分点，达到2009年12月以来最低水平，已连续六个月低于1%。2月份，美国和日本PPI同比分别上涨1.3%和1.8%，涨幅比上月回落0.2和0.7个百分点；欧元区PPI同比下降1.7%，降幅比上月扩大0.3个百分点。国际市场初级产品价格回落。3月份，能源价格环比下跌2.1%，非能源价格环比下跌0.8%，上个月分别上涨3.3%和1.9%。非能源中，肥料价格环比下跌3.2%，金属和矿产价格环比下跌3.7%；农产品价格走势分化，饮料价格大涨9.1%，连续四个月上涨；油类价格大幅下滑8%。
景气指标从高位回落
2月份，西方七国（G7）先行指标为100.7，比上月回落0.1个百分点，为连续18个月持平或上升后的首次回落。3月份，全球多数主要经济体制造业PMI环比下降，三大经济体服务业PMI均上升。全球制造业PMI新订单指数和出口新订单指数分别为54.1和51.5，比上年四季度回落了0.2和0.7个点。
世界经济不稳定因素众多
国际金融市场波动加剧
股市波动起伏。美国股市在1月下旬至2月初出现了一波大幅波动，道琼斯股指下跌了6.6%，2月底基本恢复，3月初乌克兰局势恶化又引发一小波下行。英国和德国股市走势与美国大体相同，但跌幅大于美国；法国股市震荡走高，日本股市震荡下行。发展中国家股市也在1月下旬至2月初出现下跌，但很快强劲回升。俄罗斯股指接连跳水，继1月下旬至2月初下挫后，2月下旬至3月中旬再次大幅下挫，直至3月底、4月初才趋于平稳。
部分发展中国家货币汇率波动扩大。在外部环境恶化、本国通胀上升背景下，1月23日阿根廷放弃支持比索政策，导致随后两日内比索贬值近14%。土耳其里拉和南非兰特在1月份大幅贬值，在1月下旬上调政策利率后反弹。乌克兰动荡引发其货币汇率大幅波动：2月24日至28日累计贬值20.8%；2月底到3月上旬大幅反弹，基本恢复前期市值损失；3月10日以来又出现了新一波持续贬值，贬值幅度高达25%。从年初至3月上旬，俄罗斯卢布持续贬值，3月下旬、4月初开始走稳。
发展中国家国际资本流入剧烈波动。在2013年6～8月，即美联储释放提前退出量化宽松货币政策（QE）信号期间，月均流入发展中国家的资本从4、5月份的600多亿美元降至310亿美元；2013年9月至2014年3月增加至450亿美元/月，但2014年2月仅流入172亿美元。由于乌克兰动荡及遭受西方国家制裁威胁，俄罗斯一季度资金外流506亿美元，相当于去年全年的外流总规模。俄政府估计，如果今年全年资本外流达到1000亿美元，其经济今年将下降0.6%。
部分新兴市场经济体经济运行风险增大
较长一段时间经济体宽松货币政策环境加上国际资本大量流入、信贷过快扩张、政府和家庭杠杆率（负债率）迅速上升，使部分新兴市场经济矛盾不断积累、失衡加剧。根据IMF估算，2013年，全球流动性泛滥导致新兴经济体净增加了来自发达国家约5千亿美元的证券投资。
为修复经济失衡，部分新兴市场经济体已从去年起开始收紧货币政策。与此同时，发达国家货币政策开始正常化导致新兴经济体对外融资条件恶化、经济调整困难增多。从2013年5月22日美联储释放提前退出QE信号以来，除中国以外的主要新兴经济体名义有效汇率大幅贬值，其中“脆弱五国”（巴西、印度、印度尼西亚、土耳其、南非）和俄罗斯贬值均超过10%。
欧元区低通胀风险隐现
欧元区3月份的通胀率触及2009年11月以来最低水平，已连续六个月低于1%，位于欧洲央行所称的“危险区”。长期低通胀将降低欧元区投资者信心，造成实际债务负担上升，威胁欧元区经济复苏。欧洲央行近期实施量化宽松货币政策或其他非传统扩张货币政策的可能性增大。
地缘政治不稳定
近期乌克兰政治危机不断发酵，成为影响世界经济复苏的一大风险。一是将导致能源和粮食供应紧张。欧元区天然气有25%来自俄罗斯，而乌克兰是俄向欧洲输气的主要过境国。乌克兰还是全球谷物和小麦的主要出口国之一，有着“欧洲粮仓”的美誉。如果欧美加大对俄罗斯制裁或发生军事冲突，可能导致输往欧洲的天然气中断以及全球谷物价格飙升。二是乌克兰政府违约的风险加大。受政治危机影响，乌克兰银行体系存款外逃现象严重，国际收支形势危急，政府融资困难。乌克兰财政部估计，其目前至少需要350亿美元的资金援助才能避免政府债务违约，而欧盟、IMF以及美国承诺的援助缺口很大。三是将导致东欧金融风险上升。如果乌克兰局势严重恶化，会导致国际投资者对乌克兰周边国家失去信心，有可能引发2009年东欧金融动荡重演，造成新一轮债务危机，并对西欧银行业形成冲击。四是欧美加大对俄罗斯制裁可能导致俄罗斯经济衰退并威胁欧洲经济复苏。如果欧美对俄罗斯经济制裁扩大到能源贸易领域，将使俄罗斯财政收入大幅下降、出口收入减少、经常账户逆差增加，还可能加剧资本外逃和卢布贬值。制裁也会导致欧盟能源供应紧张，危及欧洲经济复苏。
近期，世界工业生产和对外贸易低速增长，价格涨幅有所回落，景气指标从高位小幅下滑，经济增长略有放缓。世界经济运行中的新旧矛盾交织，曲折复苏之势中短期内难以改变。
世界经济增长放缓
多数主要经济体GDP增速回落
据国际货币基金组织4月份最新预测，除日本因特殊因素加快外，其他主要经济体今年一季度GDP增速多数有所回落。2014年一季度，按环比折年率计算，发达经济体GDP增长2.1%，比上季度回落0.1个百分点。其中，美国增长2.0%，回落0.6个百分点；欧元区增长1.1%，与上季度持平；日本增长4.5%，加快3.8个百分点。亚太发展中经济体GDP增长5.4%，比上季度回落0.8个百分点。其中，印度增长3%，回落0.8个百分点。拉丁美洲和加勒比地区GDP增长2.3%，比上季度加快1.4个百分点。其中，巴西增长1.7%，回落1.2个百分点。
世界工业生产低速增长
1月份，世界和发展中国家工业生产同比分别增长3.8%和4.9%，比上月放缓0.7和1.1个百分点；发达国家工业生产同比增长3.4%，比上月加快0.6个百分点。1月份，欧元区工业生产同比增长2.2%，比上月加快1个百分点。2月份，美国工业生产同比增长3.2%，与上月持平；日本工业生产同比增长6.9%，比上月放缓3.4个百分点。
三大经济体零售增速回落
2月份，美国零售额同比增长1.5%，比上月放缓0.4个百分点；日本零售额增长3.7%，放缓0.7个百分点；欧元区零售量增长0.8%，与上月持平。2月份，美国居民消费支出同比增长2.1%，比上月回落0.1个百分点，连续3个月回落；日本居民消费支出同比下降0.6%，结束了连续7个月的增长。
世界贸易低速增长
2月份，全球出口额同比下降0.2%，上月为增长3.1%。其中，发达国家增长3.8%，增速加快2个百分点；发展中国家下降7.4%，上月为增长6.1%。2月份，全球进口额同比增长2.5%，比上月加快1.5个百分点。其中，发达国家增长3.2%，增速回落0.8个百分点；发展中国家增长2.4%，上月为下降0.4%。
世界及主要经济体价格涨幅回落
2月份，世界、发达和发展中国家消费价格指数（CPI）同比分别上涨3.3%、1.4%和7.5%，比上月回落0.3、0.2和0.3个百分点。美国CPI同比上涨1.1%，比上月大幅回落0.5个百分点；日本CPI同比上涨1.5%，扩大0.1个百分点。3月份，欧元区CPI同比上涨0.5%，比上月回落0.2个百分点，达到2009年12月以来最低水平，已连续六个月低于1%。2月份，美国和日本PPI同比分别上涨1.3%和1.8%，涨幅比上月回落0.2和0.7个百分点；欧元区PPI同比下降1.7%，降幅比上月扩大0.3个百分点。国际市场初级产品价格回落。3月份，能源价格环比下跌2.1%，非能源价格环比下跌0.8%，上个月分别上涨3.3%和1.9%。非能源中，肥料价格环比下跌3.2%，金属和矿产价格环比下跌3.7%；农产品价格走势分化，饮料价格大涨9.1%，连续四个月上涨；油类价格大幅下滑8%。
景气指标从高位回落
2月份，西方七国（G7）先行指标为100.7，比上月回落0.1个百分点，为连续18个月持平或上升后的首次回落。3月份，全球多数主要经济体制造业PMI环比下降，三大经济体服务业PMI均上升。全球制造业PMI新订单指数和出口新订单指数分别为54.1和51.5，比上年四季度回落了0.2和0.7个点。
世界经济不稳定因素众多
国际金融市场波动加剧
股市波动起伏。美国股市在1月下旬至2月初出现了一波大幅波动，道琼斯股指下跌了6.6%，2月底基本恢复，3月初乌克兰局势恶化又引发一小波下行。英国和德国股市走势与美国大体相同，但跌幅大于美国；法国股市震荡走高，日本股市震荡下行。发展中国家股市也在1月下旬至2月初出现下跌，但很快强劲回升。俄罗斯股指接连跳水，继1月下旬至2月初下挫后，2月下旬至3月中旬再次大幅下挫，直至3月底、4月初才趋于平稳。
部分发展中国家货币汇率波动扩大。在外部环境恶化、本国通胀上升背景下，1月23日阿根廷放弃支持比索政策，导致随后两日内比索贬值近14%。土耳其里拉和南非兰特在1月份大幅贬值，在1月下旬上调政策利率后反弹。乌克兰动荡引发其货币汇率大幅波动：2月24日至28日累计贬值20.8%；2月底到3月上旬大幅反弹，基本恢复前期市值损失；3月10日以来又出现了新一波持续贬值，贬值幅度高达25%。从年初至3月上旬，俄罗斯卢布持续贬值，3月下旬、4月初开始走稳。
发展中国家国际资本流入剧烈波动。在2013年6～8月，即美联储释放提前退出量化宽松货币政策（QE）信号期间，月均流入发展中国家的资本从4、5月份的600多亿美元降至310亿美元；2013年9月至2014年3月增加至450亿美元/月，但2014年2月仅流入172亿美元。由于乌克兰动荡及遭受西方国家制裁威胁，俄罗斯一季度资金外流506亿美元，相当于去年全年的外流总规模。俄政府估计，如果今年全年资本外流达到1000亿美元，其经济今年将下降0.6%。
部分新兴市场经济体经济运行风险增大
较长一段时间经济体宽松货币政策环境加上国际资本大量流入、信贷过快扩张、政府和家庭杠杆率（负债率）迅速上升，使部分新兴市场经济矛盾不断积累、失衡加剧。根据IMF估算，2013年，全球流动性泛滥导致新兴经济体净增加了来自发达国家约5千亿美元的证券投资。
为修复经济失衡，部分新兴市场经济体已从去年起开始收紧货币政策。与此同时，发达国家货币政策开始正常化导致新兴经济体对外融资条件恶化、经济调整困难增多。从2013年5月22日美联储释放提前退出QE信号以来，除中国以外的主要新兴经济体名义有效汇率大幅贬值，其中“脆弱五国”（巴西、印度、印度尼西亚、土耳其、南非）和俄罗斯贬值均超过10%。
欧元区低通胀风险隐现
欧元区3月份的通胀率触及2009年11月以来最低水平，已连续六个月低于1%，位于欧洲央行所称的“危险区”。长期低通胀将降低欧元区投资者信心，造成实际债务负担上升，威胁欧元区经济复苏。欧洲央行近期实施量化宽松货币政策或其他非传统扩张货币政策的可能性增大。
地缘政治不稳定
近期乌克兰政治危机不断发酵，成为影响世界经济复苏的一大风险。一是将导致能源和粮食供应紧张。欧元区天然气有25%来自俄罗斯，而乌克兰是俄向欧洲输气的主要过境国。乌克兰还是全球谷物和小麦的主要出口国之一，有着“欧洲粮仓”的美誉。如果欧美加大对俄罗斯制裁或发生军事冲突，可能导致输往欧洲的天然气中断以及全球谷物价格飙升。二是乌克兰政府违约的风险加大。受政治危机影响，乌克兰银行体系存款外逃现象严重，国际收支形势危急，政府融资困难。乌克兰财政部估计，其目前至少需要350亿美元的资金援助才能避免政府债务违约，而欧盟、IMF以及美国承诺的援助缺口很大。三是将导致东欧金融风险上升。如果乌克兰局势严重恶化，会导致国际投资者对乌克兰周边国家失去信心，有可能引发2009年东欧金融动荡重演，造成新一轮债务危机，并对西欧银行业形成冲击。四是欧美加大对俄罗斯制裁可能导致俄罗斯经济衰退并威胁欧洲经济复苏。如果欧美对俄罗斯经济制裁扩大到能源贸易领域，将使俄罗斯财政收入大幅下降、出口收入减少、经常账户逆差增加，还可能加剧资本外逃和卢布贬值。制裁也会导致欧盟能源供应紧张，危及欧洲经济复苏。