商业银行应充分考虑行业运行态势及行业政策，通过细分客户市场与产品市场，确定安全、有效的信贷方式。
　　
　　2006年行业运行态势良好
　　
　　在经历了油价上涨导致的短暂低潮后，2006年我国汽车行业重新回到了高速增长的平台。根据中国汽车工业协会统计，预计2006年全年汽车销量将达到690万辆，超过日本，成为仅次于美国的世界第二大汽车消费国；增速将达到20%，超过2004年和2005年的水平（图1）。从全球角度看，我国汽车消费量占全球总消费量的比例已由2001年的4.3%上升至2006年的11%。
　　行业收入和利润快速增长。汽车行业销售收入在经历2004年和2005年增速回落后，2006年增速明显回升，预计全年收入将突破1.4万亿元人民币（图2）。2006年汽车行业结束了2005年增收不增利的局面，利润总额有较大增长。预计2006年利润总额突破700亿元，接近2003年创造的历史最好成绩。利润增速达到38%，超过收入增长速度，表明行业毛利率也有所增长（图3）。
　　


　　
　　信贷风险仍需审慎防范
　　
　　行业数据分析表明，汽车工业行业关联度大，上下游涉及数十个行业，对国民经济的拉动作用极为明显。从发展速度上看，经过几十年特别是近十几年的快速发展，中国汽车工业已由过去机械工业中的一个小行业成长为国民经济主要行业之一，汽车制造业在整个工业中的比重不断提高，已是仅次于通信电子、电力、冶金、化工的第五大支柱产业。汽车行业也成为我国商业银行贷款的重要领域。
　　从汽车行业内部看，虽然产量增长迅速，但核心技术水平相对较低，国产车在质量上与欧美发达国家相比还有差距，竞争力不足。受高额利润驱使，国内汽车企业集中度不高，普遍规模不大，各国汽车工业巨头又通过合作合资等各种方式抢滩中国市场，投资增长过快过热倾向比较明显。而汽车行业作为资本、技术密集型产业，必然向大型化、跨国化发展，国内汽车市场竞争空前激烈，行业利润不断下降，行业风险不断加大。因此，国内商业银行对汽车企业和产品选择上应充分考虑风险防范，谨慎介入缺乏长期竞争力的企业和产品。
　　
　　细分客户、产品市场及信贷方案制定
　　
　　对商业银行来说，汽车行业客户可以细分成整车制造企业、汽车经销企业和零部件生产企业。每类客户的经营特点不同，商业银行采取的信贷政策也应不同。
　　
　　整车制造企业
　　汽车整车制造行业是资金、技术密集型行业，商业银行首先应重点考察企业的成本控制和产品更新换代的能力以及企业应对国家产业政策的调整能力。汽车行业从暴利逐步走向微利时代，因此，成本控制和产品更新换代能力较强的企业在汽车市场的竞争中能够取得优势。
　　商业银行重点支持的企业应主要包括有跨国集团资金、技术背景支撑的上汽、一汽、二汽集团的核心汽车制造企业和上汽通用、广州本田等产品更新换代能力较强的企业，对其新建或在建项目应适当给予中长期支持；对整体营运状况好、盈利能力较强的企业，以长期授信品种为主；对小型企业应该以短期授信品种为主，适当控制额度；对微型车等投资收回期较短的产品应以短期贷款为主；而对科技含量高、代表未来发展趋势的一些车，如柴油轿车及清洁能源车等应给予积极支持。
　　
　　汽车经销企业
　　根据2005年4月1日实施的《汽车品牌销售管理实施办法》，经销商必须由厂家授权方可经营，提高了经销商的准入门槛。但我国汽车经销企业普遍固定资产较小，行业入门的资本和技术要求较低，相对风险较大，商业银行对此类企业授信应谨慎介入。在目前汽车价格下降、利润空间进一步压缩的情况下，对于前期投入较大、银行负债较重的企业授信应该慎重。对经销进口汽车的企业，重点了解其实际成本和价格下降风险防范机制，重点选择依托一汽、二汽、上汽集团等重点汽车制造企业具备较强实力的相关企业。一般要求由生产厂家担保。
　　
　　零部件生产企业
　　整体来看，汽车零部件的发展水平已经严重制约了中国汽车工业的健康发展，整个汽车工业的产业结构需要调整，资源配置结构需要调整。国际上零部件工业的投资一般为整车企业的1.2到1.5倍，而我国只有0.3倍以下；发达国家汽车零部件企业的年研发投入一般为销售收入的3%到5%，甚至达到10%，而我国这个比例只占到1%〜1.5%。虽然发改委对汽车工业项目审批和融资给予很多约束，目的是限制汽车工业投资过热和缓解相关产业产能压力，但是依然鼓励好的零部件项目，以此提高零部件的投资比例。从长远发展看，汽车零部件企业应该是商业银行信贷投放的重点领域，但是我国零部件行业存在散乱差的现象，所以目前只能选择少数具有规模优势、为大型整车配套关系稳定的企业予以资金支持，具有合资背景的零部件企业是首选信贷对象。一般要求由下游厂家担保。
　　汽车行业产品可以细分为乘用车、商用车、柴油车及清洁能源车等。乘用车又分为微型、普及型、中级、中高级、高级、高端等，商用车分为高档客车和公交车等。
　　微型轿车。国家政策已经取消“限微令”，鼓励我国微型轿车的消费，同时，一系列的利好因素也促进微型车市场的大力发展。首先是油价依然高位运行，由于用车成本较高，消费者对微型轿车的需求加大；其次是“限微令”被解除，需求得到释放；三是国家环保节能政策将促进微型车的消费。总之，今后微型车需求将大幅增加，无论从总量上还是所占的比重上，都有一个大幅提高，微型车企业面临着前所未有的大好时机，商业银行可以重点支持。
　　普及型轿车。这类轿车是我国轿车行业消费的主体，基本占到轿车行业消费的一半。消费者更新换代基本都是以普及型车为主，同时，由于油价上涨，部分选择中级轿车的消费改为普及型轿车。今后普及型轿车需求依然会保持较快增速，市场占有率也将增加。普及型轿车市场份额很大，这也是轿车企业争夺的重点。商业银行可以给予支持。
　　中级轿车。我国轿车向高档和低档两极发展，处于中间的中级轿车存在被代替的风险。目前这部分轿车在我国市场上还是占着比较大的比重，所以今后依然有可发展的余地。但如果要取得进一步发展，企业必须提高产品的性价比，使得这类轿车具有较大的产品差异性，减小可替代性。商业银行应谨慎介入，适时退出。
　　中高级轿车。这类车在我国轿车市场所占份额不是很大，但有逐渐增大的趋势。2005年累计消费为370225辆，同比增长了43.8个百分点，所占比重从上年同期的11.48%增加到了13.28%，今后中高级轿车市场依然会保持较快的增速，所占市场份额比重将进一步提高，市场机会比较好。商业银行应重点支持。
　　高级轿车。此类车虽然市场份额很小，但行业的利润较高，相对竞争较小，市场机会较好。由于进口关税下降，进口车价格下降对他们影响较大。这类车型是轿车行业中利润最高的车型，虽然目前所占比重较低，但以后的发展前景非常好。商业银行应择优介入。
　　高端SUV。我国生产的SUV目前在质量及功能上还不能满足客户需求。从销量变化看出，两轮驱动销量小幅增长，减少的主要是低端产品，四轮驱动的高端产品保持较快的增长态势。今后高端的SUV有很好的投资前景，国内生产企业比较少。商业银行可以择优介入。
　　高档客车。近年来，我国高等级公路通车里程不断增加，旅游业迅速发展，长途、旅游客车的需求量逐年递增。随着人们对旅游出行质量、舒适度需要的提高，高档豪华客车以其舒适、安全、时间灵活等方面的优势，在与其他交通工具的竞争中占有优势，拥有广阔的发展前景。商业银行可以择优介入。
　　公交车市场。根据国家政策导向，城市客车不再是客车市场上的“鸡肋”，大力发展公交车是我国客车生产商的一个很好选择。特别是新品种城际客车。随着全国城市规模的扩大，一些公交车逐渐承担起城际短途客运的任务。公交车市场前景良好。商业银行应重点支持。
　　柴油车及清洁能源车。柴油机与汽油机相比，具有功率大、燃油热效率高、使用寿命长、起动性能好、一氧化碳和碳氢化合物排放低，油耗低等一系列优点，因而在工业发达国家发展很快，在世界范围内出现了汽车柴油化的趋势，也是我国汽车企业以后主要的发展目标和方向，前景广阔，商业银行应重点支持。
　　目前，从汽车行业授信担保方式的现实比较分析来看，以抵押方式发放的贷款风险最大，贷款不良率最高；以质押方式发放的贷款不良率最低；以信用方式和保证方式发放的贷款质量相对较好，不良贷款率明显低于抵押贷款的不良率水平。总体来说，发放汽车行业贷款应坚持按客户资信水平有区别地选择贷款方式。
　　尽量采用保证方式。汽车行业的固定资产比重有所下降，而且资产负债率相对较高，所以抵押方式发放贷款的可操作性略差，而且目前很多企业内部的资产质量较差，不宜发放过多的抵押贷款。而信用贷款则是一旦企业生产经营出现问题，无法按时还本付息，没有第二还款来源作为保障。因此汽车行业信贷发放方式首选保证方式。
　　尽可能避免集团内部成员企业相互担保。商业银行对汽车行业的贷款中，相当一部分担保贷款由集团内部成员企业相互提供，而整个集团内各成员企业的生产经营风险趋同，一旦出现经营状况恶化，担保企业的保证能力难以确保，回收风险很大。
　　抵押贷款要具有可行性。尽量不接受企业以车间和设备作为抵押物申请贷款，这些专用性很强的抵押物变现能力较差，而且处理抵押物涉及到的社会问题也较多。
　　（作者单位：中国民生银行
　　北京大学光华管理学院）