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投资提示：房地产信贷紧缩加速了房地产信托业务的发展，2010年和2011年新增信托估计为5000亿，占到存量信托的70％，按照1．5-2年的发行期限，预计2012年和2013年将分别需要还本付息约为2500亿和3100亿，由于房地产市场的低迷，这些信托将面临着还款风险，需要以降价促销、“借新还旧”以及项目转让等方式来应对，由于今年三季度是信托还款高峰期，所以将加剧二季度行业的调整；但总体而言，信托展期将使得系统性风险延迟到2013年释放，上市公司龙头企业信托参与度较低或者占比较低，而参与信托较多的中小开发