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摘要：对于期权定价，Black-Scholes定价公式基于对数收益率的正态分布假设，但相关研究表明对数收益率往往呈现尖峰厚尾特点，因而不完全是正态分布。把正态分布改为Scaled-t分布，结合Black-Scholes公式的概率论推导方法，并类比Black-Scholes公式给出了类似于Black-Scholes公式的欧式看涨期权定价公式，它可以克服尖峰厚尾问题；最后结合一个具体实例，计算了Black-Scholes定价、二项式定价与定价公式的定价结果，三者与实际结果相吻合。
关键词：期权定价；Black-Scholes公式；Scaled-t分布
中图分类号：F83 文献标识码：A 文章编号：16723198（2012）20009601
近二三十年来，期权作为一种衍生金融工具在西方国家得以迅速发展，已经具有丰富的内涵和日益复杂的交易技巧。期权价格是期权合约中唯一随市场供求变化而改变的变量，它的高低直接影响到买卖双方的盈亏状况，是期权交易的核心问题。相对于正态分布假设，Scaled-t分布和混合正态分布能够更好地模拟对数收益率，特别在尾部Scaled-t分布比混合正态分布拟合效果更好。为此本文把正态分布改为Scaled-t分布，最终得到类似于Black-Scholes公式的欧式看涨期权定价公式。
1 关于Scaled-t分布
关键词：期权定价；Black-Scholes公式；Scaled-t分布
中图分类号：F83 文献标识码：A 文章编号：16723198（2012）20009601
近二三十年来，期权作为一种衍生金融工具在西方国家得以迅速发展，已经具有丰富的内涵和日益复杂的交易技巧。期权价格是期权合约中唯一随市场供求变化而改变的变量，它的高低直接影响到买卖双方的盈亏状况，是期权交易的核心问题。相对于正态分布假设，Scaled-t分布和混合正态分布能够更好地模拟对数收益率，特别在尾部Scaled-t分布比混合正态分布拟合效果更好。为此本文把正态分布改为Scaled-t分布，最终得到类似于Black-Scholes公式的欧式看涨期权定价公式。
1 关于Scaled-t分布