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摘要：1980年，我国保险事业正式恢复，经过近40年的发展，我国保险资金投资不断完善，并取得了较大的成就。保险投资渠道不断拓宽，投资种类更加丰富，保险投资组合由早期的单一模式向多元化模式进行转变，但与此同时，投资组合风险的把控难度也加大了。如何构建有效的保险资金投资组合，提高保险资金的投资收益，在当下仍是我国保险发展的一大挑战。
关键词：保险资金;投资运用
一、绪论
1.1研究背景
随着经济的发展，我国保险业发展迅速。保险资产总额持续增长，截止到2020年底，我国保险总资产突破23万亿元，同比增长13.3%，保险资金运用余额为21.7万亿，同比增长17%。我国保险投资总额逐年增加，但保险投资收益却未实现稳定增长。2020年保险投资收益率仅为5.41%。在这种形势下，如何构建合理高质量的保险资金投资组合，有效地防范投资风险，增加保险投资的利润，对我国保险业发展十分重要。
1.2研究的意义
保险资金投资在保险业的长远发展中起着至关重要的作用。保险业的两大业务分别为承保与投资业务，随着保险市场竞争日趋激烈，我国保险公司数量不断增多，承保业务范围逐渐扩大，但投资收益不尽人意。在这种情况下，保险投资就尤为重要，保险业要想获得长远的发展，就必须提高保险投资的收益。
1.3国内外研究现状
1.3.1国外研究现状
国外专家学者保险资金投资运用方面研究较早， 西方对于保险投资组合的研究偏好于模型的研究。 1952年，美国经济学家Markowitz提出了均值一方差模型，探讨在不确定的市场环境中，投资者如何选择最佳证券投资组合问题，开启了现代投資组合理论的研究。 1.3.2国内研究现状
国内学者对保险资金运用问题的研究起步较晚，而且主要集中在对保险资金运用渠道开拓和风险管理方面的论述分析。李善民、徐沛结合我国股票市场的实际情况进行了实证研究，验证了Markowitz模型在我国证券市场的有效性。
二、我国保险资金投资现状分析及存在问题
2.1我国保险资金投资现状
2.2.1我国保险资金运用规模不断增加。
我国保险资金总额一直保持着持续的增长，保险资金投资规模在不断壮大。2011我国保险资金总额为6.06万亿元，到2020年保险资金总额己达23.3万亿元，相较于2011年翻了3倍多。2020年资金运用总额达21.7万亿元，同比增长17%。在增速上，保险资金运用总额基本保持着与资金总额同步调的增长。
2.2.2我国保险资金投资比例情况
我国保险资金主要投资于银行存款、债券、股票和证券投资基金以及其他另类资产。近年来，银行存款比例呈下降趋势，债券投资比重有所下降，是保险投资的主体。债券投资因收益稳定，风险较小，受到保险资金投资的青睐。股票与证券、基金投资比重相对变动较小。其他另类资产投资占比上升趋势明显，我国保险资金投资呈现多元化趋势。
2.2.3我国保险资金投资收益率较低且不稳定
2020年我国保险资金投资收益率为5.41%，近10年平均收益率为5.6%，收益率较低。由于早期保险资金投资债券占比高，债券占比50%左右，而当时债券市场不景气，导致保险资金整体投资收益率偏低。在2018年，受权益市场下跌影响，保险投资收益率下滑至近5年最低值4.3%。可见我国保险资金运用收益率波动性较大，稳定性有待加强。
2.2我国保险资金投资存在的问题
2.2.1保险资金投资收益率稳定性有待加强
我国保险资金的投资收益率波动较明显，缺乏稳定性。原因主要有如下两点：其一随着保险资金增加权益类、不动产类以及其他资产的投资占比，固定收益类投资占比减少，投资收益易受到资本市场的冲击影响，尤其是权益市场的大幅上涨或是下跌，对保险资金投资收益有显著的影响。其二，保险投资收益率不稳定侧面说明保险投资周期较短，长期投资占比较小，投资收益易受短期市场变动影响，稳定性较差。
2.2.2保险资金投资组合有待于进一步完善
从我国目前的保险投资情况来看，保险资金投资组合仍然需要进一步优化。从组合的投资收益来看，投资组合多元化并未实现收益的稳定增长，说明保险公司需提高其投资运用效率。
三、我国保险资金投资的建议
3.1合理配置投资组合，提高我国保险资金投资的收益能力
随着我国保险资金运用限制不断放开，我国保险资金投资的渠道更加广泛，保险资金投资组合选择机会更多，面临的挑战也更大。从保险资金投资情况来看，投资收益率较低且不稳定，因此保险资金投资需合理配置投资组合，提高投资收益能力。在满足日常经营和赔付前提下，逐步降低银行存款投资，以寻求更高的投资收益。保险资金可增加收益较高且风险较小的稳健型资产的投资，例如提高高质量企业债的投资，增加基础设施建设及银行理财投资等，尤其要注重基础设施建设的投资。在权益类以及投资性房地产这类高风险资产投资时需谨慎，我国目前股市发展不成熟，市场波动大，保险资金投资这类资产需谨慎。
3.2建立合理的风险管理体系
保险投资过程中会遇到各种各样的风险，例如利率风险、操作风险、流动性风险等，海外投资时又会遇到汇率风险、国外政策风险、政治安全风险等新型风险。因此提高风险防控能力，建立有效风险管理体系，是保障保险资金投资安全的有效途径。一是树立全面风险管理理念，很多公司不愿因为风险管理而放弃获利机会，但对于保险公司来说安全性是第一。二是建立科学有效的风险信息收集系统，能够及时准确了解相关的风险信息。三是需要建立科学的风险管理指标体系和风险预警系统。
3.3规范资本市场建设，优化保险资金投资环境
我国资本市场较西方发达国家起步较晚，资本市场发展还不成熟，对保险资金投资影响较大。资本市场为保险资金投资提供了渠道，满足保险资金投资不同期限不同收益多方面需求，为保险业增加了投资收益。我国目前资本市场发展尚不完善，波动性较大，造成保险投资收益稳定性较差，因此，我国还需进一步规范资本市场建设，完善资本市场发展，优化保险资金投资环境，以促进保险投资稳健发展。
四、结论
本文对保险资金运用现状及存在问题进行了研究，并提出相关建议，合理配置投资组合，提高我国保险资金投资的收益能力、建立合理的风险管理体系、规范资本市场建设，优化保险资金投资环境。本文尽可能详细地阐述了保险资金运用的现状、问题但由于笔者水平有限，还存在很多研究不足的地方，还需要经过实证分析，针对以上研究不足之处，笔者将不断提高，在未来的研究中加以完善。
参考文献
[1] 邢燕.保险资金的投资问题研究[D].山东建筑大学，2016.
[2]张云闲.保险资金投资组合研究与MATLAB实现[J].时代金融，2017（32）：283-284.
关键词：保险资金;投资运用
一、绪论
1.1研究背景
随着经济的发展，我国保险业发展迅速。保险资产总额持续增长，截止到2020年底，我国保险总资产突破23万亿元，同比增长13.3%，保险资金运用余额为21.7万亿，同比增长17%。我国保险投资总额逐年增加，但保险投资收益却未实现稳定增长。2020年保险投资收益率仅为5.41%。在这种形势下，如何构建合理高质量的保险资金投资组合，有效地防范投资风险，增加保险投资的利润，对我国保险业发展十分重要。
1.2研究的意义
保险资金投资在保险业的长远发展中起着至关重要的作用。保险业的两大业务分别为承保与投资业务，随着保险市场竞争日趋激烈，我国保险公司数量不断增多，承保业务范围逐渐扩大，但投资收益不尽人意。在这种情况下，保险投资就尤为重要，保险业要想获得长远的发展，就必须提高保险投资的收益。
1.3国内外研究现状
1.3.1国外研究现状
国外专家学者保险资金投资运用方面研究较早， 西方对于保险投资组合的研究偏好于模型的研究。 1952年，美国经济学家Markowitz提出了均值一方差模型，探讨在不确定的市场环境中，投资者如何选择最佳证券投资组合问题，开启了现代投資组合理论的研究。 1.3.2国内研究现状
国内学者对保险资金运用问题的研究起步较晚，而且主要集中在对保险资金运用渠道开拓和风险管理方面的论述分析。李善民、徐沛结合我国股票市场的实际情况进行了实证研究，验证了Markowitz模型在我国证券市场的有效性。
二、我国保险资金投资现状分析及存在问题
2.1我国保险资金投资现状
2.2.1我国保险资金运用规模不断增加。
我国保险资金总额一直保持着持续的增长，保险资金投资规模在不断壮大。2011我国保险资金总额为6.06万亿元，到2020年保险资金总额己达23.3万亿元，相较于2011年翻了3倍多。2020年资金运用总额达21.7万亿元，同比增长17%。在增速上，保险资金运用总额基本保持着与资金总额同步调的增长。
2.2.2我国保险资金投资比例情况
我国保险资金主要投资于银行存款、债券、股票和证券投资基金以及其他另类资产。近年来，银行存款比例呈下降趋势，债券投资比重有所下降，是保险投资的主体。债券投资因收益稳定，风险较小，受到保险资金投资的青睐。股票与证券、基金投资比重相对变动较小。其他另类资产投资占比上升趋势明显，我国保险资金投资呈现多元化趋势。
2.2.3我国保险资金投资收益率较低且不稳定
2020年我国保险资金投资收益率为5.41%，近10年平均收益率为5.6%，收益率较低。由于早期保险资金投资债券占比高，债券占比50%左右，而当时债券市场不景气，导致保险资金整体投资收益率偏低。在2018年，受权益市场下跌影响，保险投资收益率下滑至近5年最低值4.3%。可见我国保险资金运用收益率波动性较大，稳定性有待加强。
2.2我国保险资金投资存在的问题
2.2.1保险资金投资收益率稳定性有待加强
我国保险资金的投资收益率波动较明显，缺乏稳定性。原因主要有如下两点：其一随着保险资金增加权益类、不动产类以及其他资产的投资占比，固定收益类投资占比减少，投资收益易受到资本市场的冲击影响，尤其是权益市场的大幅上涨或是下跌，对保险资金投资收益有显著的影响。其二，保险投资收益率不稳定侧面说明保险投资周期较短，长期投资占比较小，投资收益易受短期市场变动影响，稳定性较差。
2.2.2保险资金投资组合有待于进一步完善
从我国目前的保险投资情况来看，保险资金投资组合仍然需要进一步优化。从组合的投资收益来看，投资组合多元化并未实现收益的稳定增长，说明保险公司需提高其投资运用效率。
三、我国保险资金投资的建议
3.1合理配置投资组合，提高我国保险资金投资的收益能力
随着我国保险资金运用限制不断放开，我国保险资金投资的渠道更加广泛，保险资金投资组合选择机会更多，面临的挑战也更大。从保险资金投资情况来看，投资收益率较低且不稳定，因此保险资金投资需合理配置投资组合，提高投资收益能力。在满足日常经营和赔付前提下，逐步降低银行存款投资，以寻求更高的投资收益。保险资金可增加收益较高且风险较小的稳健型资产的投资，例如提高高质量企业债的投资，增加基础设施建设及银行理财投资等，尤其要注重基础设施建设的投资。在权益类以及投资性房地产这类高风险资产投资时需谨慎，我国目前股市发展不成熟，市场波动大，保险资金投资这类资产需谨慎。
3.2建立合理的风险管理体系
保险投资过程中会遇到各种各样的风险，例如利率风险、操作风险、流动性风险等，海外投资时又会遇到汇率风险、国外政策风险、政治安全风险等新型风险。因此提高风险防控能力，建立有效风险管理体系，是保障保险资金投资安全的有效途径。一是树立全面风险管理理念，很多公司不愿因为风险管理而放弃获利机会，但对于保险公司来说安全性是第一。二是建立科学有效的风险信息收集系统，能够及时准确了解相关的风险信息。三是需要建立科学的风险管理指标体系和风险预警系统。
3.3规范资本市场建设，优化保险资金投资环境
我国资本市场较西方发达国家起步较晚，资本市场发展还不成熟，对保险资金投资影响较大。资本市场为保险资金投资提供了渠道，满足保险资金投资不同期限不同收益多方面需求，为保险业增加了投资收益。我国目前资本市场发展尚不完善，波动性较大，造成保险投资收益稳定性较差，因此，我国还需进一步规范资本市场建设，完善资本市场发展，优化保险资金投资环境，以促进保险投资稳健发展。
四、结论
本文对保险资金运用现状及存在问题进行了研究，并提出相关建议，合理配置投资组合，提高我国保险资金投资的收益能力、建立合理的风险管理体系、规范资本市场建设，优化保险资金投资环境。本文尽可能详细地阐述了保险资金运用的现状、问题但由于笔者水平有限，还存在很多研究不足的地方，还需要经过实证分析，针对以上研究不足之处，笔者将不断提高，在未来的研究中加以完善。
参考文献
[1] 邢燕.保险资金的投资问题研究[D].山东建筑大学，2016.
[2]张云闲.保险资金投资组合研究与MATLAB实现[J].时代金融，2017（32）：283-284.