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Jegadeesh和Titman（1993）提出了股市中存在动量效应并能获得超额收益，这对传统的有效市场理论形成了挑战，从而受到了各国学者的关注，并从不同方面发展了动量效应理论。本文首先阐述了动量效应的由来和发展，接着从行为金融，有效市场，奈特不确定性三个视角解释动量效应现象，最后回顾了国内学者研究的最新进展。