摘 要：在我国，上市公司财务报告是外界了解上市公司生产经营情况的重要渠道和窗口。因此，通过对上市公司财务报告的深入分析，可以获得公司的财务状况、经营成果以及现金流状况。
　　关键词：上市公司 财务报告 分析
　　
　　一、财务报告分析的简单介绍
　　现阶段，我国上市公司的定期主要报告包括三表（资产负债表、损益表、现金流量表）及其附注，因此人们主要是通过分析上市公司的财务报表来了解其财务状况。分析企业财务报表时，主要是从其中计算整理出各种财务指标，或再将这些指标进行一定的技术处理。
　　二、企业财务状况的使用者
　　对企业财务状况关心并进行分析的行为主体（个人或集团）可分两类：一类是外部分析者，他们是与企业有关的个人或集团。就当前来看，他们一般较少对企业的财务状况进行全面的分析，只是侧重某一方面的考察：或是获利能力，或是偿付能力等。所采用的分析方法大多是就同类企业进行横向比较，运用的指标是从企业财务报表中计算整理出的全部指标中的一部分；另一类是企业内部经营管理者（经理、财务人员等），他们一般将企业看作一个系统，在进行各种财务指标分析的基础上，综合分析企业的整体运行情况，利用企业的历史资料较多，一般是将企业的当前财务指标与以往比较，较少与其他企业比较。
　　这种差别的原因主要是：一是企业的外部分析者与内部经营管理者在分析企业的财务状况时目的不同。例如：外部分析者中的短期债权人较关心企业的流动性，而对企业获利情况则次之。大部分短期债权人都会提出这样的问题：万一债务人无力偿还到期债务而宣告破产，其偿还债务的能力有多大，债务人的现金、有价证券等流动资产有多少，存货转化为现金的速度如何。而长期债权人，由于其收回资金的时间较长，因此较关心企业的获利能力及发展前景，较强的获利能力及较好的发展前景是到期支付利息和届时偿还本金的重要保证至于企业的投资者，或准备向企业投资的主体来说，企业的经营状况及发展潜力尤为他们关心。企业的经营状况好，发展潜力大，所有者当前有利可图，或预期有较大的收益，才能刺激他们继续投资，或决定向该企业投资，以保证企业发展；企业向部人分析的目的，在于评价企业的综合财务状况，收入与费用是否合理，其发展趋势如何，并进而改进财务及经营方面的管理。因此需要全面考察企业的财务指标，所需的资料也不限于财务报表。
　　二是企业的外部分析者与内部经营管理者所接触到的关于企业的财务信息不同。一般来说，企业外部分析者接触到的关于企业的财务信息，主要是企业定期对外公布的财务报表，也就是说，他们只能运用财务报表的数据进行分析；而对于企业内部经营管理者来说，除了财务报表以外，随时都可以查阅企业的各项财务及非财务数据，为企业内部经营管理者全面分析企业的财务状况创造命令条件。对于内部经营管理者来说，历史数据较容易获得，便于他们对企业进行趋势分析。
　　三、现金流量表、资产负债表与利润表的比较与分析
　　（一）现金流量表与资产负债表的比较与分析
　　运用现金流量表与资产负债表的有关指标进行对比分析，可以客观评价企业的盈利、偿债及支付能力。
　　由于利润指标经常存在严重的水分，用经营活动现金净流量与资产负债表有关指标进行对比分析，能帮助报表信息使用者准确地分析企业的盈利及支付能力，做出正确的投资决策。主要包括经营活动现金净流量与股本之比和经营活动现金净流量与总资产之比2个指标。经营活动现金净流量与股本之比反映每股资本产生现金的能力，该比率越高，每股经营活动所生产的现金越多，说明企业盈利及支付股利能力就越强；反之，该比率越低，每股经营活动产生的现金就越少。同时，该比率也反映企业最大的分派股利的能力。计算该指标时股本应与计算每股盈余时所用的发行在外的普通股的数量相同，这样有利于报表信息使用者将这2个指标相互对比，而且还可以避免指标的歪曲。经营活动现金净流量与总资产之比反映企业总资产创造现金的能力，该比率越高，说明企业资产运营效率就越高，创现能力就越强。该指标的高低受两方面因素的影响：一方面是企业资产报酬率的高低；另一方面是企业收益现金净流量所占的比重大小。也就是说，企业即使有较高的资产报酬率，若现金净流量在收益中所占的比重较低，仍会导致该指标的恶化。分析该指标时应结合经营活动现金净流量与销售收入的比率大小进行分析。
　　一般常利用资产负债表中的流动资产与流动负债之比计算流动比率，来分析企业的偿债能力。由于存货、延期的应收帐款及待摊费用等流动资产的流动性较弱，变现能力较差，如果上述资产在企业的流动资产中占的比例较大，流动比率再大，偿还能力仍不强。而不同企业的流动资产结构差异较大，资产质量各不相同，因此，仅用流动比率等指标来分析企业的偿债能力不够准确。所以，运用现金流量表中经营活动现金净流量与资产负债表中的一些指标进行对比分析，可以进一步提高分析的质量，主要包括经营活动现金净流量与流动负债之比和经营活动现金净流量与总负债之比。经营活动现金净流量与流动负债之比反映了企业经营活动中所获得的现金偿还短期负债的能力。该比率越大，对短期债权安全性越高，短期偿债能力就越强；反之，比率越小，则短期偿债能力就越差。分析该指标应结合流动、速动比率及应收帐款和存货周转率进行对比分析，以准确的判断企业短期偿债能力的强弱及原因，做出正确的投资决策。经营活动现金净流量与总负债之比反映了企业经营活动中所获得的现金偿还全部负债的能力。该比率越大，企业承担全部债务的能力就越强，反之，该比率越小，企业承担债务能力就越差。
　　（二）现金流量表与利润表比较分析
　　利润是评价企业的经营成果及盈利能力的重要指标之一。许多投资者、债权人都把利润作为评价企业的经营业绩、制定投资决策、信贷决策的重要依据，然而利润的计算却存在着一定的缺陷。利润是收入减去费用的差额，而收入与费用的确认与计量是以权贵发生制为基础计算形成的，其中包括许多会计估计，而会计估计又不可避免地要运用主观判断(包括滥用会计估计及人为编造虚假利润)。因此，以此计算的利润往往与企业真实的盈利能力及财务状况不符。例如，有的企业帐面利润颇丰厚，表面上其经营业绩极为可观，而实际上现金入不敷出，连工资都发不出来，更不用说补充生产资料和偿还到期债务了。所以，仅以利润来评价企业的经营业绩和盈利能力有失偏颇，若能与现金流量表提供的经营活动所产生的现金净流量相比较分析，才更为客观，更为全面。
　　该比率反映企业每实现一元帐面利润有多少现金支撑，能在一定程度上反映企业利润的质量优与劣。该比率越高，企业利润质量就越高；反之，比率越低，则说明利润中的虚拟收益较多，利润质量就越差。虚拟收益对于企业没有实际使用价值，它不能用来进行分配、补充生产资料或缴税。虚拟收益必然导致企业的盈利能力与支付能力不协调，甚至在一定程度上引发企业财务危机。该指标披露了企业净利润与经营活动现金净流量的差异及原因，为企业的经营决策提供正确的信息。但这一指标，只有在企业生产经营正常运转并能创造利润及经营活动现金净流量为正数的前提下，才可计算该比率，分析该指标才有意义。為了与经营活动现金净流量计算口径一致，净利润指标应剔除投资收益和筹资费用。
　　该比率能反映企业销售回收现金的情况及企业销售的质量。该比率越高，则说明销售收入实现后所增加的资产转换现金的速度就越快。高比率的现金回收率是企业经营管理者成功管理的重要标志之一，也说明企业商品定位合理、适销对路，并已形成卖方市场的良好经营环境。营业收入是影响该比率高低的重要因素之一，在分析该比率时，应结合营业收入的构成情况进行具体分析，积极采取措施提高营业收入的质量。另外，企业还可以用购买商品、接受劳务所支付的现金与主营业务成本相比较，可以知道企业的商品成本是否过高，从而可以更加清楚地认识企业目前所面临的形式是否严峻。
　　参考文献：
　　[1]李新文.如何全面分析上市公司财务报告.现代商业[J].2008(23)
　　作者简介：白宇，山东大学威海分校商学院会计专业学生；陈蓉，山东大学威海分校商学院会计专业学生；高婷，山东大学威海分校商学院会计专业学生。