经济何时能见底回升

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  专家认为,世界经济要走出低迷状况一般需要3至5年的时间。因为,一是新的技术突破需要时间,二是全球经济格局的改变和货币体系的完善也需要时间。但乐观地看,如果世界主要经济体能够齐心协力采取一些有针对性的措施,经济恢复的速度应该会快一些。
  
  百年一遇的金融危机正影响着世界经济,世界经济陷入了巨大的困境中。世界银行3月8日发布报告说,全球经济今年将出现第二次世界大战以来首次负增长。发展中经济体首当其冲,将面临2700亿至7000亿美元资金缺口。同时,危机发源地美国经济衰退难以见底,持续时间将创二战以来最长纪录。
  中国经济也已受到金融危机影响,温家宝总理在今年政府工作报告中指出,受国际金融危机影响,经济增速持续下滑,已成为影响全局的主要矛盾。一些行业产能过剩,部分企业经营困难,就业形势十分严峻,财政减收增支因素增多,农业稳定发展、农民持续增收难度加大。
  
  短时间内很难恢复
  
  行进在下坡路上的世界经济何时能摆脱危机影响重新走上健康成长之路?“如果没有新的技术突破,世界经济要走出低迷状况是不太容易的,而这需要时间,起码要有3至5年的时间。”全国人大常委、财经委副主任委员吴晓灵16日在中欧国际工商学院举办的“通往伦敦峰会”论坛上这样表示。
  吴晓灵认为,一是新的技术突破需要时间,二是全球化格局的改变和货币体系的完善也需要时间。
  吴晓灵说,为了终结危机和避免未来危机再度重演,各国要尽力恢复市场信心,恢复金融机构的信用中介功能。对引发连锁反应的信用违约掉期(CDS)产品尽快扩大集中清算的范围,让金融机构资产负债表调整尽快到位,这是市场信心恢复的重要基础,也是终结危机的基础。
  现在是各国中央银行走在最前列,这是短期措施,但仅靠中央银行整个经济是转不起来的。从中长期来看,世界经济要想走出低迷的状况,需要有新的技术突破。
  “我们也看到了,目前的状况是全球化和现有国际货币体系的一个客观结果,而全球化格局改变和国际货币体系的完善,也不是在短时间内就可以完成的,因而这是一个比较中期的问题。”吴晓灵说。
  吴晓灵建议,在现在的经济调整过程中,首先需要加强对主要储备货币国家宏观经济的监督,对其财政赤字和经常项目赤字占GDP的比重要有所约束;要加强对主要储备货币国家的跨国金融机构的监管,其监管机构应承担更多的保护全球投资人的责任,而不仅仅是保护这些跨国机构母国投资人的利益。
  其次,金融业要回归服务实体经济的本位。吴晓灵认为,这次出问题,除了宏观经济层面上的问题以外,金融业自身的问题是偏离了为实体经济服务的宗旨,金融机构不应该出售也不应该购买无法了解基础产品的衍生产品。所谓基础产品是指为实体经济中的市场参与者融通资金和锁定价格风险的产品,如存款、贷款、股票、债券、商品期货、期权、利率和汇率的期货、期权。“如果不改变这一点,有多少监管力量也无法监管”。
  第三,监管当局要严格控制金融产品和金融机构的杠杆率,除纯经纪业务和结算业务外,所有的业务均应有资本约束,要加强场外市场交易的监管,要加强对冲基金的信息披露。
  
  政府该做什么
  
  复旦大学世界经济研究所所长华民认为,美国在高杠杆条件下形成的泡沫,需要较长的调整时间。
  “一个石油危机就让美国和英国调整了10年,1929年、1933年大危机调整了多少年?一直要到1945年以后重建世界金融和贸易体系,才让世界经济走出低谷。所以,这波危机真的需要很长的调整时间。我们要等待新的投资机会的到来。”华民说,“短期的任务是什么?我认为就是防止危机进一步恶化。”
  华民分析认为,2000年美国纳斯达克股票市场暴跌,意味着美国实体产业没有投资空间,美国为了通过房地产、金融行业推动经济增长,就放松对金融市场、房地产市场的管制,引导一部分投机者进场。于是风险从两个方面同时产生了。
  “在这场危机爆发后,政府到底应该做什么?”华民提出了疑问。回顾一下1929年、1933年大危机以后,西方一些主要国家的选择。英美选择长期自由市场经济,让经济通过一段时间的调整通向繁荣。而德国、意大利、日本等,以政府干预取代市场。两种不同的选择产生了不同的结果。所以现在是企业投资还是政府注资?是政府做还是企业做?是恢复市场信心还是政府直接取代市场?如果对这些问题不能作出一个准确的回答,可能会对中国经济转型构成挑战。
  “发达国家从明年开始能走出衰退,但并不一定意味着会有高增长,相反会有3~5年的萧条期,1%~2%的增长率会持续多年,中国也会受此影响,很难在2~3年中恢复10%以上的增长了。”上海社科院世界经济研究所所长张幼文表示,“在新兴市场经济体,主要是进行实体经济的投资,特别像金砖四国推出了一些内需刺激政策,他们实体经济投资的机会会迅速到来。但是对于发达国家,恢复金融系统正常的运转是前提。之后我们才能说对金融系统进行投资的时间已到来。”
  英国经济学人中国企业组织上海总监柏玛丽认为,要看到美国房地产市场恢复才能说这个危机见底了。现在对于次级债都要进行调整,很多银行还是非常惜贷。只有当美国完全清理坏账之后,才能知道这场危机有多严重。
  
  不必太悲观
  
  与较为谨慎的看法不同,上海市政府金融服务办公室主任方星海对经济的恢复比较乐观。“我们恢复的速度要比别人想象的更快一些。为什么这么认为呢?”方星海说,“在过去一二十年中,世界主要经济体的灵活性有所提升,如果这些灵活性能够保留下来,我们恢复的速度应该会更快一些。”
  另一方面,如果可以保持经济全球化,我们就可以快速恢复。全球化是双刃剑,当主要国家陷落的时候,其他国家是跟它一起陷落,因为世界已经一体化了。但是另一方面,一些主流国家恢复的时候,世界其他国家也会被它带动恢复,带动的速度也会很快,尤其是那些具有开放经济结构的国家。想象一下,如果美国和中国能够恢复,比如说明年恢复,其他国家的恢复速度也会快一些。那么这就是一种良性循环,其他国家的恢复也会进一步带动中美的恢复。中国目前没有陷入危机,中国只不过是经济增长放缓。“当然了,这个问题要准确回答是很困难的,没有人能信心满满地预测经济何时恢复,我只是说大家不要太悲观了。”方星海说。
  
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  巴菲特:美国经济5年内恢复
  美国亿万富翁沃伦·巴菲特3月9日称,美国经济已经“坠下悬崖”,接近他所能想象的最糟糕情况。“不仅经济大幅下滑,人们也前所未见地改变了他们的消费习惯”。
  巴菲特预测,经济不会“马上出现转折”,在这场经济衰退结束前,美国失业率仍有可能大幅攀升。美国劳工部3月初公布的数据显示,今年2月份失业率已升至8.1%,创1983年年底以来新高。
  巴菲特强调,恢复经济,需要先恢复民众信心。现行经济刺激政策的一个可能恶果是未来的通货膨胀,而且可能将超过上世纪70年代晚期的通胀水平,但这是美国人为经济复苏而不得不付出的代价。
  但巴菲特仍秉承一贯的长期看好信念,认为今后5年美国经济将转好,因为美国拥有有史以来最伟大的经济机制。
  
  特里谢:经济复苏已不遥远
  
  欧洲中央银行行长特里谢3月9日在由国际清算银行组织的一次央行行长会议上乐观地表示,尽管目前世界经济仍在不断下滑的过程中,但有迹象表明经济复苏已不遥远。
  特里谢认为,虽然全球经济增长在今年将接近停滞,但由于石油和原材料价格的下降,以及各国政府和中央银行采取的一系列刺激经济措施,他相信全球经济将于明年出现明显的复苏。他表示,目前金融市场低估了这些积极因素对经济复苏的作用。
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