中国迈出松绑股指期货的第一步

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  中国迈出了放松股指期货交易限制的第一步,显示出监管部门对于国内股市当前水平变得更加放心,这些限制措施是在2015年夏季股市大跌时设置的。根据中国金融期货交易所(简称:中金所)网站2月16日晚间发布的公告,将下调境内投资者在投资特定股指期货产品时所需的保证金比例,并小幅上调日内开仓限制标准。
  投资者可以借助股指期货押注指数在未来某日的点位,从而帮助其对股市头寸进行套期保值。但中国监管部门在2015年推出了针对这一工具的限制规定,因为担忧期货市场上的投机行为会加剧股市跌势。最新举措虽然只是对股指期货限制措施的小幅调整,但却向市场发出了有关中国证券监管机构准备让国内股市回归常态的信号。
  香港券商Forsyth Barr Asia的中国研究部主管David Millhouse称,中国证券监督管理委员会(简称:中国证监会)官员更加坚信国内股市已经企稳;过去一年在监管和股东保护方面也有明显改善,这也推动了此次松绑举措。Millhouse称,尽管新的保证金比例和合约交易量未恢复到2015年股市崩盘前的水平,但这些措施将有助改善期货市场的流动性。自2015年股市崩盘以来,期货市场流动性大幅下降。
  沪深300指数期货一度成为全球交投最活跃的股指期货产品,甚至超过了美国标准普尔500指数期货的交投。沪深300指数期货追踪的股指成分股包括在上交所和深交所上市的300家最大公司。在中金所放松限制之际,该机构称,将有效抑制过度投机,严厉打击违法违规行为。
  新规于2月17日生效。沪深300和上证50股指期货非套期保值交易保证金比例将从40%下调至20%,中证500股指期货非套期保值交易保证金比例将从40%下调至30%。这个比例指的是投资者在交易期货时必须用作抵押品的交易额比例。沪深300、上证50和中证500指數被普遍用于衡量上交所和深交所两地上市的蓝筹股公司的表现。此外,中金所将股指期货日内过度交易行为的监管标准从原先的10手上调为20手。沪深300、上证50、中证500股指期货平今仓交易手续费从成交金额的0.23%下调为0.092%。
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