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投资基金的基本策略之一，是关注类别，这个常识性问题常被投资者忽视。现结合各类开放式基金在2009年上半年的绩效表现，再次重申当前投资开放式基金的一些策略。
股市投资基金
以股市为主要投资对象的基金主要有7个细分类别，这些类别在2009年上半年的投资绩效表现出了较大的差异，见图1。
股票型基金：忽略普通股票型
股票型基金细分为标准股票型和普通股票型两个类别，股票投资比例上限达95％的为标准股票型，股票投资比例上限不高于80％的为普通股票型。2009年上半年，这两类基金的平均净值增长率分别为50.32％和35.46％，产生差异的主要原因，是由于股票投资比例上限相差了15个百分点。投资者选择股票型基金的目的，在于获取高于市场平均水平的超额收益，显然普通股票型基金在对达成投资者目的上的绩效表现不甚理想。
截至上半年末，标准股票型和普通股票型的数量分别有155只和7只，数量上的巨大差别，从另一个角度也说明了基金公司的偏好。既然如此，投资者在进行决策时可以剔除掉普通股票型基金。
指数型基金：关注标准指数型
指数型基金也可细分为标准指数型和普通指数型两类，采取完全复制法进行指数管理和运作的为标准指数型，以跟踪标的指数为主，但可以实施部分增强策略或优化策略的为普通指数型(又称增强指数型)。
2009年上半年，这两类基金的平均净值增长率分别为68.38％和68.51％，是同期平均净值增长率最高的两个类别。
在指数型基金中，要继续重点关注标准指数型基金。笔者年初重点推荐的3只指数型基金中，易方达深证100ETFP以76.55％的净值增长率荣登上半年的绩效榜首，华夏上证50ETF列第7位，净值增长率为71.15％。
纯被动型投资风格的指数型基金能够有很好地获取相当于市场平均水平收益的机会。基金的投资运作虽是专业理财，但由于种种原因，很多产品获取的收益难以高于市场平均水平，或者超出的幅度有限，前者如股票型基金，后者如增强指数型基金。因此，标准指数型基金应该成为基本配置。同时，之所以要重点关注ETF，是因为通过券商的渠道进行交易，可以大幅度降低交易成本，至少比通过银行渠道少支付4／5。
混合基金：不属重点配置范畴
偏股型、灵活配置型和股债平衡型基金都属于混合基金的范畴，上半年的平均净值增长率分别为45.22％、39.62％和34.83％。鉴于基金绩效、大类资产配置策略灵活性不足、获取高于市场平均水平收益的能力有限等原因，这些类别的基金理论上不属于重点配置的对象。如果有投资者坚持偏好此类基金，偏股型和灵括配置型基金中的少量绩效优异品种可以关注。
债市投资基金宜少配
以股市为主要投资对象需要重点关注收益，以债市为主要投资对象的基金则需要考察风险。如图2所示，虽然偏债型、保本和特殊策略基金2009年上半年的平均净值增长率都相对较高，但与主做股票的基金相比，还是相差很多。从历史收益情况来看，这些基金的控制风险能力也不高，而且从基金数量来看，更是少之又少。这些类别的基金不值得重点关注。
纯债基金境遇艰难
标准债券型基金是2009年上半年唯一一个亏损的类别。当前，债市的降息预期暂告一个段落，宏观经济有可能渡过难关重现复苏，基础市场利率走平或者有升息预期等，这些因素加在一起，致使纯债基金面临的风险很大。虽然部分基金经理一再表示，可以通过主动性的投资来规避风险和继续获利，但不低于80％的债券投资仓位限制，给他们的操作带来了很大难度，故纯债基金的发展一直十分艰难。既然很多基金公司都不敢碰，投资者就更不要涉足了。
重点关注一级债基
按照是否可以投资股票二级市场，非纯债型基金可以被细分为一级债基和二级债基，前者只可以投资股票一级市场。从2009年上半年的平均绩效表现情况来看，一级债基略微差了些。但有两个方面因素。一是上半年新股发行没有开始，现在新股IPO开闸了。二是上半年净值增长率最高的基金在一级债基中。一级债基仍值得重点关注。
货币基金可持有
货币基金2009年以来的平均净值增长率为0.68％，高于同期银行活期存款很多，再一次表明它是良好的流动性储备工具，是银行活期存款的良好替代品，也值得重点关注。
股市投资基金
以股市为主要投资对象的基金主要有7个细分类别，这些类别在2009年上半年的投资绩效表现出了较大的差异，见图1。
股票型基金：忽略普通股票型
股票型基金细分为标准股票型和普通股票型两个类别，股票投资比例上限达95％的为标准股票型，股票投资比例上限不高于80％的为普通股票型。2009年上半年，这两类基金的平均净值增长率分别为50.32％和35.46％，产生差异的主要原因，是由于股票投资比例上限相差了15个百分点。投资者选择股票型基金的目的，在于获取高于市场平均水平的超额收益，显然普通股票型基金在对达成投资者目的上的绩效表现不甚理想。
截至上半年末，标准股票型和普通股票型的数量分别有155只和7只，数量上的巨大差别，从另一个角度也说明了基金公司的偏好。既然如此，投资者在进行决策时可以剔除掉普通股票型基金。
指数型基金：关注标准指数型
指数型基金也可细分为标准指数型和普通指数型两类，采取完全复制法进行指数管理和运作的为标准指数型，以跟踪标的指数为主，但可以实施部分增强策略或优化策略的为普通指数型(又称增强指数型)。
2009年上半年，这两类基金的平均净值增长率分别为68.38％和68.51％，是同期平均净值增长率最高的两个类别。
在指数型基金中，要继续重点关注标准指数型基金。笔者年初重点推荐的3只指数型基金中，易方达深证100ETFP以76.55％的净值增长率荣登上半年的绩效榜首，华夏上证50ETF列第7位，净值增长率为71.15％。
纯被动型投资风格的指数型基金能够有很好地获取相当于市场平均水平收益的机会。基金的投资运作虽是专业理财，但由于种种原因，很多产品获取的收益难以高于市场平均水平，或者超出的幅度有限，前者如股票型基金，后者如增强指数型基金。因此，标准指数型基金应该成为基本配置。同时，之所以要重点关注ETF，是因为通过券商的渠道进行交易，可以大幅度降低交易成本，至少比通过银行渠道少支付4／5。
混合基金：不属重点配置范畴
偏股型、灵活配置型和股债平衡型基金都属于混合基金的范畴，上半年的平均净值增长率分别为45.22％、39.62％和34.83％。鉴于基金绩效、大类资产配置策略灵活性不足、获取高于市场平均水平收益的能力有限等原因，这些类别的基金理论上不属于重点配置的对象。如果有投资者坚持偏好此类基金，偏股型和灵括配置型基金中的少量绩效优异品种可以关注。
债市投资基金宜少配
以股市为主要投资对象需要重点关注收益，以债市为主要投资对象的基金则需要考察风险。如图2所示，虽然偏债型、保本和特殊策略基金2009年上半年的平均净值增长率都相对较高，但与主做股票的基金相比，还是相差很多。从历史收益情况来看，这些基金的控制风险能力也不高，而且从基金数量来看，更是少之又少。这些类别的基金不值得重点关注。
纯债基金境遇艰难
标准债券型基金是2009年上半年唯一一个亏损的类别。当前，债市的降息预期暂告一个段落，宏观经济有可能渡过难关重现复苏，基础市场利率走平或者有升息预期等，这些因素加在一起，致使纯债基金面临的风险很大。虽然部分基金经理一再表示，可以通过主动性的投资来规避风险和继续获利，但不低于80％的债券投资仓位限制，给他们的操作带来了很大难度，故纯债基金的发展一直十分艰难。既然很多基金公司都不敢碰，投资者就更不要涉足了。
重点关注一级债基
按照是否可以投资股票二级市场，非纯债型基金可以被细分为一级债基和二级债基，前者只可以投资股票一级市场。从2009年上半年的平均绩效表现情况来看，一级债基略微差了些。但有两个方面因素。一是上半年新股发行没有开始，现在新股IPO开闸了。二是上半年净值增长率最高的基金在一级债基中。一级债基仍值得重点关注。
货币基金可持有
货币基金2009年以来的平均净值增长率为0.68％，高于同期银行活期存款很多，再一次表明它是良好的流动性储备工具，是银行活期存款的良好替代品，也值得重点关注。