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作者在对经典资产定价理论CAPM模型与APT因子模型理论内涵深入分析的基础上,探讨了评估实务中对特殊因子应用的理论意义。通过搜集评估实务中的特殊风险因子取值来构建简单的风险因子模型,发现现有评估报告的特殊性因子取值并未能从统计意义上显示出与所列风险因素之间具有一定的关联度,而医药行业的整体数据却支持规模因素确实是影响特殊因子的一个重要原因。因此,作者建议评估实务中可采用因子模型作为计算股权融资成本的辅助方法。