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对于一个开放经济,汇率是一个至关重要的经济变量。在二战后的50多年时间里,国际资本流动发展迅速,对世界经济产生了广泛而深远的影响。国际资本流动与汇率决定机制之间存在什么样的关系,是本文探讨的主要问题。文章通过汇率决定理论的发展历史的分析,揭示了国际资本流动在汇率决定中的重要地位,并评价了资产市场说这一汇率决定理论的优势与不足。