【摘 要】
：
本文首次系统地总结了CNY市场、CNH市场以及NDF市场三个不同人民币外汇市场之间的相互联系,并创新性地用AR-GARCH模型等定量的方法检验三个市场的联动关系。实证结果表明:CNY
【机 构】
：
中国人民银行货币政策二司; 中国外汇交易中心;
论文部分内容阅读
本文首次系统地总结了CNY市场、CNH市场以及NDF市场三个不同人民币外汇市场之间的相互联系,并创新性地用AR-GARCH模型等定量的方法检验三个市场的联动关系。实证结果表明:CNY市场对CNH市场的价格有引导作用,CNY市场仍然具备人民币汇率定价的主动性;NDF市场对CNY市场、CNH市场的价格前瞻性减弱,相反CNY市场和CNH市场的价格会对NDF市场的价格产生影响。基于以上结论,本文认为应该进一步发挥香港离岸人民币市场的价格发现作用,与此同时,在境内人民币汇率形成机制改革中,应该更加注重市场因素,参考一篮子货币进行调节,提高人民币汇率弹性。
其他文献
本文从油气产业链视角测度和比较了“ 一带一路” 主要国家的油气贸易竞争力并评估了 其合作位势.研究发现： 中国和印度等油气进口大国的产业链竞争力主要体现在合成纤维等 下
本文主要以美国银行业1980年代放松管制后竞争环境的变化与成本核算模式的变迁为背景,分析了美国银行业从1980年代至1990年代银行收费表现形式与变化趋势背后的成本利润动机
青年本质是反映和概括青年研究领域中普遍的本质联系的思维形式,是超越一般青年现象的特殊矛盾和稳定联系,是深刻而稳定地区别于儿童、中年、老年的根本性质和特殊规定性的哲
为了掌握配送中心的运行情况,提出一个适合于配送中心物流系统评价的方法。文章阐述了进行多层次模糊综合评价的原理及具体操作步骤。并以某配送中心为例,参考某专家团队的评
本文提出了供应链物流能力的概念,分析了供应链物流能力的特点,归纳出了供应链物流能力主要体现的几个方面,最后从内部和外部两个方面分析了影响供应链物流能力的主要因素。
聚酰亚胺(Polyimide, PI)具有优异的力学性能、耐高低温性以及良好的尺寸稳定性等特点,然而,直接用其作高性能自润滑耐磨材料仍存在摩擦系数偏高、耐磨性差等问题,有待进一步
安全保障义务人补充责任属于侵权补充责任中的一种,其解决的主要是在第三人介入侵权的安全保障义务案件中,安全保障义务人如何对受害人承担责任的问题。《关于审理人身损害赔
为了提高中医临床治疗失眠的效果,改善失眠患者的睡眠质量,选取肝郁血虚型不寐失眠病例30例,以入睡时间、睡眠质量、醒后精神状态为指标,在服用中汤药治疗的基础上,配合运用
将盐藻接人不同浓度的维生素B2培养液中，检测其对盐藻色素形成、细胞生长与蛋白质积累的影响。结果表明，维生素B2对盐藻的作用效应表现为低浓度促进、高浓度抑制；维生素B2浓度为