论文部分内容阅读
今年上半年我国经济呈现增长速度较快、质量效益提高、群众实惠增多的良好发展态势。但是，GDP增速不断加快，二季度创1994年以来最高增速；居民消费物价指数从3月份起连续四个月超过3%的调控目标，各界对经济是否出现过热存在不同的看法。如何看待目前的经济形势和未来的经济走向对我国的经济发展至关重要。
一、对当前经济形势的判断
（一）经济增长的支撑条件不断改善，潜在经济增长能力提高
今年上半年我国实现国内生产总值106768亿元，同比增长11.5%，比上年同期加快0.5个百分点，是1994年以来我国经济的最快增长。虽然经济增长速度较高，但并不意味着经济出现过热，这是因为我国经济运行的供给条件发生变化，资本要素和科技进步要素对经济增长的作用增强，经济的潜在增长率明显提高。
上世纪80—90年代我国经济也曾出现过几次较快增长，但是由于运输、能源、原材料的瓶颈制约，经济增长无法延续，导致经济大起大落。1998年以来，在积极财政政策的支持下，特别是经过四年多的投资高速增长，基础设施和基础产业得到明显加强，经济自身的供给条件比80—90年代明显改善，支持了经济的较快增长。同时，随着对外开放、对外贸易的发展，利用国际市场调剂余缺的能力大大提高，我国相当部分短缺资源可以通过进口得到补充。从资金供应面看，目前我国民间资本快速积累，外国资本源源不断流入，外汇储备急速膨胀，资金供应由匮乏转为充盈，投融资能力增强保证了经济的较快增长。同时,技术进步等要素对经济增长的促进作用越来越大，因而我国经济的潜在增长率明显提高。据专家测算，我国潜在增长率由过去的9—10%提高至目前的11—12%，经济增长空间扩大，这是目前经济实现高速增长的内在原因和必然反映。
（二）物价上涨明显具有结构性特征，核心通货膨胀率较低
今年以来，CPI涨幅较大，主要是由于粮食、肉禽及其制品等与食品有关的价格涨幅较大所带动。如果扣掉食品的因素，居民消费价格指数中的其他项目仅上涨0.7%。与食品价格相比，其他消费品价格涨幅不高，有的还有所下降。
随着夏粮增产以及秋粮获得较好收成，粮食涨价、猪肉短缺等引发的农副产品涨价将有所缓解，食品类物价将趋于平稳，进入四季度居民消费物价涨幅将逐步回落，今年物价涨幅有可能超过3%的调控目标，但涨幅不会高于2004年的水平。在居民消费物价上涨较快的情况下，生产性物价呈现稳中有降的走势。
（三）经济增长驱动力发生变化，出口需求和消费需求贡献率提高
今年上半年我国经济实现了11.5%的高增长，但是，分析推动经济增长的三大需求，可以发现，投资需求对经济的作用有所减弱，出口需求和消费需求对经济增长的贡献加大，在多年宏观调控政策的引导下，经济增长的结构、方式以及质量正在发生积极的变化，国民经济呈现持续、健康的发展态势。
从投资和消费关系看，上半年全社会固定资产投资同比增长25.9%，增速比上年同期回落3.9个百分点，社会消费品零售总额同比增长15.4%，增速比上年同期加快2.1个百分点。
消费对经济增长的贡献有所增大。按照现价计算，今年上半年消费品零售额对经济增长的贡献率为36.5%，比去年上半年大幅提高8.1个百分点。
从出口需求看，今年上半年，我国实现进出口总额9809亿美元，同比增长23.3%，其中出口5467.3亿美元，增长27.6%，进口4342亿美元，增长18.2%。上半年进出口相抵，顺差达1125亿美元，比上年同期增加511亿美元，增长83.1%。随着出口需求快速增长和顺差急剧扩大，净出口对经济增长的贡献明显加大。初步测算，今年上半年中国经济的外贸依存度高达71.7%，净出口对经济增长的贡献率约为23.9%，大大高于2006年上半年6.8%的贡献率，出口需求拉动经济增长2.8 个百分点，比上年加快0.9个点，这样的拉动力是从未有过的。
总的看，当前经济增长偏快，但没有过热,经济增长的主要推动力仍是贸易顺差。我国外贸顺差扩大，主要原因是我国新一轮投资周期中，基础产业和基础设施不断改善，新形成的生产能力无论在替代进口还是扩大出口方面形成新的竞争优势，利率、汇率、劳动力工资、土地价格、资源价格等要素价格偏低，价格优势明显。此外，今年国家几次调低出口退税率，1、2月份和6月份抢单出口的现象比较明显，也加大了出口的增长速度和贸易顺差。
二、三季度经济增长预测
（一）三季度GDP将呈现稳中有降的态势
随着经济增长物资和资金制约环境的改善，我国经济潜在增长率提高，在城市化、工业化、国际化以及消费结构升级等因素推动下，三大需求对经济增长的拉动力日趋均衡，我国经济持续快速增长的能力较强，本轮经济景气周期有望继续延长。但与上半年相比，由于受多种政策的滞后影响，三季度经济增长将呈现稳中趋降的态势。初步预测，三季度国内生产总值按可比价计算增长11.4%左右，增速和上半年基本持平，但是，低于二季度11.9%的增速。经济增速有所减缓，主要由于：
一是在经济高增长背后仍然存在产业结构不够合理，三产比重偏低，高能耗、高污染行业快速增长等问题，部分行业产能过剩、落后工艺设备继续服役等问题较为严重，各地方政府为实现节能减排的目标，控制部分高耗能、高速度的行业快速增长，对整体经济增速将有所影响。
二是目前国家实施的适度从紧的货币政策，连续六次提高存款准备金率，三次提高存贷款利率，加大了社会保障支出、压缩经济建设支出等的财政支出结构调整的力度，这些政策有利于减少货币流动性、控制信贷增长、增加企业融资成本，达到对经济适度降温的目的。
三是下半年正式实施的出口退税和加工贸易的进出口调控政策，将会对出口高增长产生一定的抑制作用，预计三季度出口增长将低于上半年，三季度出口需求对经济增长的贡献也将有所降低。
（二）固定资产投资增长仍将保持高位
今年上半年累计，全社会固定资产投资54168亿元，同比增长25.9%，增速比一季度加快2.2个百分点。投资增速高位出现反弹原因：
一是由于新开工项目由降转升。今年上半年累计，新开工项目计划总投资增长6.4%，新开工项目增多、计划总投资增加是上半年投资高位反弹的重要原因。
二是房地产开发投资持续高速增长。今年一季度房地产开发投资高开高走，二季度继续加速。上半年，房地产开发投资9887亿元，同比增长28.5%，比上年同期加快4.3个百分点，比一季度加快1.6个百分点。房地产开发投资约占城镇固定资产投资的25%左右，房地产开发投资的持续高速增长，对总投资反弹起到推波助澜的作用。
三是中、西部地区投资增长较快。今年上半年中、西部固定资产投资增长35.6%和30.2%，分别快于东部增速13.3和7.9个百分点。上半年中西部投资占总投资的比例分别为20.5%和18.6%，分别比去年同期提高1.2和0.3个百分点，中西部投资增长对总投资的影响越来越大。
从当前经济发展环境看，三季度固定资产投资仍将保持较快增长，投资反弹的势头不会明显改善，初步预计，三季度全社会固定资产投资增长26%，城镇固定资产投资增长26.8%，增速均略高于上半年。主要原因：
第一，企业家看好经济前景是投资较快增长的内在动力。根据国家统计局对全国19500家各种类型企业的调查，二季度，全国企业家信心指数继续处于景气高位，为143.1，高于一季度和上年同期，有49.8%的企业家对所在行业总体运行状况持乐观的态度，表明多数企业家对当前及未来宏观经济发展仍保持良好的信心与预期，扩大投资将是必然选择。
第二，企业效益提升、资金充裕是投资较快增长的支持因素。从上半年资金到位看，上半年自筹资金增长30.2%，大大高于国内贷款和外资增幅，说明高速增长的投资主要来源于国内企业、来源于民间积累。上半年企业效益大幅改善、盈利增加，将支持投资的继续高增长。
第三，与国际市场产品相比，我国部分行业利润前景比较好也是吸引投资增加的原因。目前，国内钢材的价格比国际市场钢材价格要低1000元人民币，也就是说利润空间还比较大。上半年国有企业中钢铁、石化、机械三大行业实现的利润增幅均超过50%，其中钢铁行业利润更是同比增长了116%，高回报率将极大地激发企业的投资热情。
（三）三季度消费需求继续呈现快速增长势头
今年上半年我国消费品零售额呈现快速增长，消费对经济增长的贡献有所扩大，预计三季度消费需求快速增长的势头不会减弱，城乡居民消费品零售额仍将保持较快增长。
一是由于扩大消费的政策基本面不会发生变化。与投资需求受到局部行业过热、粗放型增长的限制，出口需求受到国际贸易摩擦的影响不同，在三大需求中消费需求始终是宏观政策鼓励和引导其扩大的经济增长动力。
二是与消费结构升级相关的热点消费不会降温。随着收入水平和消费结构的高档化、多层次化，我国居民消费结构升级的步伐继续加快，这些商品价值量高、产业关联性大，将带动相关商品消费的快速增长。
三是肉蛋油类农副食品涨价对于农民增收促进较大，而城市公务员和事业单位绩效工资上调陆续实施，目前证券资本市场稳中有升的上涨行情，均将促进城市居民收入的进一步快速增长。消费是收入的函数，收入的快速增长将直接带动城乡居民消费的扩大。
四是餐饮、旅游等各种服务消费需求旺盛且向更广泛的区域和群体延伸，服务消费的贡献不断加大。
但是，由于受到三季度物价水平继续处于高位和去年三季度基数较大的影响，今年三季度消费增速超过二季度的可能性不大。
（四）三季度出口增速有望减缓，顺差增速减慢
今年上半年外贸顺差大幅增加，与今年国家几次调整出口退税政策有关，1、2月份和6月份出现突击出口的现象比较明显，进入三季度这一因素将不复存在，出口增速将有所回落，顺差增长减慢。
一是受到出口退税优惠政策的力度和范围减小，企业不存在抢单出口的问题，出口增长将趋于平稳。7月1日出台的降低部分产品的出口退税率和加征部分产品的出口关税，对出口高速将产生一定抑制的影响。
二是国家对加工贸易出台限制和控制措施，并于7月23日公布新一批加工贸易限制类目录，对于优化我国出口商品结构，严格控制“两高一资”产品出口，降低出口增速，缓解外贸顺差过大带来的突出矛盾有积极作用。
三是随着资源产品价格改革、贷款利率上调以及人民币汇率继续升值，企业生产成本提高，出口竞争力减弱，出口难度加大，也将抑制出口的快速增长。
四是在政策引导下，国外先进和节能技术设备进口增多，会抵消一部分顺差的产生。
（五）三季度居民消费物价涨幅预计将达5.3%
今年上半年居民消费物价上涨3.2%，其中8月份涨幅达到6.5%的年内最高水平。考虑食品价格从上涨到回落有一个周期，我们判断，三季度居民消费物价仍将在处于高位。预计三季度居民消费物价上涨5.3%，涨幅比上半年提高2.1个百分点。对物价走势的判断基于以下几点：
一是目前肉禽蛋类农副食品涨价幅度较大，将有一定的延续性和惯性上涨，例如猪肉生产恢复需要一个较长的周期，而且玉米的短缺要到秋粮丰收后才能明显缓解，因而在秋粮收获之前此类产品涨价的势头难以扭转，它将带动三季度居民消费物价的上涨。
二是目前服务价格涨幅不算高，但是各地政府水、电、油、气等服务价格调整措施将在3季度陆续出台，对服务价格有上推的作用。而且虽然住房价格不计入居民消费价格，但是最近几个月商品房价格快速上涨，６月份全国70个大中城市的房价涨幅跃居今年峰值，将带动居民消费价格中租赁等居住类价格的上涨，进而影响整个CPI的上涨水平。
三是为了抑制高能耗、高污染行业继续低成本快速增长，促进节能减排目标的实现，下半年国家发改委将加快资源价格的改革，煤、电等资源价格都面临调整的可能，资源价格上调将导致工业品出厂价格和居民消费价格的上涨。
四是目前与食品相关的商品涨价幅度较大，例如快餐、牛奶、方便面等多项商品陆续出台涨价措施，对居民消费物价上行将产生较大的推动作用。
五是今年物价的翘尾因素大于去年，特别是前三季度翘尾因素对物价水平的推动作用较大，四季度作用将减小。
（作者单位：国家信息中心）
一、对当前经济形势的判断
（一）经济增长的支撑条件不断改善，潜在经济增长能力提高
今年上半年我国实现国内生产总值106768亿元，同比增长11.5%，比上年同期加快0.5个百分点，是1994年以来我国经济的最快增长。虽然经济增长速度较高，但并不意味着经济出现过热，这是因为我国经济运行的供给条件发生变化，资本要素和科技进步要素对经济增长的作用增强，经济的潜在增长率明显提高。
上世纪80—90年代我国经济也曾出现过几次较快增长，但是由于运输、能源、原材料的瓶颈制约，经济增长无法延续，导致经济大起大落。1998年以来，在积极财政政策的支持下，特别是经过四年多的投资高速增长，基础设施和基础产业得到明显加强，经济自身的供给条件比80—90年代明显改善，支持了经济的较快增长。同时，随着对外开放、对外贸易的发展，利用国际市场调剂余缺的能力大大提高，我国相当部分短缺资源可以通过进口得到补充。从资金供应面看，目前我国民间资本快速积累，外国资本源源不断流入，外汇储备急速膨胀，资金供应由匮乏转为充盈，投融资能力增强保证了经济的较快增长。同时,技术进步等要素对经济增长的促进作用越来越大，因而我国经济的潜在增长率明显提高。据专家测算，我国潜在增长率由过去的9—10%提高至目前的11—12%，经济增长空间扩大，这是目前经济实现高速增长的内在原因和必然反映。
（二）物价上涨明显具有结构性特征，核心通货膨胀率较低
今年以来，CPI涨幅较大，主要是由于粮食、肉禽及其制品等与食品有关的价格涨幅较大所带动。如果扣掉食品的因素，居民消费价格指数中的其他项目仅上涨0.7%。与食品价格相比，其他消费品价格涨幅不高，有的还有所下降。
随着夏粮增产以及秋粮获得较好收成，粮食涨价、猪肉短缺等引发的农副产品涨价将有所缓解，食品类物价将趋于平稳，进入四季度居民消费物价涨幅将逐步回落，今年物价涨幅有可能超过3%的调控目标，但涨幅不会高于2004年的水平。在居民消费物价上涨较快的情况下，生产性物价呈现稳中有降的走势。
（三）经济增长驱动力发生变化，出口需求和消费需求贡献率提高
今年上半年我国经济实现了11.5%的高增长，但是，分析推动经济增长的三大需求，可以发现，投资需求对经济的作用有所减弱，出口需求和消费需求对经济增长的贡献加大，在多年宏观调控政策的引导下，经济增长的结构、方式以及质量正在发生积极的变化，国民经济呈现持续、健康的发展态势。
从投资和消费关系看，上半年全社会固定资产投资同比增长25.9%，增速比上年同期回落3.9个百分点，社会消费品零售总额同比增长15.4%，增速比上年同期加快2.1个百分点。
消费对经济增长的贡献有所增大。按照现价计算，今年上半年消费品零售额对经济增长的贡献率为36.5%，比去年上半年大幅提高8.1个百分点。
从出口需求看，今年上半年，我国实现进出口总额9809亿美元，同比增长23.3%，其中出口5467.3亿美元，增长27.6%，进口4342亿美元，增长18.2%。上半年进出口相抵，顺差达1125亿美元，比上年同期增加511亿美元，增长83.1%。随着出口需求快速增长和顺差急剧扩大，净出口对经济增长的贡献明显加大。初步测算，今年上半年中国经济的外贸依存度高达71.7%，净出口对经济增长的贡献率约为23.9%，大大高于2006年上半年6.8%的贡献率，出口需求拉动经济增长2.8 个百分点，比上年加快0.9个点，这样的拉动力是从未有过的。
总的看，当前经济增长偏快，但没有过热,经济增长的主要推动力仍是贸易顺差。我国外贸顺差扩大，主要原因是我国新一轮投资周期中，基础产业和基础设施不断改善，新形成的生产能力无论在替代进口还是扩大出口方面形成新的竞争优势，利率、汇率、劳动力工资、土地价格、资源价格等要素价格偏低，价格优势明显。此外，今年国家几次调低出口退税率，1、2月份和6月份抢单出口的现象比较明显，也加大了出口的增长速度和贸易顺差。
二、三季度经济增长预测
（一）三季度GDP将呈现稳中有降的态势
随着经济增长物资和资金制约环境的改善，我国经济潜在增长率提高，在城市化、工业化、国际化以及消费结构升级等因素推动下，三大需求对经济增长的拉动力日趋均衡，我国经济持续快速增长的能力较强，本轮经济景气周期有望继续延长。但与上半年相比，由于受多种政策的滞后影响，三季度经济增长将呈现稳中趋降的态势。初步预测，三季度国内生产总值按可比价计算增长11.4%左右，增速和上半年基本持平，但是，低于二季度11.9%的增速。经济增速有所减缓，主要由于：
一是在经济高增长背后仍然存在产业结构不够合理，三产比重偏低，高能耗、高污染行业快速增长等问题，部分行业产能过剩、落后工艺设备继续服役等问题较为严重，各地方政府为实现节能减排的目标，控制部分高耗能、高速度的行业快速增长，对整体经济增速将有所影响。
二是目前国家实施的适度从紧的货币政策，连续六次提高存款准备金率，三次提高存贷款利率，加大了社会保障支出、压缩经济建设支出等的财政支出结构调整的力度，这些政策有利于减少货币流动性、控制信贷增长、增加企业融资成本，达到对经济适度降温的目的。
三是下半年正式实施的出口退税和加工贸易的进出口调控政策，将会对出口高增长产生一定的抑制作用，预计三季度出口增长将低于上半年，三季度出口需求对经济增长的贡献也将有所降低。
（二）固定资产投资增长仍将保持高位
今年上半年累计，全社会固定资产投资54168亿元，同比增长25.9%，增速比一季度加快2.2个百分点。投资增速高位出现反弹原因：
一是由于新开工项目由降转升。今年上半年累计，新开工项目计划总投资增长6.4%，新开工项目增多、计划总投资增加是上半年投资高位反弹的重要原因。
二是房地产开发投资持续高速增长。今年一季度房地产开发投资高开高走，二季度继续加速。上半年，房地产开发投资9887亿元，同比增长28.5%，比上年同期加快4.3个百分点，比一季度加快1.6个百分点。房地产开发投资约占城镇固定资产投资的25%左右，房地产开发投资的持续高速增长，对总投资反弹起到推波助澜的作用。
三是中、西部地区投资增长较快。今年上半年中、西部固定资产投资增长35.6%和30.2%，分别快于东部增速13.3和7.9个百分点。上半年中西部投资占总投资的比例分别为20.5%和18.6%，分别比去年同期提高1.2和0.3个百分点，中西部投资增长对总投资的影响越来越大。
从当前经济发展环境看，三季度固定资产投资仍将保持较快增长，投资反弹的势头不会明显改善，初步预计，三季度全社会固定资产投资增长26%，城镇固定资产投资增长26.8%，增速均略高于上半年。主要原因：
第一，企业家看好经济前景是投资较快增长的内在动力。根据国家统计局对全国19500家各种类型企业的调查，二季度，全国企业家信心指数继续处于景气高位，为143.1，高于一季度和上年同期，有49.8%的企业家对所在行业总体运行状况持乐观的态度，表明多数企业家对当前及未来宏观经济发展仍保持良好的信心与预期，扩大投资将是必然选择。
第二，企业效益提升、资金充裕是投资较快增长的支持因素。从上半年资金到位看，上半年自筹资金增长30.2%，大大高于国内贷款和外资增幅，说明高速增长的投资主要来源于国内企业、来源于民间积累。上半年企业效益大幅改善、盈利增加，将支持投资的继续高增长。
第三，与国际市场产品相比，我国部分行业利润前景比较好也是吸引投资增加的原因。目前，国内钢材的价格比国际市场钢材价格要低1000元人民币，也就是说利润空间还比较大。上半年国有企业中钢铁、石化、机械三大行业实现的利润增幅均超过50%，其中钢铁行业利润更是同比增长了116%，高回报率将极大地激发企业的投资热情。
（三）三季度消费需求继续呈现快速增长势头
今年上半年我国消费品零售额呈现快速增长，消费对经济增长的贡献有所扩大，预计三季度消费需求快速增长的势头不会减弱，城乡居民消费品零售额仍将保持较快增长。
一是由于扩大消费的政策基本面不会发生变化。与投资需求受到局部行业过热、粗放型增长的限制，出口需求受到国际贸易摩擦的影响不同，在三大需求中消费需求始终是宏观政策鼓励和引导其扩大的经济增长动力。
二是与消费结构升级相关的热点消费不会降温。随着收入水平和消费结构的高档化、多层次化，我国居民消费结构升级的步伐继续加快，这些商品价值量高、产业关联性大，将带动相关商品消费的快速增长。
三是肉蛋油类农副食品涨价对于农民增收促进较大，而城市公务员和事业单位绩效工资上调陆续实施，目前证券资本市场稳中有升的上涨行情，均将促进城市居民收入的进一步快速增长。消费是收入的函数，收入的快速增长将直接带动城乡居民消费的扩大。
四是餐饮、旅游等各种服务消费需求旺盛且向更广泛的区域和群体延伸，服务消费的贡献不断加大。
但是，由于受到三季度物价水平继续处于高位和去年三季度基数较大的影响，今年三季度消费增速超过二季度的可能性不大。
（四）三季度出口增速有望减缓，顺差增速减慢
今年上半年外贸顺差大幅增加，与今年国家几次调整出口退税政策有关，1、2月份和6月份出现突击出口的现象比较明显，进入三季度这一因素将不复存在，出口增速将有所回落，顺差增长减慢。
一是受到出口退税优惠政策的力度和范围减小，企业不存在抢单出口的问题，出口增长将趋于平稳。7月1日出台的降低部分产品的出口退税率和加征部分产品的出口关税，对出口高速将产生一定抑制的影响。
二是国家对加工贸易出台限制和控制措施，并于7月23日公布新一批加工贸易限制类目录，对于优化我国出口商品结构，严格控制“两高一资”产品出口，降低出口增速，缓解外贸顺差过大带来的突出矛盾有积极作用。
三是随着资源产品价格改革、贷款利率上调以及人民币汇率继续升值，企业生产成本提高，出口竞争力减弱，出口难度加大，也将抑制出口的快速增长。
四是在政策引导下，国外先进和节能技术设备进口增多，会抵消一部分顺差的产生。
（五）三季度居民消费物价涨幅预计将达5.3%
今年上半年居民消费物价上涨3.2%，其中8月份涨幅达到6.5%的年内最高水平。考虑食品价格从上涨到回落有一个周期，我们判断，三季度居民消费物价仍将在处于高位。预计三季度居民消费物价上涨5.3%，涨幅比上半年提高2.1个百分点。对物价走势的判断基于以下几点：
一是目前肉禽蛋类农副食品涨价幅度较大，将有一定的延续性和惯性上涨，例如猪肉生产恢复需要一个较长的周期，而且玉米的短缺要到秋粮丰收后才能明显缓解，因而在秋粮收获之前此类产品涨价的势头难以扭转，它将带动三季度居民消费物价的上涨。
二是目前服务价格涨幅不算高，但是各地政府水、电、油、气等服务价格调整措施将在3季度陆续出台，对服务价格有上推的作用。而且虽然住房价格不计入居民消费价格，但是最近几个月商品房价格快速上涨，６月份全国70个大中城市的房价涨幅跃居今年峰值，将带动居民消费价格中租赁等居住类价格的上涨，进而影响整个CPI的上涨水平。
三是为了抑制高能耗、高污染行业继续低成本快速增长，促进节能减排目标的实现，下半年国家发改委将加快资源价格的改革，煤、电等资源价格都面临调整的可能，资源价格上调将导致工业品出厂价格和居民消费价格的上涨。
四是目前与食品相关的商品涨价幅度较大，例如快餐、牛奶、方便面等多项商品陆续出台涨价措施，对居民消费物价上行将产生较大的推动作用。
五是今年物价的翘尾因素大于去年，特别是前三季度翘尾因素对物价水平的推动作用较大，四季度作用将减小。
（作者单位：国家信息中心）