【摘 要】
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首先构建了有杠杆效应的随机波动模型（SV-L），证明了其波动随机项的条件分布为两个偏正态分布，由此称该模型为偏正态随机波动模型（SV—SN）．接下来讨论了SV-SN模型的经济含义以及对应
【机 构】
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上海立信会计学院金融学院,上海交通大学管理学院
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首先构建了有杠杆效应的随机波动模型（SV-L），证明了其波动随机项的条件分布为两个偏正态分布，由此称该模型为偏正态随机波动模型（SV—SN）．接下来讨论了SV-SN模型的经济含义以及对应随机波动项的统计特征．最后利用沪深两市的指数收益数据对模型进行了实证研究，其结论为：相对于一般的sV模型，sV-sN模型的拟合效果更好；新息具有减弱后期波动之效应；与理论预期一致，单位负新息比单位正新息引致的波动要大．
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