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标准金融学的研究基于人为理性人这一基本假设，但在实际市场运作中，人并非完全理性人，故而，标准金融学在解释市场某些现象时存在有一定的失效。股票市场中的不少现象便是人为非理性人的具体说明与体现。随着股票市场的日益发展，原有的标准金融学理论的弊端也日益凸显，它无法客观而全面地解释股票市场实际运作中存在的问题，从人的行为因素角度分析市场变化逐渐成为必要，且其重要性逐渐凸显。