论文部分内容阅读
历来被称作“垃圾桶”的三板市场最近却颇不平静。7月30日，粤传媒(400003)转主板获得证监会通过，“一石激起三层浪”，三板市场的个股几乎全线涨停。然而，戏剧性的变化却又突袭三板，久其软件转主板的申请被无情否决，导致三板市场超过半数的个股直奔跌停。
不过，相比久其软件的失败，粤传媒的成功似乎更能说明问题，更能让投资者看到三板这只“垃圾桶”里的“金矿”。
粤传媒首开“升级”先河
7月下旬，一份由331名三板投资者联名的文件以快递的方式送到了中国证监会主席的案头。在这份名为《请中国证监会的领导关注我们的处境》里，对于目前在三板交易的公司，投资者提出了恢复上市或再上市、清欠、股权分置改革、抓紧对三板公司的上市和鼓励重组等5项建议。
证监会对此高度重视。据透露，两位副主席作出了重要批示，证监会相关部门也于7月25日接见了这些上书的投资者代表。
似乎是巧合，就在此后一天的7月30日，在三板交易的公司粤传媒，在经过了多年的等待之后，首发上市也在证监会发审委过会，并获得通过。由此，粤传媒成为三板成立6年来，首家由三板“升级”到主板首发的公司。
据悉，“升板”后粤传媒将登陆中小板，成为中小板首家上市传媒股。粤传媒实际控制人为广州日报社，此次拟发行7000万股新股，其中5000万股向控股股东及三板流通股股东按照10配2.7696731股的比例配售，其余2000万股向社会公众公开发行。
粤传媒主要业务包括广告代理、印刷和报刊销售，2004年至2006年净利润分别是6181万元、6035.52万元和6431.53万元。截至去年末，粤传媒净资产7.66亿元，去年实现营业收入3.41亿元，利润总额为8403万元。比较而言，有关指标达到上述水平的传媒类个股在主板中亦为罕见。
粤传媒刺激三板集体上涨
7月30日，粤传媒即将“升级”的消息传来，刺激了三板市场的整体上扬，除个别公司外，几乎全线涨停。从K线图也可看出，近半三板个股短期内呈现出连续上扬的走势。
事实上，三板市场的个股在今年来涨幅已是惊人。粤传媒的价格从年初的8.63元到停牌前的20.9元，价格上涨了140％有余。而价格翻一倍甚至翻两倍的也有不少，如大自然5，年初价格在2元左右，8月1日价格已达4.4元，价格翻了一倍多；又如龙涤5，8月1日收盘价3.81元，而年初价格为1.1元，价格上涨近4倍。
南京证券研究员吴剑平表示，随着粤传媒“升板”成功，三板股票转向主板有了先例。目前，三板股票的价格同主板的个股价格存在巨大差异，同时主板交投相对活跃，涨跌幅限制也达10％。一旦三板股票“转板”成功，套利机会巨大，也由此吸引了资金入场。
可以说，粤传媒的被核准升级显示出三板“转板”工作已经取得了实质性突破。目前来看，通过首发上市这一途径实现由三板向主板的“转板”已经没有障碍，通道畅通。只要符合首发上市的有关条件和要求，并经过证监会发审委的审核通过，“三板”公司即可成功“升板”。
换句话说，这条通路一旦开启，其他三板公司达到条件的一家转一家。粤传媒的成功“转板”不仅具有普遍意义，更加代表了一种发展趋势。而这与建设发展三板市场的初衷也相吻合。
在三板公司“转板”通道正式开启的同时，三板市场的发展路径也逐渐清晰起来。据悉，作为构建多层次资本市场的重要一环，发展三板市场的相关方案已经上报国务院。
根据监管部门的思路，积极推进三板市场建设，旨在建立、完善创业资本的退出机制，满足多元化的投融资需求，推动高新技术企业的发展。同时，通过规范运作，促进三板公司尽快达到在中小板和主板上市的要求，成为科技型上市公司的孵化器。
三板还有多少“黑马”
除已过会的粤传媒，根据2006年年报的情况来看，另有数家三板公司也已达到公开发行的财务指标要求。
湘财证券陈钢认为，对于部分基本达到主板上市要求的公司，如大自然、建北及广建等，以及三板的中关村上市公司可密切关注。
然而，陈刚指出，尽管传媒股的市场定位在成熟股市较高，作为《广州日报》的载体，粤传媒只能看作是不可复制的资源类个股，公司独特的价值并不意味着可以在三板市场大量复制。不少业内人士也指出，尽管粤传媒的过会显示出三板公司通过首发上市方式进行“转板”的通道已经畅通，但通过存量发行方式直接上市，即所谓的“转板绿色通道”尚未真正建立，这主要是由于“转板”机制尚未建立。因此，真正意义上“转板”的破题尚需时日。
从基本面上看，三板股票大多数业绩处于长期亏损的状态，投资风险巨大。来自Wind资讯统计显示，在已-公布一季报的30只三板股票中，仅有5只个股的每股收益为正，其余股票的每股收益均为负。统计显示，公布一季报的这30只个股的平均每股收益为0.032元。因此，对于一般投资者而言，投资三板需要谨慎操作。这一点从7月31日上会的久其软件被否可窥见一斑。
关注个股
龙涤股份(400050)仅仅在三板市场上挂牌3个月，公司即重组成功。2006年度实现盈利且有巨幅增长，每股收益为1.627元，有望成为从三板回归深圳证券交易所主板交易的第一家退市公司。
世纪瑞尔(430001)新三板首家挂牌企业，公司属于电子信息产业，主要从事铁路、城市轨道交通、电力等行业信息化软件开发和应用。
2006年1月23日，世纪瑞尔在深交所股份报价转让系统挂牌的中关村园区首家试点公司。按照现有规定，在企业符合A股IPO条件的情况下，深交所股份报价转让系统挂牌公司有权申请发行新股，到A股市场融资。在该系统挂牌的现有4家试点公司中，仅世纪瑞尔达到了这方面的条件与要求。该公司2003～2005年的净利润分别为1064.50万元、1210.26万元、1362.87万元，净利润稳步增长。
大自然5(400001)1992年，以定向募集方式成立的股份公司。1993年4月，公司3000万社会法人股在STAQ系统(即全国证券交易自动报价系统)挂牌流通，并在当年按10：9的比例进行配股，STAQ系统流通法人股变为现在的5700万股，总股本增至8560.06万股。1999年11月大自然从STAQ系统撤牌。2001年7月，由申银万国证券作主办券商，大自然5700万流通股份在三板流通。
据了解，大自然此前已经3次欲晋升主板，但都未果。2000年11月大自然申请主板上市，但由于财务和股权等方面的信息披露不充分，以及内部职工股问题而未通过。2001年4月，在上市制度由审批制向核准制过渡的时候，大自然的二次上市申请又被否决，据说是因为发审委认为大自然的法人股直接上市会让市场认为是允许法人股流通，会对A股市场产生冲击。2004年6月16日，大自然5的股票上市申请再次被否决，具体原因未透露。
虽然大自然转主板被否决3次，但该公司却是三板市场中为数不多的历年年报不亏的公司，转主板的可能性仍然存在。
不过，相比久其软件的失败，粤传媒的成功似乎更能说明问题，更能让投资者看到三板这只“垃圾桶”里的“金矿”。
粤传媒首开“升级”先河
7月下旬，一份由331名三板投资者联名的文件以快递的方式送到了中国证监会主席的案头。在这份名为《请中国证监会的领导关注我们的处境》里，对于目前在三板交易的公司，投资者提出了恢复上市或再上市、清欠、股权分置改革、抓紧对三板公司的上市和鼓励重组等5项建议。
证监会对此高度重视。据透露，两位副主席作出了重要批示，证监会相关部门也于7月25日接见了这些上书的投资者代表。
似乎是巧合，就在此后一天的7月30日，在三板交易的公司粤传媒，在经过了多年的等待之后，首发上市也在证监会发审委过会，并获得通过。由此，粤传媒成为三板成立6年来，首家由三板“升级”到主板首发的公司。
据悉，“升板”后粤传媒将登陆中小板，成为中小板首家上市传媒股。粤传媒实际控制人为广州日报社，此次拟发行7000万股新股，其中5000万股向控股股东及三板流通股股东按照10配2.7696731股的比例配售，其余2000万股向社会公众公开发行。
粤传媒主要业务包括广告代理、印刷和报刊销售，2004年至2006年净利润分别是6181万元、6035.52万元和6431.53万元。截至去年末，粤传媒净资产7.66亿元，去年实现营业收入3.41亿元，利润总额为8403万元。比较而言，有关指标达到上述水平的传媒类个股在主板中亦为罕见。
粤传媒刺激三板集体上涨
7月30日，粤传媒即将“升级”的消息传来，刺激了三板市场的整体上扬，除个别公司外，几乎全线涨停。从K线图也可看出，近半三板个股短期内呈现出连续上扬的走势。
事实上，三板市场的个股在今年来涨幅已是惊人。粤传媒的价格从年初的8.63元到停牌前的20.9元，价格上涨了140％有余。而价格翻一倍甚至翻两倍的也有不少，如大自然5，年初价格在2元左右，8月1日价格已达4.4元，价格翻了一倍多；又如龙涤5，8月1日收盘价3.81元，而年初价格为1.1元，价格上涨近4倍。
南京证券研究员吴剑平表示，随着粤传媒“升板”成功，三板股票转向主板有了先例。目前，三板股票的价格同主板的个股价格存在巨大差异，同时主板交投相对活跃，涨跌幅限制也达10％。一旦三板股票“转板”成功，套利机会巨大，也由此吸引了资金入场。
可以说，粤传媒的被核准升级显示出三板“转板”工作已经取得了实质性突破。目前来看，通过首发上市这一途径实现由三板向主板的“转板”已经没有障碍，通道畅通。只要符合首发上市的有关条件和要求，并经过证监会发审委的审核通过，“三板”公司即可成功“升板”。
换句话说，这条通路一旦开启，其他三板公司达到条件的一家转一家。粤传媒的成功“转板”不仅具有普遍意义，更加代表了一种发展趋势。而这与建设发展三板市场的初衷也相吻合。
在三板公司“转板”通道正式开启的同时，三板市场的发展路径也逐渐清晰起来。据悉，作为构建多层次资本市场的重要一环，发展三板市场的相关方案已经上报国务院。
根据监管部门的思路，积极推进三板市场建设，旨在建立、完善创业资本的退出机制，满足多元化的投融资需求，推动高新技术企业的发展。同时，通过规范运作，促进三板公司尽快达到在中小板和主板上市的要求，成为科技型上市公司的孵化器。
三板还有多少“黑马”
除已过会的粤传媒，根据2006年年报的情况来看，另有数家三板公司也已达到公开发行的财务指标要求。
湘财证券陈钢认为，对于部分基本达到主板上市要求的公司，如大自然、建北及广建等，以及三板的中关村上市公司可密切关注。
然而，陈刚指出，尽管传媒股的市场定位在成熟股市较高，作为《广州日报》的载体，粤传媒只能看作是不可复制的资源类个股，公司独特的价值并不意味着可以在三板市场大量复制。不少业内人士也指出，尽管粤传媒的过会显示出三板公司通过首发上市方式进行“转板”的通道已经畅通，但通过存量发行方式直接上市，即所谓的“转板绿色通道”尚未真正建立，这主要是由于“转板”机制尚未建立。因此，真正意义上“转板”的破题尚需时日。
从基本面上看，三板股票大多数业绩处于长期亏损的状态，投资风险巨大。来自Wind资讯统计显示，在已-公布一季报的30只三板股票中，仅有5只个股的每股收益为正，其余股票的每股收益均为负。统计显示，公布一季报的这30只个股的平均每股收益为0.032元。因此，对于一般投资者而言，投资三板需要谨慎操作。这一点从7月31日上会的久其软件被否可窥见一斑。
关注个股
龙涤股份(400050)仅仅在三板市场上挂牌3个月，公司即重组成功。2006年度实现盈利且有巨幅增长，每股收益为1.627元，有望成为从三板回归深圳证券交易所主板交易的第一家退市公司。
世纪瑞尔(430001)新三板首家挂牌企业，公司属于电子信息产业，主要从事铁路、城市轨道交通、电力等行业信息化软件开发和应用。
2006年1月23日，世纪瑞尔在深交所股份报价转让系统挂牌的中关村园区首家试点公司。按照现有规定，在企业符合A股IPO条件的情况下，深交所股份报价转让系统挂牌公司有权申请发行新股，到A股市场融资。在该系统挂牌的现有4家试点公司中，仅世纪瑞尔达到了这方面的条件与要求。该公司2003～2005年的净利润分别为1064.50万元、1210.26万元、1362.87万元，净利润稳步增长。
大自然5(400001)1992年，以定向募集方式成立的股份公司。1993年4月，公司3000万社会法人股在STAQ系统(即全国证券交易自动报价系统)挂牌流通，并在当年按10：9的比例进行配股，STAQ系统流通法人股变为现在的5700万股，总股本增至8560.06万股。1999年11月大自然从STAQ系统撤牌。2001年7月，由申银万国证券作主办券商，大自然5700万流通股份在三板流通。
据了解，大自然此前已经3次欲晋升主板，但都未果。2000年11月大自然申请主板上市，但由于财务和股权等方面的信息披露不充分，以及内部职工股问题而未通过。2001年4月，在上市制度由审批制向核准制过渡的时候，大自然的二次上市申请又被否决，据说是因为发审委认为大自然的法人股直接上市会让市场认为是允许法人股流通，会对A股市场产生冲击。2004年6月16日，大自然5的股票上市申请再次被否决，具体原因未透露。
虽然大自然转主板被否决3次，但该公司却是三板市场中为数不多的历年年报不亏的公司，转主板的可能性仍然存在。