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坊间传言已久的人民币升值预言，终于在7月的一个漫不经心的日子里变成了现实：
7月21日19时，央行正式宣布，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币，作为次日银行间外汇市场上外汇指定银行之间交易的中间价，外汇指定银行可自此时起调整挂牌汇价。
人民币突然升值2%，并不在大多数机构的预料之中。但从国内、国际经济环境来看，这一时机的选择却极为难得：就国内来说，中国经济当前正处于一个比较关键的敏感时期，社会上普遍将注意力转移到中国经济的下一步走势上，对人民币汇率改革关注度不高，不少人认为，中国不可能在此时进行汇率调整；从国际环境来看，近期美元的持续走强，相对减轻了人民币升值的压力，一部分投机资本开始撤出，而且自5月份以来一些国际金融机构对人民币汇率调整的预言落空，也渐使人们对这一话题有所遗忘。
这一汇率改革时机，的确令人出其不意，但又在情理之中。中国打出了一个漂亮的时间差！
2%的影响有多大
很显然，本次汇率改革的重点放在了调整人民币汇率形成机制方面，汇率水平的变化虽然值得注意，但对宏观经济总量和物价水平的影响应当是非常小的。从总体上来看，2％的上调幅度并不会对资本进入、出口贸易产生太大实质影响，应该属于一个可控范围。
在具体行业方面，受汇率变化正面影响的行业和企业主要是非贸易部门和在利率下降中可以获益的企业，以及具有核心竞争力和有进一步技术进步空间的企业，包括航空、地产、石油加工和冶炼等；受到负面影响的主要是一般加工制造业和出口导向性企业。
从以下角度，我们可以清晰地看出人民币升值对各主要行业影响的传导路径和范围：
1.外汇负债类行业将明显受益，主要包括航空、贸易等行业。这些行业由于有较多的外汇负债(特别是美元负债)，因此人民币升值将给这些行业带来汇兑损益，特别是像航空类公司，往往都有巨额的美元负债，因此将明显受益；
2.原材料或部件进口型行业也会有所受益，主要包括造纸(纸浆进口)、钢铁(铁矿石进口)、轿车(部分重要零部件进口)、石化(原油进口)、化纤及塑料(原料进口)、航空(航空器材进口)、服装(高档面料进口)等行业。由于这些行业每年均需要进口相关的原材料及部件，因此，人民币升值将使得这些行业的成本有一定程度的下降；
3.投资品行业也会受到一定的资金追捧，主要包括具有土地价值的房地产、园区开发等行业、具有资源价值的煤炭、有色金属等行业。由于此次升值幅度不大，因此境外资金有可能对通过投资这些行业中的公司所拥有的土地或房产来获得升值收益；
4.传统的出口优势型行业则受到直接冲击，包括纺织服装、家电、机械等产品。由于人民币升值带来的成本上升会使得这些行业的利润率有所下降，但2%的升值幅度影响不大，通过成本压缩和价格适当转移是能够消解此轮压力的；
5.国际化定价的行业将受到一定的冲击，包括完全国际化定价的有色金属、部分国际化定价的石化、钢铁、电子元器件等行业，由于这些行业的产品价格受到国际价格影响较大，因此人民币升值将使得它们以人民币计价情况下的售价有所下降，从而导致利润的下降；
6.进口产品替代的行业将也会受到一定的不利影响，包括汽车、工程机械、钢铁、家电等。这些行业的产品和国外进口产品竞争较为激烈，而人民币升值以后会导致国外进口产品以人民币报价下降，从而使得本土产品的竞争力有一定的下降，并进而影响到这些行业的赢利水平；
7.外贸服务业行业可能会间接受损。由于人民币升值可能对我国外贸，特别是出口带来一定的不利影响，因此将可能对港口、机场和航运行业带来一定的不利影响，但由于升值刺激进口可能也会有一定幅度的增加，因此其影响幅度相对较小。
还有小幅升值可能
在央行21日发布的公告中，美元对人民币交易价格调整的具体内容仅是第三条，更注重的是机制的调整：
第一条的内容是强调要实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制；
第二条则明确提出，中国人民银行将于每个工作日闭市后，公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。
同时，央行还宣布，现阶段，每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下千分之三的幅度内浮动。但是，根据市场发育状况和经济金融形势，中国人民银行将适时调整汇率浮动区间。
据此，央行不仅完全掌握了调整美元对人民币交易价格的权力，而且还将现有的千分之三的浮动区间的调整权力收入囊中。至此，人民币继续升值的趋势已经相当明朗，种种迹象表明，2%的幅度，仅仅是人民币升值的一次投石问路，并借此在不卑不亢的前提下向世界展示中国义无反顾融入全球经济一体化的决心。我们预计，在今年晚些时候或是明年年初，人民币还有小幅升值可能。
正如国家信息中心发展研究部高辉清博士说：推进人民币汇率形成机制改革，是缓解对外贸易不平衡、扩大内需以及提升企业国际竞争力、提高对外开放水平的需要。有利于充分利用“两个市场”，提高对外开放的水平。此次人民币小幅升值的意义无疑是积极的。
7月21日19时，央行正式宣布，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币，作为次日银行间外汇市场上外汇指定银行之间交易的中间价，外汇指定银行可自此时起调整挂牌汇价。
人民币突然升值2%，并不在大多数机构的预料之中。但从国内、国际经济环境来看，这一时机的选择却极为难得：就国内来说，中国经济当前正处于一个比较关键的敏感时期，社会上普遍将注意力转移到中国经济的下一步走势上，对人民币汇率改革关注度不高，不少人认为，中国不可能在此时进行汇率调整；从国际环境来看，近期美元的持续走强，相对减轻了人民币升值的压力，一部分投机资本开始撤出，而且自5月份以来一些国际金融机构对人民币汇率调整的预言落空，也渐使人们对这一话题有所遗忘。
这一汇率改革时机，的确令人出其不意，但又在情理之中。中国打出了一个漂亮的时间差！
2%的影响有多大
很显然，本次汇率改革的重点放在了调整人民币汇率形成机制方面，汇率水平的变化虽然值得注意，但对宏观经济总量和物价水平的影响应当是非常小的。从总体上来看，2％的上调幅度并不会对资本进入、出口贸易产生太大实质影响，应该属于一个可控范围。
在具体行业方面，受汇率变化正面影响的行业和企业主要是非贸易部门和在利率下降中可以获益的企业，以及具有核心竞争力和有进一步技术进步空间的企业，包括航空、地产、石油加工和冶炼等；受到负面影响的主要是一般加工制造业和出口导向性企业。
从以下角度，我们可以清晰地看出人民币升值对各主要行业影响的传导路径和范围：
1.外汇负债类行业将明显受益，主要包括航空、贸易等行业。这些行业由于有较多的外汇负债(特别是美元负债)，因此人民币升值将给这些行业带来汇兑损益，特别是像航空类公司，往往都有巨额的美元负债，因此将明显受益；
2.原材料或部件进口型行业也会有所受益，主要包括造纸(纸浆进口)、钢铁(铁矿石进口)、轿车(部分重要零部件进口)、石化(原油进口)、化纤及塑料(原料进口)、航空(航空器材进口)、服装(高档面料进口)等行业。由于这些行业每年均需要进口相关的原材料及部件，因此，人民币升值将使得这些行业的成本有一定程度的下降；
3.投资品行业也会受到一定的资金追捧，主要包括具有土地价值的房地产、园区开发等行业、具有资源价值的煤炭、有色金属等行业。由于此次升值幅度不大，因此境外资金有可能对通过投资这些行业中的公司所拥有的土地或房产来获得升值收益；
4.传统的出口优势型行业则受到直接冲击，包括纺织服装、家电、机械等产品。由于人民币升值带来的成本上升会使得这些行业的利润率有所下降，但2%的升值幅度影响不大，通过成本压缩和价格适当转移是能够消解此轮压力的；
5.国际化定价的行业将受到一定的冲击，包括完全国际化定价的有色金属、部分国际化定价的石化、钢铁、电子元器件等行业，由于这些行业的产品价格受到国际价格影响较大，因此人民币升值将使得它们以人民币计价情况下的售价有所下降，从而导致利润的下降；
6.进口产品替代的行业将也会受到一定的不利影响，包括汽车、工程机械、钢铁、家电等。这些行业的产品和国外进口产品竞争较为激烈，而人民币升值以后会导致国外进口产品以人民币报价下降，从而使得本土产品的竞争力有一定的下降，并进而影响到这些行业的赢利水平；
7.外贸服务业行业可能会间接受损。由于人民币升值可能对我国外贸，特别是出口带来一定的不利影响，因此将可能对港口、机场和航运行业带来一定的不利影响，但由于升值刺激进口可能也会有一定幅度的增加，因此其影响幅度相对较小。
还有小幅升值可能
在央行21日发布的公告中，美元对人民币交易价格调整的具体内容仅是第三条，更注重的是机制的调整：
第一条的内容是强调要实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制；
第二条则明确提出，中国人民银行将于每个工作日闭市后，公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。
同时，央行还宣布，现阶段，每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下千分之三的幅度内浮动。但是，根据市场发育状况和经济金融形势，中国人民银行将适时调整汇率浮动区间。
据此，央行不仅完全掌握了调整美元对人民币交易价格的权力，而且还将现有的千分之三的浮动区间的调整权力收入囊中。至此，人民币继续升值的趋势已经相当明朗，种种迹象表明，2%的幅度，仅仅是人民币升值的一次投石问路，并借此在不卑不亢的前提下向世界展示中国义无反顾融入全球经济一体化的决心。我们预计，在今年晚些时候或是明年年初，人民币还有小幅升值可能。
正如国家信息中心发展研究部高辉清博士说：推进人民币汇率形成机制改革，是缓解对外贸易不平衡、扩大内需以及提升企业国际竞争力、提高对外开放水平的需要。有利于充分利用“两个市场”，提高对外开放的水平。此次人民币小幅升值的意义无疑是积极的。