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在政府不可能以财政来支持体制内系统本身运转时，迫使内生的国家金融控制来支撑旧体制。同时体制内企业改革的复杂性反过来迫使国家迟迟无法进行全面系统的金融改革，使储蓄向投资转化机制处于低效运行状态。而地方政府“为增长而竞争”进一步扭曲了中国对外资的实际需求。基于1985--2006年的数据进一步证实了内生金融控制这个解释。