【摘 要】
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本文考虑当企业的产品市场存在竞争时,其风险管理与产品市场战略之间的交互作用,研究发现:在古诺(完全替代产品)竞争中,当双方均可使用完美对冲时,企业的风险管理行为使双方
【机 构】
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教育部人文社会科学重点研究基地清华大学现代管理研究中心,清华大学经济管理学院现代管理研究中心
【基金项目】
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国家自然科学基金资助项目(71232007)
论文部分内容阅读
本文考虑当企业的产品市场存在竞争时,其风险管理与产品市场战略之间的交互作用,研究发现:在古诺(完全替代产品)竞争中,当双方均可使用完美对冲时,企业的风险管理行为使双方在产品市场上“过度竞争”,从而陷入“囚徒困境”,而轻度的金融摩擦将减轻囚徒困境的影响,从而使双方期望利润水平提升;随后,我们使用经济学文献中广泛使用的b测度方法对产品的替代(互补)率进行建模,当产品替代率降低时,竞争企业的期望利润水平明显提高,因此提高产品的差异化程度可以打破古诺均衡的“囚徒困境”;最后,我们还研究了决策顺序对于企业战略的影响
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