尽管人们把钱放到股票和债券市场上从长久来说更有利于改善他们的财富状况，但事实却是大家对投机更感兴趣。就像我的一些熟人所做的，他们买了很多木头珠子或者小块玉石，然后再非常虔诚的把自己的汗和分泌的油脂蹭到这些小玩意儿上。并且坚信这么加工后会吸引更多的买家以更高的价钱把木头珠子和玉石买走。局域投机市场种类如此之多，以至于很多想以此发财的人都不知道该怎么选择。虽然我一直认为它们都令人怀疑，也不能无视这类问题对人们财富的影响。我为此看了几个大部头的人类投机史—既然一定要这么做不如选择一些稍微靠谱一点的—它们一般具有以下特征。
　　 01 具有比较大的偶然性
　　这也是投机市场有吸引力的地方。最突出的例子就是彩票，如果人们保持理性就不应该购买，但事实却正好相反。在1600年代，荷兰曾经有过的郁金香狂热中，也有赖于偶然性的推动。当时最贵的郁金香球茎被称做“奥古斯都”。这种郁金香花瓣上呈现的奇异花纹是由于某种植物病毒感染造成的。所以有时候人们以非常便宜的价格买了一个普通的球茎，却能因开出“奥古斯都”花纹而发财。投机性的魅力也正在于此。捡漏的可能性让人们产生了高收益率的幻觉。
　　 02 具有比较公开的行家交易所
　　几乎所有能形成一定规模，并在一定长度的时间内能有序运行的投机市场都有自己的行家交易所。其实，神秘的投机市场都有内行盘剥外行或者新加入者的特性。但是，如果要交易相对有序，还需要行家们形成一个比较统一的业内标准，以区别那些投机品什么是好的，什么是地摊货。这种行家交易所的雏形一般是酒馆或者咖啡馆。它们基本上是行家们在某地聚集休息聊天的时候形成的。华尔街交易所的形成似乎也是这样。这些交易所往往是它们所涉及的市场参与者心目中的圣地。
　　 03 具有傻瓜参与者的绿色通道，如果能稳定地证券化就更棒了
　　一个投机市场如果只能吸引行家参与那将是一个小众市场，这个市场不但流动性差，而且会形成强烈的零和博弈。这就像一片森林中只有老虎和熊这种猛兽存在，而没有鹿和兔子，老虎和熊只有互相吃才能生存。结果是这个生态系统很快就崩溃了。
　　就像我们前边说过的，投机市场都有内行盘剥外行的特性，所以一个能长期维持的投机市场一定需要各种傻瓜投资者进入的绿色通道。也就是说，在这个市场中除了有众人追逐的精品，还需要有一般投资者能买得起的“家常货”。如果一个投机市场能证券化是最好的，很多投机品证券化以后都变成了登堂入室的高级货，比如说红酒就是这样变高贵的。不过证券化对于很多投机市场来说，其交易品的模糊性造成其证券化非常困难。
　　 04 交易品难以复制
　　一个能长期维持繁荣的投机品市场中的交易品基本要耐保存，而且难以复制。这个道理很简单，如果一个投资者以非常贵的价格买了个玩意儿，过一阵发现这货完全可以用机械大规模量产，那么原来的交易将变得毫无意义。这也是从来没有形成过一个塑料收藏市场的原因。所以，取自于植物原产的收藏品都有被复制的风险，生物技术完全可以让核桃和橄榄核结得更大也更符合人们的标准。铝和玻璃曾经也是人们的主要投机交易品，现在这类东西的旧物可能只有废品回收部门会感兴趣。总之，投机品市场会受到技术发展的冲击，那些造假者在品质上虽然可鄙，但实际上他们更是理性的传播者。