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融资租赁是一种兼具融资和融物特点的金融交易方式。自1981年我国第一家融资租赁公司创立开始，融资租赁行业已历经了创立之初的迅速发展期和20世纪90年代的瓶颈期。随着2007年前后各大银行系租赁公司的先后成立，我国融资租赁行业全面复苏，目前在业务总量上仅次于美国且仍保持着迅猛发展的势头。
随着《中国制造2025》 《关于加快融资租赁业发展的指导意见》等国务院政策的出台，一方面，我国将通过“三步走”策略实现制造强国的战略目标；另一方面，到 2020 年我国融资租赁业务领域覆盖面不断扩大，融资租赁市场渗透率显著提高，成為企业设备投资和技术更新重要手段。新一轮科技革命和产业变革与我国加快转变经济发展方式正在形成历史性交汇；在这样一种不断发展的背景下，我国融资租赁公司自身的融资需求不断增大，如何更好更快地筹集到低成本的资金，已经成为融资租赁公司能否进一步发展的要素。本文以此为着眼点，分析了现今我国融资租赁公司可采用的融资方式及这些方式的影响因素，并在此基础上提出了融资租赁公司拓宽融资渠道的一些新的设想和建议。
融资租赁 融资方式
资产证券化 海外融资
我国融资租赁与金融产品的创新分析
目前市场上租赁公司大体可分为，金融系租赁公司，内资试点租赁公司，以及最常见的外资租赁公司。针对这三类租赁公司的不同，除金融租赁公司可以借到廉价的同业资金外，其他方面三类租赁公司的资金获取渠道基本相同。本章节将分别从银租合作、信租合作、证租合作的视角，通过对产品创新的分析，尝试为我国融资租赁公司构建起多元化的融资渠道。
第一，融资租赁与银行合作创新分析。
（1）银租合作的基本思路。融资租赁与银行合作创新是融资租赁公司通过与银行的相互合作，通过资源共享、产品共享或者产品创新等形式，共同促进融资租赁业务的发展。在双方的日常营销工作中，向各自客户推介对方相关业务并向对方推荐有需求的客户，由其中一方或双方联合为客户提供产品或产品组合服务。
（2）银租合作的创新模式。融资租赁公司与银行合作中主要创新模式归纳为以下几种：1是“客户推荐，资源共享”是指银行向租赁公司加强在产品及客户需求方面的交流，互相协助配合，分别发挥自身的优势，服务客户，拓展客户群。2是“项目对接，杠杆租赁”。是指银行和租赁公司对于具有综合金融需求的优质客户或大型项目，发挥各自优势，共同服务客户采取“贷款+租赁”的模式，实现共赢。3是“跨境联动，外债融资”。是指银行依托更丰富的政策经验及操作经验，帮助融资租赁公司实现外债借款、结汇、放款等一系列融资业务，协助国内融资租赁公司完成外债融资。4是“产品组合，多元融资”是指银行向融资租赁公司客户提供如流贷、国内信用证、保理等一系列产品组合服务，通过多元化的产品降低租赁公司的银行融资成本，同时推荐相关资源，协助融资租赁公司对证券化、信托等融资方式的操作。
第二，融资租赁与信托公司合作创新分析。
（1）信租合作的基本思路。融资租赁与信托公司合作的主要基础是二者存在一定的共同特点。在我们国家，按照目前对融资租赁业及金融信托业相关管理办法，融资租赁公司与信托公司在经营范围及资金来源方面存在很多不同。融资租赁公司的负债主要来源于向银行借款，但信托业则不同，信托公司具有较宽的资金来源渠道，可以从事融资租赁业，但其在租赁的专业化方面又不如租赁公司。如果将融资租赁公司与信托公司联合起来，信托公司通过发行信托计划募集资金，所募集资金对接于融资租赁公司的租赁计划，必然会使二者各自发挥自身的长处，实现二者收益的最大化。
在西方发达国家，融资租赁业及信托业已成为大型设备投资的主要资金来源 及主要投资渠道。有些投资者，包括个人投资者和机构投资者，一般通过信托公 司发行的信托计划投资于租赁业。信托投资计划与设备融资租赁的结合既可以使投资者获得的收益比一般银行存款、理财产品的收益要高，风险相对于股票投资要小。
（2）信租合作的创新模式。融资租赁公司与信托公司合作目前主要创新形式有以下几种：一是发行信托计划募集资金。对于信托公司，可以将其理解为资金需求方与投资者的中介，在与融资租赁公司合作中，信托公司将募集到的资金投资于从事大型设备、交通运输工具等的租赁业或者是融资租赁公司将已存在的融资租赁资产通过信托方式来变现。这己经成为融资租赁公司获得资金的重要渠道及加快资金周转的重要措施。二是应收租金转贴现。是出租人（指融资租赁公司或设备销售厂商）与信托公司合作，将应收租金债权出让给信托公司，一般是采取贴现的方式，这样融资租赁公司或设备销售厂商就可以减少长期应收租金，尽快地收回资金；而信托公司可以利用融资租赁公司的客户资源取得一定的收益，双方共同合作，各取所需。三是融资租赁公司、信托公司、供需企业四方合作模式实力较强的甲企业有意购买中小型企业乙的具有专利技术的科技含量较高 的设备，因乙企业实力较弱，需要一定的资金支持才能够顺利生产，因其为中小 型企业，在各金融机构融资难度较大，甲企业也不愿加大其预付定金数额，这样，双方签订的合同就很难履行。
通过引入融资租赁公司及信托公司，使得此问题得到解决：首先甲企业与融资租赁公司合作，通过用其核心资产与租赁公司售后冋租的方式取得一定资金，并将此部分资金通过信托公司放款给乙企业，乙企业用与甲企业签订的购货合同产生的应收货款抵押给信托公司。
在此类解决方案中，甲企业通过租赁公司的介入，既可避免大量定金的预付，又可通过盘活自身资产取得一定资金并委托信托公司开展委托放款，在这个过程中，甲企业可取得一定的利差收入（在信托公司放款利率大于租赁公司利率时）；乙企业则通过信托资金解决了资金短缺问题；而融资租赁公司、信托公司的租赁业务、信托业务因有了甲企业的资产、应付货款作保障，业务风险可以得到很好的控制并能取得较好的回报，是一举四得的办法。这也是一种利用优势企业与金融机构合作共同解决中小企业融资难的有效途径。 第三，融资租赁证券融资创新分析。
（1）证租合作的基本思路。资产证券化是中国证监会监管下的结构性创新融资产品，具有表外融资、真实销售以及低融资成本的特性，可以盘活公司资产，进一步扩大公司业务规模。ABS 的实质是把未来具有稳定收益的独立性资产作为支持发行证券的活动。原始权益人（卖方）将不流通的存量资产或者可预见的未来收入构造转变成为资本市场可以销售和流通的金融产品的过程。理论上讲，可产生稳定且能可靠计量的未来收益的资产都能作为资产证券化的原始资产，拥有这些原始资产的原始权益人都能开展资产证券化活动，从而达到融资的目的。
资产证券化运作的基本程序是：（1）原始权益人根据自身资产情况选择证券化目标，组成资产池；（2）原始权益人将资产池资产打包，真实出售资产给计划管理人；（3）对资产包进行信用增级；（4）计划管理人以资产包为支持，发行受益凭证；（5）获取发行收入向原始权益人支付购买价格。
（2）证租合作的创新模式。但由于租赁资产不符合《信贷资产证券化试点管理办法》对基础资产的定义。这就是说，我国现阶段开展租赁资产证券化时，无法直接套用己有的信贷资产证券化模式。尽管我国己试点过的企业资产证券化模式还不能算是国际上标准的资产证券化，但鉴于证监会对企业资产证券化业务的审批较为严格，我国融资租赁公司目前若要采用租赁资产证券化来实现大规模融资，还需要在现有的法律框架下进行适当的产品创新。所以我国现阶段要实施租赁资产证券化，可以采用租赁资产离岸证券化的创新模式：
租赁资产离岸证券化是指，国内融资租赁公司通过在国际离岸金融中心实施租赁资产证券化业务，实现向國际投资者融通资金的目的。由于国际金融市场的资金成本目前显著低于国内金融市场，尤其是在日本这样的低利率国家。积极实施离岸证券化，有利于我国融资租赁公司拓宽融资渠道，充分引进境外低成本资金，支持国内中小企业实现设备更新和技术改造。
交易结构中SPV的设立可以采取两种可行模式：一是由发起人在离岸金融中心设立，模式二是发起人将基础资产真实出售给我国境内的外商独资企业，再由外商独资企业向境外的SPV 以借款方式融资，SPV最后向境外的投资者发行资产支持证券。
对融资租赁公司融资渠道支持的建议
第一，从信贷政策上加大对融资租赁公司的支持。
（1）为特定产业的融资租赁业务提供信贷优惠。中国人民银行2014年信贷政策工作意见指出：要抓好科技文化金融政策措施落实工作，开发适合高新技术企业需求特点的融资产品，支持信息消费、集成电路、新能源汽车、光伏等战略新兴产业发展7所以这些产业在通过融资租赁方式进行设备升级和改造时，应取得相应的信贷优惠政策支持以及融资渠道的放宽。
（2）为基础设施建设方面的融资租赁业务提供信贷支持。国务院2013年印发《关于加强城市基础设施建设的意见》。该《意见》指出要围绕重点领域，促进城市基础设施水平全面提升；科学编制规划，发挥调控引领作用；抓好项目落实，加快基础设施建设进度。长期以来，基础设施建设的资金投入往往都是依赖财政资金或政府的低息贷款，但是近几年来，有关政府部门多次提出要将基础设施建设推向市场。从市场中获取资金，将基础设施未来的收益让渡给市场。在这其中尤以PPP模式最为吸引公众眼球。PPP （Publie-Private Partnerships，公私合作）是指由私营部门为基础设施项目进行融资、建造，并在未来一段时间运营项目，通过充分发挥公共部门和私营部门的各自优势，以提高公共产品或服务的效率，实现资金的最佳价值的模式。
第二，鼓励租赁公司运用债券进行融资。
（1）明确租赁公司发债的条件和程序。前述已经提到，在现行政策下，融资租赁公司可以发行的债券大体分为三类：金融租赁公司发行的金融债、在境内上市的融资租赁发行的公司债、在境内没有上市的非金融租赁公司（内资或外商投资租赁公司）发行的企业债。但是由于上述三种传统方式的债券品种相关监管和审批制度十分严格，所以通过这种方式发行债券的租赁公司数量还是很少的，特别是非金融租赁公司，与金融租赁公司发行金融债有明确的依据和规定不同（中国人民银行和银监会于2009年联合发布了《中国人民银行中国银行业监督管理委员会公告（2009）第14号》首次明确符合条件的金融租赁公司可以发行金融债券及申请发行金融债券的相关程序），非金融租赁公司由于缺乏对其发债的具体规定，往往很难采取境内发债的形式进行融资。
（2）不断丰富和优化债券种类。近年来我国债券市场不断开放，债券种类日益丰富。这其中最为活跃要数银行间债券市场，产品也最为丰富多样。目前，可在银行间债券市场的公司信用类债券除了传统的企业债之外，还有超短期融资券（期限不超过270天）、短期融资券（期限不超过一年）、中期票据（通常为3-5年）、非公开定向债务融资工具等。在这其中，除了发行超短期融资券大多只对AAA以上评级的央企开放之外，其余大都面向所有境内企业。同企业债一样，这些债券的发行也需要经过评级等事项，但是其在发行程序上较为简便，一般情况下实行注册制，注册事宜由银行间交易商协会办理，尔后的发行程序也不涉及其他政府监管部门。
第三，持续推动发展租赁资产证券化。
（1）完善相关立法和制度。从管理部门上看，信贷资产证券化的相关制度由人民银行、银监会、财政部制定，这一类证券化的相关制度相对来说也是最完备的，大约有近20个，涉及到了管理规范、操作规章、会计处理、风险计量等方面。但是，对于由证监会监管的企业资产证券化，只有区区几个管理办法和指引，并没有相关的配套细则。交易商协会管理下的资产支持证券作为一项“新产品”，能依据的制度指引就更少了。什么样的机构可以发行，具体的资质要求是什么，在法律、会计、税收上如何操作。
（2）简化审批流程，加强二级市场流动性。我国自2005年试点以来，累计发行的资产证券化产品约3000亿元。涉及不同的行业，但是在资质审核上往往一刀切，并没有考虑不同行业的实际情况，从统计数据不难看出，原始权益人多为本身资质很好的企业，其本身通过其他方式也可以筹集到资金，且成本并不高，所以资产证券化的成本优势对这些企业来说并不明显，手续又较为繁琐，使得这些企业在试点进行了一两个项目后，也就逐渐对现有的资产证券化项目失去了兴趣。 （3）完善会计政策和处理细则。在国际上，资产证券化的会计处理大概分为三种，一是风险与报酬分析法，即只有转移了该资产上的全部风险和报酬之后才能将此资产视为真实出售；二是金融合成分析法，即如果发起人已经放弃了对该资产的实际控制权后方可将此资产视为真实出售；三是后续涉入法，即企业将没有后续涉入的那部分资产作为真实销售，出表处理，但是对于还有后续涉入的部分，视作担保融资，不做出表处理。我国在这方面并没有采用任何一个单独的方法作为计量标准，而是三种方法都予以借鉴。
第四，继续推动融资租赁公司海外融资。
（1）扩大人民幣跨境借贷资金使用范围。在越来越强烈的诉求下，我们应该看到，不管是监管机构还是融资租赁公司自身都开始了海外融资的新尝试，特别是自贸区的建立，给海外自由融资带来了新希望。2014年2月，央行上海总部颁布了《中国人民银行上海总部关于支持中国（上海）自由贸易试验区扩大人民币跨境使用的通知》，标志着自贸区在跨境人民币方面的多项业务细则落地。目前全口径跨境融资政策已经推向全国，在快速发展中，扩大跨境借贷资金的使用范围，简化审核步骤，提高用途审查效率是目前国内融资租赁公司的普遍诉求，而这也是促进行业发展的一道利器。
（2）鼓励资质较好的租赁公司到境外发债。中国石化于2014年4月成功发行了50亿美元的国际债券，分为三年期、五年期固定和浮动利率及10年期固定利率五个品种，各年期债券综合成本率折约年息2.23%，这一方面说明了境外发债的融资成本相对来说是比国内债券市场的融资成本要低，另一方面也说明了，随着中国经济的不断发展，中国企业的资质也越来越受到国际市场的肯定。虽然我国的任何一家租赁公司的规模都无法与中国石化相比，其境外发债的成本也不可能向中国石化那么低，但是，只要境外发债筹集到的资金的成本仍低于国内融资成本，境外发债就还有具有优势。所以，应鼓励资质较好的、能获得较高评级的租赁公司到境外发债，并且在其筹集资金的结汇和使用上提供更为便利的操作流程。
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随着《中国制造2025》 《关于加快融资租赁业发展的指导意见》等国务院政策的出台，一方面，我国将通过“三步走”策略实现制造强国的战略目标；另一方面，到 2020 年我国融资租赁业务领域覆盖面不断扩大，融资租赁市场渗透率显著提高，成為企业设备投资和技术更新重要手段。新一轮科技革命和产业变革与我国加快转变经济发展方式正在形成历史性交汇；在这样一种不断发展的背景下，我国融资租赁公司自身的融资需求不断增大，如何更好更快地筹集到低成本的资金，已经成为融资租赁公司能否进一步发展的要素。本文以此为着眼点，分析了现今我国融资租赁公司可采用的融资方式及这些方式的影响因素，并在此基础上提出了融资租赁公司拓宽融资渠道的一些新的设想和建议。
融资租赁 融资方式
资产证券化 海外融资
我国融资租赁与金融产品的创新分析
目前市场上租赁公司大体可分为，金融系租赁公司，内资试点租赁公司，以及最常见的外资租赁公司。针对这三类租赁公司的不同，除金融租赁公司可以借到廉价的同业资金外，其他方面三类租赁公司的资金获取渠道基本相同。本章节将分别从银租合作、信租合作、证租合作的视角，通过对产品创新的分析，尝试为我国融资租赁公司构建起多元化的融资渠道。
第一，融资租赁与银行合作创新分析。
（1）银租合作的基本思路。融资租赁与银行合作创新是融资租赁公司通过与银行的相互合作，通过资源共享、产品共享或者产品创新等形式，共同促进融资租赁业务的发展。在双方的日常营销工作中，向各自客户推介对方相关业务并向对方推荐有需求的客户，由其中一方或双方联合为客户提供产品或产品组合服务。
（2）银租合作的创新模式。融资租赁公司与银行合作中主要创新模式归纳为以下几种：1是“客户推荐，资源共享”是指银行向租赁公司加强在产品及客户需求方面的交流，互相协助配合，分别发挥自身的优势，服务客户，拓展客户群。2是“项目对接，杠杆租赁”。是指银行和租赁公司对于具有综合金融需求的优质客户或大型项目，发挥各自优势，共同服务客户采取“贷款+租赁”的模式，实现共赢。3是“跨境联动，外债融资”。是指银行依托更丰富的政策经验及操作经验，帮助融资租赁公司实现外债借款、结汇、放款等一系列融资业务，协助国内融资租赁公司完成外债融资。4是“产品组合，多元融资”是指银行向融资租赁公司客户提供如流贷、国内信用证、保理等一系列产品组合服务，通过多元化的产品降低租赁公司的银行融资成本，同时推荐相关资源，协助融资租赁公司对证券化、信托等融资方式的操作。
第二，融资租赁与信托公司合作创新分析。
（1）信租合作的基本思路。融资租赁与信托公司合作的主要基础是二者存在一定的共同特点。在我们国家，按照目前对融资租赁业及金融信托业相关管理办法，融资租赁公司与信托公司在经营范围及资金来源方面存在很多不同。融资租赁公司的负债主要来源于向银行借款，但信托业则不同，信托公司具有较宽的资金来源渠道，可以从事融资租赁业，但其在租赁的专业化方面又不如租赁公司。如果将融资租赁公司与信托公司联合起来，信托公司通过发行信托计划募集资金，所募集资金对接于融资租赁公司的租赁计划，必然会使二者各自发挥自身的长处，实现二者收益的最大化。
在西方发达国家，融资租赁业及信托业已成为大型设备投资的主要资金来源 及主要投资渠道。有些投资者，包括个人投资者和机构投资者，一般通过信托公 司发行的信托计划投资于租赁业。信托投资计划与设备融资租赁的结合既可以使投资者获得的收益比一般银行存款、理财产品的收益要高，风险相对于股票投资要小。
（2）信租合作的创新模式。融资租赁公司与信托公司合作目前主要创新形式有以下几种：一是发行信托计划募集资金。对于信托公司，可以将其理解为资金需求方与投资者的中介，在与融资租赁公司合作中，信托公司将募集到的资金投资于从事大型设备、交通运输工具等的租赁业或者是融资租赁公司将已存在的融资租赁资产通过信托方式来变现。这己经成为融资租赁公司获得资金的重要渠道及加快资金周转的重要措施。二是应收租金转贴现。是出租人（指融资租赁公司或设备销售厂商）与信托公司合作，将应收租金债权出让给信托公司，一般是采取贴现的方式，这样融资租赁公司或设备销售厂商就可以减少长期应收租金，尽快地收回资金；而信托公司可以利用融资租赁公司的客户资源取得一定的收益，双方共同合作，各取所需。三是融资租赁公司、信托公司、供需企业四方合作模式实力较强的甲企业有意购买中小型企业乙的具有专利技术的科技含量较高 的设备，因乙企业实力较弱，需要一定的资金支持才能够顺利生产，因其为中小 型企业，在各金融机构融资难度较大，甲企业也不愿加大其预付定金数额，这样，双方签订的合同就很难履行。
通过引入融资租赁公司及信托公司，使得此问题得到解决：首先甲企业与融资租赁公司合作，通过用其核心资产与租赁公司售后冋租的方式取得一定资金，并将此部分资金通过信托公司放款给乙企业，乙企业用与甲企业签订的购货合同产生的应收货款抵押给信托公司。
在此类解决方案中，甲企业通过租赁公司的介入，既可避免大量定金的预付，又可通过盘活自身资产取得一定资金并委托信托公司开展委托放款，在这个过程中，甲企业可取得一定的利差收入（在信托公司放款利率大于租赁公司利率时）；乙企业则通过信托资金解决了资金短缺问题；而融资租赁公司、信托公司的租赁业务、信托业务因有了甲企业的资产、应付货款作保障，业务风险可以得到很好的控制并能取得较好的回报，是一举四得的办法。这也是一种利用优势企业与金融机构合作共同解决中小企业融资难的有效途径。 第三，融资租赁证券融资创新分析。
（1）证租合作的基本思路。资产证券化是中国证监会监管下的结构性创新融资产品，具有表外融资、真实销售以及低融资成本的特性，可以盘活公司资产，进一步扩大公司业务规模。ABS 的实质是把未来具有稳定收益的独立性资产作为支持发行证券的活动。原始权益人（卖方）将不流通的存量资产或者可预见的未来收入构造转变成为资本市场可以销售和流通的金融产品的过程。理论上讲，可产生稳定且能可靠计量的未来收益的资产都能作为资产证券化的原始资产，拥有这些原始资产的原始权益人都能开展资产证券化活动，从而达到融资的目的。
资产证券化运作的基本程序是：（1）原始权益人根据自身资产情况选择证券化目标，组成资产池；（2）原始权益人将资产池资产打包，真实出售资产给计划管理人；（3）对资产包进行信用增级；（4）计划管理人以资产包为支持，发行受益凭证；（5）获取发行收入向原始权益人支付购买价格。
（2）证租合作的创新模式。但由于租赁资产不符合《信贷资产证券化试点管理办法》对基础资产的定义。这就是说，我国现阶段开展租赁资产证券化时，无法直接套用己有的信贷资产证券化模式。尽管我国己试点过的企业资产证券化模式还不能算是国际上标准的资产证券化，但鉴于证监会对企业资产证券化业务的审批较为严格，我国融资租赁公司目前若要采用租赁资产证券化来实现大规模融资，还需要在现有的法律框架下进行适当的产品创新。所以我国现阶段要实施租赁资产证券化，可以采用租赁资产离岸证券化的创新模式：
租赁资产离岸证券化是指，国内融资租赁公司通过在国际离岸金融中心实施租赁资产证券化业务，实现向國际投资者融通资金的目的。由于国际金融市场的资金成本目前显著低于国内金融市场，尤其是在日本这样的低利率国家。积极实施离岸证券化，有利于我国融资租赁公司拓宽融资渠道，充分引进境外低成本资金，支持国内中小企业实现设备更新和技术改造。
交易结构中SPV的设立可以采取两种可行模式：一是由发起人在离岸金融中心设立，模式二是发起人将基础资产真实出售给我国境内的外商独资企业，再由外商独资企业向境外的SPV 以借款方式融资，SPV最后向境外的投资者发行资产支持证券。
对融资租赁公司融资渠道支持的建议
第一，从信贷政策上加大对融资租赁公司的支持。
（1）为特定产业的融资租赁业务提供信贷优惠。中国人民银行2014年信贷政策工作意见指出：要抓好科技文化金融政策措施落实工作，开发适合高新技术企业需求特点的融资产品，支持信息消费、集成电路、新能源汽车、光伏等战略新兴产业发展7所以这些产业在通过融资租赁方式进行设备升级和改造时，应取得相应的信贷优惠政策支持以及融资渠道的放宽。
（2）为基础设施建设方面的融资租赁业务提供信贷支持。国务院2013年印发《关于加强城市基础设施建设的意见》。该《意见》指出要围绕重点领域，促进城市基础设施水平全面提升；科学编制规划，发挥调控引领作用；抓好项目落实，加快基础设施建设进度。长期以来，基础设施建设的资金投入往往都是依赖财政资金或政府的低息贷款，但是近几年来，有关政府部门多次提出要将基础设施建设推向市场。从市场中获取资金，将基础设施未来的收益让渡给市场。在这其中尤以PPP模式最为吸引公众眼球。PPP （Publie-Private Partnerships，公私合作）是指由私营部门为基础设施项目进行融资、建造，并在未来一段时间运营项目，通过充分发挥公共部门和私营部门的各自优势，以提高公共产品或服务的效率，实现资金的最佳价值的模式。
第二，鼓励租赁公司运用债券进行融资。
（1）明确租赁公司发债的条件和程序。前述已经提到，在现行政策下，融资租赁公司可以发行的债券大体分为三类：金融租赁公司发行的金融债、在境内上市的融资租赁发行的公司债、在境内没有上市的非金融租赁公司（内资或外商投资租赁公司）发行的企业债。但是由于上述三种传统方式的债券品种相关监管和审批制度十分严格，所以通过这种方式发行债券的租赁公司数量还是很少的，特别是非金融租赁公司，与金融租赁公司发行金融债有明确的依据和规定不同（中国人民银行和银监会于2009年联合发布了《中国人民银行中国银行业监督管理委员会公告（2009）第14号》首次明确符合条件的金融租赁公司可以发行金融债券及申请发行金融债券的相关程序），非金融租赁公司由于缺乏对其发债的具体规定，往往很难采取境内发债的形式进行融资。
（2）不断丰富和优化债券种类。近年来我国债券市场不断开放，债券种类日益丰富。这其中最为活跃要数银行间债券市场，产品也最为丰富多样。目前，可在银行间债券市场的公司信用类债券除了传统的企业债之外，还有超短期融资券（期限不超过270天）、短期融资券（期限不超过一年）、中期票据（通常为3-5年）、非公开定向债务融资工具等。在这其中，除了发行超短期融资券大多只对AAA以上评级的央企开放之外，其余大都面向所有境内企业。同企业债一样，这些债券的发行也需要经过评级等事项，但是其在发行程序上较为简便，一般情况下实行注册制，注册事宜由银行间交易商协会办理，尔后的发行程序也不涉及其他政府监管部门。
第三，持续推动发展租赁资产证券化。
（1）完善相关立法和制度。从管理部门上看，信贷资产证券化的相关制度由人民银行、银监会、财政部制定，这一类证券化的相关制度相对来说也是最完备的，大约有近20个，涉及到了管理规范、操作规章、会计处理、风险计量等方面。但是，对于由证监会监管的企业资产证券化，只有区区几个管理办法和指引，并没有相关的配套细则。交易商协会管理下的资产支持证券作为一项“新产品”，能依据的制度指引就更少了。什么样的机构可以发行，具体的资质要求是什么，在法律、会计、税收上如何操作。
（2）简化审批流程，加强二级市场流动性。我国自2005年试点以来，累计发行的资产证券化产品约3000亿元。涉及不同的行业，但是在资质审核上往往一刀切，并没有考虑不同行业的实际情况，从统计数据不难看出，原始权益人多为本身资质很好的企业，其本身通过其他方式也可以筹集到资金，且成本并不高，所以资产证券化的成本优势对这些企业来说并不明显，手续又较为繁琐，使得这些企业在试点进行了一两个项目后，也就逐渐对现有的资产证券化项目失去了兴趣。 （3）完善会计政策和处理细则。在国际上，资产证券化的会计处理大概分为三种，一是风险与报酬分析法，即只有转移了该资产上的全部风险和报酬之后才能将此资产视为真实出售；二是金融合成分析法，即如果发起人已经放弃了对该资产的实际控制权后方可将此资产视为真实出售；三是后续涉入法，即企业将没有后续涉入的那部分资产作为真实销售，出表处理，但是对于还有后续涉入的部分，视作担保融资，不做出表处理。我国在这方面并没有采用任何一个单独的方法作为计量标准，而是三种方法都予以借鉴。
第四，继续推动融资租赁公司海外融资。
（1）扩大人民幣跨境借贷资金使用范围。在越来越强烈的诉求下，我们应该看到，不管是监管机构还是融资租赁公司自身都开始了海外融资的新尝试，特别是自贸区的建立，给海外自由融资带来了新希望。2014年2月，央行上海总部颁布了《中国人民银行上海总部关于支持中国（上海）自由贸易试验区扩大人民币跨境使用的通知》，标志着自贸区在跨境人民币方面的多项业务细则落地。目前全口径跨境融资政策已经推向全国，在快速发展中，扩大跨境借贷资金的使用范围，简化审核步骤，提高用途审查效率是目前国内融资租赁公司的普遍诉求，而这也是促进行业发展的一道利器。
（2）鼓励资质较好的租赁公司到境外发债。中国石化于2014年4月成功发行了50亿美元的国际债券，分为三年期、五年期固定和浮动利率及10年期固定利率五个品种，各年期债券综合成本率折约年息2.23%，这一方面说明了境外发债的融资成本相对来说是比国内债券市场的融资成本要低，另一方面也说明了，随着中国经济的不断发展，中国企业的资质也越来越受到国际市场的肯定。虽然我国的任何一家租赁公司的规模都无法与中国石化相比，其境外发债的成本也不可能向中国石化那么低，但是，只要境外发债筹集到的资金的成本仍低于国内融资成本，境外发债就还有具有优势。所以，应鼓励资质较好的、能获得较高评级的租赁公司到境外发债，并且在其筹集资金的结汇和使用上提供更为便利的操作流程。
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