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<正>2016年4月初,工、农、中、建等A股代表性大型商业银行集中发布了2015年年度业绩报告,报告显示,四大行将现金分红比例(Cash Dividend Payout Ratio)统一调降至30%以下(如表1所示),引发了资本市场的关注。部分市场参与者和监管者均对调整分红比例会否导致银行估值中枢下行以及后续市场影响表示关切。