中国加入世界贸易组织以后，很多世界著名的大型国际金融控股集团，凭借综合化经营的优势，加强对进入中国金融业的布局。由于受到经营范围的限制，国内金融机构面临着如何与国际金融业务接轨，如何提升国际竞争力的巨大压力。在我国现有金融监管体制下，如何以最小的转轨成本过渡到金融综合经营，如何选择恰当的组织形式，推动我国金融服务业向综合化经营平稳过渡，金融控股公司就成为必然的选择。
　　2002年12月5日，中国中信集团公司经国务院批准，成立了中国第一家金融控股公司——中信控股有限责任公司。这不仅是中国中信集团经营体制改革的重大举措，也是中国金融业经营体制改革的有益尝试。
　　中国中信集团（原“中国国际信托投资公司”）是由邓小平倡导，由前国家副主席荣毅仁于1979年10月4日创办的，在我国改革开放之初，成为中国对外开放的窗口，是中国超大型国有企业集团，也是中国最大的投资公司。在中信集团公司中，金融是主要业务，金融资产占集团总资产的86.01%。
　　中信控股公司是中信集团全资的、对下属金融性子公司行使全面管理职能的机构。控股公司在投资决策、风险控制和审计、资产负债管理、产品创新、发展规划方面，将起实质性指导作用。
　　中信控股公司的目标是整合中信集团所有的金融业资产，为客户提供全方位优质金融服务，致力成为国内外具有强大核心竞争力的金融集团。通过战略规划、风险控制、财务审计和信息技术等方面管理和指导各金融子公司。无疑，中信控股公司的试点是有示范作用的。鉴此，我们采访了中信控股公司常务副总裁杨明辉先生。
　　记者：金融控股公司这一组织形态被认为是国内金融行业从分业经营走向混业经营的重要尝试。您认为金融控股公司都有哪些优势？
　　杨明辉：分业监管的目的是为了有效地切断不同金融行业之间的风险互相传递，防范风险。从上世纪30年代美国和日本实施分业监管以来，应该说当时是十分有效的。但随着时代的变迁和业务不断创新，我们又不能不看到各金融行业业务之间有着必然的有机联系，如个人理财业务、委托资产管理业务等等。在欧美金融混业的法律环境下，为发挥不同金融门类的协同效应，提高核心竞争能力，存在“全能银行”和“金融控股公司”两种提供综合金融服务的有效组织形式。在我国目前分业监管的政策环境下，只能存在法人分业、集团（即控股公司）混合协同的“金融控股公司”这种提供综合金融服务的组织形式。
　　金融控股公司的优势，业界已有很多的评述。总结国外的先进经验，借用瑞士信贷德瑞克副主席的观点，金融控股公司的优势主要有：
　　● 由于客户资源广泛，业务品种丰富，可以产生较为稳定的收入，分散经营风险；
　　● 由于执行一种长期而稳定的发展战略，比随时根据市场变化而调整发展战略的单一金融机构更容易赢得客户的信任；
　　● 拥有更强的资本实力和更高的信用评级；
　　● 更容易获得范围经济和规模经济的效应；
　　● 拥有更为广泛和发达的分销体系:
　　● 能从组织机构上催化更为灵活的交叉产品开发能力；
　　● 有效实现交叉销售；
　　● 能提供对应客户生命周期的综合金融服务链；
　　● 可以获取更为显著的品牌效应:
　　● 由于具备整体的抗风险能力和对金融市场的稳定作用，容易获得监管部门的支持。
　　记者：作为中国第一家金融控股企业，中信控股公司的一举一动都受到了业内人士的普遍关注。在公司成立一年多的时间中，中信控股公司的工作重心都集中在哪些方面？如果模拟合并，规模如何？
　　杨明辉：在成立后的一年中，根据中信集团关于“改革、创新、调整、发展”的工作方针，中信控股公司在统一信息平台建设、统一风险管理体系的建立和金融交叉产品研究开发这三个重要领域以及协调帮助金融子公司加快处置不良资产等方面积极开展工作，组织、协调各子公司进行业务协作及资源整合，在打造具有核心竞争力的金融集团进程中做了一些重要的尝试。2003年底中信控股及所属金融子公司如果模拟合并，总资产将折合人民币约5000多亿元，净资产折合人民币约为240多亿元，全年总利润超过33亿元。
　　记者：中信控股公司的管理架构下都有什么专业金融机构？
　　杨明辉：中信控股公司是由中信集团出资设立的国有独资有限责任公司，受中信集团委托，对各金融类子公司进行管理。中信控股公司所属的金融类子公司涵盖了金融行业几乎所有的领域，在内地有中信实业银行、中信证券股份有限公司（600030SH）、中信信托有限责任公司、信诚人寿保险有限公司（中外合资）、中信期货经纪有限责任公司、中信资产管理有限公司，并间接控股、参股中信万通证券有限责任公司、中信基金管理有限责任公司、长盛基金管理有限公司和天安保险股份有限公司，还有在香港联交所上市的中信国际金融控股有限公司（0183HK）。中信国际金融控股有限公司旗下还全资或控股拥有中信嘉华银行、中信资本市场控股有限公司、中信国际资产管理有限公司、中信投资研究有限公司。
　　记者：有效的资源整合是金融控股公司成功运作的重要基础，中信控股公司成立后怎样按照发展战略要求和客户需求，对下属金融子公司进行有机的资源整合，向客户提供综合金融服务的同时，有效降低自己的运营成本？
　　杨明辉：在现有的法律和政策框架下，我们整合工作的重心放在分业监管框架下如何加强子公司资源的共享和业务协作。资源共享主要体现在各子公司物理网点资源、客户资源、信息技术和服务渠道等方面。
　　2003年我们在银行、证券的物理网点合作方面成功创立了“武汉模式”和“长沙模式”，降低了整体营运成本，提高了收益。所谓“武汉模式”就是简单地将银行的营业网点和证券公司的营业部合并在一个物理场所内，分区各自经营，就像是一个商场中有不同的专卖店。一方面降低房租和管理运营成本，另一方面为客户提供物理上的便利，这种模式的特点是简单易行，收效快。所谓“长沙模式”就是在上述模式的基础上，利用目前可双向发起的银证通技术，进一步整合IT资源、客户经理资源和客户资源，做到共享，实现一家证券营业部可对多家支行的深层次合作模式。客户进入支行，有点像金融百货公司了。这种模式的特点是经济效益显著，但必须做到后台建立严格的分业经营防火墙: 相互间员工培训；相互间清楚的利益分享、分配机制；还要取得监管部门的理解和支持。
　　2004年以来，我们在全国其他地区进一步推动了这种合作，因地制宜地发展银行、证券、保险和期货的业务合作，为客户提供了物理意义上的“一站式”综合金融服务。
　　在电子渠道资源方面，中信金融网（www.ecitic.com）和统一呼叫中心——中信金融服务中心也不断得以完善和改进。
　　此外，在中信控股公司的组织协调下，各子公司开展了形式多样的业务协作，例如：中信实业银行与中信证券在深化“银证通”业务合作同时，联合主承销中信公司在全国银行间债券市场发行的100亿“中信债券”；中信实业银行代理销售信诚人寿保险公司推出的“一本多利”分红保险及“储易保”保险产品；中信实业银行代理销售长盛基金管理公司发行的长盛成长价值开放式基金、长盛中信全债指数增强型债券投资基金，中信基金管理公司发行的中信经典配置证券投资基金；中信实业银行代理销售中信信托投资公司发行的中信大榭开发区美元贷款集合资金信贷计划、玉泉新城房地产贷款项目集合资金信托计划；中信实业银行和中信嘉华银行共同推出了中信STAR双币种信用卡，还在银团贷款等业务领域开展了密切合作；中信证券和中信期货合作建立了理财工作室，为证券客户提供期货咨询服务，等等。
　　记者：中信控股公司在金融业务创新方面发挥了哪些作用？
　　杨明辉：我们时刻关注金融市场出现的各种创新业务和产品，并注意搜集来自各子公司的业务需求，对于涉及多个子公司的交叉金融业务，我们将牵头组成联合项目开发小组进行研究开发。当前阶段，我们一方面在公司业务（证券公司称为企业融资和购并）和资产管理业务（含交易、基金、保险资金运用、信托投资等）两大部类协调各有关金融子公司加强协作，优势互补，创出不同于其他金融机构的差别优势；另一方面，在零售业务领域的渠道系统和服务界面的改善上还做了一些尝试。在过去的一年多时间里，我们先后设计和推出了“中信金融通”（卡）、“中信金融短信通”和“中信金融账户通”等交叉产品，受到了业界的关注。
　　“中信金融通”（卡）是对传统银行卡产品的一个扩展，它以中信实业银行“理财宝”借记卡为基础，捆绑了银行、证券、信托、保险、期货、基金等众多金融机构服务功能。客户凭借该卡可以进入所有安装有读卡设备的中信控股所属金融子公司的交易系统或账户系统，进行查询、交易、转账等各类操作，同时可享受中信控股各子公司提供的优惠服务。
　　“中信金融短信通”是中信金融服务在移动通讯终端上的延伸和应用，它是以中信金融网及各子公司物理网点营业柜台为主要定制渠道，以手机短信业务为载体，集体银行,证券，信托，保险，期货，基金等行业金融信息为一体的综合金融信息服务。
　　


　　“中信金融账户通”则是为客户提供个性化在线理财的一项业务创新，该项服务不仅整合了中信控股旗下的网上金融服务界面，还提供了国内其他八家银行、十家证券公司、六家寿险公司、一家财险公司、六家期货公司、七家基金公司的网上账户通道，即客户可以通过账户综合管理功能模块，随意定制个性化的账户列表，并且能够在定制完成后通过中信金融网这个统一入口登录访问不同金融机构的账户，同时获取不同金融市场的即时行情信息。
　　记者：在外界看来，拥有门类齐全的金融业务是中信控股最突出的特点，中信控股在IT系统的构建上如何实现这一突出特点带来的竞争优势？
　　杨明辉：中信控股旗下的金融业务是国内门类最齐全的，这使得我们获得差异化竞争优势。自中信控股成立之始，我们就紧紧抓住这一差异化竞争优势，通过建立统一的信息技术平台，整合包括中信实业银行、中信证券、中信信托、信诚保险、期货、基金等在内的几家金融子公司的全部账户信息和客户信息，实现客户资源共享，提供全方位的金融服务。
　　在系统构建上，首先要解决的就是把分散在各金融业务部门的客户资源整合起来，进行统一管理，这也是以客户为中心开发交叉产品、提供一站式服务的前提和基础。中信控股统一信息平台建设中最重要的一部分就是统一的客户信息文件系统，该系统的设计思路是在对客户相关信息进行统一编码的基础上，由各金融子公司核心业务系统共享共用此系统，在整个控股公司范围内为金融客户创建、管理、维护单一的客户信息记录，并对客户关系进行统一管理。为此，我们对客户相关信息进行了统一编码设计，为客户信息的统一管理制定了规范。接下来就是艰苦的客户信息数据整理、迁移的工作，由于客户信息分散在各金融子公司的各个分支机构，并且由于历史原因信息项的记录不够完整，需要补充和完善，分支机构的同事们为此付出了巨大的努力，目前我们这一部分工作已经基本完成了。待统一客户信息文件系统上线之后，我们就可以真正的实现客户信息资源共享，扫除客户资源分散的障碍，更加有效地开展以客户为中心的交叉产品创新和综合金融服务。
　　这里需要注意的一点是，在集中在一起的各子公司的核心交易系统和数据库之间严格按照分业经营、分业监管的法律框架设置完善的防火墙；第二点是相关金融机构的营业部门共享客户资料时要征得客户本人的同意.切实做好客户资料的保密工作。
　　从另一方面说，如此集中建设核心交易系统、数据系统，甚至下一步的灾难备份中心，不仅实现协同效应，还大幅度降低了各子公司分别进行建设的成本和运营维护成本。
　　记者：近些年来，以网上银行、客户服务中心为代表的电子渠道一直是国内金融机构在渠道方面争夺的热点，中信控股公司在电子化渠道建设方面有何举措？
　　杨明辉：王军董事长曾向外界说明中信控股的目标是“只要客户找到我们任一金融机构，无论证券还是保险，都可以得到全方位的服务。”在此目标的指导下，我们采取了从电子渠道入手，依托网站、呼叫中心和银行卡渠道三线并进的多元化整合策略。
　　中信金融网是我们推出的为金融客户提供在线银行、证券、信托、保险、期货、基金等金融服务的交易网站。网站在结构设置上打破了传统的以机构为主线的产品服务分类方式，以客户为中心，以产品为导向，将旗下金融机构的金融产品、资讯信息、交易工具进行整合，形成集网上银行/证券交易/基金买卖/银行卡申请/信托账号查询/账户通等快速交易通道、全面财经资讯、内地及香港股市汇市行情、综合金融产品为一体的网上金融超市。
　　中信金融服务中心是中信金融为客户提供全国统一客户服务的窗口。通过全国统一客户服务短信号码，我们将电话银行、证券电话委托、信托、保险、期货、基金等金融业务的电话服务进行整合，通过电话自动语音应答（IVR）系统和客户服务代表、短信息、传真、E-mail等接入方式，为客户提供咨询、投诉建议、预约/申报/报失、交易/委托、客户信息/个人设置修改、主动营销、客户回访、通知等十多类综合金融服务，客户只需拨打电话就能获得一站式金融服务。中信金融服务中心还尝试了电话营销信用卡的商业模式，通过主动“呼出”的方式进行信用卡销售，开创了金融产品营销的新模式。
　　银行卡方面则以“中信金融通”卡为媒介.为旗下各金融机构联袂，为持卡人提供了包括资本利率、年费、手续费等折扣，以及优先销售、个性化咨询等在内的中、高端服务.推动中信旗下中高端理财业务的发展。
　　通过这方面的努力，希望我们能够在未来的一定时期里，有效地降低服务成本、提高服务水平.使国内的金融客户享受真正的全方位金融服务。
　　记者：您认为目前国内金融企业特别是金融控股公司面临的主要风险有哪些，中信控股面临的主要风险又有哪些？
　　杨明辉：我国金融机构所面临的最主要的问题集中在三方面：
　　首先是不良资产过高所累积的信用风险。截至2002年，官方披露目前国有银行系统的不良资产比率为23%左右，国有银行不仅与2000年世界前20家大银行(不包括中国的银行和未提供数据的银行)3.27%的平均不良贷款率相去甚远，而且也远远高于亚洲危机前东南亚各银行的水平(东南亚各国银行在金融危机前不超过6%)。截至2002年5月底，118家证券公司净资产额为917亿元，不良资产却高达460亿元，不良资产率超过50%；中国各保险企业的不良资产总计为114亿元人民币。
　　其次是我国金融机构资本金不足问题导致流动性风险凸现。主要是因为我国的资本市场不够发达、规范，容量也小，直接融资能力严重不足。目前只有极少的金融机构已上市，绝大多数金融机构缺乏资本补充机制。另外在分业经营的框架内，国内金融机构的业务范围比较窄，保险公司的投资渠道受到限制，大量不良资产待核销等，各方面原因导致的盈利水平较低也使得金融机构通过自身盈利补充资本金的能力有限。
　　随着金融改革的深化，市场风险逐步显现。目前，同业拆借利率、贴现利率、外币存贷款利率等已经放开，2003年12月10日，人民银行又大幅扩大了金融机构贷款利率的浮动空间，利率市场化改革进程加快，而目前，我国金融机构对利率变动研究不足，缺乏有效的利率风险管理手段和规避利率风险的产品定价体系，使得逐步显现的市场风险成为对我国金融机构很大的挑战。
　　中信控股公司作为金融控股公司同样也面临一般金融机构所面临的信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险等等，由于金融控股公司组织架构庞大，业务种类多元化，因此，其所面临的这些风险的表现形式更为复杂和多样。
　　作为一种特殊的组织结构，中信控股也面临着一些特殊的风险：目前法律的空白以及监管措施的变动等政策风险给金融控股公司的运行带来不确定性；开发新的交叉金融产品所隐含的风险；采取统一的信息平台和系统所导致的技术风险等等。
　　但同时另一方面，金融控股公司一个主要的特点就是利用业务的多元化以及不同行业子公司之间业务的协同产生更加稳定的利润来源，使风险得到分散。金融控股公司作为一个整体，其经营上的分散化程度是很大的。比如说有些业务活动对经济周期或利率变动周期的敏感度不同，因而可以通过这些业务活动的协同来提高承受风险的能力。
　　记者：能否介绍一下中信控股公司的风险管理体系?中信控股公司层面的风险管理、审计监督与子公司是否会有重复？
　　杨明辉：中信控股公司非常重视风险管理和审计监督工作，在董事会下成立了审计委员会，兼有风险管理委员会和审计委员会的职责，负责审议批准控股公司及其子公司风险管理政策和制度、内部控制制度和内部审计工作制度，对子公司风险管理和审计工作进行指导。控股公司设有风险管理部，负责风险管理和审计的日常工作。目前正在制订风险管理和审计的基本政策，与子公司探讨其风险管理和审计架构的调整，进行审计工作流程的规范，同时在控股公司层面开展了风险管理和审计工作。这不是子公司风险管理和审计工作的简单重复，而是与子公司的风险管理和审计工作各有侧重，共同组成整体的系统化的风险管理和审计体系。
　　记者：中信控股在对所属子公司的风险管理和审计监督上如何借鉴国际上成熟的金融控股公司的经验？
　　杨明辉：国外金融控股公司经历了一个逐步完善的过程，目前有很多方面值得我们借鉴。如国外金融控股公司都很重视风险文化的培养，形成全员、全过程的风险管理体系，构建了整体的风险管理组织架构和独立的审计架构，建立了强大的信息系统和风险管理系统、审计管理系统，实现了统一的风险管理政策和审计管理政策，统一了风险的分类，重视风险的量化分析，实现了风险的逐层计量、汇总和报告，统一了风险管理和审计的基本流程和技术方法等。但我们在借鉴国外金融控股公司的经验时，也必须看到国外的金融控股公司与中信控股有很大不同，如法律和监管环境不同、发展阶段不同和风险管理的基础不同等。所以我们必须有选择地借鉴国际上成熟的金融控股公司的经验，不能停留于简单的模仿和全盘复制，不断创新符合中国实际情况的运行规则和监管办法。