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中图分类号:F560.68 文献标识码:A
摘要:经济全球化的加深带动了航空市场的空前繁荣,航空市场前景一片大好。我国的航空运输业当然也不会放弃这个大好的发展机会。发展的加剧必然会会带来诸多问题的涌现,比如日益加剧的行业间的竞争,加速增长的运营成本,以及航空公司难以适应快速大规模发展的经济管理方式,航空公司出现了一种高增长、低效益的怪异现象,航空公司要在经济发展的大浪潮中抢占先机,有效扩大自己的经营规模,抢占市场有效份额,有效降低和控制成本,牟得更多的利润 ,是航空公司无法逃避的问题。飞机的融资租赁作为一种扩大规模的方式,影响着公司的资本结构,再给航空公司带来经济利润的同时也对航空公司的生产经营以及经济效益评价产生不同的影响,本文着重对飞机融资租赁对航空运输业财务状况的影响作出分析。
关键词:飞机;融资租赁;财务状况
一、 问题提出
经济的飞速发展带来了人民生活水平的不断提高,飞机开始成为人民出行的常用交通工具,至使航空运输业的需求量陡然增加。根据民航总局 “十一五”规划,到 2020 年,还需要飞机 2000 多架;业内专家表示,目前国内航空市场还远远没有达到饱和,有计划地增加飞机完全符合中国航空市场发展的需求。飞机作为航空公司最重要的固定资产,影响着公司的资本结构、财务状况,如何合理引进飞机是对当代航空运输业提出的挑战。目前,航公公司引进飞机的方法主要有直接购买、贷款购买、融资租赁和经营性租赁四种。四种引进方式中,融资租赁是目前最广为推崇的。但因其具有交易资产价值大、交易结构复杂、期限存续长以及风险复杂的特点,所以对航空公司融资租赁的研究就显得十分必要了。
二、 文献综述
随着航空运输业的发展,我国对航空运输业融资租赁对财务状况的影响分析也初见成效。刘風(2007)对融资租赁的方式给予极大的关注,认为航空公司要根据自身的发展规划、财务状况和风险管理的能力进行选择。钱晓晨(2007)对融资租赁的主要方式进行了详细的解读,认为采用融资租赁的方式引进飞机能够改善资本结构、降低成本、缓解资金压力。宋卫星(2008)就目前航空公司引进飞机的方式—贷款购买、融资租赁、经营租赁进行了对比,对每种引进方式对公司的偿债能力、营运能力、盈利能力的影响进行了详细的分析。
三、 理论概念
1、融资租赁。融资租赁,是指有关的租赁机构允许企业在急需设备但又无充足资金的情况下,先帮助企业购买设备,再将买回的设备出租给企业,租赁期满即发生设备所有权的转让。一般融资租赁的期限较长,多为5—10年,或是更长,相当于设备的使用年限;租赁涉及三方当事人,承租人、出租人以及供货商;出租的设备是由承租人指定的,出租人根据承租人的要求购买设备;租赁合同是终身的,是不可撤销的 ;承租人拥有维修、保养、计提折旧的义务;合同期满后承租人可以要求购买。
2、飞机的融资租赁。飞机的融资租赁主要是针对航空公司融资租赁飞机的,飞机的出租人把飞机的所有权以外的维修、纳税、保险的义务都转让给承租人的一种方式,飞机的使用期限意为飞机的使用寿命,在租赁期满后,航空公司有权对飞机进行购买。飞机融资租赁的时间更长,少则15年,多达20年,甚至是更长;飞机融资租赁的当事人也更为复杂,涉及到航空公司、飞机出租机构、飞机制造商、飞机运营商以及为出租人提供租金的债权人;承租人自己选择租赁飞机的数量、型号,出租人针对承租人的要求购买飞机;在租赁期间,承租人不可以单方面要求解约;承租人拥有维修、保养、计提折旧的义务;飞机租赁合同期满后,航空公司有权对飞机进行购买。
四、飞机融资租赁的财务影响分析
飞机的融资租赁很好的解决了航空公司资金不足的问题,并弥补了航空公司对飞机数量迫切要求的问题,保障了日益增长的运力需求,是目前航空公司引进飞机设备一种较好的的方式。但同时由于航空运输业是一项特殊的行业,有着特殊的行业特点,所以这种飞机引进的方式势必会对航空公司的财务状况产生一定影响。
1、 对偿债能力的影响。根据我国的现行会计准则,航空公司对以融资租赁租入的飞机应当视同自购,但这种自购与一般的自购还是有很大差别。自购会使用大量的流动资金,降低工资的流动资产,影响公司的偿债能力。融资租赁则是应当在企业的资产负债表中对融资租入的飞机进行资产以及长期应付租金进行确认,同时计提折旧,相应的利息费用计入财务费用。由于特殊的会计处理方法就会使得公司的资产负债表上的资产和长期应付款同时增加。由于存在负债的增加就会同时影响企业的长期偿债能力。融资租赁方式优化了航空公司的长期负债结构,有利于公司的偿债能力的提升。
2、 对营运能力的影响。飞机是航空公司主要的固定资产以及主要的运营载体,所以对于航空公司而言,流动资产所占比例较小。所以对航空公司的营运能力分析主要是对航空公司的固定资产周转率和总资产周转率进行比较分析。与经营租赁相比,若取得的营业收入相同,但融资租赁会使公司的资产增加,从而造成指标的分母加大,使得航空公司的营运能力财务指标有所下降。
3、 对盈利能力的分析。盈利能力指标,顾名思义就是对公司获取利润的方式进行分析。飞机的融资租赁的盈利能力主要体现在总资产报酬率指标上。航空公司的融资租赁增加了航空公司的固定资产,影响了财务报表的总资产规模,与经营性租赁相比,在利润不变的情况下,飞机的融资租赁也降低了航空公司盈利能力的财务评价指标。所以,虽然航空运输业增加固定资产使用融资租赁存在着诸多的好处,但若不能合理安排,权衡固定资产的引进方式,就会给公司带来诸多问题。
通过以上分析,虽然飞机融资租赁可以有效的解决航空公司飞机引进的融资渠道问题,同时也给财务指标的评价带来了一定的负面影响,进而影响了公司的整体财务状况。
五、 总结
随着我国经济的逐步开放,以及经济的快速稳步发展,租赁行业已经发展壮大起来,从单一的经营租赁到融资租赁的发展,融资租赁也从以前单一的融资功能拓展到集融资、促销、资产管理等功能的综合性业务。飞机融资租赁,作为航空公司引进飞机的主要方式之一,其对扩大航空公司经营规模、解决融资需求等问题起到了积极作用。但是因其业务涉及法律、税收、财务会计、行业监管等领域,导致其对航空公司的资本结构、融资成本、财务指标以及财务风险也产生了复杂的影响,所以航空公司在决定以何种方式进行飞机的引进时应该全面考量,选出最符合本公司的引进方式,为企业健康发展提供了便利。
参考文献:
[1]黄耿.2008.我国航空公司战略成本管理研究[D].北京:中国民航大学;
[2]宋卫星.2008.对航空公司财务状况的影响研究[D].北京:中国民航大学;
[3]李佩珠.2008.经营租赁与融资租赁对财务报表的影[D].广东:暨南大学;
[4]李刚,陈利军,陈倩,张人骥.2009.经营租赁的真实动机——基于东方航空公司的案例研究[J].《管理世界》(增刊).121—127;
[5]吴国晖.我国飞机融资租赁实务研究.[D].厦门;厦门大学,2009;
[6]卜凡德.2008.海航波音767客机租赁项目案例分析[D].合肥;合肥工业大学;
[7]吴国晖.2009.飞机融资租赁实务研究[D].厦门:厦门大学;
[8]王志春.2012. 航空公司飞机融资租赁的财务影晌及其决策研究[D].成都;西南财经大学;
[9]王婷婷.2012. 飞机融资租赁发展分析[D].北京;首都经贸大学;
[10]李洋.2013. SC航空股份有限公司飞机融资租赁贷款评估[D].成都;西南财经大学;
摘要:经济全球化的加深带动了航空市场的空前繁荣,航空市场前景一片大好。我国的航空运输业当然也不会放弃这个大好的发展机会。发展的加剧必然会会带来诸多问题的涌现,比如日益加剧的行业间的竞争,加速增长的运营成本,以及航空公司难以适应快速大规模发展的经济管理方式,航空公司出现了一种高增长、低效益的怪异现象,航空公司要在经济发展的大浪潮中抢占先机,有效扩大自己的经营规模,抢占市场有效份额,有效降低和控制成本,牟得更多的利润 ,是航空公司无法逃避的问题。飞机的融资租赁作为一种扩大规模的方式,影响着公司的资本结构,再给航空公司带来经济利润的同时也对航空公司的生产经营以及经济效益评价产生不同的影响,本文着重对飞机融资租赁对航空运输业财务状况的影响作出分析。
关键词:飞机;融资租赁;财务状况
一、 问题提出
经济的飞速发展带来了人民生活水平的不断提高,飞机开始成为人民出行的常用交通工具,至使航空运输业的需求量陡然增加。根据民航总局 “十一五”规划,到 2020 年,还需要飞机 2000 多架;业内专家表示,目前国内航空市场还远远没有达到饱和,有计划地增加飞机完全符合中国航空市场发展的需求。飞机作为航空公司最重要的固定资产,影响着公司的资本结构、财务状况,如何合理引进飞机是对当代航空运输业提出的挑战。目前,航公公司引进飞机的方法主要有直接购买、贷款购买、融资租赁和经营性租赁四种。四种引进方式中,融资租赁是目前最广为推崇的。但因其具有交易资产价值大、交易结构复杂、期限存续长以及风险复杂的特点,所以对航空公司融资租赁的研究就显得十分必要了。
二、 文献综述
随着航空运输业的发展,我国对航空运输业融资租赁对财务状况的影响分析也初见成效。刘風(2007)对融资租赁的方式给予极大的关注,认为航空公司要根据自身的发展规划、财务状况和风险管理的能力进行选择。钱晓晨(2007)对融资租赁的主要方式进行了详细的解读,认为采用融资租赁的方式引进飞机能够改善资本结构、降低成本、缓解资金压力。宋卫星(2008)就目前航空公司引进飞机的方式—贷款购买、融资租赁、经营租赁进行了对比,对每种引进方式对公司的偿债能力、营运能力、盈利能力的影响进行了详细的分析。
三、 理论概念
1、融资租赁。融资租赁,是指有关的租赁机构允许企业在急需设备但又无充足资金的情况下,先帮助企业购买设备,再将买回的设备出租给企业,租赁期满即发生设备所有权的转让。一般融资租赁的期限较长,多为5—10年,或是更长,相当于设备的使用年限;租赁涉及三方当事人,承租人、出租人以及供货商;出租的设备是由承租人指定的,出租人根据承租人的要求购买设备;租赁合同是终身的,是不可撤销的 ;承租人拥有维修、保养、计提折旧的义务;合同期满后承租人可以要求购买。
2、飞机的融资租赁。飞机的融资租赁主要是针对航空公司融资租赁飞机的,飞机的出租人把飞机的所有权以外的维修、纳税、保险的义务都转让给承租人的一种方式,飞机的使用期限意为飞机的使用寿命,在租赁期满后,航空公司有权对飞机进行购买。飞机融资租赁的时间更长,少则15年,多达20年,甚至是更长;飞机融资租赁的当事人也更为复杂,涉及到航空公司、飞机出租机构、飞机制造商、飞机运营商以及为出租人提供租金的债权人;承租人自己选择租赁飞机的数量、型号,出租人针对承租人的要求购买飞机;在租赁期间,承租人不可以单方面要求解约;承租人拥有维修、保养、计提折旧的义务;飞机租赁合同期满后,航空公司有权对飞机进行购买。
四、飞机融资租赁的财务影响分析
飞机的融资租赁很好的解决了航空公司资金不足的问题,并弥补了航空公司对飞机数量迫切要求的问题,保障了日益增长的运力需求,是目前航空公司引进飞机设备一种较好的的方式。但同时由于航空运输业是一项特殊的行业,有着特殊的行业特点,所以这种飞机引进的方式势必会对航空公司的财务状况产生一定影响。
1、 对偿债能力的影响。根据我国的现行会计准则,航空公司对以融资租赁租入的飞机应当视同自购,但这种自购与一般的自购还是有很大差别。自购会使用大量的流动资金,降低工资的流动资产,影响公司的偿债能力。融资租赁则是应当在企业的资产负债表中对融资租入的飞机进行资产以及长期应付租金进行确认,同时计提折旧,相应的利息费用计入财务费用。由于特殊的会计处理方法就会使得公司的资产负债表上的资产和长期应付款同时增加。由于存在负债的增加就会同时影响企业的长期偿债能力。融资租赁方式优化了航空公司的长期负债结构,有利于公司的偿债能力的提升。
2、 对营运能力的影响。飞机是航空公司主要的固定资产以及主要的运营载体,所以对于航空公司而言,流动资产所占比例较小。所以对航空公司的营运能力分析主要是对航空公司的固定资产周转率和总资产周转率进行比较分析。与经营租赁相比,若取得的营业收入相同,但融资租赁会使公司的资产增加,从而造成指标的分母加大,使得航空公司的营运能力财务指标有所下降。
3、 对盈利能力的分析。盈利能力指标,顾名思义就是对公司获取利润的方式进行分析。飞机的融资租赁的盈利能力主要体现在总资产报酬率指标上。航空公司的融资租赁增加了航空公司的固定资产,影响了财务报表的总资产规模,与经营性租赁相比,在利润不变的情况下,飞机的融资租赁也降低了航空公司盈利能力的财务评价指标。所以,虽然航空运输业增加固定资产使用融资租赁存在着诸多的好处,但若不能合理安排,权衡固定资产的引进方式,就会给公司带来诸多问题。
通过以上分析,虽然飞机融资租赁可以有效的解决航空公司飞机引进的融资渠道问题,同时也给财务指标的评价带来了一定的负面影响,进而影响了公司的整体财务状况。
五、 总结
随着我国经济的逐步开放,以及经济的快速稳步发展,租赁行业已经发展壮大起来,从单一的经营租赁到融资租赁的发展,融资租赁也从以前单一的融资功能拓展到集融资、促销、资产管理等功能的综合性业务。飞机融资租赁,作为航空公司引进飞机的主要方式之一,其对扩大航空公司经营规模、解决融资需求等问题起到了积极作用。但是因其业务涉及法律、税收、财务会计、行业监管等领域,导致其对航空公司的资本结构、融资成本、财务指标以及财务风险也产生了复杂的影响,所以航空公司在决定以何种方式进行飞机的引进时应该全面考量,选出最符合本公司的引进方式,为企业健康发展提供了便利。
参考文献:
[1]黄耿.2008.我国航空公司战略成本管理研究[D].北京:中国民航大学;
[2]宋卫星.2008.对航空公司财务状况的影响研究[D].北京:中国民航大学;
[3]李佩珠.2008.经营租赁与融资租赁对财务报表的影[D].广东:暨南大学;
[4]李刚,陈利军,陈倩,张人骥.2009.经营租赁的真实动机——基于东方航空公司的案例研究[J].《管理世界》(增刊).121—127;
[5]吴国晖.我国飞机融资租赁实务研究.[D].厦门;厦门大学,2009;
[6]卜凡德.2008.海航波音767客机租赁项目案例分析[D].合肥;合肥工业大学;
[7]吴国晖.2009.飞机融资租赁实务研究[D].厦门:厦门大学;
[8]王志春.2012. 航空公司飞机融资租赁的财务影晌及其决策研究[D].成都;西南财经大学;
[9]王婷婷.2012. 飞机融资租赁发展分析[D].北京;首都经贸大学;
[10]李洋.2013. SC航空股份有限公司飞机融资租赁贷款评估[D].成都;西南财经大学;