次贷危机的发生来源于高杠杆的危险、贷款发放人和投资者之间高昂的代理成本、不彻底的资产组合多元化等因素的结合。有人将此次危机的来源归咎于个体的贪婪,较少的人认为是错误的公共补贴、不当监管和市场个体对投资公司推崇的模型的过分乐观等因素交互作用的结果。这些争论暴露了对市场与监管之间关系的意见分歧。任何债务都具有杠杆性;次级债的转售导致了不负责任的贷款和承销,政府担保公司不关心抵押物的价值或借款人的支付能力,从而引起系统性风险;资产组合的多元化和证券化无法避免系统性风险。此种情况下,最大限度的市场自由应当铭记在心,只有证明了益处时才可动用政府干预。以公共资金救市将鼓励类似的冒险行为。经济刺激方案不能改变抵押贷款领域的结构性脆弱,并且增加行政成本。救市政策无法消除抵押市场上的不确定性,财富再分配不能创造出新的财富,而增加货币供应将带来通胀压力。政府无法用宏观经济的工具解决微观经济的问题。