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[摘要] 文章利用了计算机数学上的动态规划法和贪婪法分析了任期对企业经理人的行为影响，并从博弈学的角度分析了企业经理人面对不同任期可能寻找到的最佳行为抉择，最后运用相关数据进行了计量分析，得出时下企业经理人任期分布及企业利润之间的关系，并做出当企业想要达到效用最大化时应该如何选择经理人任期的结论和相关建议。
[关键词] 博弈 任期 贪婪法 动态规划法
一、引言
从1978年开始到现在中国经济经历了举世瞩目的改革与发展，包括国有企业的改革与发展，在中共十六大会议时，而且一次强调了对引进西方现代企业制度的重要性。而论及现代企业制度，管理机制应该被赋予相当大的权重，而其发挥作用的核心则来源于具体操作上的最高领导层，也就是经理人。本文主要讨论了任期对经理人的行为影响。短期和长期内经理人往往需要采取不同的措施以达到他们自身理性的追求，诸如个人声誉以及财富，下期的个人目标等，这与计算机数学上的动态最优以及贪婪法求解非常类似，因此我们将从这两个角度出发进行分析。
二、对任期影响的博弈分析及模型构造
首先，假设我们有N种物品，并且各自拥有不同的体积和数量，那么，怎样选取物品会使得我们用这个背包有限的空间来装下质量总和最大的物品?方法之一就是贪婪法，通俗得说，是从质量体积比最大的物品开始选择，其次选择第二具有该性质的物品，直至所有剩下的物品各自的体积大得无法被容纳。仔细推导，会发现我们很少有可能让背包的空间得到充分的利用，那么余下的空间属于浪费。从而引入了我们的第二种想法，动态规划法，我们运用递归的思想来看是否能拿出最后一个物品，使得增加了剩余空间后，背包还能容纳两个更小的物品，但是总质量比拿出的那个大从而增加了背包内物品总的质量?再以此类推，便可以在多种尝试的情况种得到最优解。类比背包问题，我们轻而易举可以得到经理人的博弈分析，假设经理人就是这个放置物品的人，而企业员工以及资产则属于物品，如何选择他的员工以及资产组合才能使企业的利润得到最大?动态最优法固然是有效的，但是这却牵涉到了经理人的任期问题，倘若他在不久的将来不会继续呆在这个企业，而且他只想以短期内企业的利润来作为衡量自己声誉和能力的指标，那么最好的抉择就使贪婪法。不断的追求量的短期增长，同时带来了道德风险，并把更深难度的问题留给他的下一届。因而，我们有了如下的纳什均衡求解，如表1所示。
1、选择的决定素
企业利润：毫无疑问，理性的经济人永远是以利润排在首位的，尤其是那些企业的股东们，他们的投资永远只是利润的奴隶。当无暇顾及企业的运营时，利润便成了他们与经理人之间委托一代理合约的基石和激励。他们有权对经理人的继续雇佣做出判断，核心的一点便是该经理人是否能给企业带了长期的高的利润。鉴于此，经理人为了维持自己的福利，不得不把企业利润赋予最高的权重，不管他们是想继续被聘请或者是以此为阶梯更进一步。他们的职业历程中永远都不会少掉的是其对企业利润的贡献，这是他们声誉的一种象征，是他们能力的一种体现。
企业文化：中国的企业多种多样，因而没有放之四海而皆准的企业文化准则。而企业文化中却包含着某些亘古不变的真理，以人为本可以提高一个企业的凝聚力。一个好的经理人考虑企业文化是很有必要的。
企业机制：只有懂得如何去运用先进的技巧超越原有的自己，如何像田忌赛马一样去操纵市场，那么胜券将给予倾斜。一个企业，没有自己的王牌，那么它的利润有如空中楼阁，无法有个安宁的保障。宏观经济学往往会告诉一个R&D模型是怎样为经济做出贡献的，光有劳动力和物质资本的投入增加最终只带来了经济的零增长，唯有不断的研究和不断的人力资本的投人才会使得各项生产要素得到其应有的增长和回报。
2、行为抉择的分析
对企业的分析：鉴于我们要分析的重点并非任期对企业自身的影响，因而我们只从股东最单纯的委托代理合同中给予其效用函数，那就是在给予经理人合理报酬的约束下达到企业利润的最大化。因而，其对经理人的评价取决于利润，其他关于企业文化和企业机制都是深入观察到的。
对经理人的分析：
短期中：当经理人预期到自己只会短期内呆在同一企业时，自身利益便被赋予更高的权重，同时也有一定的政策偏向。通过利润的最大化，他们给其委托人提供了这样一个信号，他们有能力，他们让企业获利更多，他们可以被继续雇佣或者被其他更好的企业看中并被聘请。也就是分析图中的第一种情况。动态规划法无法给予股东信号来显示经理人的能力。即使隐性上来说这确实是股东追求的最佳途径。
长期中：他们总如弗里德曼的持久收入假说一样希望平滑企业的利润，做到经济中即使存在较大的系统风险，依然能够讲收入维持再原有水平上面。他们预期自己会被长久雇佣从而会努力改善企业的经营环境譬如企业文化的培养，企业机制的创新，以一个循序渐进的过程来激励企业潜力的发展，所谓精细管理风光无限，管到深处处处见金。并且随时关注竞争对手的动态并采取对应的行为抉择。这样一来，在充足的时间内企业逐渐循着其最佳动态路径行走。这种动态规划法在给经理人好的名誉的同时带来了企业各方面的效用最大化，也给了股东们充分的信号来显示经理人的能力和满足了股东委托时的最大动力需求。
中任期：其中包含着太多的不确定性因素，我们无法对经理人的权重分配做出具体预期，从而无论使在贪婪法的行为指导下还是在动态规划的方法指导下，我们都不好对经理人的思想进行假设。故这种情况下，行为遵从不定性。但是无法达到我们的纳什均衡。
三、模型的相关数据检验
为了证明我们的分析，我们将经理人任期内的平均利润增长率和其任期的长短进行了回归分析，期望得到经理人任期的最佳范围，具体见图1：
如图1可以直观得知道当任期处于短期和长期时，利润增长串总是比较高的，相反处于中间的那些时期，利润增长率较大具有太大的不确定性。鉴于本数据模型中的取样都来自于进人世界前五百强的中国企业，因此其具有一定的可比性，相当于将其他干扰项放在了基本相同的位置上。而其他的数据，鉴于企业非上市等因素无法被纳入模型范围。我们预测，当国家市场经营体制更加健全时，分析的结果将具有更强的可靠性。模型的拓展和运用：其实一个国家也可以被看成一个大的企业，从而国家领导人也毫无疑问成了所有阶段下的代理人，即经理人，这种情况下如何决定领导人的任期?直观上，我们何不运用两种方法下的博弈分析来做出决策呢?或许这样，我们就可以解释为什么美国的总统和中国的主席会拥有各自固定的任期了，这是对我们模型中经验分析的最好支持。
四、重要的结论及建议
第一，根据我们的模型，所有经理人都应该注重贪婪与动态规划之间的博弈，如果单纯为追求企业利润的增长，那么短期内注重贪婪法的运用，即把最好的生产要素尽量先投人生产，把具有递减的边际生产力的要素留给下一届来解决。而在长期中，为了得到更好的个人名誉和企业的利润，最好平滑生产要素的使用，并且动态引入先进技术，达到最佳行为结果。第二，当经理人面临委托代理关系中的任期选择时，最好避免中间期限的雇佣，因为这导致太多的不确定性。根据自己的个人目标，结合纳什均衡的最优规則，经理人方能在可以选择任期的情况下获得效用上的帕累托改善。第三，面临经理人的博弈，作为企业的股东，其在追求自己利益最大化的同时，必须考虑企业的全方位发展，所以最好的雇佣期限是选择长期，短期的经理人会选择更大的道德风险来制造日后的生产力瓶颈，让企业属于得不偿失的状态。
[关键词] 博弈 任期 贪婪法 动态规划法
一、引言
从1978年开始到现在中国经济经历了举世瞩目的改革与发展，包括国有企业的改革与发展，在中共十六大会议时，而且一次强调了对引进西方现代企业制度的重要性。而论及现代企业制度，管理机制应该被赋予相当大的权重，而其发挥作用的核心则来源于具体操作上的最高领导层，也就是经理人。本文主要讨论了任期对经理人的行为影响。短期和长期内经理人往往需要采取不同的措施以达到他们自身理性的追求，诸如个人声誉以及财富，下期的个人目标等，这与计算机数学上的动态最优以及贪婪法求解非常类似，因此我们将从这两个角度出发进行分析。
二、对任期影响的博弈分析及模型构造
首先，假设我们有N种物品，并且各自拥有不同的体积和数量，那么，怎样选取物品会使得我们用这个背包有限的空间来装下质量总和最大的物品?方法之一就是贪婪法，通俗得说，是从质量体积比最大的物品开始选择，其次选择第二具有该性质的物品，直至所有剩下的物品各自的体积大得无法被容纳。仔细推导，会发现我们很少有可能让背包的空间得到充分的利用，那么余下的空间属于浪费。从而引入了我们的第二种想法，动态规划法，我们运用递归的思想来看是否能拿出最后一个物品，使得增加了剩余空间后，背包还能容纳两个更小的物品，但是总质量比拿出的那个大从而增加了背包内物品总的质量?再以此类推，便可以在多种尝试的情况种得到最优解。类比背包问题，我们轻而易举可以得到经理人的博弈分析，假设经理人就是这个放置物品的人，而企业员工以及资产则属于物品，如何选择他的员工以及资产组合才能使企业的利润得到最大?动态最优法固然是有效的，但是这却牵涉到了经理人的任期问题，倘若他在不久的将来不会继续呆在这个企业，而且他只想以短期内企业的利润来作为衡量自己声誉和能力的指标，那么最好的抉择就使贪婪法。不断的追求量的短期增长，同时带来了道德风险，并把更深难度的问题留给他的下一届。因而，我们有了如下的纳什均衡求解，如表1所示。
1、选择的决定素
企业利润：毫无疑问，理性的经济人永远是以利润排在首位的，尤其是那些企业的股东们，他们的投资永远只是利润的奴隶。当无暇顾及企业的运营时，利润便成了他们与经理人之间委托一代理合约的基石和激励。他们有权对经理人的继续雇佣做出判断，核心的一点便是该经理人是否能给企业带了长期的高的利润。鉴于此，经理人为了维持自己的福利，不得不把企业利润赋予最高的权重，不管他们是想继续被聘请或者是以此为阶梯更进一步。他们的职业历程中永远都不会少掉的是其对企业利润的贡献，这是他们声誉的一种象征，是他们能力的一种体现。
企业文化：中国的企业多种多样，因而没有放之四海而皆准的企业文化准则。而企业文化中却包含着某些亘古不变的真理，以人为本可以提高一个企业的凝聚力。一个好的经理人考虑企业文化是很有必要的。
企业机制：只有懂得如何去运用先进的技巧超越原有的自己，如何像田忌赛马一样去操纵市场，那么胜券将给予倾斜。一个企业，没有自己的王牌，那么它的利润有如空中楼阁，无法有个安宁的保障。宏观经济学往往会告诉一个R&D模型是怎样为经济做出贡献的，光有劳动力和物质资本的投入增加最终只带来了经济的零增长，唯有不断的研究和不断的人力资本的投人才会使得各项生产要素得到其应有的增长和回报。
2、行为抉择的分析
对企业的分析：鉴于我们要分析的重点并非任期对企业自身的影响，因而我们只从股东最单纯的委托代理合同中给予其效用函数，那就是在给予经理人合理报酬的约束下达到企业利润的最大化。因而，其对经理人的评价取决于利润，其他关于企业文化和企业机制都是深入观察到的。
对经理人的分析：
短期中：当经理人预期到自己只会短期内呆在同一企业时，自身利益便被赋予更高的权重，同时也有一定的政策偏向。通过利润的最大化，他们给其委托人提供了这样一个信号，他们有能力，他们让企业获利更多，他们可以被继续雇佣或者被其他更好的企业看中并被聘请。也就是分析图中的第一种情况。动态规划法无法给予股东信号来显示经理人的能力。即使隐性上来说这确实是股东追求的最佳途径。
长期中：他们总如弗里德曼的持久收入假说一样希望平滑企业的利润，做到经济中即使存在较大的系统风险，依然能够讲收入维持再原有水平上面。他们预期自己会被长久雇佣从而会努力改善企业的经营环境譬如企业文化的培养，企业机制的创新，以一个循序渐进的过程来激励企业潜力的发展，所谓精细管理风光无限，管到深处处处见金。并且随时关注竞争对手的动态并采取对应的行为抉择。这样一来，在充足的时间内企业逐渐循着其最佳动态路径行走。这种动态规划法在给经理人好的名誉的同时带来了企业各方面的效用最大化，也给了股东们充分的信号来显示经理人的能力和满足了股东委托时的最大动力需求。
中任期：其中包含着太多的不确定性因素，我们无法对经理人的权重分配做出具体预期，从而无论使在贪婪法的行为指导下还是在动态规划的方法指导下，我们都不好对经理人的思想进行假设。故这种情况下，行为遵从不定性。但是无法达到我们的纳什均衡。
三、模型的相关数据检验
为了证明我们的分析，我们将经理人任期内的平均利润增长率和其任期的长短进行了回归分析，期望得到经理人任期的最佳范围，具体见图1：
如图1可以直观得知道当任期处于短期和长期时，利润增长串总是比较高的，相反处于中间的那些时期，利润增长率较大具有太大的不确定性。鉴于本数据模型中的取样都来自于进人世界前五百强的中国企业，因此其具有一定的可比性，相当于将其他干扰项放在了基本相同的位置上。而其他的数据，鉴于企业非上市等因素无法被纳入模型范围。我们预测，当国家市场经营体制更加健全时，分析的结果将具有更强的可靠性。模型的拓展和运用：其实一个国家也可以被看成一个大的企业，从而国家领导人也毫无疑问成了所有阶段下的代理人，即经理人，这种情况下如何决定领导人的任期?直观上，我们何不运用两种方法下的博弈分析来做出决策呢?或许这样，我们就可以解释为什么美国的总统和中国的主席会拥有各自固定的任期了，这是对我们模型中经验分析的最好支持。
四、重要的结论及建议
第一，根据我们的模型，所有经理人都应该注重贪婪与动态规划之间的博弈，如果单纯为追求企业利润的增长，那么短期内注重贪婪法的运用，即把最好的生产要素尽量先投人生产，把具有递减的边际生产力的要素留给下一届来解决。而在长期中，为了得到更好的个人名誉和企业的利润，最好平滑生产要素的使用，并且动态引入先进技术，达到最佳行为结果。第二，当经理人面临委托代理关系中的任期选择时，最好避免中间期限的雇佣，因为这导致太多的不确定性。根据自己的个人目标，结合纳什均衡的最优规則，经理人方能在可以选择任期的情况下获得效用上的帕累托改善。第三，面临经理人的博弈，作为企业的股东，其在追求自己利益最大化的同时，必须考虑企业的全方位发展，所以最好的雇佣期限是选择长期，短期的经理人会选择更大的道德风险来制造日后的生产力瓶颈，让企业属于得不偿失的状态。